昨天，比特币价格飙升至历史高点，迅速突破20000美元，显示出这一顶级加密货币的看涨势头。
尽管很容易将今年的牛市与推动2017年上涨的投机狂潮相提并论，但如今支撑比特币的基础要比几年前强大得多。
比特币是一种通胀对冲工具
虽然有很多指标可以解释比特币今年的暴涨，但从最顶层开始分析非常重要。与2017年不同，如今投资者囤积比特币的目的很明确。这种数字货币作为一种对冲通胀的有效手段，正在带动更广泛的主流采用，尤其是在理解货币政策的精明投资者之间。
自诞生以来，比特币一直是一种比其他任何资产都优越的价值储存手段。2020年5月的通货紧缩减半事件凸显了比特币的稀缺性，吸引了比以往任何时候都多的投资者。
前BitMEX CEO：比特币并没有真正摆脱与全球风险资产的关联:金色财经报道，前BitMEX首席执行官Arthur Hayes在Crypto Banter最新采访中表示，比特币并没有真正摆脱与全球风险资产的关联，虽然最近从16,000美元下方反弹到24,000美元上方，但市场仍在等待一个“相关性”时刻，这意味着可能会再次经历下挫，包括比特币。然后一旦这种关联性结束，加密领域将会被看好。（dailyhodl）[2023/2/26 12:30:35]
正如加密货币分析公司Chainanalysis上月报道的那样：
OKEx Jay Hao：将比特币视为money并非里程碑事件:OKEx Jay Hao 针对近日美国联邦法院“比特币属于money”的判决发表了看法，认为这是中美文化差异引发的误读。Jay Hao指出，在中国的语境中，将currency翻译成货币更为合适，而money翻译成（具有货币属性的）钱财更为恰当。因此，将比特币视为一种 Money，并不是什么里程碑的事件。
Jay Hao还表示：“我更愿意将比特币的未来定位为‘新兴的另类投资品’，随着比特币在全球越来越受认可，未来会有更多的投资者选择投资包括比特币在内的加密数字资产。”[2020/7/26]
“首次购买比特币的买家，以及希望抛售法定货币、买入比特币以对冲令人担忧的宏观经济趋势的买家，是目前需求的主要来源。”
动态 | 报告：近170万个、价值上百亿美元的比特币可能已永久丢失:根据区块链数据分析服务提供商Coin Metrics最新报告，通过重复交易，奖励无人认领或盗窃等方式丢失的比特币近170万。若按最新比特币价格约8000美元计算，170万个比特币价值约136亿美元。[2019/11/20]
机构需求
2020年可能成为主要机构改革比特币的一年，或许是永久性改革。2017年，比特币的飙升主要是由散户投机推动的，而2020年的牛市似乎是由冷静、聪明的精明投资者引导的。
几个月来，Cointelegraph一直在报道机构投资者逐渐接受比特币。PaulTudorJones、StanleyDruckenmiller、灰度、PayPal、Square、万通、MicroStrategy和RufferInvestmentCompany，这些只是一小部分增持比特币的投资者和公司。
比特币期货即将上线 期货监管也随之而来:据了解，CFTC主席Chris Giancarlo在一份声明中表示，“比特币是一种虚拟货币，与过去委员会所处理的不同。我们预计，通过信息共享协议，期货交易所将监控比特币期货相关平台上的交易活动。“[2017/12/6]
就连CNBC节目《MadMoney》的著名电视名人JimCramer也在最近比特币价格跌破1.8万美元的时候买入了。
这些名字并未在2017年由散户推动的狂热中出现，当时FOMO是比特币短暂飙升至2万美元的主要催化剂。
非流动性钱包的兴起
2020年牛市与2017年牛市的另一个显著区别是所谓的非流动性钱包中持有的比特币数量。
Chainanalysis称，非流动性钱包发送的比特币不到其比特币总持有量的25％。使用这一指标，非流动性钱包中的比特币目前占挖出的1480万枚比特币中的四分之三以上未被认定为丢失。Chainanalysis表示，这一数额“在五年或更长时间内都没有从目前的地址移动”。
该公司解释道：
“随着需求的增加，可供买家随时使用的比特币只有340万枚。”
如下图所示，自2017年末比特币价格见顶以来，“投资者比特币”大幅飙升。换句话说，投资者正在购买并持有比特币，而不是为了快速获利而倒卖比特币。
2017年以来“交易员比特币”钱包和“投资者比特币”钱包的显著差异：Chainanalysis
活跃地址数稳步增长，钱包至少持有0.1BTC
据数据提供商Glassnode称，与2017年比特币网络活动随着比特币价格的上涨而达到顶峰不同，过去两年，唯一活跃地址的数量稳步增长。
比特币唯一活跃地址的数量vs比特币价格：Glassnode
更重要的是，11月份发送或接收比特币的地址约为1960万个，这是有记录以来第三高的每月地址总数。
Glassnode的数据还显示，截至今年6月，持有至少0.1BTC的投资者数量创了新纪录。据Cointelegraph报道，自2019年4月以来，有超过275万个地址持有超过0.1BTC。
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