Coinbase现在已经计划通过直接挂牌的方式进行上市。在此之前已有市场预估Coinbase的上市市值为280亿美元。它真正开始挂牌交易时的市值不知道会是多少。但是有一点会完全肯定的是，它的市值会是非常高的PE。这样的一个结果既是Coinbase长期业务发展经营的体现，同时也是市场对其合规经营以及未来发展的高度认可。
Coinbase是全球范围内最先成立的加密数字货币交易所之一。公司注册在美国，而且一直是按照美国监管范围内的方式进行经营运作。由于它开始于早期并且是一直按照合规的方式经营，所以它吸引了交易用户中注重合规的用户群体。所以在它的经营期间，尽管它没有提供很多交易品种，也没有提供合约这样的交易产品，但是它的交易量一直处于稳定的持续增长。即使是在今天，Coinbase的交易量也并不是排在首位。显然交易量并不是Coinbase首先追求的目标。它在过去的几年中，一直注重合规发展以及基础建设。正是这样的经营策略奠定了它在美国市场中长期发展的坚实的基础。
谷燕西：机构资金入场推高比特币市值，其价值共识完全不同于互联网时期价值共识:12月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，现在比特币的市值已经超过了全美最大商业银行摩根大通的市值，也已经超过了提供全球信用卡清算服务的网络Visa公司的市值。这表明市场已经在全球范围内对比特币的价值形成了共识。如果只是全球普通的散户对比特币的价值形成共识，那么很难将比特币的市值推到现在的这个高度。比特币之所以能达到现在的这个市值，是因为机构资金已经开始进入比特币。他在文中表示，市场中依然存在的一个普遍的观点是认为比特币价值是市场投机的结果，而且这样的投机导致的价值是不会持续的。这个观点通常将比特币价值同历史上类似的泡沫相比较，譬如最近的互联网时期的泡沫。但是比特币目前的价值共识同互联网时期的价值共识有本质上的不同。比特币的价值完全不是依赖于底层的所有权或者预期的收益。比特币价值的特点是它本身就是它的价值。这个价值的大小是完全由市场来判断的，完全是人们的主观判定。谷燕西最后指出，市场对现行的货币产生流通机制并不是十分的乐观，因此才会潜在地把比特币作为一种价值储存和转移工具来使用，因此就导致了比特币价格的不断攀升。[2020/12/22 16:03:48]
在Coinbase的发展过程中，它的前任首席法务官BrianBrooks在合规建设方面为Coinbase奠定了非常强的基础。在其合规方面的各项举措中，Coinbase牵头建设了行业联盟性质的加密数字货币评级委员会。CRC对市场中的加密数字货币进行评判，判断加密数字货币更被认定为证券的可能性。评级分为1~5档。评分为1是最不可能是证券型产品，评分为5是最有可能被认为是证券。在它所评价的加密数字货币当中，比特币被评为1分，而最近被SEC起诉的Ripple被评分为3.75。尽管这个委员会的评级并没有被行业普遍接受并落实到各自的业务当中，但这个委员会的工作确实体现出了它促进行业更加合规的努力。BrianBrooks在担任Coinbase的首席法务官期间，也特别注重同各个监管机构的沟通合作，配合各个监管机构的相关工作。正是由于他的这些努力以及他的专业水平，所以他在2020年被聘请担任为监管美国银行业的OCC的代理署长。由此可见美国金融监管机构对他在Coinbase期间工作的高度认可。
谷燕西：未来区块链上的数字资产交易应该是免费的:7月24日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《未来区块链上的数字资产交易应该是免费的》称，基于互联网时期的发展，目前证券行业的发展，以及从区块链技术应用能产生的收益，未来的数字资产交易都应该是免费的。他称，首先未来的数字资产交易所一定是基于分布式记账技术的。分布式记账技术会从根本上改变证券行业，在证券交易中采用区块链技术和数字货币，就会采用交易即结算的方式。所以就不需要现在证券市场中的清算结算公司以及登记公司，证券交易的整体成本因此就会大幅下降。交易佣金因此就一定会大幅下降。其次，在未来的证券市场中，DeFi应用会进一步降低证券市场的成本。最后，由于区块链技术直接支持点对点之间的交易的，未来的很多数字资产的交易实际上是可以在资产的产生方和资产的购买方之间直接完成的。就不需要券商这个金融中介，资产交易的成本因此就会进一步降低。[2020/7/24]
Coinbase专注合规的经营战略并没有让它在短期内实现财务方面的大幅增长，但是由于它的合规经营，并且受到监管的认可，它在并入主流金融领域方面遥遥领先于其它同类公司。这样的经营方式一方面能够让它获得持有大量资金的机构的业务，同时也能帮助它获得更大的发展机会。而这样的重大机会之一就是在美国肯定会出现的数字资产交易所。
声音 | 谷燕西：Libra经历大改变之后可能首先推出基于美元的稳定币:今日CBX研究院创始人和院长谷燕西在社群中表示，对Libra的分析应该特别注意以下三点。第一，Libra的本质上是区块链技术以及其上的加密数字资产。只不过Libra把这些技术的应用抬高到了一个前所未有的高度。第二，Libra实际上在变化的过程中。这个项目从开始的出现到消息正式公布，已经发生了很大的变化。未来依然会发生很大的变化。第三，美国社会是个商业化驱动的社会。它不会完全禁止这样的一个项目的推出，Libra在进行很大的改变之后，依然会推出。大概率事件Libra会专注于底层的区块链，一定会提供实施稳定币的技术标准，会首先推出基于美元的相应的稳定币，然后更多种类的稳定币会逐步推出。[2019/11/29]
目前美国市场中的加密数字货币交易平台是获得各个州颁发的货币转移牌照来经营的。但是这样的监管层级以及合规性质并不与加密数字货币的性质相匹配。鉴于区块链技术给数字资产带来的范式的改变以及它能够触及的全球范围内的用户，所以在监管层面，就必须在国家层面对其进行监管。而且这样的监管政策在很大程度上需要国际间的合作。所以在美国市场中，最合理的方式就是设立美国国家层级的数字资产交易所。而这样的一个设想已经由即将担任SEC主席的加里.根斯勒提出过。
声音 | CBX谷燕西：未来将形成分别以Libra和Telegram为代表的两大阵营:日前，瑞士金融市场监管局首次颁发牌照给两家区块链服务商，并发布反措施。对此，CBX研究院创始人谷燕西表示，瑞士金融监管对其在区块链金融中的反要求的重申非常正常。在全球的各个主要金融监管机构中，它率先颁布一个银行和证券交易商的牌照。这是非常领先的。此前成立的瑞士数字资产交易所也是在全球主要金融监管辖区内非常领先的行动。
谷燕西指出，在未来的数字资产世界中，很可能形成两个阵营。一个是基于许可链的，全球金融机构监管下的机构和资产能在上面运行的阵营。另外一个是不受监管的基于公链的阵营。前者很可能是以Libra为代表，后者可能是以Telegram即将推出的公链为代表。[2019/8/27]
加里.根斯勒对比特币和区块链技术在金融行业中的应用有着深刻的研究和理解。他也在国家和国际层面同行业中领军人物进行沟通交流。这些层面既包括学术界的研究人员，也包括金融监管人员以及行业中的技术和商业方面领军人物。加里.根斯勒在奥巴马政府期间担任过CFTC的主席。在他的极力推动下，美国金融市场实现了对场外衍生品交易的更加严格的监管。在当前对加密数字资产行业的监管方面，加里.根斯勒在监管的角度非常明确应该如何规范并促进这个行业的发展。因此在他担任SEC主席之后，他一定会同其它的金融监管机构的领导人一起共同推进这个行业在美国市场中的规范发展。对于加密数字货币交易目前在美国市场中的这种监管不匹配性，加里.根斯勒也对此早有认识。他已经提出应该将这种交易在国家层面进行监管。另外鉴于加密数字资产在全球发展的必然趋势，所以他很可能会推进在美国建立国家层级的数字资产交易所。如果SEC设立这样的数字资产交易所牌照,那么Coinbase由于迄今为止在这个领域中经营基础，合规经营的特点，特别是由于它即将获得的上市公司的身份，它就非常有可能率先获得这样的数字资产交易所牌照。在这个新兴的加密数字资产交易领域，率先获得这样的经营牌照，并且基于公司迄今为止已经建立起的业务基础，那么Coinbase会以一骑绝尘的方式遥遥领先于其它竞争对手。而这就会给Coinbase的市值带来更加高的溢价。
Coinbase另外的一个合规发展经营的机会就是OCC现在正在推动的支付银行牌照。这个牌照是让持有者专注于支付业务。拥有这个牌照的公司可以直接连入美联储的支付体系，因而成为美国银行体系的一个组成部分。这个牌照是BrianBrooks担任OCC代理署长期间推动设立的。如果这个牌照设立，那么像Coinbase和PayPal这样的金融科技公司就可以申请获得这个牌照。同样因为Coinbase的合规经营的特点，它就很有可能获得这个支付银行牌照。这同样会大幅增加公司的价值。
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