MakerDAO由丹麦企业家RuneChristensen于2014年创立。MakerDAO是一个运行在以太坊上的稳定币发行协议。在撰写本文时,它的总TVL为60亿美元。
MakerDao的基本功能很简单:当用户存入抵押品时,MakerDAO会铸造并一个稳定币DAI并借给用户。而当用户归还DAI时,DAI将被销毁,并将抵押品归还给用户。以传统金融市场为例——就像一个小国的中央银行——MakerDao正在吸收黄金储备并发行票据。这使得MakerDao成为DeFi的中央银行,即DeFi中M1货币供应的来源。
(Source:Defillama)
截至今天,DAI的市值超过50亿美元,价格稳定在1美元左右。
Cardano合成资产发行协议Indigo与DeFi协议VyFinance达成合作:1月30日消息,基于Cardano的去中心化合成资产发行协议Indigo与DeFi协议VyFinance达成合作。双方将推进以下Cardano DeFi开发:在VyFi平台上引入INDY代币流动性池;就加强或支持Cardano可持续社区发展的项目开展合作。[2022/1/30 9:23:21]
?(Source:Coinmarketcap)
DAI
DAI稳定币是一种抵押支持的加密货币,其价值与美元软挂钩。DAI保存在数字钱包中,并得到以太坊等多条链的支持。所有流通的DAI都来自于MakerDao的金库,并得到超额资产抵押的支持。例如,存入价值150美元的ETH作为抵押品,可借入价值100美元的DAI。
DeFi抵押品协议Opeth Finance上线:由期权驱动的 DeFi 抵押品协议 Opeth Finance 今日上线,用户可以链接 MetaMask 钱包使用 ETH 和 WBTC 进行协议代币 Opeth的铸造。[2021/6/15 23:38:15]
Maker允许用户以加密资产作为抵押贷出DAI,抵押率由标的资产的风险决定。如果价格发生变化,借款人的抵押品价值下降到阈值以下,部分抵押品将会自动被拍卖出售。拍卖收益部分被用来偿还贷款,并在压力时期保持系统平衡。
在MakerDao中,将DAI留在系统中的DAI持有者可以通过DAI储蓄率赚取收益,这是一种协议级的收益支付功能。但在Curve和Aave等其他协议中,DAI可以创造更多的收益——DAI就是金钱。
DeFi借贷协议初创公司Swivel Finance筹集115万美元种子资金:金色财经报道,DeFi借贷协议初创公司Swivel Finance在由投资公司Multicoin Capital领导的种子轮中筹集了115万美元。Electric Capital、CMS Holdings、Defiance Capital、Divergence Ventures以及一些天使投资人也参加了这一轮融资,其中包括火币公司投资顾问Alex Pack和Aave创始人Stani Kulechov。[2020/12/11 14:50:36]
除了可通过DSR赚取收益,DAI还有对冲、贸易、支付等多种用途:
金库
金库可让持有者存入抵押品并生成DAI。在MakerDAO,每个金库独立存在。每个用户为自己的抵押品和DAI借款创建自己的金库,金库之间并不互通。
Aegis DeFi上线质押JT借贷挖矿AGS功能:Aegis DeFi 已于2020年11月26日(UTC+8)上线质押JT借贷挖矿AGS功能。用户可存入JT挖AGS,也可以将抵押主流币后借出JT,并且获得AGS挖矿收益。质押JT借贷其他主流币挖矿将于近期开放。
Aegis会根据用户提供的信用数据,使用Aegis结合了区块链及AI技术的评分算法对每个用户的信用进行评分。Aegis评分可以决定每个用户可以从流动性资金池中获得的信贷额度。Aegis真正做到了将DeFi服务带给所有用户。除借贷业务,Aegis还支持资产及衍生品,例如CDS、合成资产的发行和交易等。[2020/11/27 22:20:31]
金库以抵押品的类型进行分类。用户抵押资产铸造DAI,并在偿还DAI时将其销毁。这一过程完全在链上进行,这使得任何人都可以审计DAI的流通量和支持它的抵押品。当前的抵押品类型和金库类型列表如下。
动态 | DeFi项目锁仓价值8.7亿美元,过去一周环比减少2.26%:据DAppTotal.com DeFi专题页面数据显示:截至目前,已统计的34个DeFi项目共计锁仓资金达8.7亿美元,其中Maker锁仓3.13亿美元,占比36.02%,排名第一位;EOSREX锁仓1.88亿美元,占比21.68%,排名第二位;排名第三位的是Edgeware锁仓1.04亿美元,占比11.95%;Compound,Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi类应用共占比30.35%。截至目前,ETH锁仓总量达380万,占ETH市场总流通量的3.49%,EOS锁仓总量达7,889万个,占EOS市场总流通量的7.57%。过去一周,整体而言:1、ETH锁仓新增11万枚,DeFi抵押借贷需求在持续攀升;2、EOS主网仍处于拥堵状态,EOSREX可租赁EOS严重紧缺(租赁比达峰值83.3%);3、DeFi项目锁仓价值较上周环比减少2.26%。[2019/12/23]
(source:https://oasis.app/borrow)
稳定费
稳定费费率可变,稳定费被持续添加到金库所有者的DAI余额中。
稳定费是一个风险参数,旨在解决通过抵押品生成DAI所带来的固有风险。稳定费的一部分被用于维持Maker协议的运作,包括DSR、风险团队开支和其他与维护协议相关的费用。不同金库类型的稳定费不同,具体费率可由MKR持有者投票治理。通常,费率改变基于风险团队的建议,他们会对系统中的抵押品进行风险评估。
当基础资产或整个系统发生根本性变化时,风险团队会更新其建议的稳定费。
清算
在Maker上,金库需提供超额抵押。每个金库均存在清算比率,当抵押物低于这一比率时金库将面临清算。
清算比率是每种金库类型为避免被清算所需维持的最低抵押水平。为了确保在任何时候都存在充足的剩余抵押品,系统激励「保管人」始终保持着对抵押不足的金库的持续关注。「保管人」是一类特殊的用户,在清算过程中,保管人可卖出部分被清算金库的抵押品以支付金库债务和清算罚金。这一举动可使抵押率恢复到清算比率以上。
此外,Maker协议和每个金库类型都存在债务上限。债务上限是可以产生的最大数量的DAI。全球债务上限是整个Maker协议可以产生的DAI数量,而特定金库的债务上限则限制了每种类型的金库可以产生多少DAI。
DAI信贷系统是如何稳定运转的
综上所述,MakerDao建立了一个信贷系统,允许用户根据存入基于智能合约的抵押品自行发放以DAI计价的贷款。其核心是抵押品组合,这是一个支持DAI供应的链上资产池。虽然抵押品是一个价值来源,但需要额外的启发式方法来维持DAI和美元的软挂钩。
套利
在计算借贷金额和清算比例时,1美元总是相当于1DAI。由于DAI的价格在其他市场上波动,套利者可以买入和卖出DAI以获取利润。这种套利得到了货币政策调整的支持,货币政策调整会反复影响DAI的供应和需求,直到DAI恢复到其目标价格。做市商依靠稳定费的变化获利,并为其提供必要的流动性,这一举动又可减少DAI价格的偏差。
紧急关闭
在极端情况下,将启动一个被称为“紧急关闭”的过程,1DAI可以被赎回为价值1美元的抵押品。抵押品的价值有时会急剧波动。如果抵押品价值急剧下降,MakerDao可能无法将DAI全部赎回。作为应对资产价格波动的最后一道防线,MakerDAO会将MKR代币拍卖以作为对抵押不足的DAI的支持。
MKR代币
MKR代币处于MakerDAO网络的核心,允许用户对MakerDAO进行治理,主要是对贷款的一系列参数投票调整,如用户可发行的DAI的数量上限等。
协议的贷款成本使用MKR支付,稳定费被用于从二级市场上回购MKR并销毁。这使MKR成为一种通缩型资产,起始供应量为100万枚MKR。用户使用Maker创造、赎回越多的贷款,MKR的供应量就越少。这种销毁机制有助于提高代币的价值,就像回购计划推动传统公司股价一样。
这种机制确保了对MKR持有者和对MakerDAO良好治理的激励是一致且适当的。良好的治理决策意味着随着时间的推移,会有更多的MKR被销毁。而糟糕的决策则导致更少的MKR被烧毁。
需要注意的是,稳定费并不取决于MKR的价格。MKR的价格高则销毁更少的数量,反之亦然。
归根到底,MKR持有者是确保DAI信用系统成功运行的群体。MKR持有者使用去中心化的治理流程进行自我协调,通过该流程他们评估、选择适当的抵押资产。这套系统的平稳运行与对抵押品集风险的评估密切相关。尽职调查或自我协调的失败都将使协议产生严重损失,要么DAI价格下降、对用户产生损失,要么MKR稀释、对MKR持有者产生损失。
原文标题:《MakerDAO,DeFi的中央银行》
原文作者:TheSerenityFund?
原文编译:0xCC,律动BlockBeats
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