生产者价格受大宗商品价格上涨影响，在发达国家增长为7.1%，超过了90%的历史数据，这正是通胀开始抬头的地方。
在疫情期间，工资增长异常之高，因为低收入工人被解雇。随着这些工人重新就业，未来几个月工资更有可能下降而不是上升。
数据显示，比特币正开始发挥对冲通胀的作用。观察比特币价格变化相对于通货膨胀的变化，可以发现这种关系的统计显著性越来越强。
我们仍然不确定未来5年通胀会发生什么，但我们认为增加实物资产以保护投资组合免受通胀失控的尾部风险是一种谨慎的措施。
潜在通胀问题的迹象正开始显现出来，最明显的是日益紧缩的就业环境(和随之而来的工资上涨)以及全球范围内不断上涨的生产者价格。然而，投资者仍存在分歧，对通胀前景的看法分为两派:有些人认为通胀效应本质上是暂时的，有些人认为通胀正在上升到威胁经济稳定的程度。
比特币已锁定Taproot升级，预计于11月激活:据Taproot.watch数据显示，在当前比特币网络挖矿难度时期，已有90%的区块（214）不包含特殊数据（称为“信号位”）来表示支持Taproot升级，已经达到锁定升级所需最低要求。比特币Taproot升级将在今年11月激活。Taproot(BIP341)提高了比特币脚本功能的隐私性、效率以及灵活性，使开发人员可以编写复杂的脚本，同时最大程度地减少对链上的影响。[2021/6/12 23:33:02]
在全球范围内，数据突出表明，从历史角度来看当前的通胀并没有那么高。目前的水平与2008年金融危机后相似。当时的通胀超过了自1970年以来55%的历史数据。生产者价格受大宗商品价格上涨影响，在发达国家增长为7.1%，超过了90%的历史数据，这正是通胀开始抬头的地方。
高盛首席投资官：价格剧烈波动证明比特币并不是真正的价值单位:高盛首席投资官Sharmin Mossavar-Rahmani表示，尽管区块链技术“将继续存在”，但比特币价格的剧烈波动证明它并不是一个真正的价值单位。Rahmani称：“长期波动率达80%的东西不能被视为交易媒介。”她在周三的一场关于高盛2021年展望的会议上表示：“仅仅因为每个人都加入了一个想法并大肆吹捧它，并不意味着它是一种价值储存手段。”Rahmani将比特币的飙升与GameStop最近的股价上涨进行了比较。（彭博社）[2021/2/4 18:52:46]
在新冠肺炎疫情复苏阶段，失业率下降速度比全球金融危机时期快得多，这意味着劳动力市场开始升温。这进而推断出，薪资可能会随之增长，就像我们今年在美国看到的那样。然而，尽管在大流行期间工资增长异常之高，但由于低收入工人被解雇，该数据已被扭曲。随着这些工人重新获得就业，未来几个月工资增长很可能会被压低，而不是增加。
动态 | 爱尔兰高等法院没收一贩逾5600万美元比特币:近日，爱尔兰高等法院裁定没收一名贩价值5200万欧元（约合5600多万美元）的比特币，称这是犯罪所得，应予以没收。当地媒体Independent.ie今日报道称，法庭判定Clifton Collins涉嫌贩。Collins没有对犯罪资产局（CAB）没收其资产的申请提出异议。据悉，在一次交通拦截中发现Collins的车里有大量大麻，于是开始对他进行调查。（Cointelegraph）[2020/2/19]
因此，很难确定更高的通胀是否真的即将到来。全球航运中断造成了一些供应瓶颈，更广泛的供应链问题和库存挑战加剧了短期通胀，但这并不一定意味着它将导致更长期的通胀问题。因此，我们认为，目前还难以准确说出通胀将会如何变化，尽管我们承认，问题直接掌握在央行官员手中，而且历史表明，他们将更倾向于被动应对，而不是主动出击。
动态 | 谷歌算法显示比特币是一个“崩塌的经济泡沫”:据bitcoinexchangeguide报道，金融巨头们表示，当用户搜索比特币这个词时，谷歌的人工智能似乎认为比特币是一个“崩溃的经济泡沫”。因为当个人在谷歌中搜索比特币这个词时，首先出现的就是这个词。然而，结果现在已经改变，显示相同的答案，但没有上述短语。[2018/12/15]
中央银行的困境
我们可以同情央行所面临的困境。在如此空前的宽松政策之后猛踩“货币政策刹车”，很可能会导致债券市场出现错位，从而造成更大的市场波动。美联储和其他中央银行被旨在缓解市场压力的流动性所困——因此很难轻易撤销。
这就是为什么市场如此关注最近6月联邦监督和货币委员会声明的原因。FOMC会议纪要凸显出美联储总体上保持非常鸽派的态度。与此同时，他们正在通过提高通胀预期和暗示2023年加息的预期来考虑通胀威胁。FOMC仍然认为通胀本质上是暂时的，因此乐于通胀“过热”一段时间。
动态 | Samourai推出PayNym 可覆盖多个比特币钱包:据bitcoinist消息，Samourai将推出被称作“比特币的Google Pay”的最新产品PayNym。可生成个人支付代码，能够覆盖多个比特币钱包，同时隐藏和保护其所有者的加密货币交易。[2018/9/10]
问题在于，美联储这种“以结果为基础”的做法，也就是所谓的“等通胀到来后再采取行动”，是有风险的。尤其是考虑到世界经济和科技的变化如此之快，一些跟踪通货膨胀的传统指标可能不再可靠。
投资者行为还表明，许多人不相信基于结果的方法。由于自2020年年中以来的一连串资金流入，管理交易所交易的通胀保值产品的资产在过去一年中增长了74%。
这些创纪录的资金流入也显示出，或许对通胀的担忧正在成为共识，而不是孤立的观点。它还暗示许多投资者认为美联储和其他中央银行可能落后于曲线。
不管通胀的结果如何，仍然存在相当大的尾部风险-央行可能会失去对通胀的控制。因此，正如上文资金流动所强调的那样，通胀对冲变得越来越流行。在通货膨胀期间，有一小部分硬资产会表现出色，我们认为比特币就是其中之一。
比特币作为一种通胀对冲的手段
从概念上来说，比特币对冲通胀是有道理的，这就是经济学家所说的“真实资产”：一种供应有限且可预测的，并常以美元计价的资产。因此，当美元的供应量增加或者其他法币的供应量增加时，比特币相对这些货币可能会升值，即使它的购买力仍保持不变。
数据表明，比特币开始发挥通胀对冲的作用，通过观察过去两年比特币价格变化与通胀变化的关系，可以发现自2009年比特币被创造以来，他们的相关性正在改善，当前的R2为0.3。顺便说一句，目前比特币与通胀的相关性比黄金与通胀的相关性更好。
花旗编制了一个指数，通过衡量通胀预期与实际结果的差异，来跟踪意外的通胀。
当指数在0以上时，通胀高于预期，比特币与意外的通胀有着早期且密切的关系。我们的分析显示，比特币确实对意外的通胀会做出反应，当通胀数据高于预期时，比特币会上涨。
我们意识到，比特币与通货膨胀的关系在现阶段很可能是不确定的，因为数据样本量相当少。尽管如此，有趣的是，随着时间的推移，这种关系一直在稳步改善，增加了“比特币是一种真实资产”的概念的可信度。
比特币作为一种资产正在走向成熟
越来越多的证据表明，比特币作为一种资产正在走向成熟。在6月16日的FOMC声明表达了出人意料的鹰派基调后，价格走势与黄金非常相似。这突显出比特币的行为符合投资者对实物资产的预期，在美元贬值时升值，反之亦然。
我们仍然不确定未来5年通胀究竟会发生什么变化，但我们把增加比特币和其他实物资产看作是保护投资组合免受通胀失控的尾部风险的谨慎措施。比特币最初是具有通胀保值凭证的概念，现在通过与日俱增的投资者参与得到证明，其与物价的关系改善就证明了这一点。
作|JamesButterfill??译|?IDEG
?编?|芝士葡葡?审?|林蛋壳
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