对于加密货币这样一个新兴行业，行业的蓬勃发展离不开一套科学的研究分析方法。本文将简单介绍目前行业中应用比较广泛的几个指标，即定量分析四大金刚，包括价格、交易量、供应量以及市值。需要注意的是，上述指标主要基于Messari平台。
价格
价格比较直观，这里不就做赘述。
市值
给定加密资产的市值是通过将其价格乘以其供应量来计算的。然而，加密资产的供应特征不同于所有其他资产类别。新产生的发行量由算法发行、资产创建者的自由裁量权、利益相关者投票和其他机制的组合决定。
流动市值
流动市值通过将资产的当前价格乘以其流动供应量计算。流动供应量是指存在于链上的代币，并且不受任何合约的约束。
报告市值
报告市值通过将资产的当前价格美元乘以其报告的供应量来计算。报告供应量是行业中普遍报告的供应量。
Y+10市值
Y+10市值是核算了未来10年已知发行量的总市值。它的计算方法是将资产的当前价格乘以未来第10年的总供应量。
金色晨讯 | 11月23日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：Bakkt、Godaddy、存款合约地址、美国法院
1.上周Bakkt比特币月度期货交易额较前一周上涨73%；
2.中国证券报：应对比特币等采取较为严格的监管；
3.Neo创始人：疫情下比特币被视为稳定的主流资产；
4.过去一周基于Godaddy托管的几个加密货币平台遭到攻击；
5.以太坊2.0存款合约地址余额已超26万ETH进度达50.46%；
6.美国法院：以太坊开发者Virgil Griffith对其指控的驳回动议无效；
7.比特币夜间持续上涨，最低报18248美元，最高报18680美元。[2020/11/23 21:44:11]
Y2050市值
完全摊薄(Y2050)市值是资产在2050年之前的已知发行量的市值。它的计算方法是将资产的当前价格乘以其在2050年的总供应量。
交易量
众所周知，许多交易所为了人为增加交易量而进行清洗交易，希望以虚增的交易量来吸引用户。因此我们必须考虑交易量的真实性问题。
金色相对论 | 币安领投联合创始人Harry Zhou：香港新规对在香港落地的 Token Fund 有重大的指导意义:本期金色相对论中，币安领投美国合规 OTC 交易台 Koi Trading 联合创始人Harry Zhou表示，香港新框架以 Circular 的形式，由香港统筹主管证券和期货交易的 SFC 发出，明确针对经营加密资产的各类中间商（Intermediaries), 因此对希望在香港落地的 Token Fund 有重大指导意义。主要意义有三：（1）即使交易的的为非证券类资产，在框架下也由 SFC 监管。（2）明确了具体哪些现有法律法规适用。（ 3）第一次有主要金融法律确定了加密货币行业专属牌照的申请路径。[2018/11/8]
真实交易量
“真实交易量”指标排除了一些交易所的交易量，这些交易所没有显示出良好运行的交易市场中一致持续的规律和模式。BitwiseInvestments确定的符合该标准的10家交易所是：Binance、Kraken、Bitfinex、Coinbase、Bitstamp、BitFlyer、Gemini、itBit、Bittrex和Poloniex。这也就是Real10Volume的由来。
分析 | 金色盘面：BTC期货合约持仓变化:金色盘面综合分析： 据OKEX数据显示，目前做多账户59%，做空账户40%，多头持仓比例24.04%，空头持仓比例17.08%，从数据看，多空持仓比例差值再次增大。截至发稿，当周BTC0831合约价格为7010美元，现货价格为701美元，贴水5美元。[2018/9/1]
而根据Messari的数据，真实交易量的交易所还包括Binance.US、Sushiswap以及Uniswap。Bithumb、CoinOne、Huobi、OKEx和Upbit只计算其一半的交易量。
换手
换手率是衡量一项资产市场交易量的指标。它的计算方法是将加密资产的Real10Volume除以流动市值。高日成交量和低流动性市值将导致相对较高的换手率，而低日成交量和高流动性市值将产生相对较低的换手率。该比率可用于了解价格动量。
供应量
流动供应量
流动供应量是当前存在于链上且未知受任何合约限制的单位数量。请注意，对流动性产生约束的既可以是链上智能合约，也可以是传统的法律合同。因此，这个数字同时考虑了链上锁定量以创始人/投资者的归属和锁定期。
分析 | 金色盘面：BTC/USDT 持续反弹:金色盘面综合分析：BTC/USDT延续午后强势，继续反弹，从30分钟K线图可以看出清晰的3浪上攻，目前要注意6日MA线的阻力，这里成交量放大不明显，尚未确认反转，谨慎看多。[2018/8/7]
报告供应量
报告供应量是行业中普遍报告的供应量。
当前通胀率
当前通胀率的计算方法是将预计12个月的流动供应量增长除以今天的流动供应量。这很好地估计了投资者在明年可能因通胀而遭受的稀释。请注意，不同的资产还要考虑各种情况比如减半、归属到期等。
库存流通比
StocktoFlow的计算方法是将今天的流通供应量除以预计12个月的流动供应增加量。这本质上是当前通胀率的倒数。
Y+10供应量
Y+10供应量是指从今天起10年将有的流动性供应量。
Y+10已发行供应百分比
%Y+10SupplyIssued是目前市场上流动供应量占Y+10供应量的百分比。
金色财经现场报道 千家资本创始人张银海：挖矿是不可持续的:金色财经现场报道，在2018东京纷智峰会上，进行以《区块链矿池和挖矿行业的未来》为主题的圆桌，张银海指出：不同理念的人很难聚集在一起，分叉是因为矿工与开发者之间存在冲突、用户和开发者之间有矛盾。用户、开发者、矿工之间应该有一套多中心化的机制，任何一方占有主导性优势都不利于推动行业发展。去中心化与信任是两个矛盾，比特币要想真正走进商户，需要解决效率问题。EOS超级节点竞选有点像超级女声，BM追求过度的中心化，PoS或DPoS要想发展好，一定要朝着多中心化的方向。挖矿企业应该准备粮食过冬、应该有好的融资渠道，要尽快转型，挖矿是不可持续的，要面向应用层面发展。[2018/5/22]
Y2050供应量
Y2050供应量是当前资产在2050年1月预计具有的流动供应量。
Y2050已发行供应百分比
%Y2050已发行供应量是当前市场上流动供应量占Y2050供应量的百分比。这个数字使投资者对特定资产面临的确定性稀释一目了然。例如，如果已发行的供应百分比为10%，那么到2050年1月1日，今天持有头寸的投资者将经历十倍的稀释。另一方面，如果资产的已发行供应百分比为95%，那么今天的投资者只会期望经历额外的约5%的稀释。请注意，有时资产的最终供应量会随着资产背后的社区决定做出重大改变而发生变化。
·最大供应量
最大供应量是协议为具有上限供应量的加密资产定义的最大供应量。
供应量可能是“四大金刚”里面较为复杂的一类指标。基于Messari，下面我们给出更多术语来帮忙大家很好了解代币的供应量。
代币生成事件：许多资产是由中央组织或个人开发和发布的，他们可能会在网络上线之前创建部分或全部的代币。代币通常由项目经理分配给不同的利益相关者。早些年，这被称为“预挖矿”，不过现在这已经成为许多项目的标准发行做法，即“代币生成”。这部分供应量通常在创建代币时就定义好并进行分配。
程序化发行：根据被代码规定死的时间表发行的代币，无需人工干预。这通常是通过工作量证明或权益证明算法提供区块奖励来实现的。请注意，代币也可以通过程序化的方式“燃烧”。
链上供应：链上供应是指当前在链上可见的代币，不考虑未来的变化。我们可以执行区块链分析，以确认当前区块链中这些代币的存在。
受限制的供应：代币可以通过各种方式受到限制或者约束，无法自由流通，尽管这些代币可能在链上是可见的。这可能包括被链上智能合约锁定的代币，或被传统法律合同锁定的代币。
创始人供应：这部分代币可以分配给创始人或存储在项目“金库”中，会在很长一段时间内出售。创始人供应可以分为两类：流动的和受限制的。
货币模型：加密资产采用许多不同类型的货币模型，包括固定供应、永久通胀但通胀率逐渐下降的供应、恒定通胀率、通缩、可变甚至不可预测的动态供应。正是因为货币模型的多样性，我们需要一种独特的方式来思考和定义该资产类别的供应。
此外，投资者通常需要了解资产的供应变化对投资的影响。投资者的需求可能会根据他们预期的投资时间范围而有很大差异，并且给定资产的供应变化产生的影响可能会有很大差异。Messari给出了一个供应分层，考虑了加密资产供应管理的不同性质，并将资产供应提炼成一个可以应用于整个行业的框架。
SupplyTranches
最大供应量：由于加密资产货币模型有多种形式，因此最大供应量可以是固定的，可以是无限的，可以是逐渐减少的，也会随着货币政策的调整而变化。这使得最大供应量成为一个有趣的数字，我们需要更多标准和指标来从投资的角度建立有用的长期供应意识。
摊薄供应量：摊薄供应量是大多数长期投资者认为很有用的指标。它定义了在未来的某个时间点预计链上存在多少流通供应代币。Messari目前默认使用Y2050作为保守的基准。将来，随着Messari从代币创建者那里收集更清晰的披露数据，可能会默认使用Y+10指标。比较不同加密资产的这个指标，可以很好地了解相对供应量变化。
链上可见的供应量：这只是在给定时间点在链上可识别的供应量。对于许多资产，尤其是在代币生成时就具有固定供应量的资产，这个指标的数值与最大供应量和摊薄供应量相同。
流动供应量：我们将资产的流动供应量定义为当前存在于链上且未受任何合约限制的代币数量。前面也已经反复提到。
流通供应量：实际中，项目方或者基金会可能会持有部分不受限制的代币，但它们也无意出售。因此流动供应量除去这部分即为流通供应量。计算中，流通供应量不包括已知的项目资金持有量。请注意，投资者在评估资产时必须仔细考虑流动供应量和流通供应量的区别。
可变时间框架分层
主动供应量：了解在给定时间范围内有多少代币在链上转移通常是很有帮助的。投资者可以衡量链上的实际使用情况，对代币丢失情况进行有根据的猜测以修正其他供应量数据。
Liquid+N供应量：预测N年后的流动供应量。我们建议使用Y+10作为“摊薄供应量”的标准定义，既考虑了显着的稀释情况，同时仍处于对于长期投资者来说比较合理的时间范围内。
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