NFT逐步进入大众视野，梳理其演变过程、发展趋势及未来值得关注的方向。
NFT经历2021年夏天的牛市后，已经彻底从之前加密市场中的一个小众市场变为不可忽视的黄金赛道，截至目前NFT在2021年的销售额也基本达到了2020年全年的300倍以上。我们认为NFT从2021年初开始逐渐进入大众视野到现在，其演变过程可大致分为七个阶段：明星卡牌/数字艺术—头像OG—生成艺术—GameFi—PEP头像派对—去中心化NFT—元游戏，并且每个阶段又都有一个代表项目。通过梳理我们可以得出NFT发展的特点和趋势：
被赋予更多功能性；
追求首创和稀缺；
逐渐走向主流；
自下而上、社区驱动；
社交属性越来越强；
非公平铸造；
趋于同质。
此外，我们也提出了未来NFT值得关注的五个方向：
可组合型NFT；
xFi；
定价机制和流动性解决方案；
去中心化身份；
其他创新形式。
NFT的发展历程
我们认为NFT的发展历程可被划分为七个阶段：
明星卡牌/数字艺术
2021年初NFT的初次爆红主要是凭借以NBATopShot为代表的球星卡牌和以Beeple的画作为代表的数字艺术。先说明星卡牌，NBATopShot目前历史销售额排名第四，位于AxieInfinity、Cryptopunk、ArtBlocks后，截至10月14日总销量七亿三千万美金，近一个月销量大约是三月峰值销量的十分之一，其中最昂贵的一张是LeBronJames的7.14万美金的卡牌。另外Beeple的画作《Everydays:TheFirst5000Days》在佳士得拍卖会上最终以近7000万美金成交，也有很多其他数字艺术家的作品拍卖出不菲的价格。我们可以看出这一时期的NFT主要是凭借超高售价的单品出圈，更多的是具有收藏价值，缺乏功能性、流动性、使用场景和社交属性，它就像是更像是现实生活中的艺术品或潮玩，只是将实体艺术转变成了数字艺术。但人们也从这时开始意识到NFT和数字艺术的优越性，例如明确版权、降低储存维护成本、更丰富的表现形式，创作者角度来看NFT也为长尾艺术家创造了收入流。
头像OG
CryptoPunk是头像NFT的鼻祖，是2017年6月由LarvaLabs发起的总量10000个的像素头像，总销售额约14.8亿，常年占据NFT收藏品第一位，地板价也来到了108ETH，而地板价往往代表着社区对于项目的共识，由此可见CryptoPunk在社区中的地位。而由下图CryptoPunk的平均售价可以看出，它不是在一经推出就有像现在的超高售价，而是在2021年7月中旬的一个周末开始了狂欢，并引领了长达数月的「头像风暴」。我们认为CryptoPunk的重要意义在于它代表了以太坊的除了金融价值之外的文化价值。Bankless的联合创始人DavidHoffman也曾提出以太坊作为「文化结算层」的观点。随着以太坊的价值开始被全世界认可，作为以太坊文化的产物CryptoPunk便变成了有收藏价值的以太坊信仰，而也有人认为CryptoPunk赛博朋克的设计一定程度上代表了加密世界革命的「反叛精神」。无论CryptoPunk的意义是什么，我们认为从长远来看CryptoPunk因为其历史地位、首创性和稀缺性都会被赋予越来越高的价值，短时间内它的地位不会被撼动，它在NFT中的地位就可以比作是Crypto中的BTC，是头号蓝筹NFT，是一种身份和地位的象征。
CryptoPunk平均售价，来源：DuneAnalytics
24小时创新币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示，
EOS最新成交价格66.65元，最高价达73.13元，最低价格66.18元，成交量645.77万，跌幅2.58%；
IOTA最新成交价格8.57元，最高价达9.39元，最低价格8.45元，成交量1208.21万，跌幅2.5%；
DASH最新成交价格1758.74元，最高价达1767.34元，最低价格1650.19元，成交量0.78万，涨跌幅不明显；
NEO最新成交价格276.16元，最高价达297.77元，最低价格272.44元，成交量11.06万，跌幅1.48%。[2018/6/13]
来源：Twitter
生成艺术
生成艺术又被称为算法艺术，指由计算机算法自动生成的艺术品，艺术家通过编写程序制定创作过程，再通过触发代码变化的Seed为作品增加随机性，生成艺术是人类和计算机共同产生的艺术成果。ArtBlocks是最大的生成艺术品交易平台，历史成交额已接近10亿美金，仅次于AxieInfinity和CryptoPunks，位于第三位，并且今年年中开始ArtBlocks的成交量已经远超过了除Opensea之外所有NFT交易平台的总和。与头像NFT通常数量固定在10000个不同，ArtBlocks上的系列一般数量上限是一千或者几百个，并且在mint前买家并不知道会得到什么样的作品，只可以根据该系列中其他作品的外形来做一个大致的推断，这也就是生成艺术具有很强的稀缺性和随机性，也是吸引大量玩家购买的主要原因之一。我们认为除了Curated的高价稀缺蓝筹作品外，一些在Playground和Factory层的富有潜力的系列比如AlgoRhythms、Dreams、ScribbledBoundaries也值得关注。未来我们认为ArtBlocks将会继续占据生成艺术的主导地位，无论是生成艺术家群体，亦或是对生成艺术感兴趣的用户和社区群体都会变得越来越庞大，生成艺术品的需求将会变大，也会继续出现更多类似Fidenza、ChromieSquiggles、Ringers这样广受欢迎的系列。现在生成艺术的体量规模和传统艺术相比仍然非常小，但是增速却很快，我们仍然持续看好这一板块。
Fidenza
ChromieSquiggles
Ringers
GameFi
AxieInfinity带动的GameFi可以说是2021年NFTsummer最具话题性的赛道，PlaytoEarn模式将传统游戏中用户消费游戏转变为用户通过参与游戏赚取收益，AxieInfinity的双币抗通胀经济模型设计巧妙，YGG工会的集体致富理念也非常领先。根据Coinmarketcap数据，截至2021年10月8日，游戏赛道市值已经达到170亿美元，几乎占据整个NFT市值的40%。这个赛道我们认为迄今为止最能吸引普通用户参与的，此外，游戏也是是最能够为NFT和元宇宙中提供场景的方向，是Metaverse的最重要落脚点。我们认为一款优秀的GameFi项目具有如下特征：
稳定的经济系统
可玩性
清晰的故事线或强大的叙事背景
可否在移动设备操作
画面美观程度
早间加密货币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示，
BTC最新成交价格52939.48元，最高价达54011.02元，最低价格51920.23元，成交量1.59万，跌幅0.1%；
ETH最新成交价格4483.53元，最高价达4581.88元，最低价格4344.1元，成交量10.8万，跌幅0.68%；
BCH最新成交价格7558.23元，最高价达7768.71元，最低价格7305.01元，成交量1.99万，涨幅0.09%。[2018/5/20]
团队对于游戏的开发、运营经验以及对于市场的理解
较佳用户体验的基础设施
我们认为AxieInfinity的爆发很大一部分原因来自于其低成本的定制化公链Ronin，所以Layer1公链比如BSC、Solana，定制化公链，以太坊侧链都是游戏布局可以考虑的选择。以BSC为例，凭借速度快，成本低，已经形成了较为庞大的游戏生态，并且每天数个新游戏上线，目前游戏生态概览如下：
BSC游戏生态，来源：Twitter,Gamemarketcap
PEP头像派对
NFT头像派对的火热程度我们这里不再赘述，是除了GameFi之外的今年NFTsummer的另一重要组成部分。目前头像NFT基本由CryptoPunk以及BoredApeYchatClub两大蓝筹NFT领导，并且短时间内这一现状不会改变，此外每天仍持续有大量头像项目诞生。我们可以看出头像NFT的发展都有一个相似的路径：概念打造、精妙叙事、名家设计——铸造——买家更换社交媒体头像、买家建立社区，建立身份——营销宣传————社区福利。可以说头像NFT发展到现在处在了一个比较「内卷」的状态：项目数量大，发展路径类似，想要塑造一个成功的NFT头像项目如果没有名人的加持或者特别的概念基本上比较困难，我们认为未来头像NFT需要更多的赋能：买家购买NFT后需要得到后续的福利，福利应该并不仅限于其他NFT头像或配件这种一次性奖励赋能，更好的赋能包括比如在元宇宙场景中的准入或引入代币激励系统，例如CyberKongz允许持有者在未来十年内每天收藏十个其原生代币$BANANA，按照现在的价格，持有者可以每天获得600美金的奖励。我们认为只有通过赋能才能让持有者获得头像NFT超越JPEG的更多价值。
部分CyberKongzNFT，来源：cyberkongz.com
去中心化NFT
去中心化NFT的代表毫无疑问是Loot。Loot能够成为新一代NFT的代表项目主要因为以下四个特点：1.直接在智能合约领取铸造；2.自下而上的社区驱动方式；3.形式新颖、设计极简；4.有极大的后续想象空间。自Loot推出后，创始人Dom就在Discord社群内提出了一些衍生品想法，包括可视化工具，稀有度查询工具，Markettracker等。除了Dom的想法，社区中也不断有成员在提出新的创意，主要包括一系列仿盘，以及其治理代币$AGLD。我们认为游戏和元宇宙是Loot生态最大的应用方向，Loot概念相当于提供了一个原子，有着有强大的可组合性、交互性以及创作空间，未来可能基于Loot会诞生更多RPG游戏、文字类、放置类、养成类游戏，甚至是剧本杀，另外项目方本身也有将Metaverse纳入Loot生态的打算。Loot最重要的意义在于它提供了去中心化的NFT的范示，采用了社区驱动的自下而上的模式，把NFT的创作权从项目方转移到了社区，真正激发了社区的巨大创造力，Loot最令人期待的是它由玩家创造的后续生态以及一切可能性。Paradigm的联合创始人MattHuang曾发推特提出这样的疑问：Loot是游戏的元素还是创造Loot生态的过程本身就是游戏？我们认为这两种说法都成立。
早间数字货币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示，
BTC最新成交价格47921.51元，最高价达50828.41元，最低价格42443.96元，成交量8.62万，涨幅10.07%；
ETH最新成交价格2920.29元，最高价达3017.52元，最低价格2595.79元，成交量34.58万，涨幅10.63%；
BCH最新成交价格4433.89元，最高价达4660.04元，最低价格4070.61元，成交量2.99万，涨幅7.86%。[2018/4/13]
来源：Twitter
元游戏
元游戏的代表是yearn创始人AndreCronje在Fantom上创建的游戏Rarity。Rarity严格意义来说可以被看作是Loot的仿盘，Loot设定了8个装备，Rarity设定了11个冒险角色，后续的游戏玩法由开发者决定，我们把Rarity的角色视为一种游戏原子，社区的成员共同编写游戏。Rarity与Loot不同的三个特点在于：1.Rarity基于Fantom而非以太坊；2.Rarity角色可以无限mint;3.Rarity在AC领导下更具有中心化色彩。截至10月14日，已经有超过400万个角色被铸造，持有人超过17万名，已经发展出多个可视化UI界面，交易市场，冒险升级，冒险地图等，生态在不断演进，尽管现在的玩法还很早期，但开发者相对较为积极，也有开发者通过收取手续费赚取收入。我们认为Rarity的优势在于它背后是由AC个人和Fantom团队积极推动的，AC之前在社交媒体宣布为Rarity开发者设立10万美金奖金，他个人也会在Twitter积极推进项目的方向以及亲自筛选生态建设项目，使得Rarity的生态既发展了社区的自下而上积极性，又有统一的方向把控，未来以Rarity为代表的元游戏的发展还有很多可能性，让我们拭目以待。
RarityUI界面之一，来源:raritymanifested.com
NFT发展的特点及趋势
在梳理了NFT发展演变的不同阶段后，我们总结了以下七个特点和趋势：
NFT被赋予更多功能性
我们通过上文NFT发展脉络的梳理可以看出NFT由最开始的仅有收藏品属性发展到后期有了更多的功能性，从艺术品转移到了工具，而目前NFT最主要作为工具的引用场景在于游戏道具。我们不否认NFT作为收藏品的价值并坚信首批有影响力的NFT加密艺术品将会继续保持很高的价值，但艺术品离普通人还是比较遥远的，而且稀缺性带来的溢价一定程度上来说是脆弱的，NFT需要更多的场景以及被赋予更多的功能。虽然现在谈NFT在元宇宙的应用还为时过早，但NFT在游戏、DeFi中作为工具的潜力值得被进一步挖掘，除此之外，NFT在票据、身份等方向的功能也需要被开发。
追求首创和稀缺
人们参与NFT是追求其稀缺和首创性的。Loot的增发Mloot的为例，在8月27日Loot创始人Dom官宣Loot后，初始的8000个LootNFT在短时间内就已经迅速认领完毕，这8000个初始Loot就代表了其「稀缺」和「首创」，后续的各种福利和衍生品的特权都会掌握在这8000个Loot的用户手中，这可能就会限制Loot后续的玩法和应用场景，包括游戏和Metaverse，也会降低后来者的积极性。因此Dom在宣布Loot的后的一个星期又推出了Mloot,编号从8001开始，每年约25万供应量。Mloot开始铸造后，Loot的地板价经历了一天时间左右的短暂下降又再次回升。所以我们可以看出，NFT的增发非但不会稀释原有NFT的价值，反而使社区认识到原版NFT的稀缺。包括其他Loot的仿盘和衍生品，虽然在Loot推出后出现了爆发式增长，但社区的共识也是在逐步递减的，社区基本只承认Loot的首创性和价值。
早间数字货币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示，
BTC最新成交价格74,960.37元，最高价达79,095.11元，最低价格73,139.63元，成交量2.38万，跌幅0.63%；
ETH最新成交价格7,821.66元，最高价达8,322.32元，最低价格7,676.35元，成交量14.71万，跌幅1.49%；
BCH最新成交价格11,048.03元，最高价达11,225.84元，最低价格11,034.32元，成交量0.16万，跌幅0.76%；
ETC最新成交价格208.26元，最高价达220.09元，最低价格199.93元，成交量42.56万，跌幅0.51%；
LTC最新成交价格1,206.47元，最高价达1,303.04元，最低价格1,185.60元，成交量11.41万，跌幅0.83%。[2018/1/30]
逐渐走向主流
NFT爆发以来我们可以看到不少传统领域的大型企业开始拥抱NFT，利用NFT进行营销和宣传，这必定是一个大的趋势。Visa购入Cryptopunk并计划购买更多NFT；支付宝上线两款限量版敦煌主题NFT皮肤；《时代周刊》推出NFT系列；苏富比、佳士得等拍卖行多次将NFT纳入拍卖，LV推出NFT寻宝游戏LouistheGame;Twitter宣布用户可以设置NFT个人头像；TikTok与流媒体平台Audius开发了TikTokSounds，允许Audius协议上的歌曲导入TikTok……这些大型企业入场NFT的直接好处就是带来了传统领域的流量和资源。以Twitter宣布设置NFT头像为例，目前虽然探讨头像在元宇宙的应用还为时过早，但在社交媒体的应用完全可以落地。在大多数人还不会选择花钱买一张社交媒体头像的时候，Twitter这样携带着巨大用户流量的社交巨头做出了最好的宣传作用，未来是否Instagram、Facebook、Telegram都会推出这一功能。再比如TikTok，短视频在全球范围内病式的传播也会进一步壮大NFT社区。未来我们期待更多的传统领域企业拥抱NFT，以及更多的NFT资产进入传统领域，NFT将不断走向主流化。
Visa购入CryptoPunk#7610，来源：Twitter
自下而上、社区驱动
Cryptopunk、无聊猿猴这类头像NFT的运作大多是项目方或艺术家直接将自己的创作成果传递给社区，又通过运营和壮大社区，为原本的NFT艺术品增加价值。后续也会通过为NFT持有人空投、增加功能和应用场景等方式为原本的NFT赋能，这是自上而下的发展模式，用户需要被动接受创作者的创作成果。而Loot和Rarity本质上是由社区推动的，采用了自下而上的运作方式。项目方只规定了一些基本规则，后续的创造和想象全部交给社区，每一个社区的成员都可以贡献自己的创意，决定项目的走向，NFT展现了去中心化的趋势。
社交属性越来越强
2021年初狗狗币的爆发让人们开始认识到，加密资产的内涵不只是创始人或者其复杂的功能赋予的，文化基础和强大的社区共识可以给予资产更多的生命力。今年盛行的「JPEG」的「头像社交」可以说是NFT赛道中文化和社区的产物，有着强大的社交属性，代表着crypto世界中「Club意识」的盛行，并且这种club是有排他性的，往往只有该俱乐部会员才可以享受社区的空投或其他福利。并且在当你询问一些无聊猿猴持有人为什么当初选择购买时，他们会回答，拥有猴子头像可以进入猴子持有者社区群组，并可以与其他猴子头像的用户私信联络。所以在人们还在质疑「这些JPEG到底有什么用？」的时候，我们不否认经济效益的因素，但「炫耀」和「身份」可能是更好的答案。
非公平铸造
NFT目前的mint方式主要是「先到先得」，没有数量上的限制，上不封顶，售完即止，后来玩家不可持续参与。这种模式下whale以及有技术背景的「科学家」相比较散户而言有很大优势，有技术背景的玩家可以通过阅读智能合约专门铸造一个系列中最为稀有的NFT，虽然大多数用户的铸造都是随机的，但最为稀有的NFT一旦被提前铸造，其他散户的同系列NFT在二级市场的销售情况可能会比较惨淡，所以NFT的铸造不是真正公平的。
24小时数字货币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示，截止晚上9点，BTC最新成交价格96928.67元，最高价达107661.82元，最低价格93626.16元，成交量6.87万，跌幅3.47%；ETH最新成交价格3086.33元，最高价达3204.76元，最低价格2800.53元，成交量30.25万，涨幅6.80%；BCH最新成交价格10143.57元，最高价达11098.79元，最低价格9958.59元，成交量9.25万，跌幅5.13%；ETC最新成交价格186.88元，最高价达206.59元，最低价格158.52元，成交量163.62万，涨幅9.90%；LTC最新成交价格958.78元，最高价达1030.38元，最低价格637.40元，成交量201.46万，涨幅30.19%。[2017/12/10]
趋于同质
生成艺术或算法艺术是此次NFT热潮的重要组成部分，由计算机代码主导的艺术创作虽然是由不同矢量随机组合而成，但执行的指令程序是依靠人为提前设定的，即生成艺术的随机性中包含了确定性，其最终的艺术形态是可以估测的。因此有人诟病这种模式与艺术的主观性相悖，缺乏价值、创造性、以及创造痕迹，并不是难以复制的，算法艺术的发展可能会趋于同质。但是，同质的算法艺术是否也是一种艺术？这都值得人们的思考。
NFT的未来设想
下面我们归纳了NFT未来值得关注的几个方向：
可组合型NFT
我们认为类似Loot这样的NFT乐高是新一代NFT的范式，项目只提供基本的可组合最小单位，后续的想象由社区进行创建和跟进，这种去中心化模式仍然有巨大的衍生和想象空间。但Loot这类可组合型NFT现在的状态还太过简单，社区的脑洞也显得比较杂乱，缺乏合力，没有统一的发展方向，原版Loot后的衍生品也大多是稀有度查询工具、可视化表现工具等，并没有出现明确的发展道路和玩法，生态发展比较缓慢，因此我们认为去中心化的NFT社区需要一个有效的开发者激励模式。相比较下，Rarity在AC的引导下采用了一个更加去中心化的形式前进，项目的路径和进展都还比较可观：可视化UI、加点、自动冒险升级、批量升级，交易市场等。所以我们虽然看好去中心化NFT，但我们认为在初期需要有一个中心化的「集权」来引导项目的发展，并且给予开发者足够的激励，此外可组合型NFT的落脚点始终在于游戏。
xFi
SocialFi
SocialFi指的是Social+NFT+DeFi，与GameFi「边玩边赚」的模式不同，SocialFi用户依靠社交和互动赚取收益。SocialFi目前的市值还非常小，最大的SocialMoney项目Rally和Whale的市值在一亿美金左右，因为基础设施和生态环境的限制，这一赛道虽然早年就有人在讨论但现在还处于比较早期的阶段。SocialFi的创新之处在于打破了中心化平台的垄断，赋予了Web2社交应用所不具有的金融属性，是一个蓄势待发的赛道，值得长期关注。SocailFi的分类整体包括个人代币、社区代币以及孵化器、发行平台以及Web3管理工具，具体包括但不限于以下项目：
CreateFi
CreateFi是SocialFi的一个子集，即创作者通过创作内容赚取收益，创作者拥有内容的话语权。但当前基于Web2模式下的内容生产和发布模式未能切实保护创作者利益，而去中心化创作者经济的好处有两点：1.将内容所有权由传统互联网平台转移到创作者手中；2.为长尾创作者创造了收入流。我们亦可看到像Twitter这样的社交媒体巨头对去中心化社交表现出了浓厚的兴趣：支持加密货币支付打赏以及验证用户的NFT头像，CreateFi的生态正在不断完善。下表我们列出了部分有关内容、社区的创作者经济项目：
LearnFi
传统教育平台的模式都是用户付费观看视频或获得学习资源，而LearnFi则可以令到玩家在学习过程中赚钱，包括收看视频课程，完成课程任务等，现在LearnFi的概念还非常早期。除了学习课程外，讲师用户亦可以创建教学视频NFT进行售卖并在之后的流转过程中获得收益，这就比较贴近于上文的CreateFi，现在部分加密货币平台提供了LearnFi功能，比如Coinmarketcap,Coinbase,衍生品交易平台Phemex等。此外也有一些平台比如RabbitHole也会提供加密货币学习任务，玩家完成任务可以获得经验值、该项目的代币或者NFT的奖励。在RabbitHole上提供课程的项目包括Aave、Opensea、Uniswap、Compound等。
Coinbase课程，来源：Coinbase
RabbitHole课程，来源：RabbitHole
在RabbitHole有线上课程的项目，来源：RabbitHole
总而言之，xFi的重要意义就在于将主动权从平台转移到了参与者手中，这是一个基本范式的转移。但无论是以游戏主导的GameFi,还是以社交为主题的SocialFi,亦或是学习为主的LearnFi，最重要的都是「Fi」。参考AxieInfinity为代表的GameFi的爆发，Playtoearn是这一浪潮中的最大亮点，甚至为可玩性和经济效益相比，经济效益在Web3生态中显得更为重要，若只是Game/Social/Learn，Web2应用已经积累了一定量级的用户和市场，Web3应用若要进一步扩大用户基础，就必定要引入DeFi经济模型，引入金融属性，为用户带来赚钱效益。就目前来看，区块链和加密货币玩家的动机比较单一，希望在游戏或社交中获得收益是玩家的最主要动机，一旦这些收益降低或消失，项目便很难再留住玩家。
定价机制和流动性解决方案
目前NFT资产面临的最主要问题仍然是低流动性，造成NFT流动性低的根本原因在于缺乏有效的价格发现机制，而缺乏定价机制也会使得NFT的应用场景比较狭小，比如有关NFT的抵押借贷等金融活动无法有效展开，资金利用效率低。目前NFT的估值方法主要停留在历史销售价格上，对于Beeple这类艺术作品人们的估价方法主要依靠主观评判。历史销售价格估值法和NFT的低流动性本身就是矛盾的，因为NFT较少的转手次数和不足够多的参与者，历史价格数据一般比较匮乏，参考意义不大。另外后期的NFT碎片拆分协议也为NFT的价格发现提供了新的思路，但拆分的碎片是否有价值，所有权和治理权的管理和分配都值得思考。
我们认为NFT的价格发现未来可以有如下三种发展道路：
有明确的价值支撑
如果NFT的价格可以有FT作为支撑，NFT的定价将变得很清晰。具体例子包括代表用户头寸的UniswapV3的LPtoken，DegoFinance的「铲子」，亦或是下文详细解释的通过算力和难度体现价值的POWNFT。有FT或算力的价值参考的NFT可能是未来定价的思路之一，但这种方法与项目本身的设计机制有很大关联。
预言机
NFT的预言机我们认为可以分为中心化和去中心化两种模式。中心化模式即NFT的资产评估专家评估NFT价值，即由对艺术品本身和市场有了解的专业人士构成的咨询团体对NFT的定价给出评估和见解，并收取费用，对此我们认为未来非常有可能出现一系列NFT资产评估服务机构，但专家评估面临的问题可能在于不够去中心化，可能存在评估人想法主观、恶意估价，或者有限的专家无法承载数量庞大的NFT产品评估，以及无法应对不同种类的NFT价值估算。另一种方案则是去中心化预言机，即参与者自愿评估NFT资产的价值，并且在评估中获得奖励，以激励更多人参与评估，但这种模式更多反映的是少数服从多数的共识，在需要一定鉴赏力的艺术作品中，共识未必可以反映其价值。
衍生品
NFT指数，以NFT为抵押的贷款，看涨看跌NFT地板价的期权，做多或做空NFT的碎片化代币…这类NFT的金融衍生品都会为NFT的定价提供参考以及创造流动性。Paradigm研究得出了NFT衍生品观点「地板价永续合约」，该方案提出NFT持有者可以通过锁定NFT来铸造跟踪该NFT地板价的永续合约，并且引入了资金费率，地板价永续合约可以令NFT持有者通过交易合约获得流动性并对冲NFT地板价波动的风险，也可以为其他非NFT持有者提供地板价的风险敞口。但研究指出该解决方案面临的问题在于NFT指数的波动性和现货NFT地板价的流动性缺失，若未能解决这些问题，可能会造成抵押品清算价值被错误估计，清算风险增加。NFT衍生品赛道现在还非常早期，未来的还有更多可能性。
去中心化身份(DID)
当今Web2.0中用户的身份是孤立的，用户需要在不同平台中进行身份管理，并且不同平台间的信息是割裂的，无法共享。去中心化身份DID是Web3.0的重要基础设施之一，可以代表个人的所有链上活动行为和信誉，是一个「链上徽章」，用户只需一个DID就可以使用所有平台的应用，并且可以拥有更好的隐私权和完全掌控个人数据，而独一无二的身份也和NFT的特质非常吻合。现阶段人们的链上身份基本就是钱包的地址，但钱包地址所记载的信息量以及应用场景还远远不够，而且不同链上的钱包地址无法聚合形成身份数据，尚不能够完全呈现用户的「portfolio」。传统互联网巨头比如微软和IBM都已经布局了去中心化身份网络，但在区块链领域，DID虽然早期就有被讨论，但缺乏一个项目龙头。未来去中心化身份DID在DeFi、NFT、DAO中都会发挥巨大的作用，比如DeFi依靠信用的抵押借贷以及DAO的投票治理等。目前面临的主要问题是应用场景比较局限，缺乏生态环境，创造链上统一身份的DID还有很长的路要走。
其他创新形式
POWNFT
如上文提到NFT的铸造是非公平的，我们认为需要一种更公平的方法去mintNFT。而且，除了主观的审美判断之外，NFT需要有价值的支撑。借鉴比特币POW挖矿机制的NFT或许可以提供一种新的思路:没有任何预挖和预留，单纯通过算力和挖矿成本确定NFT的价值，项目可以通过预先设定的难度机制来解决通胀问题，参与人数增加，挖矿难度也会增加，对早期参与者比较友好，NFT的分发也更加去中心化，此外，工作制证明NFT此前在NFT领域还从未出现过。具体项目包括：POWNFT和HacashDiamond等。
POWNFT，来源：Opensea
HacashDiamond，来源：Opensea
互通型NFT
目前市场上出现的NFT大多是静态的艺术品、道具或是JPEG头像，而有性格、有动作、有对话、有思想、可交互的动态NFT则可以创造更丰满的角色形象和叙事，可以在GameFi或未来的Metaverse中扮演更重要的角色，这个逻辑就类似于短视频的影响力要大过图像和文字。以NFT+AI项目MirrorWorld为例，每一只MirrorNFT都会有通过AI打造的虚拟意识「Soul」,11000个Mirror有不同的外貌和性格，也会根据不同的性格有不同的对话反应和动作。除此之外，Mirror可以从和持有者的对话和互动中学习并且升级，也就是说Mirror可以被用户「培养」，前提是Mirror先接收人们提供的信息。并且MirrorWorld已经提供了Metaverse场景,供MirrorNFT持有者参与。
与Mirror交互，来源：Twitter
Battle游戏场景，来源：Twitter
生长型NFT
生长型NFT指的是NFT的形态在交易的过程中会发生变化，每次售卖和流转过程中都会生长。数次交易后才会出现最终形态和稀有度，也就是说生长型NFT是和其交易历史捆绑在一起的，是艺术家和持有者共同创造的结果。现阶段成长型NFT还非常早期，有类似想法的项目还很少，我们以OrganicGrowth:CrystalReef这个项目为例。
OGCrystal的成长总共有六个阶段，第一阶段是一级市场发售，买家只会得到种子；第二阶段是在买入五天后，水晶开始根据买家钱包ID、交易历史自由生长；第三阶段发生在第一次出售后，水晶会在原有的基础上根据新买家的钱包的情况生长；第四阶段是二次出售后水晶的二次成长；第五阶段水晶在一级市场发售后两个月或出售七次之后被「lock」，水晶的形态和稀有度固定；第六阶段则是最后的水晶形态由所有藏家共同创造而来。
水晶生长的六个阶段，来源：ogcrystals
下图展示了水晶的算法和其形态决定的要素，其中包括：藏家的钱包ID、交易时间和区块编号、历史交易次数、钱包内ETH余额、NFT艺术品数量、ETH变动情况6个要素。
来源：ogcrystals
撰文：Scarlett肖琪凡，HashkeyCapital研究员
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