加密经济最大的优势之一，是可以灵活的设计激励结构，从而几乎不受制约的建造任何形式的经济系统。在加密经济系统中，Token是生产关系的核心，也是重要的资源协调工具。我们注意到，近期开始兴起一种新的通证激励模式，新的加密经济系统，被称为XtoEarn。其中"X"表示系统所鼓励的某种用户行为，ToEarn则意味着系统会为该行为提供经济激励。
从AxieInifity的风靡开始，PlaytoEarn进入人们视野，甚至围绕PlayToEarn形成了庞大的Web3游戏打金公会。再后来，MovetoEarn应用StepN和LearntoEarn应用LetMeSpeak相继出圈，人们意识到，PlaytoEarn的经济模型可以有多种变体，可以在更多元的场景下得到应用，于是一个更加宽泛的概念被提炼出来，即：XtoEarn。
XtoEarn的广义与狭义
XtoEarn在广义语境下，可以泛指一切在Web3当中获取收益的行为，包括：
使用特定硬件设备接入去中心化网络，提供服务获取收益，业内有分析机构将其归类为MachineFi；
为公链网络运行节点，以获取出块奖励，包括在PoS公链网络中，将Token委托给节点获取收益；
在生息类DeFi应用中投入资金，进行收益耕种。
但本文中，我们所提到的XtoEarn，更多指代其狭义含义，狭义含义中，X指代某种用户行为，更强调用户的时间投入，而不强调资本投入。
比较典型的包括：
Playtoearn(代表项目：AxieInfinity)
Movetoearn(代表项目：StepN)
Learntoearn
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Drivetoearn
Writetoearn(代表项目：币乎、CyberNote)
除此之外，还有更加新颖多元的形式，例如SingtoEarn、SleeptoEarn、EattoEarn、MeditatetoEarn等。
XtoEarn项目的共性与个性
如前所述，在各种形式的XtoEarn项目中，X是变量，是经济系统中所鼓励的行为，Earn是共性，用户做出的行为会产生Token形式的收益。玩家可以在APP内部或外部将Token收益兑换为稳定币卖掉，也可以在系统内将其消耗掉。除此之外，绝大多数项目，还有另外一个共性，那就是玩家要入局赚钱，首先得买「入场券」。
入场券的形式多数是NFT虚拟装备。例如想要通过StepN运动获取收益，需要购买NFT运动鞋，而想要通过LetMeSpeak学英语获取收益，首先要购买NFT虚拟角色。在有的项目中，入场券的形式也可能是Token质押或是购买智能硬件。
XtoEarn是庞氏局吗？
人们出于投机和逐利的目的，对XtoEarn项目趋之若鹜，使得此类项目有了很大的出圈效应。但入局者们对其可持续性普遍抱有顾虑，在积极入场的时候，也时刻准备着离场。这样的顾虑无可厚非，赛道内的创业者们应该思考的是：能否创建一个可持续的XtoEarn模式？应该怎么做？
正如生命需要能量的摄入来维持低熵，一个XtoEarn经济系统需要持续有资金注入来让玩家赚钱。
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最自然的方式，就是“先来吃后到”，通过新用户的加入，来养老用户，具体些说，把新用户购买「入场券」的钱用来支撑老用户的收益，这种模式是不可持续的，我们可以做一个简单的数学论证：
假设用户的预期月收益率为?
p?
，入场券的价格为?
v?
，当前月份的存量用户数为?
s?
，增量用户数为?
i?，
那么要保持平衡，需要满足：
i*v≥s*p*v
也就是说：
i≥s*p
，
最低限度需要满足：
i=s*p
假设用户预期一个月要回本，也就是说预期月收益率?p?为100%，初始存量用户为10，要保持等式平衡，用户的增长趋势需要满足下面的曲线：
不难发现，这是一个典型的指数增长曲线。
我们也可以这样理解，随着等式左侧的存量?
s?
的增加，等式右侧的增量?
i?
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也必须得等比例增加才能保持等式平衡，这意味着增量也必须保持一定的增长速度，换句话说，用户的增长必须有足够的加速度，匀速增长都是不能被接受的。
用户的匀速增长尚且无法持续实现，何况是用户的加速增长？这样的经济系统运行不久后，便会因为收益率?
p?
日渐减少，直到无法满足预期而使得玩家离场，进入死亡螺旋，沦为庞氏局。如果要创造一个可持续的XtoEarn经济模型，必须找到其他的、可持续的资金来源，我们来分析几种可能的途径：
XtoEarn可持续发展的五种可能性
第一种：以「氪」养「打」
如果没有外部资金注入，XtoEarn经济系统不可能让每个玩家都是赚钱的，有人赚钱就需要有人花钱，有人打金，就得有人氪金(这里的氪金泛指付费，不单指大额付费)。如果有玩家愿意氪金，说明这样一个经济系统为玩家提供了逐利之外的其他价值：可能是游戏带来的身心愉悦，也可能养成一个好习惯，抑或是帮玩家结交到一群志同道合的伙伴。
以PlaytoEarn?模式的游戏项目为例，如果游戏的吸引力不止于赚钱，游戏本身的可玩性能够吸引玩家付费，或是让玩家能够接纳打金收益小于氪金花费的情形，那么该游戏的经济系统就有可能达成平衡——氪金者与打金者之间的平衡。在这种情形下，氪金玩家是游戏的真正消费者，打金玩家是某种程度上讲，是在用自己的时间服务于氪金玩家。
声音 | FBG资本的Nathan Li：加密行业中的人应该接受更多关于如何区分的教育:在今日共识大会新加坡站，FBG资本的Nathan Li谈到项目时表示，在加密行业中，人们应该接受更多关于如何区分的教育。投机是好事，每个人都想在这个领域赚钱。但我们应该意识到现实是什么。[2018/9/20]
从时间动态角度来看，很有可能是这样一个演化过程，在游戏项目的推广初期，高收益会吸引到很多用户来打金，随着时间的推移，用户增速放缓会导致打金收益降低，一部分打金用户逐步退出，大浪淘沙，留下氪金用户和一部分接受较低收益率的打金用户，形成平衡。
这样的演化过程中，游戏发行方省掉了本应花在宣传和渠道分发上的资金，利用众人的力量完成了宣发。从这个角度讲，PlaytoEarn并没有改变游戏，而是改变了游戏的分发方式，游戏是否成功的决定性因素还是其可玩性。
第二种：以「懒」养「勤」
以懒养勤的特性集中体现在MovetoEarn和LearntoEarn类的项目中。这两类项目有个共同特点，那就是用金钱收益来帮助用户对抗惰性，成为更好的自己。众所周知，无论是学习还是运动，都需要自律能力。自律是一件痛苦的事，但如果自律可以带来以金钱收益为形式的即时反馈，那情况可能会不一样。当学习或者运动成为一种打金行为，那么顿时就让人来了精神！
当然，如果没有外部资金补贴，依旧绕不开那个问题：有人打金，就得有人氪金。表面上看，所有参与者都赚到了Token奖励，但假设Token总市值不变，且排除二级市场的波动因素，我们可以认为：只有那些跑赢通胀的人才是真正赚到了钱，而没有跑赢通胀的人，成了被动的氪金用户。
这样的情形好比是：所有人以运动或者学习的形式展开打金竞赛，最终相对懒惰的玩家为相对勤奋的玩家买了单，形成平衡。
阿里巴巴集团首席人力官：区块链能带来无限可能 未来如何与产业结合还是未知 :在今日举行的2018中国绿公司年会上，阿里巴巴集团首席人力官(CPO)童文红表示，阿里巴巴与想做的百年企业来比还只是一个19岁的孩子，其实面临着非常非常多的困难。区块链、量子等技术创新带来无限可能，未来怎样跟产业结合，会带来什么样的变化，谁都无法预测，阿里也面临着从平台到生态的挑战。[2018/4/23]
然后这种平衡下，系统中的氪金用户是被动买单，而非主动消费，尽管他们也一定程度上从自律中获得了好处，且道理上必须为自己的相对懒惰而愿服输，但他们对于亏损的接受程度一定是有限度的。因此，整个经济系统必须保持一个相对温和的刺激度，这意味着不能让亏钱的用户亏损过多，相应的，为了保持均衡，也不能让赚钱的用户赚的太过疯狂。
为了实现这一点，StepN的选择是，适度限制新用户涌入，并尽可能让用户把赚取的Token收益，在系统内消耗掉，以减少通胀；而LetMeSpeak则选择让作为入场券的角色NFT具有一定的寿命，使得经济模型更接近下文所说的「打卡模式」。
第三种：打卡模式
不知道您有没有见过这样的健身房经营模式：一张健身房年卡2000元，每次来健身可以返还20元，来100天，年卡就挣回来了，超过100天不再返现。这是一种反其道而行之的激励方式，与大多数健身房的经营模式相比，对于客户坚持健身有更大的激励作用。这样的模式在实体商业中已经有成功的实践。
这种模式我们称之为打卡模式，每个人能赚的钱都是自己已经付出去的钱，不存在沦为庞氏局的可能性。尽管少了打金竞赛的刺激感，但也排除了被割韭菜的风险。当然，「懒惰的客户」也必须有一定规模的存在，不然没有人支付健身房的运营开支。所以打卡模式也可以理解为另一种形态的「以懒养勤」。
ProofofMeditation就采取了打卡模式，这是一款MeditatetoEarn应用。该应用的使用方式很简单，缴纳100美元，然后在做21天的冥想训练，每次完成冥想任务，即可拿回5美元，并且得到一个冥想勋章NFT，训练结束时，本金被全部拿回，如果在限制时间内没有完成冥想训练，则会被没收未返还的本金。目前看，该项目还属于一个实验性产品，关注的人数并不多。
第四种：以「网」养「点」
我们发现有的XtoEarn项目是有明确逻辑终点和盈利模式的。他们通过XtoEarn的形式组建好整个网络之后，可以通过网络提供社会服务，赚取利润。只要有足够的利润，就可以源源不断的向奖金池注入资金，亦或是通过回购销毁游戏通证来拉升价格。这样情形下，相当于整个网络的利润支撑起了每个单点的收益，与此同时，网络的参与者将不止是价值索取者，同时也是价值贡献者。
HiveMapper是一个DrivetoEarn的项目，该项目的愿景是以去中心化的方式，构建一个Web3地图产品。现在我们手机里的地图产品大多数谷歌地图、高德地图、苹果地图这样的中心化产品。事实上，运营这些产品的公司，每天都在花费巨大的成本，雇佣专人去采集和更新地理信息，只有资金雄厚的巨头公司才能办到。
而HiveMapper采用区块链+数据众包的方式来构建全球地图，你只需购买并安装Hivemapper的行车记录仪，就可以在开车的时候顺便完成数据采集，同时赚取名为HONEY的Token奖励。这样一个全球地图在绘制完成后，使用者需要消耗HONEY通证来获取API使用权限。如此一来，形成了一个商业闭环。
另外一个DrivetoEarn项目CPLE(CarpoolsLifeEconomy)?则致力于构建一个Web3的Uber兼顺风车平台。该项目同样需要贡献者安装行车记录仪，在此基础上，在平台发布行程单并完成行程即可获得通证奖励，该项目公开资料尚且较少，更详细的运营方案还有待披露。
第五种：流量变现
Web2的发展已经反复告诉我们一件事，一个持续补贴型的业务不一定没有价值，只要能将流量聚集起来，变现的机会有很多。投放广告、异业合作是其中最基础的，更典型的方式亲自下场，发展现金牛业务。以腾讯为例，众所周知，微信、QQ都是不盈利的，但是借助微信、QQ的巨大流量，腾讯可以盈利的业务有很多：包括QQ音乐、腾讯视频、公众号、QQ空间、王者荣耀等等。
对于Web3也一样，XtoEarn项目如果运营得当，可以具有极强的引流能力和用户粘性，有机会成为更多Web3应用的流量入口。例如，MovetoEarn项目可以下场做NFT交易市场，用MovetoEarn模块来给NFT交易市场引流，通过NFT交易市场的利润来补贴MovetoEarn的奖金池。事实上，MovetoEarn的新用户们购买虚拟鞋的过程，正好是学习NFT交易的过程，这样的业务布局，可以说是水到渠成。
我们看待MovetoEarn应用，不应认为它只是一个Web3版本的Keep，换个视角看，它很可能是Web3版本的腾讯或是美团。
结语：
我们相信2022年将是XtoEarn赛道大放异彩的一年，PAKAlabs也会在该赛道积极寻找机会，支持优质项目。同时，我们也清醒的意识到，XtoEarn赛道的入场门槛并不高，一定会有大量初心不正的项目，它们披着各种华丽的噱头，打着XtoEarn的旗号，实则秉持的是资金盘思维，玩的是庞氏局。在此，我们提醒Web3的用户们要擦亮双眼，警惕风险。
当XtoEarn赛道出现各种局和乱象之时，会带来市场的失望情绪，甚至招致一些司法辖区的严厉监管和制裁，导致整体陷入低迷。但我们相信，成功创造可持续性的XtoEarn项目是会生存下来，在新一波增长中再创辉煌。其中，尤其是做流量入口生意的XtoEarn项目，将具有强韧的生命力和巨大的想象空间。
衍生阅读：
《XtoEarn:对死亡螺旋的正式挑战》/IOSG
https://www.theblockbeats.info/news/30303
《关于P2E经济的10条建议》/FoliusVentures
https://docsend.com/view/uuujf4b83iz52g45
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撰文：MIDDLE.X
审阅：Owen；ShawnLin@1PAR?
编辑：Eunice
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