自2021年11月以来，加密货币价值已蒸发超过1万亿美元，此时许多投资者可能会忍不住逢低买入。毕竟，之前加密货币大幅下跌之后会迎来爆炸性增长——所有这些波动都可以被解释为一种重要的全新资产类别价格发现过程中的颠簸。CNBC今日发文称，加密货币投资最严重的风险可能就在前方。考虑长期配置加密货币的投资者应保持警惕，有以下5个主要原因。
1.比特币的风险调整后回报“平淡无奇”
在比特币发展早期，比特币与广泛的股票和商品的相关性几乎为零，为真正的投资组合多样化提供了潜力。
《黑天鹅》作者：加密货币公司Coinbase “一文不值”:金色财经报道，畅销书《黑天鹅》作者Nassim Taleb认为，最大的加密货币公司Coinbase “一文不值”。但Taleb并不认为Coinbase会以与FTX相同的戏剧性方式崩溃。?Taleb最近认为，由于缺乏现金流，加密货币行业正处于危机之中。这位科学家确信，加密领域实际上并没有设法生产出任何有用的东西。因此，由于无法产生现金流，它依赖于投机。[2022/11/28 21:06:07]
然而，随着加密货币投资变得更加主流，尤其是自2020年以来，比特币与美国股票和债券的相关性大幅上升。
Pantera Capital CEO：加密货币在美联储加息期间是存储财富的“最佳场所”:2月18日消息，区块链风投基金Pantera Capital的首席执行官兼创始人Dan Morehead表示，在美联储加息的潜在影响下，数字资产将是存储资本的“最佳场所”。股市和加密市场的投资者目前都在关注美联储可能采取的应对通胀的方向。截至本月，美国通胀率已突破7.5%。Morehead称：“我认为加密市场很快就会脱钩。投资者会想：随着美联储从地球上唯一的买家变成卖家，债券将会崩溃。利率上升将降低股票和房地产的吸引力。那么，当股票和债券都在下跌时，人们应该投资什么呢？（通常它们是负相关的）而区块链是一个非常合理的投资领域。”（Cointelegraph）[2022/2/18 10:00:28]
如果比特币提供可观的风险调整后回报作为补偿，那可能会很好。不幸的是，最近的情况表明并非如此：自2018年以来，与股票和债券相比，比特币的风险调整后回报相当不起眼。
阿根廷计划对加密货币交易所征收0.6%的税:11月19日消息，阿根廷计划对提供加密货币交易服务的公司征收0.6%的税。阿根廷对银行信贷和借贷收取0.6%的税，但加密货币交易所目前没有支付这一税款（由于注册为提供支付服务提供商 (PSP) 的金融科技公司而被豁免）。阿根廷加密货币公司的一位高级管理人员表示，该税将影响在阿根廷银行有账户的交易所，并补充说交易所可能会将新的成本转嫁给以阿根廷比索计算的加密货币价格。（CoinDesk）[2021/11/19 6:59:24]
2.加密“避风港”属性仍未得到证实
星辉娱乐：公司控股公司于9月16日与BITCI合作推出了第一款鹦鹉加密货币:9月22日消息，上市公司星辉娱乐（300043.SZ）9月22日在投资者互动平台表示，公司控股孙公司西班牙人俱乐部于9月16日与官方赞助商BITCI合作推出了第一款鹦鹉加密货币。鹦鹉币所有者将可以获得VIP奖励或者参加在球场举行的独家推广活动。（每日经济新闻）[2021/9/22 16:58:20]
尽管人们大肆炒作数字黄金，但在面对实际市场波动或发达市场第一轮真正的严重通胀时，加密货币未能表现出“避风港”或抗通胀的特性。
即使在2020年3月与疫情相关的市场抛售中，比特币的跌幅也远大于股票或债券等传统资产类别。
同样，虽然比特币的固定供应可能意味着对货币贬值的抵抗，但在最近全球通胀加剧的情况下，比特币提供的通胀保护有限，即使美国、英国的通胀飙升，比特币的价格仍在暴跌。
3.加密货币与ESG目标冲突
从环境、社会和治理角度来看，加密货币仍然存在严重问题。即使以太坊从工作量证明向权益证明过渡会减少支撑加密挖掘和验证的大量能源消耗，情况也仍不乐观。
在环境方面，占当前加密货币市值40%以上的比特币将继续使用工作量证明，在该过程中，单笔交易需要的能源足以为平均每个美国家庭供电两个月。
在社会方面，加密货币对金融包容性的承诺似乎也被夸大了。加密财富与传统财富分配不均，而且简单的基于手机的支付服务无需新的货币或支付基础设施。
然而，对于有ESG目标的投资者来说，最令人不安的是加密货币的治理问题，其去中心化框架和匿名性使其对非法活动、和逃避制裁特别有吸引力。
乌克兰战争后对俄罗斯实施制裁后，卢布和加密货币之间的交易增加，这表明逃避金融制裁不仅仅是理论上的担忧。市场操纵是治理关注的另一个领域，特别是对名人加密影响者，他们可以导致市场价格飙升或暴跌而不受惩罚。
4.稳定币“很可能会变得多余”
即使撇开最近Terra稳定币的崩盘不谈，幸存的稳定币也面临着潜在的生存风险：一旦中央银行数字货币流行起来，稳定币很可能会变得多余。这是因为数字美元、欧元或英镑将提供稳定币的所有功能——但几乎没有流动性或信用风险。
换句话说，即使稳定币从目前不受监管的货币市场基金转变为受监管的数字代币，它们也不会比CBDC带来更多的好处。重要的是，这些央行数字货币的前景可能并不遥远。中国已经推出了一种称为数字人民币的电子货币。
美联储在2022年初发布了一项期待已久的数字美元研究，欧洲央行将在2023年分享其关于数字欧元可行性的研究结果。
5.拼凑而成的监管造成不确定性
最后，缺乏明确和统一的加密货币监管给长期投资者带来了巨大的不确定性。
事实上，在一些国家，加密货币正面临彻底禁止。中国在2021年突然禁止所有加密货币交易和采矿是一个突出的例子，但绝不是唯一的例子。
监管机构还对支持加密货币开采和交易的基础设施出现明显且反复的故障感到担忧——这是另一个监管方面仍存在重大不确定性的领域。
当然，散户炒作以及“怕错过”可能会继续推高比特币、以太坊和其他加密货币的短期价格。但加密货币领域有很多不确定性，长期投资者可能希望在场外观望，以决定如何、在哪里以及是否投资于加密生态系统。
作者：TaimurHyat
编译及整理：比推AmyLiu
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。