注：原文作者为GalaxyDigital研究员KirillNaumov。
NFT借贷平台允许用户通过抵押他们的NFT借入流动资产。在该帖子中，我们将深入研究NFT中的点对点、点对池和CDP贷款，以了解这一增长趋势。
长期投资NFT的挑战之一是资金管理。持有NFT意味着将大量的资金锁定在一个非流动性的投资中，而这个投资的价格可能在几天内就会下降。
超额抵押的NFT借贷协议允许用户在其NFT投资组合中释放一部分流动性，而不失去对NFT的风险敞口。以下，让我们来看看不同的项目是如何实现这一目标的。
Galaxy Digital创始人：祈祷币安与美国证券交易委员会和解:金色财经报道，加密货币投资公司Galaxy Digital创始人Mike Novogratz在社交媒体发文称，八周前曾预测了时间帮助加密货币价格上涨的事情，分别是：1、美联储暂停加息；2、Ripple赢得诉讼；3、比特币ETF；4、币安/CZ与美国证券交易委员会和解。现在四个预测中有三个取得了巨大进展，虽然现在币安还没有进一步深入了解，但仍为币安与美国证监会和解祈祷。[2023/7/16 10:57:21]
点对点借贷
在点对点借贷中，借款人与贷款人直接配对。这是目前NFT借贷的主要方法。点对点借贷平台包括NFTfi，TrustNFT?，Pawnfi?和Yawww?。
这些平台通常要求用户在托管合约中锁定一个NFT作为抵押品，然后在特定时期内提供贷款。随后，用户会收到其他人对抵押品和利率参数的出价。
Gala Games：正与知名演员合作制作Web3电影，GALA将作为Gas Token:1月9日消息，Gala Games在其官方社交平台表示，正在与巨石强森（Dwayne Johnson）和Mark Wahlberg合作制作Web3电影。此外，Gala Film和Gala Music都将基于Gala区块链，并以GALA Token作为gas token。
行情显示，Gala现报0.03828 USDT，24H涨幅为42.46%。[2023/1/9 11:02:22]
这种竞标通常会产生各种贷款价值比和利率组合，允许NFT所有者选择最适合他们的方式。这就是为什么点对点借贷是对冲NFT风险的完美选择的原因。
Galaxy Digital CEO：购买Helios挖矿设施是该公司的变革性收购:12月30日消息，Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz表示，购买Helios挖矿设施是该公司的变革性收购。Novogratz称，熊市是用来建设的。我们长期相信BTC，并期望成本最低的矿商能随着时间推移而获胜。Helios对我们来说是变革性的收购，它将扩大我们的挖矿能力和服务能力，因为我们将继续为去中心化的未来做准备。
Mike Novogratz对此交易进一步解释称，拥有“低成本电力、高效团队”和“廉价购买ASIC矿工”可使该公司更接近加密矿业。
此前12月28日消息，Galaxy Digital将以6500万美元的价格收购Argo Blockchain的Helios挖矿设施，并将向该矿企提供一笔新的3500万美元贷款。[2022/12/30 22:16:44]
贷款相当于看跌期权，通过拥有NFT并拥有看跌期权，用户创造了看涨期权的回报情况，避免了超过规定价格的损失。
Galaxy Digital：MicroStrategy购买2.5亿美元比特币是历史里程碑:加密投资公司Galaxy Digital表示，比特币完成了其近12年历史上最重要的事件之一。在Galaxy Fund Management最新发布的一份市场报告中，投资组合经理Paul Cappelli指出，软件巨头和情报公司MicroStrategy此前购买了2.5亿美元的比特币，这是一个里程碑式的事件，正在人们的关注之下进行。报告称，在万亿美元的刺激措施和全球经济不稳定的背景下，越来越多的基金经理对美元的未来提出质疑，企业购买比特币可能是一个信号。匿名分析师PlanB也强调了此举的重要性。他认为，这笔投资本质上是一种ETF，为华尔街投资者提供了获得比特币敞口的简单途径。
8月11日消息，纳斯达克（nasdaq）上市商业智能公司MicroStrategy已成为首家购买比特币的上市公司，作为其资本配置战略的一部分。该公司宣布，已购买21454枚比特币（目前价值超过2.5亿美元）。MicroStrategy此前于2020年7月28日首次披露了购买比特币以避免通胀的计划。（The Daily Hodl）[2020/9/14]
Galaxy+创行者Andy Lau：数字经济将在全球经济一体化中扮演越来越重要的地位:9月10日，Galaxy+链上交易平台联办的2020大湾区区块链投资峰会在深圳大梅沙开启，亚太数字科技联盟联合发起人、Galaxy+链上交易平台创行者Andy Lau，作为代表致辞。
Andy Lau提到随着区块链科技时代的来临，数字经济也将在全球经济一体化中扮演越来越重要的地位。
Galaxy+作为一个区块链去中心化的节点型交易平台，致力利用区块链技术为用户提供更安全、高效、值得信任的链上交易服务，让价值回归区块链技术本身，回归每一个区块链共识创建者。[2020/9/10]
此外，成熟的交易者还会在点对点贷款中进行杠杆操作。例如，一个用户可以通过锁定一个BAYCNFT和购买两个MAYCNFT来借入50,000美元。如果它们的价格上涨，他们只需要归还50,000美元加上利息，从而获利。
点对点贷款通常有很高的利率和适度的贷款价值比。在我们分析的平台中，NFTfi拥有最多的吸引力，目前有2860万美元的未偿债务。上个月，其APR已经达到63%。
点对池平台
DropsDAO?运营着一个类似Compound的货币市场，允许用户抵押NFT借出USDC和ETH。NFT由Chainlink预言机定价，对异常值进行调整，并在一个时期内进行平均。
从用户的角度来看，他们将NFT作为抵押品存入，并以可变的利率从池中借入资金。这些资金由贷款人提供，他们从借款人那里赚取利息。
像Compound和Aave一样，Drops使用了分片利息函数，该函数以特定的利用率为目标，如果没有足够的资金用于提款，则会开始大幅提高借款人支付的利率。
关于点对池货币市场如何运作的更深入解释，可以查看这个帖子。
为了限制流动性提供者的风险，Drops将协议分离成孤立的池子，每个池子有自己的NFT藏品。这类似于Fuse在RariCapital上的运作方式，可以确保贷款人选择到他们满意的藏品。
Drops目前有260万美元的供应资本和38.8万美元的未偿借贷。他们提供适度的LTV比率以确保偿付能力，并提供相对较低的利率。
其他点对池的NFT抵押借贷协议，包括BendDAO?和Bailout?在这个设计上进行了迭代。BendDAO为借款人提供48小时的清算保护，Bailout则将贷款期限限制为30天，以确保偿付能力。
总的来说，点对池NFT抵押贷款协议，就像DeFi中的点对池货币市场一样，只接受蓝筹资产作为抵押品。为使这些协议发挥作用，需要有预言机基础设施和稳定的地板价。
抵押债务头寸（CDP)
CDP由MakerDAO开创，是NFT抵押货币市场的最终模式。
JPEG'd?是一个借贷协议，利用CDP来实现对NFT的借贷。
在用户将NFT作为抵押品存入金库后，他们可以铸造PUSd，这是一种与美元挂钩的稳定币。JPEG'd允许PUSd债务头寸达到抵押品价值的32%，通过Chainlink预言机进行定价。该协议只收取2%的年利息。
在JPEG'd上，当某一用户的债务/抵押品比率超过33%时，清算完全由DAO执行。DAO偿还债务，并保留或拍卖NFT，从而建立其金库。
用户可以在贷款时购买针对清算的保险，一次性支付贷款金额的5%，不予退还。有了保险后，用户可以选择在清算后72小时内自己偿还债务。
JPEG'd在2022年2月通过“捐赠活动”筹集了7200万美元。它看起来像ICO，叫起来像ICO，但它不是一个ICO。
通过JPEG'd进行CDP贷款，对于那些寻求从他们的蓝筹NFT中获得一些流动性而又不支付高利率的人来说是完美的。
总结
NFT抵押贷款仍处于新生阶段，在我看来，它将在熊市中得到很大发展。
然而，在尝试这些协议时，必须谨慎行事，因为它们非常依赖于预言机的性能和市场的稳定性。
要了解更多关于这些和其他类似的项目，请阅读NFTs和DeFi报告的借贷市场部分，这是SalQadir和我为佳士得艺术与科技峰会发布的报告。
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