2022年9月15日，备受期待的以太坊区块链完成升级。这个市值2000亿美元的超大型去中心化系统，商业历史上最重要的网络由此前使用矿工挖矿的工作量证明系统转变为使用质押币的更节能的权益证明系统。
据欧科云链解析，TheMerge即“合并”，是以太坊2.0升级过程中的重要步骤之一。合并代表了以太坊的现有执行层与其新的权益证明共识层信标链的结合。从PoW过渡到PoS，届时以太坊的能源消耗将减少99.95%。
数字资产平台SatoriResearch的联合创始人TeongHng表示，“市场正在为几乎成功合并定价。”自6月中旬的低点以来，以太坊已经上涨了约80%，远远超过比特币。截至发稿前，以太坊价格1618美元，24小时涨幅0.36%。
分析：若FinCEN加密钱包新规得以实施，其他国家或将效仿:AMBcrypto分析师Akash Girimath刊文分析称，若美国FinCEN拟议的加密钱包规则得到实施，印度、新加坡等其他国家可能会跟随，并采取同样的做法。因此，这是一个将影响整个加密货币行业的问题，并且将通过侵犯金融隐私权而削弱比特币和其他加密货币。[2020/12/30 16:02:07]
交易所Deribit的未平仓期权合约总数已从今年初的120万份，增至昨日的逾460万份。在这些合约中，约80%是看涨期权，其余则是看跌期权。一些人甚至认为，合并可以帮助以太坊取代比特币，成为世界上最大的加密货币。
合并成功后，是否有大量抛盘？
关于合并成功之后是否会有大量抛盘的问题，链上分析公司Nansen周一发布了报告“以太坊合并：你需要知道的”。Nansen发现，如今超过71%的质押ETH的处于浮亏状态，但他们排除了一些投资者认为的任何短期看跌影响。
YFI筹码分析：总共30000个 近三分之一在YDAO:微博大V“超级比特币”对DeFi代币YFI进行分析，详情如下：
YFI筹码分析：总共30000个。
1. 近三分之一在YDAO，参与治理，年化收益率4%；相当感人，这是很低的收益。好像“收益优先”法则在这里失效了。
2. Aave抵押借贷3300个，感人，很多人是抵押出USDT，再去买YFI。
3. Binance，2621个，搏杀。
4. 参与YFV挖矿500多个。
5. YFI的机关池500多个，在冰淇淋挖矿。[2020/8/30]
因为，自2020年12月信标链推出以来，人们已经能够通过锁定他们的资产质押ETH并在此过程中获得奖励。迄今为止，已经抵押了价值约200亿美元的ETH，占以太坊供应量的11%。其中65%是流动质押，35%是非流动性质押。
分析：比特币偶尔能成为传统市场的有效替代品:据LongHash文章分析，避风港资产，理论上就是传统市场泄洪时，投资者减少损失的一个选择，也就是股票债券跌的时候它不会跌的那种资产。而比特币从短期来看并不是这种避风港资产。在新型冠状病以及俄罗斯与沙特油价战的双重打击下股市暴跌，与此同时比特币价格也随之下滑。将 Coin Metrics 上的比特币每日行情与道琼斯工业指数（道指）的每日收盘价进行比较后显示，比特币整个历史其价格与道指的相关性还是很高的。从 2010 年到 2020 年 3 月，两者的皮尔逊相关系数超过了 0.84 ，即强正相关。而就 2017 年而言得出的相关系数为 0.9（强正相关），但其他年份就没那么高。2014 年为中度负相关，也就是说这一年比特币走势与道指表现都趋于相反。因此，比特币虽然不是那么靠谱，但某些时候相比于传统市场的表现，它可以是一个避风港。总而言之，从某些程度上看，比特币的价格似乎也在反映其他市场正在经历的事。但是也有一些例外，有几年的表现并非如此。数据显示，比特币偶尔能成为传统市场的一个有效替代品。[2020/3/12]
重要的是，ETH质押者必须锁仓6到12个月，直到所谓的2023年上海升级才能解锁他们质押的代币。上海升级计划是在合并之后进行的，这将使质押者能够退出质押。以太坊基金会还提出了一种“提款队列”，旨在防止大规模抛售。
分析 | coindesk分析：BTC持续8天窄幅震荡 或已止跌:据coindesk分析，尽管此前比特币单日下跌超9％，一度跌破3500美元，但在比特币进行了为期8天的窄幅震荡后，显示出空头势头已然疲惫，其持续跌至12月低点3100美元附近的可能性正在逐渐下降。因此，比特币可能即将突破3500美元至3700美元的区间，再次测试4000美元。目前，3500美元的支撑位仍然坚挺，但如果成功跌破则有可能下探3122美元。[2019/1/18]
自称DeFi教育家的Korpi指出，“合并不会支持提款”，“目前有395k验证者。如果没有设置新的，所有这些都需要424天才能退出。”
Nansen重新计算了这些数字，发现如果所有当前的ETH质押者都想出售他们所持的质押代币，那么排队的时间将延长300天。
Nansen认为，目前超过70%的质押ETH的价值低于购买时的价值，这可能是一件好事，因为亏损的ETH持有者不太可能将其资产出售给市场。只有18%的所谓非流动性质押者“获利”。
如果以太坊的价格保持在600美元以上，在2023年上海升级后，非流动性质押者也不太可能抛售。大约有100万个ETH被锁定在这个价格上，这可能“不会让市场下跌”。
虽然大规模抛售质押的ETH是不可能的，但最近专门蹭热度购买ETH进行交易的人仍有可能在合并完成后卖出，也就是所谓的“买谣言，卖新闻。“
Nansen发现令人担忧的问题在于，尽管有非常多的验证者地址和唯一存款地址，但大约64%的质押ETH代币来自五个实体。其中，三个是交易所——Coinbase(COIN)、Kraken和Binance——占质押ETH的30%。另外，Lido持有最多的质押ETH约31%，这是一个由去中心化自治组织(DAO)运营的开放金融平台。
以太坊质押的高度中心化，引发了对以太坊“可信中立”以及基础层交易可能被监管部门审查的担忧。这并非空穴来风，最近就有美国财政部制裁TornadoCash混合服务诉讼的前车之鉴。关于以太坊取代比特币
投资公司HilbertGroup的首席执行官NiclasSandstr?m说，“在许多方面，以太坊已经是占主导地位的加密货币，因为70%的代币是建立在以太坊上的。如果合并成功，它将鼓励对以太坊进行更多升级，这将使其在市值方面处于强势地位，成为主导货币。”
区块链开发公司LagunaLabs的首席执行官StefanRust表示，以太坊的中长期前景更加光明。他在一份报告中表示，以太坊可能会在今年年底前突破3000美元，并可能及时实现所谓的“翻转”，其市场价值可能超过比特币。
但不少业内人士认为即便成功合并，以太坊短期内难以撼动比特币龙头老大的地位。
另类投资管理公司NinepointPartners的数位资产集团董事总经理AlexTapscott表示，从长远来看，比特币的前景仍然很光明。他说，比特币的“简朴”可能是它最大的缺点，因为它不能被编程来做很多不同的事情。但在我看来，它也是最大的资产，我认为，是一种简单、不可变、高度安全的价值储存手段，它完全去中心化，几乎不可能被任何单一的力量所捕获，无论是政府还是公司。
尽管以太坊合并预计不会立即使网络更快或更低的交易成本，但投资者可能会看到未来的好处。“虽然没有确定结果，但从长远来看，合并可能对加密投资者有利，因为它为未来升级速度、费用和生态系统发展奠定了基础，”OspreyFunds创始人兼首席执行官GregKing说。
更快的交易和更低的费用最终也可能带来更多的用户，这可能会影响以太坊的原生加密货币的价值。
MetaFi生态系统Choise.com的首席执行官兼创始人VladimirGorbunov表示，如果投资者数量增加，以太坊代币的供应量应该会下降。随着以太坊供应量的减少，单个代币的价值可能会增加，这对投资者来说是个好消息。
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