原文作者：VΔL|Ryan，由DeFi之道翻译编辑。
最近，NFT领域的风险投资成为了热门话题，包括Doodles、Yugalabs、LimitBreak、Opensea、Proof以及Chiru都在今年筹集到了资金，此外，a16z在2021年5月还早期介入了RTFKT，本文探讨了该领域项目的估值情况。
免责声明：收入金额是近似值，因为我很懒。图表也很丑，因为我没有得到报酬。
FCA：加密货币公司和KOL需要对模因发布添加免责声明:金色财经报道，根据英国金融监管机构提出的新指南，加密货币公司和KOL可能需要开始对模因发布添加免责声明，以遵守英国的广告法。
7月17日，金融行为监管局(FCA)发布了一份关于社交媒体金融促销的拟议指南，该指南针对的是促销模因和KOL。
FCA表示，它发现加密货币公司的模因在网上流传，许多人没有意识到这些模因受到其促销规则的约束。模因在加密货币领域尤其普遍，任何类型的通信都可以被视为金融促销。[2023/7/18 11:01:46]
大量的资金已经进入了NFT领域，有趣的是，收入通过区块链是100%公开的，这在传统的私人市场上很少被披露。有了收入和估值(EV)，你就能知道支付的倍数(EV/Revenue)。
声音 | Nikolaos Panigirtzoglou：比特币价格仍存在一些下行风险:摩根大通的策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示，芝加哥商品交易所已经开始提供比特币期货，这可能会导致密码领域的重大变化。过去几天，芝加哥商品交易所(CME)基础期货合约的交易活动有所增加。过去几天异常强劲的交易活动可能反映了市场参与者对期权合约的高度预期。虽然他看好长期前景，但他也表示，在整个行业完全稳定下来、回到正轨之前，可能还会有几次下跌。他解释，市场价格从峰值下跌了近40%，而内在价值却上涨了约10%，这一差距尚未完全消除，意味着仍存在一些下行风险。（livebitcoinnews）[2020/1/13]
为什么这很重要？在后期投资中，倍数就是一切。了解为最接近的竞争对手支付的倍数是非常有价值的alpha。银行家为此可以获得数百万美元的报酬。
对于公开股票，它类似于市盈率的概念。
在早期VC中，这意味着更少。有时没有收入，大多数的时候，也没有利润。他们比以往更多地投资于未来，而不是过去的业绩。
但是，这仍然是有帮助的。
你需要一些基准。市盈率的整体概念是，一家每年赚取一定利润的公司，其价值是这些利润的几倍。比如5倍、20倍、50倍。
我甚至还听说过VC对EV/Discord成员进行基准测试……
那让我们来看看这些NFT项目的估值。除了证明之外的所有内容都被披露了，这里有两个观察点：
Yuga筹集了更多的资金，但估值仅为Opensea的一半，他们立即购买了CryptoPunks，其中一些现金可能是用于此目的。
除了LimitBreak和RTFKT之外，其它NFT项目都已产生了可观的收入。
出售股权就是放弃股票以换取现金。现金固然好，但过多的现金意味着不必要的稀释。
早期阶段=较低的估值=更多的稀释。A16z仅以800万美元就获得了RTFKT的1/4股权，这是偷窃。
Opensea对现金的需求最少，稀释也是最少的。
下面是收入倍数。LimitBreak实际上不在图表之列，所以我们得到的情况是：
Yuga感觉像是有43倍的溢价，但它也处于领先位置；
Opensea的13.9倍让人感觉很“便宜”，基于EV/收入的倍数，其要低于Doodles；
3、LimitBreak的投资是对经验丰富的MachineZone首席执行官/创始人Gabe的押注，他此前已经创造了数十亿美元的价值，LimitBreak也是有史以来在创造收入之前，估值第二高的NFT项目；
4、Doodles的20倍EV/收入比率发生在6月份的NFT.NYC大会之前，可能在NFT熊市真正来袭之前；
除了筹集到的资金外，评估一家公司还有几个方面，估值、稀释和倍数都可以讲述不同的故事。市场时机和团队等无形资产也会带来巨大的变化。VC投资于未来，但每个人对未来的看法都是不同的！
我没有给出一些很好的总结，但希望这有助于大家了解这些公司是如何被估值的。NFT的独特之处在于收益是公开的，尽管它们是私营公司。
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