作者：Bitwise研究团队
如果没有Terra、三箭资本和这么多加密银行的垮台，加密行业的状态会如何？
显然……会好很多。
不幸的是，损害已经造成。
我们现在想知道该行业恢复的速度有多快？
2022年第三季度对加密货币来说是一个非常不错的季度。
广义上讲，该行业上涨了10%，许多资产的收益大幅提高。
例如，以太坊上涨了31%，这是因为合并的成功--以太坊区块链的技术升级，使其碳足迹减少了99%以上。同时，由于用户蜂拥至其「流动性质押」服务，Lido跳涨260%。
鉴于全球宏观环境，这些成绩更显深刻，要知道，标准普尔500指数在该季度下滑超过5%。
加密货币的积极价格趋势得到了普遍积极的新闻流的支持。在监管方面，白宫发布了其有史以来第一个关于加密货币的「综合框架」，而国会在制定周到的稳定币规则方面采取了重要步骤。
多链DEX聚合器Rango已集成Terra自动做市商Astroport:1月30日消息，多链DEX聚合器Rango宣布已集成基于Terra的自动做市商（AMM）Astroport，从而增强Rango的智能路由系统。[2022/1/30 9:23:20]
同时，风险资本继续流入该领域，多个区块链通过了重要的技术里程碑。
然而，所有这些进展都无法掩盖Terra和3AC的崩塌所造成的损害，以及由此产生的第二季度的加密信贷危机。
第二季度是加密货币10年来最糟糕的一个季度，领先的大盘资产下跌了近63%。就此而言，第三季度的复苏充其量是温和的。
说真的，第三季度也不是没有坎坷。我们看到美国证监会威胁要采取积极的执法行动，以及DeFi、NFT和其他领域的用户活动持续下降。
然而，放大来看，我们为我们在开发者活动中看到的力量感到兴奋，这是衡量该领域增长的最基本标准之一。例如，以太坊第三季度的加密应用部署量同比增长了143%，在合并后的两周内，部署量显著增加了14%。
萨尔瓦多总统回怼“黄金死忠”Peter Schiff：如果将国内黄金储备换成BTC将盈利超1亿美元:12月6日消息，萨尔瓦多总统Nayib Bukele 在上周市场低点时再次购入BTC后，“黄金死忠”、经济学家Peter Schiff在推特上表示质疑称：BTC还会有更多下跌，你打算浪费多少纳税人的钱？Nayib Bukele回应称并没有给萨尔瓦多纳税人造成损失，上次购入BTC后不到24小时便盈利了。此外，Nayib Bukele还透露称，萨尔瓦多国家储备中有44,106 盎司黄金，当前价值约7900万美元，比一年前跌了0.37%，如果在一年前卖掉黄金并购买BTC，现在价值将达到2.04亿美元，意味着可盈利1.25亿美元。[2021/12/6 12:54:03]
当我们进入第四季度时，投资者对预期的情况并不确定。
加密行业是否会继续它在第三季度开始的温和复苏，或者负面的宏观新闻会压倒基本面，并将价格送到新的低点？
DEX Polkadex 将于 4 月 16 日在 Polkastarter launchpad 启动 IDO:4月13日消息，高频交易去中心化交易所 Polkadex 宣布将于 4 月 16 日在 Polkastarter launchpad 上启动 IDO。
Polkadex 将中心化交易所的便利和高速与去中心化交易所的安全性完美融合，不仅解决传统 DEX 存在的问题，降低交易费并防止抢先交易，同时针对专业和散户客户提供用户友好的使用体验，为其提供可验证的免费交易功能、高频交易机会、交易机器人等功能。[2021/4/13 20:15:26]
随着加密货币日益成为监管机构和立法者讨论和激烈辩论的话题，它将在即将到来的美国中期选举中扮演什么角色？
这份报告回答了这些问题。通过对基本数据和定性新闻的研究，报告关注了加密货币市场多个领域的关键趋势，包括比特币、以太坊和新兴的第一层区块链、DeFi、NFT和加密货币股票。
Terra将实行新代币经济模型:金色财经报道，稳定币项目Terra（LUNA）背后团队Terraform Labs的联合创始人Do Kwon发推文称，TerraUSD（UST）当前严重短缺。Mirror Protocol在7周内将UST的市值从0增加到近3亿，耗尽了TFL的稳定币储备。尽管增长速度惊人，但这迫使UST以5％的溢价交易。因此，将于北京时间2021年2月8日17:28起更改铸造UST的经济模型。UST的供应将增加，将减少Luna的供应。新提案可使UST的铸造效率达到此前的20倍，每天可铸造1000万美元的USD。用户看到UST的交易价格为1+a美元时，即可购买并销毁Luna来铸造UST。[2021/2/5 18:56:22]
第三季度报告中需要关注的5个亮点
比特币度过了全球货币的动荡期?
第三季度，美元上涨是全球的主导力量，压制了所有其他货币。从这个角度来看，比特币的表现非常好。
加密分析师Willy Woo抨击Peter Schiff不涉足加密市场就像柯达没有选择拥抱数码时代:金色财经报道，Euro Pacific Capital首席执行官、比特币反对人士Peter Schiff发推文称：CNBC的观众正以33%的溢价来抢购GBTC，为了支付2%的BTC管理年费，这样一来，灰度公司自己就能更容易以零成本的方式储存比特币，接着这家公司就会发行新的GBTC，用更高的溢价卖给市场，重复这一步骤就能买入更多BTC。
随后加密货币分析师Willy Woo评论称：哇，GBTC溢价33%，这得是多少人用他们的退休账户来买BTC。如果我是Euro Pacific Capital的股东，我肯定会好奇，为什么公司不涉足这一增势显著业务，这就像变革了照片的柯达公司没有选择拥抱数码时代。[2020/12/18 15:40:47]
第三季度对全球主要货币和黄金来说是艰难的。全球主要货币，包括欧元、英镑、日元、瑞士法郎和人民币，相对强大的美元都下跌了3-8%。以美元计算，黄金也下跌了8%。
与此同时，比特币却逆势上扬，上涨3.1%。
这一数据令人惊讶，连《纽约时报》也刊登了一篇文章，标题为《全世界的货币都在暴跌，除了比特币》。
下图是第三季度全球部分货币、黄金和比特币的表现。
主要的网络升级推动了以太坊和其他L1的增长?
关于合并和其他网络升级的积极消息在第三季度克服了宏观逆风，Layer1在该季度上涨了27%。
以太坊的通胀率下降了90%以上，合并后的能耗下降了99%以上。
向权益证明的过渡是无缝的，而许多人怀疑这种共识机制能否推动一个大型区块链的运作。
然而，不仅仅是以太坊，其他区块链也在进行重大升级。共同的愿景是更多的功能，更低的成本，以及更多的主流应用。
下图是第三季度宣布或部署的关键区块链基础设施改进措施。
Lido主宰流动性质押市场?
流动性质押巩固了其作为合并后重要的新的DeFi原动力的地位，DeFi质押存款在第三季度创下历史新高。
质押是DeFi协议击败中心化金融服务提供商的首批金融服务之一。Lido是领先的去中心化质押服务，在质押方面拥有比Coinbase更大的市场份额，在所有质押ETH的市场份额中占31.0%，确立了主导地位。
Lido已经产生了超过3.75亿美元的累计收入，而且几乎都是在合并之前。
下图是2020年1月至2022年9月，流动性质押占DeFiTVL总额的百分比。
风险投资涌入NFT&Web3游戏?
风险投资和主要品牌合作是NFT在本季度艰难处境中的亮点。
8月，NFT和Web3游戏的风险资金比7月猛增66%。
鉴于区块链/加密货币风险活动的普遍下降，这是值得注意的。总的来说，新的交易表明了NFT使用从数字艺术和收藏品到游戏、元宇宙应用，以及更多以实用为重点的应用的转变。第三季度NFT领域的另一个主要增长领域是：大品牌、体育和媒体公司宣布建立新的伙伴关系，以启动NFT战略。
下图是第三季度主要的NFT合作关系宣布情况。
Circle为公共市场做准备?
Circle的SPAC预计将在2022年第四季度完成，从而为公众提供接触稳定币热潮新兴领导者的机会。
Circle是USDC的共同创造者，计划在2022年第四季度至2023年初通过与ConcordAcquisitionGroup的SPAC合并上市，估值为90亿美元。
USDC是世界上增长最快的稳定币之一。截至2022年第二季度，USDC的发行量同比增长85%，现在流通的USDC超过550亿美元。
同时，Circle的商业模式对利率上升具有杠杆作用--该公司通过支持其稳定币的抵押品赚取收入。随着利率的上升，收入的机会是巨大的。Circle拥有435亿美元的美国国债证券储备，按照目前的收益率，每年可获得7.22亿美元的收入。
下图是2018年9月至2022年9月管理的USDC资产总额。
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