原文标题：《Stablecoinwars:analysisonthepresentandfutureofstables》
原文作者：Chinchilla，加密研究员
稳定币是加密货币中最伟大的创新之一。但新的一年来临之后，稳定币的格局将会如何变化？
GHO
crvUSD
Dinero
dpxUSD
稳定币可以用来吸引用户进入DeFi。而且，还可以吸引流动性到发行它们的原生协议。事实上，为了增加协议的收入，获得原生稳定币数量的主导地位可能至关重要。
因此，首先，简要介绍一下目前的情况。正如Dune上数据分析指出的那样，到目前为止，相对于加密货币过度抵押和算法稳定币，法币抵押的稳定币是最广泛使用的。
观点：若PayPal稳定币希望与USDC充分竞争，需要在加密交易所上线:8月7日消息，Enclave Markets首席执行官David Wells表示，PayPal宣布推出稳定币PYUSD，目前尚不清楚其对USDC有何直接影响。据悉，DavidWells曾在2017年至2020年为Paxos工作，担任USDP和BUSD的产品负责人。Wells表示，PYUSD和USDC可能会争夺类似的客户群，这些客户群更喜欢使用美国境内受监管的稳定币，而不是离岸稳定币。但PYUSD要想与USDC充分竞争，就需要在加密交易所上线。Wells认为，“目前还不清楚PYUSD何时/是否会在大型交易所上线，所以它可能会专注于跨平台支付用例。长期来看，PYUSD也可能在加密交易市场份额上与USDC竞争，有可能在DeFi市场上竞争。”加密研究公司K33副总裁AndersHelseth对此表示赞同，“我认为短期内的一个重要因素是是否有交易所采用PayPal的稳定币。”[2023/8/8 21:30:38]
但在熊市，它们依然受到了打击。
许正宇：香港金管局正拟订“稳定币”规管框架:金色财经报道，6月5日，香港财经事务及库务局局长许正宇汇报香港在金融科技及其他创新金融服务方面的最新发展及措施，以及虚拟资产规管工作的进展。他表示，为把握Web3发展带来的机遇，香港财政司司长将成立专责小组，就如何促进Web3行业的可持续及负责任发展提供建议。此外，香港金管局正就“稳定币”拟订规管框架，并计划于今年内进行第二轮的公众咨询。[2023/6/5 21:16:43]
更具体地说，尽管Busd在2022年看到了相当大的涨幅，但USDT和USDC呈下降趋势，而且最近针对Binance的FUD使其损失了数十亿美元的总供应量。
不过，大约92%的美元挂钩币是由中心化实体支持的。
美国艺术团体推出“USDTea”稳定币项目，以应对稳定币崩盘风险:5月19日消息，针对UST崩盘事件，美国艺术团体Mossy推出“USDTea”稳定币项目，以应对稳定币崩盘风险。据悉，USDTea由“美国最稳定的资产”AriZona冰茶支持。30年来，AriZona的创始人Don Vultaggio致力于与通货膨胀对抗，以保持每罐AriZona冰茶的成本是99美分。此外，Mossy发推宣布USDTea稳定币项目一个半小时后，最初提供的1000个代币全部售罄。（Tech Crunch）[2022/5/19 3:28:24]
此外，在Luna崩溃后，去中心化和算法稳定币在信任方面受到了沉重打击。虽然他们的市值并不能和中心化的币种相提并论，但像DAI、LUSD、FRAX和MIM这样的币种已经很难跟上脚步。
美元稳定币TUSD即将在波场发行TRC20版本:据官方消息，高透明度稳定币TrueUSD（TUSD）今日宣布即将在波场（TRON）网络上发行其TRC20版本。据悉，TUSD是受监管、受独立第三方机构定期审计托管账户并可以1:1兑换美元的稳定币，此前已在以太坊网络上和币安链上稳定运行，目前全球流通市值稳定在3亿美元左右，是全球市值最高及流通性最佳的合规稳定币之一。此次准备推出的TRC20版本将依托波场网络转账速度快、低手续费等特点，进一步扩大TUSD在全球稳定币市场的占有率。[2020/12/16 15:19:07]
我们也不要忘记其他失败，比如：
Waves的Neutrinousd；
NearProtocol的USN；
Tron的USDD。
因此，既然我们已经看到了当前的情况，那么让我们来看看那些旨在赢得市场份额以对抗中心化稳定币的协议。
Aave的$GHO
Aave是DeFi的基础之一。即使在熊市的这个阶段，其TVL也可以维持在58.6亿美元。在夏天，Aave宣布他们将推出一个由治理管理的支持过度抵押的稳定币，GHO。
声音 | Luzius Meisser：加密创新将专注于稳定币和证券化代币:据cointelegraph报道，比特币协会瑞士董事会成员Luzius Meisser近日在接受采访时表示，他相信下一波加密创新将专注于稳定币和证券化代币。 对于加密的中期未来，Meisser预计ICO市场将发生重大变化。他认为证券化代币可能会成为ICO市场受到更严格监管的原因。[2019/1/17]
「Facilitators」将能够铸造和燃烧GHO，他们将由Aave治理管理。此外，持有AaveToken的用户将能够以折扣利率铸造GHO。该协议将基于套利理念，以保持GHO的价格稳定。
此外，它不依赖于外部价格预言机。我知道在UST崩盘之后，这听起来很可怕，但机制是相当不同的。
UST的套利是基于它自己的平衡波动性资产，而GHO将由一篮子的Token提供超额抵押。
Curve的$crvUSD
Curve是加密货币生态系统的另一个里程碑。就交易量而言，它在所有DeFi中排名第二，在7天内达到13.6亿美元，占总市场的22%。
与Aave类似，他们在去年夏天宣布了一个新的稳定币，名为crvUSD。
创始人证实，crvUsd将被超额抵押。但Curve团队有两项令人印象深刻的创新。一个已经在白皮书中公布，而另一个还在传闻中：
LLAMA；
由LP支持。
LLAMA将使债务头寸的持续清算机制成为可能。这意味着，与Dai不同，在发生冲击事件时，抵押品头寸将在发生冲击事件时逐渐平仓。这种平滑过程可以防止市场波动中的损失。
crvUSD由tricrypto2和3pool过度抵押。这只是猜测，但关于crvUSD将得到Curve流动资金池支持的谣言越来越多：
tricrypto2：由USDT、wBTC和ETH组成。
3pool：由DAI、USDC和USDT组成。
RedactedCartel的$Dinero
RedactedCartel团队几个月前宣布，他们将推出自己的第一个稳定币：一个完全由以太坊超额抵押支持的稳定币。
他们说它将分阶段进行，第一阶段将在23年第一季度推出。
正如你可能知道的，Redacted生态系统为DeFi协议赋予了链上流动性、治理和现金流。因此，也许激励措施将是这个稳定币的关键。
Dopex的$dpxUSD
Dopex是加密货币中最有趣的期权协议之一。它以Arbitrum为基础，并且一直在创新。虽然我们不知道确切的时间，但团队宣布在未来将推出dpxUSD。
DpxUsd将得到以下支持：
75%USDC
25%rDPX
这种稳定币通过将rDPX与USDC结合成一个流动性对来铸造，从而以折扣的形式为铸造它提供激励。
但是，如果发生脱钩事件，会发生什么？有三种可能性：
协议将dpxUSD从LP中移除，迫使池子重新平衡其挂钩。
鲸鱼通过购买dpxUSD进行干预，尽管这将基于信任。
在发生极端事件的情况下，dpxUSD将以相关资产的折扣被赎回。
最后一个策略将存在套利机会，因为基础抵押品一直在赚取收益，并且其价值应该高于其dpxUsd的美元价值。
总结
以上就是对即将到来的稳定币的概述。但我们不应该忘记最近已经在市场上的项目，例如FraxFinance(FRAX)和Liquity(LUSD)：
·?Frax是一个部分由抵押品支持、部分由算法支持的稳定币；
·?Lusd是由ETH支持的。
总之，历史告诉我们，去中心化稳定币经常失败或不得不改变其机制。或者遇见MakerDAO在2020年3月的崩溃中DAI破产后发生的情况。这就是为什么他们从100%的ETH支持转换为大约50%的USDC。
因此，尽管其中一些协议在为DeFi部署令人难以置信的解决方案方面有着"悠久"的历史，但我们应该始终牢记，创新从来都是有风险的。而且，在未来几年，对这一资产类别的监管也将到来。
尽管如此，我列出的所有协议都试图从根本上创新加密货币。我们之前还没有看到一个主要的Token发行的稳定币，或者一个拥有数十亿TVL的借/贷dApp推出稳定币。所有这些创新都在尝试彻底改变这个行业。
我们已经习惯了获取流动性和投票权的Curve战争。但稳定币战争可能是吸引市场份额和现实世界效用的下一个阶段。我们的目的是将权力从中心化实体手中夺回，并将其还给去中心化。
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