原文标题：《Curve流动性的「包装」之战一览，Yearn或成最终赢家？》
原文作者：DeFiMadeHere
CurveFinance的veToken模式允许用户锁定$CRV长达4年，并获得管理费，并允许他们投票支持选择池的CRV分配。
那些寻求流动性的协议可以选择贿赂veCRV持有人，将CRV分配流向他们的池子。这是veCRV持有者除管理费之外的另一个收入来源。
但对于持有者来说，将CRV锁定4年并不是一个很有吸引力的选择。
有什么解决办法呢？
选择将你的流动性包装：
来自ConvexFinance的cvxCRV?
来自StakeDAO的sdCRV?
来自Yearn的yCRV
流动性包装允许CRV持有者收取费用或贿赂，而不需要锁定4年，并提供了一个退出头寸的机会。
Curve创始人再次偿还约113.9万枚FRAX债务:8月1日消息，据链上数据显示，Curve创始人再次偿还约113.9万枚FRAX债务，并取出2,500,000枚CRV（约合138万美元）抵押品。[2023/8/1 16:11:16]
它们各自的区别是什么？
cvxCRV
通过质押cvxCRV，你可以赚取3crv的费用，以及加上ConvexLP提高的CRV收益和CVXToken10%的份额。
而贿赂收入则分配给因投票而被锁定的CVX。
因此，veCRV的正常收入在cvxCRV和CVX之间分配。
dForce创始人：Curve创始人抵押大量CRV借款稳定币有极大风险:金色财经报道，dForce创始人Mindao发文称，Curve创始人在Aave存了超过 33% CRV流通盘的币，借了7100万稳定币，这对Curve生态和Aave都是极大风险，随着市场下跌和流动性极度萎缩，风险在加剧，Aave V2没存款上限，导致无法控制抵押物敞口，唯一能做的是增加USDT借贷成本。抵押自家币做杠杠，看起来是惜售，实际上是一种引诱式做空。[2023/6/12 21:31:11]
sdCRV
sdCRV分配3CRV费用，并将投票权保留在质押者那里。
投票权可以委托给StakeDAO，它结合了市场和OTC贿赂以获得最佳回报。
或者用户可以从Paladin或VotiumProtocol直接访问StakeDAO上的贿赂。
Gate.io已上线XCUR、VAI、KLV、EPS、VELO交易:据官方公告，Gate.io已上线Curate (XCUR)、Vaiot(VAI)、Klever(KLV)、Ellipsis(EPS)、Velo(VELO)交易。风险提示：请务必注意价格变化，提前调整市场挂单，切勿追高。[2021/4/3 19:43:06]
由于StakeDAO不在sdCRV和原生Token之间分割贿赂和管理费用，因此质押APR明显更高。
质押者得到的是3CRV，CRV和因贿赂而被转化为SDT的奖励。
然而，为了获得最高的年利率，用户必须通过锁定原生TokenSDT。
Curve Finance正在向Polkadot区块链扩展:2月10日消息，去中心化交易所Curve Finance正在向波卡Polkadot区块链扩展，其正在构建跨链以实现在Polkadot平行链Equilibrium上运行。一旦得以实现，Curve Finance将同时存在于以太坊和波卡区块链上。（CoinDesk）[2021/2/10 19:22:33]
在veSDT提升的情况下，sdCRV质押者的投票权将获得0.62倍的提升，并且可以根据veSDT余额和veSDT质押者总数将其提升至1.56倍。
yCRV
在所有包装中，质押yCRV能够获得最高的收益。
然而，收益率会下降，因为还有剩余的奖励来自传统的yvBOOST捐赠者合约。
dForce发起Curve.Fi治理提议，创建基于dToken的稳定币互换流动性池:DeFi协议dForce发起在Curve.Fi上创建dToken流动池的治理提议，希望在Curve.Fi上创建dUSDx/dUSDC/dDAI/dUSDT的稳定币互换流动性池。[2020/8/31]
此外，所有yCRV的1/4归国库所有，这提高了所有yCRV质押者的收益。
st-yCRV提供「一劳永逸」的用户体验，收益来源来自两个地方：
管理费：所赚取的管理费会自动合成更多的yCRV,?
贿赂：1st-yCRV=1veCRV的投票权将在贿赂市场上出售以进一步提高收益。
与sdCRV不同，st-yCRV的持有者放弃了他们的投票权，所以协议不能用它来为Curve投票。
vl-yCRV拥有投票权，目前正处于开发的最后阶段，但它将取消费用和贿赂，以支持st-yCRV。
将这些流动性包装的权衡是什么？
协议费
投票权
保护挂钩
协议费由协议提供的服务收取：
cvxCRV0%
sdCRV16%
yCRV10%
投票权：
cvxCRV不提供投票权，也不分享贿赂收入;
yCRV不提供投票权，但分享贿赂收入;
sdCRV提供投票权和贿赂收入，但为了支持veSDT质押者而减少了投票权和贿赂收入。
为了维护挂钩，所有的协议都将CRV引导到他们各自的LPs。
在挂钩价格低于0.99时，Stakedao?会用贿赂收入购买sdCRV并分配给质押者。
CRV流动性包装的最佳玩法是什么？
首先，我必须说，我不拥有任何CRV或其包装物，我一直看跌CRVToken和终身现金流。
尽管约50%的CRV被永远锁定，它仍然缺乏超过CRV排放的购买动力。
如果所有CRV都被锁定，那么收益率将被严重稀释。
由于CRV价格与CurveFinance中的TVL一起下降，所以贿赂价值也在下降。
然而，因为引入了crvUSD，我看到了Curve的潜力。它可以推动更多的交易量和TVL回到平台上。
但只有在实际部署后才能看到结局如何。
在我看来，yCRV正在赢得Curve流动性包装的战争，因为它提供最高的收益和最简单的用户体验。
如果一些用户拥有veSDT，他们可能会发现sdCRV解决方案更有吸引力，因为它的投票会同时提升所有的用户流动性锁仓：
sdCRV
sdBAL
sdFXS
sdYFI
sdANGLE
在这种情况下，绝对的失败者是cvxCRV。它的收益率最低，没有投票权或贿赂收入，挂钩能力弱等等。
我预计cvxCRV将进一步贬值，直到它与yCRV收益率达到平衡。
Convex的另一个问题是，在可预见的未来，不太可能有人铸造新的cvxCRV--市场上有5千万个「廉价」cvxCRV。
意味着Convex在veCRV供应方面的总所有权很可能会进一步减少。
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