来源：美国SEC投资者教育和宣传办公室译/金色财经xiaozou
要点：
美国证券交易委员会投资者教育和宣传办公室继续敦促投资者在做加密资产证券有关投资考虑时需保持谨慎。
投资加密资产证券可能伴有异常波动和投机因素，供投资者购买、出售、借入或出借这些证券的平台可能缺乏对投资者的重要保护。
参与加密资产交易的个人投资者的损失风险仍然很大。
在任何投机性投资中，你唯一的风险投入资金应是你完全可以承受损失的额度。
投资者应知晓：
1、提供加密资产投资或服务的公司可能不遵守适用法律，包括联邦证券法。
根据联邦证券法规定，除非公司发行的证券已在美国证券交易委员会注册或豁免注册，否则公司不得发行或出售证券。同样，联邦证券法要求证券经纪商、投资顾问、另类交易系统和交易所等各方需在SEC、国家监管机构和/或自律组织注册。此外，涉及借贷或加密资产质押业务的实体和平台也可能受联邦证券法约束。
证券发行注册制要求发行人披露有关公司、发行和公开发行证券的重要信息。未注册加密资产证券发行可能无法提供投资者明智决策所需的关键信息。例如，注册通常要求发行人必须包含由在上市公司会计监督委员会注册的独立公共会计师事务所审计的财务报表。经审计的财务报表作用重大，有助确保向投资者提供了解想要投资的证券所需的信息。未注册加密资产证券发行人可能不会提供经审计的财务报表，从而剥夺了投资者对这一关键信息的了解。
美国SEC主席暗示一些稳定币是证券:美国证券交易委员会 (SEC) 主席Gary Gensler周二表示，根据美国法律，由证券支持的股票代币和稳定币可能被视为证券。Gensler表示，一些平台正在提供“定价”证券并类似于衍生品的加密代币。在他看来，任何基于证券的产品都必须遵守贸易报告规则和其他法律，无论是证券代币、由证券支持的稳定价值代币，还是任何其他提供基础证券综合敞口的虚拟产品。这些平台，无论是去中心化的还是中心化的金融领域，都涉及证券法，必须在我们的证券制度内运作。（Coindesk）[2021/7/22 1:08:06]
储备证明是加密资产实体所用术语，用于描述自愿提供证据证明一个实体的资产总储备足以在某一时间点覆盖客户和/或账户持有的资产的一种方式。加密资产实体可能会提供这些类型的评估，以满足客户的需求，即他们的资金是安全的且在需要时是可用的。然而，这些类型的服务可能无法提供任何有意义的保证，以确保这些实体拥有足够的资产来支持其客户的余额。此外，加密资产实体可能会使用这些代替经审计的财务报表，使客户对其资产的安全性困惑不明。例如，储备证明通常：
只能提供某个实体在某些钱包或账户中持有的资产的快照，或在某个时间点支持客户资产的快照；
可能不会披露快照以外时间管理层的活动;
美国SEC修改针对Ripple的起诉书，增加对两名高管的新指控:美国证券交易委员会（SEC）已就针对Ripple公司的诉讼提交了一份修改后的起诉书。密切关注此案进展的律师Jeremy Hogan说，修订后的起诉书现在包含了更多有关本案被告Ripple首席执行官Brad Garlinghouse和联合创始人Chris Larsen的事实细节。修改后的起诉书第10段现在强调了一项新的指控称“Larsen和Garlinghouse都在谈判和批准Ripple向机构出售XRP以及向个人投资者提供XRP的其他要约中发挥了重要作用”。
Jeremy Hogan说，针对个别被告的做法很奇怪，因为SEC通常不会对发行问题资产的公司的相关个人提起诉讼。他补充称：“证交会将两名高管列为被告有点不寻常。”（AMBCrypto）[2021/2/19 17:29:53]
不会告知客户关于实体负债的全部情况，例如，如果实体倒闭，客户是否必须“排队”在其他债权人身后；而且
在储备证明完成不久后，可能不会针对实体挪用客户资产提供保护。
此外，储备证明不像财务报表审计那么严格或全面，可能并不能提供任何程度的保证。例如，经审计的财务报表通常要求由注册会计师事务所根据PCAOB审计标准对一整套财务报表进行审计。而所谓的储备证明，对提供证明或报告的信息没有具体的审计要求，允许实体全权决定提供证明的管理条款。例如：
美SEC委员：DeFi已引起美国SEC注意 将挑战监管方式:美国证券交易委员会(SEC)委员、“加密妈妈”Hester Peirce接受采访时表示，DeFi虽然现在还处于初期阶段，但委员会已经开始注意到这一点，因为DeFi提出了改变游戏规则的问题，“我认为这将挑战我们的监管方式。”（theblock）[2020/9/2]
对客户资产进行评估的范围和频率；
储备的确定；
所提供的保证程度和所适用的标准；
第三方审计方类型；而且
结果是否公开，包括共享信息的范围和形式。
投资者应该清楚，管理层的这种自由裁量权削弱了任何有关储备证明可提供与财务报表审计类似的保护的说法。总之，投资者在依靠储备证明来断定加密资产实体是否有足够的资产储备来偿还对客户的负债时，应极其谨慎。
实体在美国证券交易委员会注册为“券商”和/或“投资顾问”将为投资者提供重要保护。其中的一些好处包括对围绕资产托管、费用、利益冲突、行为标准和券商最低资金要求具有明确规则。例如，券商必须遵守客户保护规则等托管要求，该规则要求券商保护客户资产，并将客户资产与公司资产分离，这提高了客户的证券和现金在券商破产时被返还的可能性。此外，券商向散户推荐涉及证券的证券策略或投资策略时，须遵守最佳利益规则，该规则要求券商基于散户的最佳利益提出建议，并要求遵守具体的披露、谨慎、利益冲突和合规义务。
声音 | 美国SEC高级顾问：稳定币有可能被列入证券监管的范畴:据Cointelegraph消息，美国证券交易委员会（SEC）的数字资产高级顾问Valerie Szczepanik指出，根据现行证券法，稳定币可能会遇到问题。她认为稳定币分为三中：一种是与黄金或房地产等实物资产相关联的；第二种是与储备中的法定货币相关联的类型；第三种使用市场金融机制来保持价格稳定。随着时间的推移，最后一种很可能会进入证券监管的范畴。[2019/3/16]
记录保存和报告规则要求券商制作并保存反映所有资产和负债的当前分类账。此外，财务责任规则要求券商定期准备财务报表。这些账簿、记录和财务报告要求有助于证券监管机构审查券商是否遵守联邦证券法。若加密资产实体不能提供这些类型保护则是将投资者置于风险之中。
作为证券交易市场的ATS必须是注册的券商及SRO成员。除了遵守联邦证券法及SRO规则外，ATS还必须遵守ATS条例，其中包括向美国证券交易委员会披露ATS的运营和证券交易情况，并保护其用户交易信息。
持有或有能力获得客户资金或证券的SEC注册投资顾问必须通过合格的托管人管理维护这些资产。在美国证券交易委员会注册、“托管”客户资金和证券的投资顾问，通常还需要每年接受一次“突击检查”，由独立的公共会计师验证这些资产的存在，制作并保存记录，显示每个客户的所有买卖交易。
声音 | 雅虎财经：美国SEC已传唤更多加密货币初创公司:据雅虎财经报道，在过去几个月中，美国证券交易委员会（SEC）扩大了对某些ICO产品的打击力度，使数百家加密货币初创公司面临风险。SEC于2018年初发出了一系列初步寻求信息的传票，目前SEC又再次找回其中一些公司，还传唤了更多没有仅将其token出售给受认可投资者的公司。作为回应，数十家公司已经悄悄同意退还投资者资金并支付罚款。但许多已被传唤的公司表示，为了满足SEC的要求已陷入困境，并且不确定其他公司会如何处理这一问题。据悉，这些消息人士其中的许多来自被SEC传唤公司的雇员或这些公司的律师，他们要求匿名提供消息，因为SEC限制他们讨论此事。[2018/10/11]
此外，与SEC注册的实体不同，加密资产证券交易平台或其他中介机构提供的服务可能将通常由不同公司分别提供的服务混合在一起，这些公司可能需要分别在SEC、州监管机构或SRO注册。例如，交易所、券商和托管功能的混合，会给投资者带来利益冲突和风险。美国证券交易委员会注册的实体必须遵守一系列规则，以最大限度地减少这些风险和利益冲突，在某些情况下，将不同功能分离为法律上独立的且无关联的实体。注册的券商、ATS和投资顾问也要接受监管机构的审查。主要的加密资产实体都没有在美国证券交易委员会注册为券商、交易所或投资顾问，因此投资者可能无法获得适用于这些实体的规则所提供的保护。
特别需要注意的是，还没有加密资产实体在美国证券交易委员会注册为国家证券交易所。目前现有的国家证券交易所中没有任何一家交易加密资产证券。因此，当中介机构不遵守适用于注册交易所的联邦证券法时，加密资产证券投资者可能无法从防止欺诈、操纵、抢先交易、虚假交易和其他不当行为的规则中受益。
持有注册证券的投资者通常也受益于美国证券投资者保护公司所提供的保护。同样，在银行存款的人也可以享受由联邦存款保险公司提供的保险保障，但有确定的保障上限。美国国家信用合作社管理局为联邦信用合作社的存款提供保险。对于你在加密资产实体中的帐户，则没有类似保护。
2、投资加密资产证券的风险非常高，且往往不稳定。
在过去的一年里，加密资产领域经历了异常波动，许多主要平台和加密资产已经资不偿债和/或丧失价值。加密资产证券投资将继续面临重大风险，包括：
加密资产市场的波动性和流动性；
持有你的加密资产的公司可能倒闭或破产；
将资金或加密资产存入加密资产证券实体的投资者可能不再拥有这些资产的合法所有权，并且在他们想要取回这些资产时可能无法提取。过去一年里，一些加密资产实体面临着严重的财务困难，有时还会暂停客户取款。一些加密资产实体已经进入破产程序，目前尚不清楚他们的客户能收回多少资产。投资者需要警惕如下说法：“你将永远保留你的加密资产的所有权”以及“你可以随时提取你的资产”。
不可预测性，包括特定加密资产证券的市场可能完全消失，或加密资产证券可能不再在任何地方交易；
有时高度中心化且不透明的所有权和控制结构；
联邦、州或外国政府的法律法规执行可能限制加密资产的使用和交易；
未经授权对客户的加密资产证券进行借贷或转账，或停止客户提款；
如果发生欺诈、违约或操作错误，投资者无法获得全额返还；
技术故障、黑客攻击或恶意软件；以及
由于加密资产证券实体不遵守适用法律而缺乏对投资者的保护。
3、欺诈者继续利用日益流行的加密资产来吸引散户投资者入局，往往会导致灾难性损失。
与加密资产证券相关的投资继续充斥着欺诈行为，包括发行假币、庞氏局和，以及项目发起人带着投资者的钱跑路这样的直接盗窃。
一些项目推广人利用社交媒体，通过存款和投资的回报证明来寻求并吸引新的投资者，但没有提到的是，推广人经常使用新投资者的资金来支付投资者收益，这就是一个庞氏局。此外，从违法者那里追回钱几乎是不可能的事。在某种程度上，这可能是由于加密资产相关的匿名性。然而，美国证券交易委员会和州监管机构将继续在这一领域采取执法行动。
名人背书：仅仅因为某个名人说某个产品或服务值得投资就做出投资决定，从来都不是一个好主意。名人背书并不意味着一项投资适合所有投资者，甚至不意味着这个投资是合法的。通常，名人会因为推广投资机会获得报酬，包括那些涉及加密资产的投资机会。即使名人认可了一个投资机会，你也应该谨慎考虑潜在的风险和机会，然后再确定它是否适合自己。
想要了解更多关于投资欺诈的信息，包括如何发现局的“危险信号”，请参阅我们的投资者公告——你该如何避免投资欺诈。
4、要有投资计划，并且了解自己的风险承受能力和投资时间范围，这些对你的投资成功至关重要。
对你来说最好的储蓄和投资产品是什么？答案取决于你什么时候需要钱，你的目标，以及如果你购买了一项有风险的投资，你晚上是否能睡得着。在进行任何投资之前，请考虑以下建议：
创建并执行投资计划。不要让短期投资情绪影响你的长期投资目标。如果你正在考虑短期投资，考虑一下你应该在整个投资组合中分配多少份额给这类投资。
先还清信用卡或其他高息债务。没有一种投资策略能像消除高息债务那样回报丰厚，或者风险更小。
要考虑资产配置和多样化的重要性。资产配置就是将你的投资分配于不同的资产，比如股票、债券和现金。最适合你的资产配置在你的人生不同时期会有所变化，这取决于你需要投资多长时间，以及你的风险承受能力。
明白风险。所有投资都是有风险的。虽然一些受监管的机构可能会为散户投资者提供获得加密资产证券敞口的方法，但即使是在使用受监管的实体时，投资者也应该保持质疑精神，并确保自己了解所有投资条款。如果你不了解产品，包括所涉及的风险，一定不要投资。?
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。