在现货价格回升的背景下,期权市场继续保持着活跃的市场成交。以太坊在本次市场回升中的表现最为突出,币价成功突破3,000美元关口,看涨期权被交易员溢价买卖。提醒投资者注意,现在距离以太坊突破2,000美元仅仅过去了3个月。
总结上周期权市场的数据,我们发现:
·数字资产期权市场延续了上周的活跃成交;·尽管比特币价格回调明显,期权投资者对币价仍然维持谨慎态度;·所有期限的以太坊隐含波动率曲面均展现出右偏形态,看涨态度非常明显;·以太坊期权的偏度值一路上行,看涨期权溢价不断增强。比特币
四月份的最后一周,比特币完成超过10%的止跌反弹,其现货价格从48,000美元回升至58,000美元区间。在币价上涨的背景下,期权市场保持着活跃的市场成交。
数据:上周比特币期权市场的隐含波动率达到历史最低点,比2021-22年的长期基线低50%:金色财经报道,据区块链分析公司Glassnode最新数据显示,上周比特币期权市场的隐含波动率达到历史最低点,比2021-22年的长期基线低50%,但随着本周抛售的开始,波动率迅速被重新定价,9月底到期的短期合约隐含波动率增加了一倍多。看跌期权自然经历了最剧烈的重新定价,25-Delta偏斜完全逆转,从历史低点-10%反弹到+10%以上,但在如此剧烈的价格波动中,看涨和看跌期权的未平仓合约竟然相对稳定,净变化幅度非常小,这意味着尽管波动率或许被误估,但期权市场并未出现大规模的强制去杠杆情况。[2023/8/28 13:01:18]
比特币期权权利金成交量与比特币期权合约成交量,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
尽管比特币在上周展现出较为强势的反弹趋势,但是中短期隐含波动率曲面好像没有理会其回调表现。从曲面形态来看,看跌期权交易的更加集中,交易员对于其未来短期的市场变化十分谨慎。
古根汉姆投资灰度比特币信托引发期权市场大量买入活动:今日早前消息,古根汉姆宏观机会基金(Guggenheim Macro Opportunities Fund)获得了向灰度比特币信托投资5亿美元的权利,这一消息引发了期权市场的大量买入活动,可能会推动比特币的复苏。在美国,比特币交易所交易基金(ETF)还不存在,灰度比特币信托是大多数机构投资者的第一个进入点。(Deribit)[2020/11/30 22:31:35]
比特币期权中短期隐含波动率曲面变化,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
从远期比特币期权隐含波动率曲面来看,投资者对于比特币长期价值仍然看好。
三箭资本CEO:大型ETH持有者推动了以太坊期权市场近期增长:Skew图表显示,衍生品交易平台Deribit上的ETH期权未平仓量呈抛物线走势上涨,达到了过去12个月未平仓量平均值的三倍多。显示了ETH期权市场的增长速度。Skew还指出,以太坊期权市场目前的规模与2018年12月的比特币市场规模相似。那时BTC期权市场未平仓量曾增长了许多倍。
DeFi的爆炸性发展提振了以太坊的基本面,并导致交易员普遍认为ETH的长期前景是光明的。参与以太坊期权市场的并非只有散户,Three Arrows Capital(三箭资本)首席执行官Su Zhu表示,一些“世界上最大的ETH持有者”在一定程度上推动了ETH期权最近的增长。(CryptoSlate)[2020/7/1]
比特币期权远期隐含波动率曲面,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
比特币现货价格完成回调,所有期限的隐含波动率回到70%以下,相比上周的波动率水平下降15%左右。随着短端隐含波动率下行,期限曲线展现出“Contango”形态,值得注意的是,比特币期限曲线的斜率非常平缓。
声音 | 加密数据分析提供商:减半不会影响比特币期权市场:金色财经报道,加密数据分析提供商Skew在一系列推文中解释了如何通过查看资产的隐含波动率(类似于“扭曲”曲线)来确定某个事件是否被定价。隐含波动率(IV)是期权固有的术语,反映了市场对某项资产的期望。Skew指出,第二季度的隐含波动率没有扭结,这意味着在减半事件发生后,比特币期权市场预计不会有任何重大变化。然而,交易者确实预计三月份会出现一些波动。因此,这有可能是另一个“谣言买入,消息卖出”,类似于莱特币在2019年第二季度出现令人吃惊的价格上涨,但却在在实际减半后完全消失了。[2020/1/7]
比特币期权隐含波动率期限结构,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
从高阶数据来看,比特币在值期权隐含波动率的回落更加明显,下降20%左右。现在的波动率水平与市场调整前的波动率低点并无二致。从偏度指标来看,期权偏度值并没有受到价格修复的影响,看涨期权没有获得现货价格上涨带来的溢价,当前的偏度值仍然在0左右徘徊,交易员对本次币价反弹给出的反应较为理性。
动态 | 日本公司Cryptact设立子公司 以创建加密货币期权市场:据日经新闻消息,日本Cryptact公司成立子公司“投资者的money”(投資家のマネー),以创建为规避加密货币价格变动风险的期权市场。目前该公司正在进行实证实验,一边关注监管动向一边申请金融商品交易商执照。[2019/3/5]
比特币期权隐含波动率与偏度过去1个月变化,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
通过历史分位图进行波动率观测,比特币在多窗口内的现实波动率处于50%-75%的历史分位区间。结合当前火热的交易环境,比特币的现实波动率似乎还有上升空间。
现实波动率历史分位图,截至5月3日18:00,数据来源:gvol.io
观察波动率的历史变化,当前隐含波动率相对于现实波动率存在一定的折价。考虑到比特币的修复还没有停止,如果现实波动率可以将隐含波动率进一步推升,持有波动率多头似乎有不错的风险收益比。
现实波动率与隐含波动率的对比,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
以太坊
以太坊期权成交仍然非常活跃,这点在权利金口径下更加明显。活跃的市场成交对以太坊来说是一个不错的利好,稳步上升的持仓量说明投资者对以太坊的参与度越来越高,与此同时,以太坊期权在上周出现了不少大额成交。
以太坊期权权利金成交量与以太坊期权合约成交量,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
观测以太坊的隐含波动率曲面,以太坊在所有期限的隐含波动率曲面均展现出明显的看涨态势。交易员对以太坊的币价走势非常乐观,看涨期权被溢价交易的很明显。
以太坊期权中短期隐含波动率曲面,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
从远期隐含波动率曲面来看,以太坊看涨期权的优势更加明显。我们需要提醒投资者注意,尽管以太坊目前看不到明显的利空因素,参考陡峭的币价曲线,预期很可能已经走在了价值之前。
以太坊期权远期隐含波动率,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
观察期限曲线的形态,以太坊期权隐含波动率的期限结构与比特币相似。扁平的期限结构转换为“Contango”还是“Backwardation”,这取决于以太坊未来的市场走势。
以太坊期权隐含波动率期限结构,截至5月3日18:00,数据来源:gvol.io
在相同的市场环境面前,以太坊在高阶数据上的表现与比特币完全相反。在币价上涨后,在值期权的隐含波动率回落,但是仍然高于比特币20%。与此同时,在偏度数据上,以太坊保持了非常明显的上升趋势,其看涨期权溢价在不断增强。
以太坊期权隐含波动率与偏度过去1个月变化,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
尽管以太坊的现实波动率相较于上周出现了一定的向下调整,但是仍有短窗口的以太坊期权处于75%分位区间。截止发稿,以太坊已经成功突破3,100美元,并且其上涨好像还没有停止的意思。
现实波动率历史分位图,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
观测以太坊波动率的历史变化,现实波动率相对于隐含波波动率出现一定的溢价,考虑到屡创新高的现货价格与相对折价的期权隐含波动率,当前或许仍然是一个不错的入场时机。
现实波动率与隐含波动率的对比,截至5月3日16:00,数据来源:gvol.io
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