作者：加密韋馱 Twitter：@thecryptoskanda
想要牛市再来？直接点,我们不需要炫目的buzz word。我们需要的是新的发行机制、交易机制和做市机制，从而带来傻钱 那么去哪儿找潜在的新发行机制？
低流动性资产市场 从数藏、BRC20、Friend、NFT、模型和@blur_io的教训中，让我们找到新发行机制和市场的配方
1/ Crypto受众是全世界最会学习、性最强的人群。他们的好不同于经典”徒“，因为他们 - 不需要固定赔率 - 相信信息差优势而非长期训练的技能(出千)或大数定律 因此他们不喜欢螺蛳壳里做道场，反复研究如何打败21点庄家那0.5%的house edge; 而是寻找新标的中隐藏的alpha，并在市场了解前退出
THORChain依赖项疑似存在漏洞，已暂停交易并进行调查:3月28日消息，去中心化跨链交易协议THORChain发布声明称，THORChain的一个依赖疑似存在潜在漏洞或会影响THORChain，出于谨慎考虑，已暂停交易并进行调查。[2023/3/28 13:30:43]
2/ 他们需要不广为人知的标的，因此传统市场、主流币都不符合要求，而求“新”的代价是低流动性、高风险的标的市场： 1. 交易效率高(是否能快速成交) 2. 波动率大(小交易量促成大波动，快速上涨) 3. 非交易机制优势最小化(可以输不能被rug) 这样的标的才符合他们早发现，精准退出，能退出的需求
调查：80%的投资者将加密货币存储在热钱包中:金色财经报道，根据 CoinGecko 的调查，十分之八的加密投资者将他们的数字资产存储在热钱包中。十分之七的受访者表示他们将资产存放在中心化交易所，而另外十分之三的受访者表示他们使用冷钱包。大多数加密货币持有人仍然依赖集中式交易所进行进出和买卖加密货币，因此持有人将便利性置于安全性之上。[2023/3/25 13:25:33]
3/ 同样，庄家会在三个维度上取舍，但是目的是获得最大化的综合利润ROI，不论以何种方式: - 公平性(是否有非交易优势) - 交易效率 (双方是否能快速成交） - 波动率(是否能够低成本操盘) 除非慈善家，否则从庄家角度这三个维度是个不可能三角。庄家设计时会考虑如何平衡玩家取向，最大化ROI
4/ 不论是古早的邮币卡电子盘，还是数藏、meme币的AMM机制、NFT挂单交易，乃至BRC20/ETHS公平铭文挂单，还有Friend曲线，本质上都是同一个东西。不同配比，但吸引用户都需要具备: - 财富效应(有旗舰项目指数级ROI) - 足量标的(后来者有更多项目可以冲) - 体感客损可控 像不像GGR杀率模型？
律师：SEC调查Coinbase可能会对交易所和代币项目产生“寒蝉效应”:7月28日消息，针对美国证券交易委员会（SEC）对Coinbase涉嫌交易未注册证券展开的调查，一位法律专家表示可能会对加密交易所和代币项目产生“严重的寒蝉效应（chilling effect）”。
Piper Alderman澳大利亚数字资产律师Michael Bacina表示，无论最终是否认定这些代币是证券，都可能对交易所和项目产生影响。“鉴于SEC在其内幕交易起诉中称为证券的许多代币都在Coinbase和其他交易所上市和交易，这项调查可能对这些交易所和代币项目产生严重的寒蝉效应，无论最终调查结果认为这些代币是否属于证券。”
注：寒蝉效应是法律用语，指人们害怕因为其言论遭到刑罚或面对高额赔偿，进而不敢发表言论，如同蝉在寒冷天气中噤声一般。
据此前报道，在Coinbase内幕交易指控后，SEC将AMP、RLY、DDX、XYO、RGT、LCX、POWR、DFX和KROM等9种加密货币列为证券，每个币种都被提及与涉嫌内幕交易有关。（Cointelegraph）[2022/7/28 2:43:43]
5/让我们从庄的角度对比非free mint PFP类NFT、BRC-20和数藏 BRC-20最不经济:庄家优势没有，挂单模式成交效率低，好处是初期情绪面在的时候拉盘不需要太多资金，但前提是庄家打到足额铭文 NFT≈BRC-20，项目方优势更大，可预留砸盘可rug 数藏完全黑盒，几乎没有可用的公开市场，基本是庄闲对手局
调查：目前十分之一的美国人投资加密货币:9月5日消息，最近的一项调查显示，美国的加密货币投资者数量持续增长，美国十分之一的人目前投资加密货币。在目前投资加密货币的总数 11% 中，男性的数量高于女性，投资加密货币的女性占女性人口的 7%。投资加密货币的男性占男性人口的 16%，种族和族裔群体以及年龄等因素也存在差异。数据显示，仅在过去三年中，比特币投资者的数量就增加了两倍，这主要是由牛市引发的。（Bitcoinist）[2021/9/5 23:01:15]
6/ 如果代入GGR杀率模型，我们发现: 数藏杀率最为可控，NFT次之、BRC-20完全不可控。 如果你是庄你怎么做？这就是为何iBox的高度至今NFT市场难以企及 同样，BRC20项目方后继无人且生命周期远短于NFT，抛开文化属性来看也不意外。“公平性”能带来一时的热度和财富效应，但最终还是操盘方需求决定一切
Hayden Adams：如果要构建DeFi，就需要使其真正去中心化:以太坊基金会资助的开发者 Hayden Adams发推表示：如果要构建被称为DeFi的东西，第一，可以灌输传统金融当中不足的东西，但是您也应该尽最大努力从传统金融中学习。要让它实现真正的去中心化，无许可、无信任等是巨大的竞争优势。[2020/8/6]
7/ 那么再比较@Friendtech、数藏和NFT呢？
我们会发现FT更凶残，因为用户的对手始终只有平台，成交用自动做市算法，其算法与净买入次数正相关，唯一的成本是5%分给KOL。
进行同样的一次拉盘，FT实际需要付出的是现价的5%，而NFT则需要100%全额支付市场流通盘的地板价。
8/ 即使在价格下降区间，如需要护盘，那么FT仍然相当于在不断的做LBP发行，而NFT只能以销售收入+版税不断硬接抛盘
想象一下，FriendTech没有公布的公投计划，有没有可能是只奖励买入，惩罚卖出？
说到这里，就不得不提Paradigm做的另一个盘子@blur_io错在了哪里，明明同样是交易挖矿洗码模型
9/ 问题出在Blur的补贴给错了对象。Blur让自己的用户上桌做bid wall提供流动性给了谁？给了蓝筹NFT的holder。 holder砸给用户，造成亏损。这个客损谁拿走了？是holder。Blur什么都没得到。反而还要就交易量发空投给用户。这就好比客给自己洗码拿1.2%, 为了刷码粮输了80%。而且厅还一毛没赚
10/ 正确的做法是什么？Blur只允许自己的NFT标的参与交易挖矿，与bid wall做对手方，客损变成Blur的GGR，用一部分拉盘，同时以交易挖矿补贴用户买入行为，并最终将杀率控制在一定范围内。 下一步，不断吸收优秀NFT团队，在使用Blur作为做市商的前提下加入交易挖矿，成为NFT的Curve，甚至统治NFT
11/ 其实看到这里，相信答案已经呼之欲出： - 发现一个(实际)低公平性、高波动率、尽量高交易效率的标的 - 建立带有交易挖矿补贴机制的交易平台 - 通过交易挖矿机制补贴购买行为, 补贴完全控盘标的 - 确保总客损略高于总补贴(包括拉盘成本) - 将挖矿机制与做市条款打包，扩大项目方筛选面 做活标的
12/ 当然，我只代入了坐庄视角，Paradigm的POV。然而事实上，我们多数与Paradigm还隔着10000个@Delphi_Digital (光调动全网大V这个本事就不是能学的)
市场如何反馈，天时地利人和是否在位，都很难说。但是有Ordinal珠玉在前，Bot系后来居上，Why Not?
链上一定会有下一个(群)枭雄，IT COULD BE YOU
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