作者 | Crypto Ann 编译 | 白泽研究院
如果你不是加密货币“专职人员”，那么日常关注加密货币/DeFi 的各个子领域可能非常具有挑战性。这就是为什么我认为大肆宣传所有加密子领域的“叙事”（以及与之相关的有趣协议）会是一个好主意。
当比特币试图通过 ETF 打入 TradFi 时，债券等 TradFi 资产已经渗透到了 DeFi 世界。
爱好者们认为，RWA 是一种能为 DeFi 带来更多机构资金的方式。最近我们看到了很多关于 RWA 的讨论，市场兴趣转化为 MakerDAO 等 RWA 相关代币的优异表现。
除了 MakerDAO、Synthetix 和 Tether 等现有参与者之外，一种名为 Ondo Finance 的新 RWA 协议最近也引起了人们的关注。Ondo Finance 旨在提供对各种 TradFi 资产的访问，例如美国货币市场和链上美国国库券。对于无法进入美国市场的非美国投资者来说，这是一种极其便捷的方式。
金色晨讯 | 11月14日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：发改委、数字人民币、农业食品
1.国家发改委：要进一步加大区块链等新一代信息网络建设力度
2.欧洲央行执委Benoit Coeure：大型科技公司已迫使各国央行意识到CBDC的存在
3.央行数研所与国网雄安金融科技公司合作开展数字人民币创新和应用
4.英国央行副行长：面对数字货币，保护银行业务模式不是英国央行的职责
5.农业和食品供应链行业的区块链市场规模将在2025年达到9.48亿美元
6.上海市支持金融机构利用区块链等提升金融服务效率[2020/11/14 20:47:55]
过去的一些 RWA 协议曾尝试将 TradAssets 引入链上，其概念与 Ondo 类似，但事情从未完全成功。最大的障碍在于可信度。毕竟，RWA 是半托管的，因为协议将作为“银行”的角色负责托管你的现实世界资产（债券、股票）。而 Ondo 凭借 TradFi 资产管理公司 BlackRock 的影响力和经验而脱颖而出。
对于 RWA 的概念，我有自己的疑问。与其说是 DeFi/加密货币概念，不如说是资产本身。以美国国库券为例。随着最近信用评级被下调，以及因不可持续的债务利息支付而引发的债务危机迫在眉睫，RWA 给 DeFi 领域带来了又一个风险——也是一个重大风险。
金色财经行情播报丨BTC小幅震荡 多头发力仍需蓄势:据火币行情显示，今日BTC整体保持小幅震荡平台整理，上午9时小幅拉升平台突破，价格徘徊于9300USDT附近。日线图前日拉升后保持震荡格局，承压于均线MA30，9400USDT附近压力位较大。4小时图下行通道终结，站上均线。1小时图平台突破但多头若要发力仍需蓄势。截至10:00，主流币的具体表现如下：[2020/7/8]
Tether 和 DAI 由于严重依赖美国国库券而面临批评。如果他们的说法属实，Tether 可能会成为全球最大的美国国库券持有人。鉴于 USDT 是最著名的加密稳定币之一，与几乎所有的代币组成了交易对，美国政府的任何可能的违约行为都有可能引发 USDT 的脱钩，并可能破坏整个加密货币市场和生态系统。
至少，RWA 不仅仅是美国国库券，这也是一些 RWA 协议目前关注的焦点。Ondo Finance 的产品 USDY 代表了短期美国国债和银行活期存款，而不是今年早些时候导致硅谷银行倒闭的长期美国国债。我认为在不确定的市场形势下这是一个更好的方法。甚至沃伦·巴菲特也只购买短期美国国债。
金色晨讯 | 国家外汇局“跨境金融区块链服务平台应用”项目正式获批；韩国加密交易所Upbit大量加密货币转移至未知钱包:1.江西省省委书记：以区块链等数字技术为引领，推动传统产业智能化改造升级；
2.青岛建成国内首个应用区块链技术的5G电子证据平台，已存证19万余条；
3.BTC突破7600美元
4.中国工商银行原董事长：支付功能演进的最大不确定性在于数字货币的推出；
5.汇丰银行计划将200亿美元资产转移至区块链托管平台；
6.北京海淀企业登记用上区块链 住所审查实现“智慧审批”；
7.安全公司：Upbit交易所大额EOS 和XLM转入Bittrex交易所操作或是Bittrex协助规避风险
8.国家外汇局“跨境金融区块链服务平台应用”项目正式获得批复；
9.何超：建议国家尽早起草《中华人民共和国区块链产业促进法》。
1.Bakkt比特币期货日交易量再创新高；
2.BM：租赁系统主要供Dapp和服务商使用，用户可依赖钱包等服务商的资源方案；
3.黑客对Docker平台进行大规模扫描以挖掘加密货币；
4.BloXroute Labs将以太坊主网上的区块传播时间缩短一半；
5.法官保留SEC动议，以打击Telegram有关模糊性的辩护；
6.印度电子和通讯技术部部长：正在拟定国家级区块链框架文件；
7.动态 | 瑞士政府将进一步改善分布式账本技术与区块链技术状况；
8.加纳央行行长：加纳中央银行正在考虑发行数字货币；
9.韩国加密交易所Upbit大量加密货币转移至未知钱包。[2019/11/28]
最近，在 DeFi 的流动性挖矿方面，人们越来越倾向于固定投资回报率。
金色晨讯 | 金砖五国讨论创建新加密货币的可能性 百度开源区块链底层技术:1.媒体：金砖五国讨论为统一支付系统创建新加密货币的可能性。
2.成都科技项目申报首次提出支持区块链，最高予20万资助。
3.河南从古巴遣返押解“矿机”外逃经济嫌犯，其涉案超13亿元。
4.印度政府面向公众和执法人员开放区块链教育课程。
5.朱砝：嘉楠耘智将于11月21日在纳斯达克敲钟。
6.云南省区块链普洱茶追溯平台上线。
7.火币中国与机工社达成战略合作，推出国内高等教育区块链教材。
8.雄安新区发布招标项目，利用区块链资金管理平台进行全过程资金管理。
9.中国电信成立区块链与数字经济实验室。
10.百度开源链内并行专利技术、可插拔共识机制专利技术、一体化智能合约专利技术等区块链底层核心技术。
11.桐成控股自11月18日起股份简称变更为“火币科技”。
12.沃尔玛加拿大分公司推出基于区块链的货运和支付系统。
13.美国商品期货交易委员会主席：ETH 2.0 使用PoS机制后可能使以太坊成为证券。[2019/11/15]
在市场不确定性的情况下，有保证的收益率才能令人放心。以以太坊的质押收益率为例，众所周知，它会出现波动。牛市期间的回报可能与熊市期间的回报不同，并且很难预测或量化你到底能赚多少钱。
分析 | 金色盘面：ADA/USDT 大幅下跌 逼近前低:金色盘面综合分析：ADA/USDT在6小时K线图中MACD出现背离，我们看经过大幅调整后价格已经逼近前低，理论上这里的背离具备一定的参考价值，能否形成要看BTC夜盘表现了，做多应等待MACD金叉信号发出，并预设止损点。[2018/8/8]
固定收益的概念非常简单。投资时，你通常会在一段时间内获得一系列回报。
Pendle 是今年 TVL 增长较快的协议之一。他们为 Lido 的 stETH、RocketPool rETH 和 GMX 的 GLP 等多种质押资产提供固定收益率。甚至还有稳定币。
Pendle 上的每个池都有一个到期日，即资金池停止赚取收益的日期。
Spectra 是固定收益叙事的新来者。它的工作原理与 Pendle 非常相似，尽管到目前为止你只能在这个协议中质押 Lido 的 stETH 和 USDC。
除了质押资产之外，DeFi 投资者对固定收益需求较大的另一个领域是借贷市场。就像在现实世界中一样，尽管利率政策会发生变化，但你仍可以在借款期间获得利息——另一个针对市场不确定性的绝妙对冲。
在 DeFi 抵押借贷协议中，当抵押存款价值超过借款价值，借贷协议运转良好，使借款人可以获得流动资金，同时无须出售其存入协议的资产。然而，当抵押存款价值下降，或者借款价值升高时，借款人会有动机逃避还款，这有可能让存借双方都陷入困境。
所以有了清算，即在你的抵押资产不足以覆盖你的借款时，引发的一个操作，清算会导致存款的抵押资产被其他人买走，并可能需要缴纳一定的罚金。
最近，Curve 创始人在 Curve 黑客事件中差点被清算，因为他的贷款利率飙升至 70%-88%。这种清算机制在抵押借贷协议中是必要的。随着市场状况的恶化，借款人将被迫偿还贷款。
我最近偶然发现了一个有趣的协议。Term Finance 可以让你在设定的时间内以固定利率借钱。（例如，4 周为 4%）。利率是通过拍卖决定的。借款人设定一个出价，贷款人设定一个出价。经过这种在出价上“讨价还价”后的数字将成为最终的利率。每周四开始/结束一次拍卖。
veToken 叙事在 DeFi 中存在了很长时间，可能因为这是 DeFi 开发者不断尝试的结果之一。更重要的是，在这样的熊市中，veTokens 是为牛市积累资产并从中赚取收益的最佳策略之一。
目前 veToken 协议多是那些在熊市中生存下来的的蓝筹 DeFi 项目，如 Curve 的 CRV、Balancer 的 BAL、Frax 的 FXS 等。
然而，我感兴趣的不是这些 veToken 原生协议，而是构建在它们之上的协议。
因为除非你是“鲸鱼”，否则 veToken 机制并不是那么有利可图的。从收益率到投票权，这些方面对于持仓较小的个人来说通常显得不那么令人印象深刻。
那么，解决办法是什么呢？你可以通过 StakeDAO 等协议抵押你的 veToken。
在 veToken 叙事中，stakeDAO 位于最顶层。该协议的目标是作为你的 veToken 的最终目的地。
在 StakeDAO 中，你有机会将你的资产与其他人的资产结合起来，从而提高收益，并从更大的资金池中获得额外的好处，例如提高投票权。
StakeDAO 支持多种 veToken，APR 往往徘徊在 2 位数范围内。举例来说，目前通过 StakeDAO 质押 veCRV 的年利率为 38%。我发现这个协议的另一个吸引人的地方是，他们不断地从新的 veToken 玩家那里添加更多的池。最近新增的功能包括 Pendle 的 vePendle 和新的 NFT 平台 BlackPool 的 veBPT。
DeFi 社区不断致力于最大限度地利用质押的 ETH。
例如 EigenLayer 提出了“再质押”概念，允许你二次质押 ETH 以保护其他协议（例如，数据可用性链）。
最近 LSDFi 中有一个新项目引起了我的兴趣，Prisma Finance，尽管它目前只处于启动前阶段，但该项目足以引起我的兴趣并提出一个问题：Prisma Finance 是否有可能成为 LSD 的最终协议，类似于将 DAO 转为 veTokens？
由于该项目的官网未上线，只能通过他们的博客了解他们的计划。亮点：
用户将能够铸造纯粹由 LSD 代币支持的稳定币。因此，除了 ETH 本身之外，基础资产不会带来额外风险。
veToken 机制。（stakeDAO 也会支持该项目吗？）
来自 Lido、Frax、RocketPool 等的各种 LST。
除了上述的 DeFi 叙事之外，目前广泛的加密行业还有很多流行的叙事。
例如“AI + Crypto”，Giza Tech 等项目正在尝试将机器学习模型转变为智能合约。但是此叙事中的项目通常由工具组成，因此并不真正值得投资。
你可能还注意到我没有介绍最近很火但“不入流”的叙事。这些叙事不仅容易受到谣言的影响，除了炒作之外，它们不支持健全的投资。例如，Base 链的单向桥和导致黑客利用漏洞的无法验证的 DEX（LeetSwap），还有人们不顾一切地将加密货币发送到机器人创建的钱包中（Telegram Bot）。
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