原文节选自：Delphi Digital《The Great Reset: Navigating Crypto in 2023》
编译：Web3大航海
我们将今年的报告命名为“大重置”，因为我们相信这就是 2022 年对加密货币的意义——整个行业的价格、预期和投机兴趣的大重置。从 2020 年第二季度到 2021 年第四季度推动加密货币市场走高的每一个主要顺风都变成了不利因素，导致我们迄今为止看到的最剧烈和最快的价格下跌之一。
牛市是大多数投资者赚钱的地方，而熊市是你为保住这些收益而奋斗的地方。但长期回撤也有一线希望，因为它们鼓励更深入的反思，让我们所有人都有机会重新评估真正重要的事情以及我们真正想把时间花在哪里。这是每个人都预测明年和未来几年会发生什么的季节。
加密货币在很大程度上一直是投机者的市场，今天仍然如此。但投机并非天生就是邪恶的。“投机”一词往往带有负面含义。但是，像大多数事情一样，它位于一个范围内。炒作和兴奋会激发兴趣，从而吸引资金，从而为企业家提供资源来利用新技术开发创新产品。没有投机，资本就不会流向此类风险企业。事实上，我认为投机不仅仅是有益的——在现阶段这是必要的。
亿万富翁Bill Ackman谈美国银行业危机：“我担心美国经济将脱轨”:金色财经报道，亿万富翁、潘兴广场首席执行官兼投资组合经理Bill Ackman近日在推特上评论了包括硅谷银行和签名银行在内的主要银行倒闭引发的当前银行业危机：“想想最近发生的事件对非系统重要性银行的长期股权资本成本的影响吧，在这些银行中，作为股东或债券持有人的你可能有一天醒来，突然发现自己的投资归零。”他认为，如果政府允许目前的银行危机继续下去，美国经济将“脱轨”。Ackman表示：“信任和信心是多年来赢得的，但可能在几天内消失。希望我们的监管机构能够做到这一点。”
系统重要性银行（SIB）是指那些规模过大或结构过于复杂的银行，如果它们倒闭，可能会对金融体系和更广泛的经济产生重大影响。在金融稳定委员会（FSB）2022年的名单上，有30家具有系统重要性的银行，包括摩根大通、美国银行、花旗集团、汇丰银行和陷入困境的瑞士信贷。[2023/3/26 13:27:01]
现在，并非所有企业家都是生来平等的——今年我们亲眼目睹了整个行业如何成为少数人的牺牲品，他们让自我或利润阻碍了进步和目标。但历史上充斥着狂妄自大（甚至是彻头彻尾的欺诈）的例子。创新吸引了各种各样的参与者——有好的，有坏的，也有介于两者之间的。
德勤：近89％受访者认为数字资产未来三年将对其所在行业至关重要:德勤发布题为《 2020年全球区块链调查》的报告，超过一半的受访者认为数字资产将非常重要，而将近89％的受访者认为数字资产在未来三年将对其行业至关重要。报告显示，在传统金融中心，加密货币仍然是区块链世界的优先事项。此外，自社区成立以来，社区在开发区块链和加密货币方面发挥了关键作用。现在，业界必须继续认识到社区将在数字资产空间的进一步开发和采用中扮演的重要角色。（Cointelegraph）[2020/8/30]
所有创新周期都开始于极度投机。20 世纪 90 年代后期的互联网狂潮在上个世纪最臭名昭著的市场泡沫之一中达到高潮。膨胀的预期引发了更高的估值，当市场状况发生变化时，这些 90 年代的成功人士受到的打击最为严重。像所有炒作周期一样，投机先于现实，而基本面需要时间才能赶上。加密货币面临着类似的挑战，如果说加密货币市场在过去几年的快速估值扩张是由纯粹的基本面而非投机驱动的，那就太天真了。现在的问题是，加密货币是否处于类似后科技泡沫的沮丧时期，或者这是否只是没有任何潜在实质的烟雾和镜子。
声音 | 美国威凯律师事务所合伙人：若区块链发挥作用，将会颠覆金融行业商业模式:据财经网消息，5月25日，美国威凯律师事务所合伙人、证券部副主席Daniel M. Gallagher在2019清华五道口全球金融论坛上表示，虽然虚拟货币也曾带来了一系列问题，美国的ICO市场规模也在下降。但业界对区块链技术的支持从未减弱，并且区块链也得到了法律的支持。Daniel M. Gallagher认为：某些金融中介机构将区块链看作自身业务的威胁，很有可能会利用监管机构之手扼杀区块链的创新，美国和中方的监管机构都应注意这一点。此外他还提出：由于区块链技术的优势可以使金融更具可追踪性和透明度，监管机构在监管过程中应给予区块链技术足够的重视。[2019/5/26]
加密行业本身经历了多个炒作周期，每个炒作周期都由对新创新触发因素的猜测推动。
比特币在 2013 年经历了短暂的飙升，但其真正的主流炒作周期发生在 2017 年。“数字黄金”的说法获得了关注，因为宏观条件已经成熟，可以让一种新型的数字稀缺投机资产蓬勃发展。风险盛行，金融环境宽松，美元下跌超过 10%，随着股市持续走高，股市波动率创下数十年新低。
动态 | 私钥证明日获得全行业支持:据bitcoin.com报道，除了比特币的10岁生日，2019年1月3日将成为加密世界私钥证明（Proof of Keys）的纪念日。该计划几周前由Trace Meyer构思，得到了加密货币影响者和企业的广泛支持。在过去24小时内，加密公司们发推文鼓励用户从交易所和其他托管钱包中提取资金。虽然现在评估该活动将加密资产所有权归还给用户的效果还为时过早，但有证据表明，私钥证明已经成功地提高了对自我监护重要性的认识。[2019/1/4]
第一个智能合约协议——以太坊——的推出大大简化了创建新加密资产的过程（通过其标准化的 ERC-20 合约），为 2017 年的 ICO 热潮奠定了基础（也得益于同样有利的宏观背景）。Uniswap、Aave、Compound 和 Synthetix 等更复杂的 DeFi 协议的推出使得交易、借贷和借入加密资产比陈旧的替代方案容易得多，流动性挖矿的出现（以及从其早期成功中衍生出来的模仿项目）铺平了道路2020年“DeFi之夏”之路。
俄罗斯两个州准备接纳加密货币挖矿基础设施，帮助该行业成为一种产业:两个俄罗斯州的州长已经表示准备好接纳大型加密货币挖矿基础设施。俄罗斯联邦最西边的两个州——加里宁格勒和列宁格勒——愿意欢迎矿工的到来并且希望参与到“比特币生产”中。当地政府已经表示打算将加密货币挖矿行业带出拥挤的车库，转而帮助这个行业成为一种产业。他们目前正在向莫斯科试压，寻求监管。加里宁格勒州长Anton Alihanov表示该州可能会成为一个巨大的矿场。[2018/2/18]
随着注意力转移到 DeFi 投机之外的更主流和对消费者友好的用例，区块链游戏和 NFT 在 2021 年火了起来。游戏开发者和创作者都利用FT和NFT来构建新的生态系统和参与模型（有些甚至结合使用两者）。这一波新的资产和用例背后的炒作——再次加上极其有利的宏观顺风——再次将加密市场推向了新的高度。
此外，交易活动的激增导致交易成本飙升，这加速了“L1 战争”的叙述，并引发了围绕不同应用程序类型的最佳区块链架构的批判性辩论。
关键是，这些炒作周期中的每一个都为加密生态系统带来了更多的关注、用户和资本，并建立在前人取得的进步之上，扩展了加密/Web3 技术的可能性。
出于不同的原因，我们需要所有这些创新。我们需要高度安全的协议来促进全球范围内开放、无需许可的交易。我们需要标准化来优化在这些协议之上运行的数字资产的创建和交互。我们需要去中心化的金融应用程序来为这些新资产类型的获取、销售、借贷和借贷创造更高效、流动性更高的市场。我们需要不可替代的代币标准来为数字资产引入更多的独特性、特异性和定制化。我们需要证明适用用例的设计空间远远超出了与其他 DeFi 交易者在 DeFi 轨道上交易 DeFi 代币的范围。
我们还需要很多东西。我们需要更成熟的衍生品市场来进行对冲和风险管理。我们需要围绕去中心化身份的标准来解锁新的生态应用，例如无担保贷款和可信的声誉系统。我们需要更多的用户体验改进和抽象（在适当的情况下）。我们需要更多的监管清晰度。我们需要……很多东西。
但我相信我们终于到了这样一个地步：有足够多的拼图——可以通过足够的方式重新配置以满足更广泛的需求和用例——让我们处于另一个更大的创造性爆炸的风口浪尖，一个将再次重新定义什么是可能的？
我们都听到过加密货币忠实拥护者的战斗口号：“熊市是你build的时候。” 这句口头禅有很多优点——当今许多著名的协议和应用程序都是在之前的经济低迷时期建立起来的。在任何新兴技术的早期阶段，必须将大量注意力集中在正在构建的技术方面。没有前期投资，之后的任何事情都无关紧要。但build只是等式的一方面。需求是最大化进入熊市的所有汗水资产价值所需要的。需求导致更多的使用，这导致更快的反馈周期，这导致更好的产品，这导致更多的需求和更多的使用。而现实是，我们现在正面临需求短缺。
如果我们真的想改变 Web3 的需求曲线，我们需要考虑如何满足当今世界的需求，并将其带入我们的旅程。为了让我们进入这个阶段，我们需要更多的例子来说明这项技术如何使更多的人受益，而不仅仅是杠杆投机。Web3 产品需要提供有价值的实用程序，以便人们了解在这个新世界中可能存在的潜在应用程序。这就是我如此看好 NFT 长期前景的原因之一。它们的相关性使它们具有独特的优势，可以吸引更广泛的受众，这将带来新的需求来源和购买力。通过增加新参与者与数字资产交互的总表面积（我相信这将成为下一波 Web3 爱好者的门户），新资产类型的创建也将使整个加密经济受益。
如果我们想向世界展示这里正在建造的东西的力量，我们需要给世界更多关心的理由。这意味着创造更多的产品，让更多的人想要参与，并将这些产品呈现在最有可能发现使用它们的价值的人面前。这就是我们采取行动的方式，至少在我看来是这样，改变消费者行为是一项艰巨的任务，因为没有相关和有益的经验来催化它。
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