撰文：Andrew Kang
在金融市场中，泡沫破灭后有时会发生泡沫后反弹，也就是所谓的回声泡沫（EchoBubble）,这种情况与泡沫阶段初期的市场结构相似。实际上，加密市场似乎正处于中期底部，而且「回声泡沫」很可能即将到来，本文将从技术分析、链上数据和交易所 / 衍生品市场等方面进行剖析解读。
从一个技术分析师的角度，加密市场刚刚给了每个在交易 / 投资中考虑技术因素的人开始寻找长期敞口的理由。比特币和以太坊都已经突破了对角趋势线和均线，每周交易动量也来到了交叉点，关键价格支撑位也已经反弹。
对于近期到来的加密市场反弹，其中一个值得关注的重要指标是每周相对强弱指标（RSI），相比于之前相当长时间里的看跌势头，目前该指标出现反弹并来到了突破交叉点，这意味着基于市场供应紧缩，加密市场蕴藏着复苏走高的巨大潜能。自 2015 年以来，每周相对强弱指标交叉的情况仅发生过 5 次，每次出现这种情况之后都会引发市场明显反弹，从交叉到顶部的平均涨幅为 1775%
三箭资本CEO：自2021年7月以来比特币非流动性供应一直在急剧上升:金色财经报道，三箭资本CEO Zhu Su发推表示，自2021年7月以来，比特币非流动性供应一直在急剧上升，与2019年1月至2021年4月的积累趋势相一致。[2022/1/11 8:41:38]
比特币和以太坊在交易所的各项链上指标（跌破牛市前水平）和矿工抛售压力的减少表明了加密市场正在进入供应紧缩。
2022 年看跌势头的一个主要驱动因素是矿工采用了过度杠杆化的金融策略，最终导致他们都变成了「被迫卖家」——不得不出售自己挖出的 BTC、甚至是库存。最近，比特币网络哈希率已经开始出现趋势逆转，这表明在一些重大投降之后，矿工健康状况已经逐渐稳定。
ZKSwap发布2021年路线图：二季度将支持无限上币:3月2日消息，ZKSwap今日公布了2021年线路图，二季度将发布ZKSwap V2版本，支持用户无限上币，并发布ZKS治理方式。三季度将发布Layer2支付SDK，推出Layer2借贷服务和稳定币兑换服务。2021年四季度至2022年一季度将研究并开发基于zk-rollup的通用EVM模型，实现Layer2的可编程性。[2021/3/2 18:08:22]
如今矿工不再顾忌牛「奢侈」的交易费，这也反映了之前熊市周期的触底过程。
公告 | SNT将于2020年2月6日16:00上线BiKi:根据官方公告，SNT将于2020年2月6日16：00（GMT+8）开放交易，2020年2月6日11：00（GMT+8）开放充值提现业务；
据介绍：Status是一款基于以太坊客户端应用，是一款内置钱包，即时发送消息的通讯应用，也是一款DApp浏览器，能够让使用以太坊去中心化协议的人士相互发送加密信息、智能合约和数字货币。SNT代币具有实用性，服务于Status网络。SNT代币可用于去中心化推送通知市场、社区管理、TributeToTalk以及注意力信标。[2020/2/5]
相对于比特币美元价值的 365 天均线，当前供应发行的比特币美元价值也处于底部区域，表明能够承受此前收入大幅下降的矿工相当坚韧。
在此前的熊市周期里，比特币和以太坊的总持有人基数遭受了极大影响，但就目前而言，该指标的表现其实非常坚韧，最近也不再处于水下。
动态 | 《2020年贵安云链大数据产业区块链白皮书》发布:日前，《2020年贵安云链大数据产业区块链白皮书》发布，系统总结贵州省互联网产业的发展现状及趋势。《白皮书》包括前言和互联网产业解读、产业互联核心、互联网产业的模块、区块链的应用、大数据的应用5个章节。内容涵盖互联网产业的3层基础设施、互联网产业企业的3期估值、互联网产业发展的5大核心能力、互联网产业实践的5种类型、互联网产业运营的12大模块、银行业、支付和现金交易、网络安全、学术记录与学术界、汽车租赁和销售、共享乘车、云存储、大数据的内涵与意义、大数据在互联网行业的应用、大数据在互联网行业应用的必要性与措施等。[2020/1/23]
声音 | Gemini联合创始人：到2021年，数字货币将成为四大科技巨头公司产品的一部分:据cointelegraph消息，双子座交易所(Gemini Exchange)联合创始人Cameron Winklevoss最近表示，到2021年，数字货币将成为“FANG”（即Facebook、Apple、Netflix和Google）四大科技巨头公司产品的一部分。[2019/7/11]
除了比特币和以太坊总持有人数量开始上升，我们可以看到在加密货币总市值中依然有大量稳定币资产，这些稳定币可以作为助推加密市场反弹的「燃料」。宏观基金、散户投资者、巨鲸、加密基金、主权财富基金（SWF），家族办公室（FO）都将是未来的潜在买家。
从历史上看，加密货币市场规模最大 / 时间最长的反弹通常发生在低波动期之后。事实证明，当前加密市场正处于历史低波动水平。
鉴于杠杆多头尚未推高市场，当前加密衍生品的状态也为市场反弹提供了空间。以期货基差指标为例，目前该指标已接近 0，与上一次牛市之前的情况十分相似。
需要注意的是，过去很长一段时间以来，公众对加密技术依然缺乏兴趣，相关搜索量和交易量已经下降到 2020 年的水平。
可即便如此，最近 NFT 交易活动复苏成为了引领加密市场反弹的另一个催化剂。NFT 活动增加导致链上活动增加，随着人们对 NFT 的兴趣重新被点燃，链上活动预计将会进一步增加。
不仅如此，NFT 市场反弹可能导致 ETH 燃烧速度加快，加剧了以太坊供应从 PoW（工作量证明）转向 PoS（权益证明）后的影响。
「然而，宏观市场表现又将会如何呢？」
事实上，上一次牛市的起点大约从 2020 年 4 月开始，当时标准普尔 500 指数处于低位，但加密货币总市值在短暂下挫后很快就反弹到 2 万亿美元的牛市中期水平位，几乎是当前加密货币市值的两倍，这意味着现在风险资产的流动性依然充裕。
由于 Mt Gox 赔付发布推迟到 2023 年 9 月，FTX 也出售了大部分客户资产，加上主要市场参与者已经完成清算，不少加密资产更是陷入破产程序难以「脱身」，市场上的加密货币供应量大幅减少。所以，鉴于市场整体供给存在问题（配置严重不足），预计将为持续多周、甚至持续多月的「回声泡沫」奠定基础。
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