知名加密数据公司 Kaiko 的研究总监 Clara Medalie 做客彭博科技的晚间节目，与主持人一起讨论了近期监管机构对 Paxos 和 Kraken 的执法行动及其对加密行业的意义。白泽研究院编译。
监管机构打击 Paxos，你认为这将对稳定币产生了什么影响？
我认为 BUSD 案例的一个有趣之处在于，Paxos 是 BUSD 的发行者，如今 BUSD 主要被用于币安和由其运营的区块链 BNB Smart Chain，BUSD 在其他加密货币交易平台并没有太大用处，所以这就是为什么这一监管行动似乎非常针对币安，而不一定是整个稳定币。然而，我并不认为其他稳定币发行商一定安全，特别是 [Circle] USDC 和 [Tether] USDT，监管 Tether 的困难很大，因为它实际上并不在美国注册。（注册于马恩岛和中国香港，总部在中国香港）
美国SEC对币安提起诉讼后，去中心化交易所交易量增长88%:金色财经报道，在美国证券交易委员会 (SEC)起诉中心化加密货币交易所 Binance 的消息传出后的 24 小时内，去中心化交易所 (DEX) 的交易量猛增了 88%。根据DeFiLlama的数据，DEX 的交易量从 6 月 4 日的 12 亿美元增至 6 月 5 日的 30.9 亿美元。其中主导地位的 DEX 是 Uniswap（UNI），占总交易量的近 50%。该平台跨多个链的交易量增长了 200% 以上，达到 14.8 亿美元。[2023/6/6 21:20:12]
随着币安将 BUSD 定位为 Tether 的强大竞争对手，它们的市场份额在过去几年中发生了相应的变化。现在，二者在稳定币市场中处于何种地位？
21,000 人签署请愿书要求SEC主席辞职:8月3日消息，21,000名美国公民在Change.org上签署了一份请愿书，要求证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler辞职。
请愿书指控Gary Gensler参与了Citadel Securities、Citadel做市商裸卖空和暗池滥用的犯罪活动。且请愿书称，Gary Gensler犯了妨碍司法罪，因为他没有执行有关裸卖空的法律，也没有对做市商活动进行有效监督。
请愿书似乎来自WallStreetBets人群，特别是GME和AMC投资者，他们声称被做空的股票远远多于流通的股票。（Trustnodes）[2022/8/3 2:57:25]
总的来说，SEC 针对 Paxos 的行动将对行业产生两大连锁反应。
CoinCenter助力推出两项旨在澄清CFTC与SEC加密管辖权的法案:几个月来，加密货币研究组织CoinCenter一直在与两位美国国会代表合作，以推出两项新的法案。这两项法案旨在澄清CFTC和SEC对加密货币的管辖权。据CoinCenter称，这两项新法案——《数字商品交易法》和《证券明确法案》将解决三个长期存在的政策问题，涉及价格操纵指控、对交易所进行各州授权的不便，以及SEC管辖权的限制。CoinCenter提出了一个单一的联邦许可证，允许交易所选择自己愿意隶属于哪个机构。并认为这“将提供更好的监管结果，同时保持州主权和监管选择。”
注：9月24日，美国众议员Tom Emmer本周四提出《证券明确法案》，旨在阐明作为证券发售的一部分出售的投资合同资产或数字代币是独立的，并且是商品，不是证券。Emmer提出的立法将修订现有证券法，以将代币从证券的定义中排除。
9月16日，美国州银行监管者联席会（CSBS）证实，针对货币服务企业（MSB）的新制度将在48个州引入相同的规则和标准。这将简化合规工作，让Coinbase和Ripple等加密货币企业更容易跨州开展业务，而不是花时间和费用在每个州都接受监管。（BTCManager）[2020/9/26]
首先是对 BUSD 的影响，我们发现币安总交易量的 35% 实际上是以 BUSD 计价的。这比 2022 年初的 20% 有所上升。我认为币安已经成功地进行了潜移默化的营销推广以吸引更多 BUSD 用户，而且他们似乎非常不期待这种监管执法行动。币安需要拥有自己的稳定币，因为稳定币在 DeFi 生态系统中非常有用，这包括在 BNB Smart Chain 和属于币安生态系统的任何去中心化协议。现在，他们的“增长杠杆”没有了。随着交易者将资产从 BUSD 转移到其他稳定币（例如 USDT 和 USDC），阻止发行新的 BUSD 可能会造成价格变动。
声音 | 比特币怀疑论者\b：SEC倾向于通过诉讼进行监管:据CCN报道，亿万富翁、比特币怀疑论者Mark Cuban最近表示，他显然不是美国证券交易委员会（SEC）的粉丝，SEC更倾向于通过诉讼进行监管，这给日常投资者带来了问题。Cuban认为，SEC有点没用。如果SEC真的想让市场更安全，他们会发布明确的指引。此前在2018年4月，Cuban曾称比特币和黄金不是货币的可行替代品。由于比特币的极端波动性，Cuban认为，如果能够接受输掉所有的钱，才应该投资比特币。[2019/5/30]
第二个是对加密市场更广泛的影响。稳定币是许多投资者进入加密领域的门户。如果稳定币陷入过多的不确定性，投资者感到恐慌，整个行业又需要更加努力寻找吸引投资者和资本的方法。
如今 USDT 占加密货币所有交易活动的绝大部分，因此 BUSD 实际上是对 Tether 影响力的一个很好的平衡。正如我们在 2022 年加密行业中看到的所有破产事件那样，将所有风险都集中在一个中心化实体中从来都不是一件好事。
Tether 在美国不受监管，因为它不在美国注册。而 BUSD 的发行商是在美国受监管的 Paxos。那么 BUSD 能否在多个国家拥有不同的发行商，以确保 BUSD 仍然存在，但不受美国法律监管？
理论上是的。我认为这是对此类执法行动的最大批评：执法没有触及问题的根源。你说的方式实际上是一种监管套利，这就是我们在所有总部不在美国的交易平台中看到的情况。他们只是在寻找可以开展业务并“为所欲为”的司法管辖区。
在不久的将来会不会有一个整体的全球监管方式？
欧洲采取了更广泛的监管方法，采取了发布指导而非执法行动的方式。我们已经可以看到地区与地区之间的加密监管存在很大差异。我认为目前很难采用全球监管的方法，因为总会有试图吸引业务的司法管辖区，并且总是伴随着寻找最友好司法管辖区的加密公司。
你对 Kraken 的情况有何看法，SEC 基本上是在打击未经许可的证券产品？
Kraken 拥有最大的集中式质押服务之一，但它与我们在 Coinbase 上看到得非常不同，在每一个操作细节上都有关键的区别。我认为这就是吸引 SEC 首先追查 Kraken 的原因。这并不意味着 Coinbase 可以免受 SEC 针对他们的质押服务的监管行动。
我还认为 Coinbase 很可能会反抗，因为如果被追查的话，Coinbase 的损失要大得多，因为在过去的一年里，他们实际上已经成功地实现了质押业务收入的多元化。我想强调的是，质押（Staking）不是像 Celsius 这样的中心化借贷平台所获得的资产回报。这是非常不同的。Staking 是区块链技术的基础，特别是以太坊区块链。它实际上使大多数质押的人受益。
加密公司喜欢目前看到的这种监管吗？
这是执法监管，我认为没有人会真正喜欢。但这并不意味着加密行业不需要监管。事实上，在 FTX 之后，每个人都期待监管，这对任何中心化服务提供商来说都是非常需要的。Celsius/FTX 崩溃后，很明显，如果没有一定程度的监管或透明度，你就无法值得信赖，没法做大做强。这次的执法行动，更多的是让整个行业措手不及。无论如何，无论哪种监管方式，都将是那些非常熟悉“护栏”的人帮助塑造加密行业的未来道路，而不是海盗。规则将磨练创新，并为我们所有人提供一个安全的港湾。
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