来源：The Defiant
编译：比推BitpushNews Mary Liu
继Optimism的 OP 代币后，Arbitrum推出 ARB 代币使这两个最大的以太坊扩容类代币总市值超过 20 亿美元。一些投资者提出了一个问题：这些代币有什么用？它们的用例是否支撑得起如此高的估值？
目前，ARB 和 OP 代币的唯一功能是治理，这相当于对项目的发展方向进行投票的能力，但最近围绕 Arbitrum 基金会AIP-1提案也引发了混乱，因此投票的权利也没有完全得到保证。
治理通常被认为是许多加密代币的关键价值主张。DeFi最有价值的代币 UNI 价值 47 亿美元，尽管它唯一的独特价值是用于对Uniswap交易所的治理决策进行投票。 ARB 现在已经加入了价值数十亿美元的治理代币行列，以太坊的许多其他扩展解决方案也即将推出，投资者开始怀疑这些代币的估值是否合理。
Ripple回购C轮融资股份，估值上升至150亿美元:金色财经报道，Ripple宣布，已从 2019 年 12 月为其 2 亿美元 C 轮融资的投资者手中回购了股份。新的股份购买对该公司的估值为150亿美元，比该公司在C轮融资时获得的98亿美元的估值高出三分之一。
回购和估值值得注意，因为这表明 Ripple 对其前景感到乐观，尽管美国证券交易委员会的诉讼在 2020 年底震撼了该公司。此案受到加密行业的密切关注，它决定了 Ripple 是否其高层管理人员将 XRP 货币作为未经许可的证券出售给公众。据瑞波发言人称，该公司用手头的现金买断了投资者。并指出Ripple 现金流为正，银行存款为 10 亿美元，资产负债表强劲。Ripple 还将 2021 年列为其有史以来最成功的一年，称其支付业务量翻了一番，其“按需流动性”业务已从 2020 年服务的三个市场扩展到 22 个市场。（decrypt）[2022/1/26 9:13:00]
将治理作为 rollups 代币的主要用例，风投公司Multicoin Capital创始合伙人Tushar Jain在接受采访时问道：“你到底在治理什么，这种治理是如何运作的，为什么它价值数十亿美元？”
Blockdaemon以13亿美元估值完成1.55亿美元B轮融资 软银领投:9月22日消息，区块链质押基础设施公司Blockdaemon宣布以13亿美元估值完成1.55亿美元B轮融资，软银Vision Fund 2领投，Matrix Capital Management、Sapphire Ventures和Morgan Creek Digital，种子轮投资方Boldstart Ventures、高盛、Greenspring Associates、Kenetic、Kraken Ventures、Borderless Capital等公司参投。该公司刚在6月完成2800万美元A轮融资，Greenspring Associates领投，高盛参投。Blockdaemon称此轮融资是迄今所有区设块链节点基础施提供商获得的最大一笔融资，并称将利用该资金壮大公司在新加坡、日本、英国和德国的团队，并开展战略收购，以拓展其技术栈。（Coindesk）[2021/9/22 16:56:32]
ARB 和 OP 是以太坊扩展平台基于Optimistic Rollups解决方案发行的数字资产，它们是在第二大区块链网络上实现更快、更便宜的交易的主要工具，以每个平台上存储的价值来衡量。
Dapper Labs融资3.05亿美元 估值已达26亿美元:金色财经报道，NFT市场NBA Top Shot背后的公司Dapper Labs已经融资3.05亿美元，投资者包括Andreessen Horowitz、Coatue、迈克尔·乔丹和许多NBA球员。据报道，该公司的融资后估值为26亿美元。[2021/3/31 19:31:09]
ARB 当前的市值为16亿美元，OP 的市值为7亿美元，而它们的完全稀释估值 (fully diluted valuation, FDV) 超过200亿美元。
Rollups 的代币既不保护扩展解决方案的网络，用户也不支付以它们计价的交易费用。
Jain 认为，这是与区块链网络相关的代币的两个最大用例，他的 Multicoin Capital 去年为其最新基金筹集了 4.3 亿美元。
Jain 说，有了Rollups，以太坊的原生代币 ETH 就可以扮演这两个角色。 投资者补充说，rollups 代币的第三个潜在用途是将它们抵押以换取成为验证者（validator）的资格，但这尚未启用。验证者是区块链系统中负责验证交易的参与者。
Reddit在新一轮融资之后估值翻倍，至60亿美元:2月9日消息，社交媒体公司Reddit Inc.在新一轮融资后估值提高了一倍，至60亿美元。该公司在新冠疫情大流行期间用户数量上涨，最近又因其在最近华尔街交易狂潮中的角色而受到关注。根据私募市场数据提供商PitchBook的数据，该公司在2019年2月进行上一轮融资后，估值为30亿美元。Reddit目前的投资者还包括风险投资公司安德森-霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)和互联网企业集团腾讯控股。[2021/2/9 19:18:22]
ARB 是在上个月的一次空投中分发的，并且主流扩展解决方案中，至少有两个项目可能进行两次空投–Starkware 和zkSync，它们的母公司都筹集了超过 25 亿美元的资金。Polygon和Consensus也在开发 rollups。
随着 Layer 2 之间竞争加剧的可能性，rollups 团队将面临更大的压力来证实其代币的价值。
动态 | Ripple C轮融资估值超过纳斯达克综合指数中93%的股票:此前，Ripple宣布获得2亿美元C轮融资，Tetragon领投，SBI Holdings和Route 66 Ventures参投。值得注意的是，这轮融资对这家初创公司的估值（纸面上）比纳斯达克综合指数（NASDAQ Composite Index）中2691只股票中的93%和标准普尔500指数中16%的股票都要高，其中包括安德玛（Under Armour, UA）、惠而浦（Whirlpool, WHR）、诺德斯特龙（Nordstrom, JWN）、阿拉斯加航空（Alaska Air, ALK）、施乐（Xerox, XRX）等家喻户晓的公司。（Sludgefeed）[2020/1/5]
虽然 Jain 不是全面反对 Layer 2 代币，但对它们目前的估值持怀疑态度，Tezos区块链联合创始人 Arthur Brietman 认为这些代币根本不应该存在。 当 News Block 主管 Frank Chapparo 在 Twitter 上提问：“为什么 Layer 2 需要代币”？Breitman 说，“它不需要。”
Tezos 刚刚在 3 月 29 日发布了一个名为 Mumbai 的升级，它使开发人员能够在未经许可的情况下为区块链部署Rollups。
Arthur Brietman 对The Defiant表示：“Rollups 可以免费使用，没有特殊代币，没有限制性许可，不需要验证者批准，它是完全开放的。”
可以肯定的是，这并不是说没有对 Rollups 的链上需求。 数据提供商 L2BEAT 显示，去年第 2 层交易量明显超过以太坊。
rollups 不仅提供实用性，而且它们可能已经盈利。 风险投资公司 1confirmation 前合伙人 Kofi 开发的仪表板显示，自 7 月以来，扩展解决方案的利润不断增加。
至关重要的是，代币如何获得潜在利润仍不清楚。
Kofi 在接受采访时表示，仪表板不包括未在区块链上捕获的成本。 根据这些链下成本，总整体上来看rollups 不一定是赚钱的。
开发数据平台 CryptoStats 的工程师David Mihal告诉 The Defiant，收入部分来自两个来源，这两个来源目前都被称为“定序器”（Sequencer）的软件组件捕获。
定序器负责将用户的交易汇总并提交给以太坊的主网。 它的两个收入来源是用户的交易成本，称为“gas成本”，以及最大可提取价值 (MEV)，这是区块链空间的一个复杂子领域，验证器或在这种情况下为排序器，重新排序或重新混合等待处理的交易。
Mihal 说：“MEV 背后有很多资金”。
根据白皮书文档，目前，Arbitrum 和 Optimism 的定序器由开发该解决方案的公司控制。 简而言之，它们是中心化的。
去中心化定序器可能是Rollups代币捕获利润最有可能的方法。
Rollups仪表板的开发者 Kofi 表示，如果Rollups能够去中心化其定序器，ARB 和 OP 等代币可以获得额外的效用。
去中心化定序器将使用户能够通过“质押”（即暂时锁定Rollups的代币）参与其操作，这反过来会将来自交易费用和 MEV 的部分收入转嫁给代币持有者。
Arbitrum 和 Optimism 在他们的文档中都表示他们计划去中心化各自的定序器。
Jain 表示，这两个 rollup 在没有去中心化定序器的情况下启动的关键原因是它“在技术上非常困难”。他说：“一旦你试图去中心化它们，你就会遇到与扩展第 1 层时遇到的相同问题”。
Layer 2 项目发行所谓的"公平"治理代币的另一个原因可能是：加密行业在 2023 年进入了一个极具挑战性的监管环境，具有盈利目的的代币有可能引起监管机构的注意。
加密领域知名研究员 Polynya 表示，虽然 rollups 的代币可能不是必不可少的，但它们至少是有用的。
Polynya称：“他们不一定需要代币，但它使去中心化治理、所有权和升级变得更容易，所以我希望大多数 L2 都有一个” 研究人员补充说，基金会可以使用代币进行赠款和其他激励，并帮助 L2 去中心化其定序器。
展望未来，Jain 认为，rollups 将基本上从以太坊中分离出来，以太坊是目前负责保护扩展解决方案的区块链。投资者表示，这将来自项目自己的代币持有者，因为他们试图通过其数字资产获取更多价值。
他说：“我认为这场战斗将在一两年内到来，这是我的猜测，一旦竞争者变得足够多，他们就会开始想要其他东西，比如从以太坊生态剥离出来。”
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