Flashbots 发布了 Mev-Share，标志着这一赛道走入新纪元。MEV 收入预计在牛市中将贡献不少于 70% 的 ETH Staking 收入，这或许是下一个 LSD 级别的赛道。
本文将为你带来 MEV 和 MEV- Share 的深入分析，以及对于 MEV 赛道的展望。
所谓 MEV (Maximal extractable value MEV) 就是指验证者通过操纵区块中的交易以及交易顺序所能提取的最大价值。
比如下面这条做 Uniswap 和 Sushi 差价套利的交易，在 Uniswap 上花 6.17 E 买的 ICE 在 Sushi 上卖成 8.73 E，然后上贡了 2.52 E 给 Builder, 只留下 8.73-6.17-2.52-0.01(Gas) = 0.03 E 的微薄利润。 Builder 预计最终也上贡给了 Validator。
防作恶 MEV 协议 Shutter Network 获得 236 万美元捐赠:6月27日消息，防作恶的 MEV 开源协议 Shutter Network 宣布获得 236 万美元捐赠（contributions），贡献者包括 Alphemy Capital、coinix、Equilibrium、FishDAO、Factor（Gnosis Chain 战略风险基金）、JDAC Capital、JLH Ventures、OKX Ventures、Owl Ventures、Own.fund 和 Timothy Lowe 等。[2023/6/27 22:03:38]
问题来了，为什么要上贡？因为排序是由验证者决定的（这一描述是为了方便理解，并不完全准确），Sushi 上价格比 Uniswap 高是公开的信息，那么自然有一大群人（Searchers）发现这个机会抢着做这笔买卖，而决定谁能排在前面做成这笔买卖的是掌握着权力的 Validator， 所以自然 Validators 占了大头。至于 Validator 怎么通过操纵这种交易和排序最大化利益就是 MEV。
抗MEV解决方案供应商Wallchain获得200万美元投资:3月16日消息，抗MEV解决方案供应商Wallchain宣布获得由Cypher Capital领投的200万美元投资。这笔投资将用于推动Wallchain对Web3进行深入研究，以实现收入增长、推出新的MEV解决方案。Cypher Capital是一家总部位于阿联酋的加密货币投资公司，涵盖风险投资、节点、采矿等。[2023/3/16 13:07:44]
为了让 Validator（Merge 前是 Miner）把自己排到前面，ETH 变成了一个黑暗森林，Searchers 纷纷拔高 gas fee，多个 Searcher 提交同一交易只能成交一个，导致资源大量浪费。Searcher 与 Miner 私下合作，Miner 甚至会直接不要中间商赚差价，把 Searcher 提交上来套利交易抄一遍顶替掉。
对于发起交易的用户而言，也颇受即三明治攻击（俗称的“被夹”）等问题的困扰。DEX 交易需要设置滑点，比如 ETH 现价 1000 USDC, 你设置 1% 的滑点买入，那么就是说即使按 1010 USDC 你可以接受，那 Searchers 可以先把价格买到 1008 ，等你按 1010 成交抬轿后卖出即可获利，这样你的买入成本就变高了。
基础设施提供商Flashbots推出新协议MEV-Share:2月16日消息，区块链研究和基础设施提供商Flashbots推出了一种名为MEV-Share的新协议，该协议将通过最大可提取价值 (MEV) 赚取的部分资金分配给以太坊用户，而不仅仅是验证者和区块构建者。这个新协议是由Flashbots 团队在其社区论坛上宣布的，目前仍处于提案阶段。
MEV-Share是一种新的协议，它允许以太坊用户从MEV产生的利润中受益，并成为交易供应链的一部分。Flashbots的产品负责人Robert Miller表示，通过引入一种称为“媒人”（matchmaker）的新实体，MEV-Share可以将来自搜索者的交易包与用户交易进行匹配，从而使搜索者能够进一步优化他们的 MEV 捕获工作。该团队表示，钱包地址等敏感的用户交易细节将保密。（The Block）[2023/2/16 12:11:53]
Flashbots 便在这种情况下快速做大做强了，它给 Searchers 一个达成私下共识的机会，大家先不上链用 Flashbots 的拍卖决定先后，不花冤枉钱。发起交易的用户也可以把交易给 Flashbots 而不是公开广播，避免被夹。这些交易信息变成 Flashbots 独有的之后，这些交易的 MEV 收入也变成了 Flashbots 独有的，让其变的更强，是一个双赢操作。
Jito Labs推出Solana MEV仪表盘:7月6日消息，Jito Labs宣布推出Solana MEV仪表盘，并表示从今年1月以来已对360亿笔交易进行了分类，在借贷协议Mango和Solend中标记了原子套利和清算交易。Jito Labs表示，预估今年以来套利和清算交易的利润最低为4500万美元，但96%的套利和清算交易的尝试是失败的。此外，包含MEV交易的区块数量今年已增长到25%。Jito Labs还表示，Solana将通过增加本地费用市场等方式缓解MEV的负面影响，Jito Labs也将推出包括MEV分发系统、区块构建器等产品来优化网络使用体验。[2022/7/6 1:54:16]
至于 MEV-Share ，就是用户把自己的交易信息给 Flashbots, 这笔交易带来的 MEV 收入会返还 90% 给这个用户。当然，并不允许抢先交易，所以不是让你被夹然后给了分一部分，而是说你花了冤枉钱，比如直接在一个小 DEX 交易把价格拉过市场价的时候，别人在你之后套利赚的钱可以分你 90% 。
王纯：对于MEV可能存在的问题可通过代码的方式来应对:F2Pool联合创始人、stakefish创始人王纯在DeFi Discussions线上峰会探讨MEV（矿工可提取价值）话题时指出，以代码即法律的观点来讲，就要看代码是否允许提前交易重拍交易等矿工获取MEV的行为。这有些像探讨51%攻击一样，它是比特币的特点而不是bug。在2016年的The DAO事件时有许多关于分叉的争议，当时F2Pool可能是唯一不支持任何人为因素致使分叉的主流矿池，因为我们相信“代码即法律”。我们可能并不应该去限制自己这样的能力，而是在如果获取MEV成为问题或者对网络造成威胁，我们可以考虑创建一个API让每个人都能做到提前交易或者重排交易，依次来应对这个问题。这类似于Push Tx或者交易加速这种功能，目前已经有参与者询问我们是否可以提供在以太坊上类似的服务，我们可以看看这类服务如何影响网络。[2020/5/4]
比如之前这位老哥悲剧误操作用价值 $ 2 M 的 3 CRV 交易了 $ 0.05 ，套利者几乎无本买入 $ 2 M 3 CRV，如果他使用了 MEV-Share 的话，那么可能马上就能拿回 $ 1.8 M.
对于各方而言：
用户使用 Flashbots 可以避免被夹以及减少不慎花冤枉钱的损失
Flashbots 拿到了独家信息可以相比其他人有更大的获利空间
Searchers 使用 Flashbots 可以省钱以及获取更多交易信息
更多的用户带来更多的独家交易信息，更多的独家信息带来更大的获利空间，更大的获利空间带来更多给用户的利润返还空间，如此一来 Flashbots 就可以凭借规模效应获取更多的用户和 Searchers。
如下图，我们可以看到自 Merge 以来 ，以 MEV 收入为主的 EL APR 占据了 stETH 总收益的 1/3 左右，在网络火爆的时刻，占比更是一度接近 70% 。在牛市到来的时候，MEV 收入占据 Staking 总收入的 70% 可能成为常态，这一块的市场规模非常可观。
加上前文所述的这一个生意也具有明显的规模效应，那么最后头部项目所能赚取的利润可能能够与 LSD 相媲美，就是说这也可能是一个 LSD 级别的赛道。并且由于在牛市中 MEV 的收入会实现非线性增长，天花板非同一般。
自 Merge 以来， 通过 Flashbots 提交的区块数量占比更是近半，其统治力甚至比 Lido 还要强，毕竟 Lido 虽然占据了 LSD 70% 的份额，但在 Staking 整体中来看也只占据了 30% 的份额。
Flashbots 联创 Hasu 也是 Lido 的顾问，背景比较强势，但是目前还没有透露太多关于发币的信息。 Mev-share 已经构建起了飞轮增长的基础，此时竞争者如果 Fork 后发币来竞争的话也可能分得一杯羹，但是这块技术门槛相对较高，跟 LSD Fi 可以说一个天上一个地下。
此外 Flashbots 也尚未实现去信任化，以及还有许多其他问题尚待解决，所以说还是留下了不小的空间和机会。
MEV 赛道前景广阔，目前尚且处于起步阶段。Flashbots 统治力较强，Mev-share 为其快速增长构建了基础，但未来应该还有不少机会。
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