DEF:DeFi叙事失宠 过气蓝筹如何重获市场关注?_稳定币

加密世界最不缺的就是叙事,尤其是最近轮番上演的上海升级、BRC 20、meme 乃至老调重弹的减半叙事,每一次热炒都会激起新的市场关注。

而在所有叙事之前, 2020 年开启的「DeFi 盛夏」如今却鲜少有人提及,作为加密世界叙事轮动转换的一个关键里程碑事件,如今三年过去了,DeFi 叙事也开始出现了一些值得关注的新变化。

自 2020 年「DeFi 盛夏」以来,整个 DeFi 赛道获得了长足发展,市场衍生出了去中心化成交、借代、衍生品、固定收益、算法稳定币、资产合成、聚合器等诸多细分领域。

不过伴随着 2021 年 5 · 19 达到历史峰值以来,UNI、LINK、SUSHI、SNX 等传统 DeFi 蓝筹颓势渐显,无论是 Uniswap、Synthetix 这样老牌 DeFi 龙头,还是 OHM 等「DeFi 2.0 」新秀,似乎都逃脱不了逐步被市场热点遗忘的尴尬处境。

社区对Polygon主网功能批评影响了整体情绪,NFT和DeFi受到影响:金色财经报道,Polygon 的联合创始人 Sandeep Nailwal 此前在社交媒体上谈到 Polygon 主网的功能。但是,一些用户对此不满意。许多用户反对 zkEVM 与以太坊进行比较。在加密社区发表批评意见后不久,Polygon Labs 总裁 Ryan Wyatt 道歉并声称“团队之间存在脱节”。

受次影响,Polygon 在社交方面的活动激增,根据LunarCrush的数据,Polygon 的社交提及量增加了 38.74%。

过去一周围绕 Polygon 的负面情绪也有所增加。最近几天 NFT 的日交易量从 10,903 笔下降到 2,090 笔。DeFi 领域的存在也有所下降,Polygon 的 TVL 在过去几天从 12.4 亿美元减少到 11.6 亿美元。[2023/2/28 12:34:08]

尤其是在过去 2022 年加密世界的发展中,经历 NFT、DAO、元宇宙、Web3 等叙事的轮番繁荣,DeFi 已经被绝大部分市场参与者遗忘,成为失宠的市场叙事。

数据:当前DeFi协议总锁仓量为2366.7亿美元:12月19日消息,据DefiLlama数据显示,目前DeFi协议总锁仓量2366.7亿美元,24小时减少1.3%。锁仓资产排名前五分别为Curve(217亿美元)、MakerDAO(183.7亿美元)、ConvexFinance(163.5亿美元)、AAVE(140.8亿美元)、WBTC(121.8亿美元)。[2021/12/19 7:48:15]

究其根本原因,除了个别龙头产品的品牌和黏性之外,绝大多数产品所提供的服务都大同小异,大多只是依靠自身推出的 Token 激励计划在勉强维持:

当有丰厚的流动性激励时,DeFi 新平台的资产规模(TVL)确实会快速膨胀,但这是不可持续的,因为资金本身不是真正意义上的「锁定」,一旦新的高收益率机会出现,或者原先协议的激励在一定 TVL 规模之后无法维持,那资金就会很快灵活地转移。

这也是 2020 年以来 DeFi 产品尤其是其 Toke 的二级市场价格高开低走的原因所在——仅仅依靠 Token 激励来短时留住用户,势必不能长久。

Bitfinex推出首个连接CeFi和DeFi的L2桥接:金色财经报道,加密交易所Bitfinex推出了首个连接CeFi和DeFi的Layer-2桥,以将其中心化平台与Layer-2去中心化交易平台及子公司DeversiFi连接起来。该桥接将为用户提供无需许可和以隐私为中心的体验,并结合CeFi的高流动性、可访问特性。该公司在发布的一份新闻稿中指出,交易最初将仅限于Tether(USDT),但未来可能会对各种ERC-20代币开放。[2021/9/24 17:02:20]

不过,暂时抛开纵向的 DeFi 协议 Token 在二级市场上的低迷表现,仅从 DeFi 赛道内部观察,还是有一些颇为有趣的变量正在发生,其中尤以 Curve、MakerDAO 等这些头部蓝筹项目的动作最为明显,最直接的信号便是 DeFi 巨头之间的边界感正在淡化。

首先便是 MakerDAO 稳定币起家的 MakerDAO 开始布局借代赛道,于本月初启动基于 Aave V3 智能合约的借代协议 Spark Protocol,面向所有 DeFi 用户开放,该产品以 DAI 为中心,具有 ETH、stETH、DAI 和 sDAI 的借代功能。

DeFi固定利率生成协议88mph发布新路线图 包括与Aave v2集成等:DeFi固定利率生成协议88mph发布更全面路线图,包括新池、产品、合作伙伴和审计等。

1. 安全与审计:Peckshield和Quantstamp已同意对88mph智能合约进行额外的安全审计。审计预计将于本月完成。88mph还计划在2021年1月对利率模型和代币经济学进行压力测试。

2. Aave v2集成:计划在12月11日发布Aave v2池,最初包括DAI和USDC池。

3. Curve集成:应Curve理事会成员邀请申请一笔赠款,获得了关于如何正确实施资金池和提高CRV的指导。Curve将是继Aave v2之后的协议集成,MPH质押者将获得新收入流,CRV奖励将收获并出售换取DAI,然后分发给MPH质押者。

4. Harvest集成:计划在接下来的几天中发布其他Harvest池。

5. 新一轮流动性挖矿:将在合适时公布新一轮流动性挖矿奖励,治理库提供资金。

其它还有零息债券、Bounce.finance合作伙伴和DeFi NFT艺术品、安全基金和财务风险保险、建立特别兴趣小组、治理论坛和快照投票和更智能的利率模型。[2020/12/5 14:04:53]

Spark Lend 支持 MakerDAO 的 PSM 和 DSR,USDC 持有者也可以直接通过 Spark Protocol 官网主页由 PSM 将 USDC 转换成 DAI,并通过 DSR 来获得存款利息。

火币“DeFi挖矿”二期售罄,3.7秒锁仓350万HT:据官方消息,火币全球站已于 9月11日21时 (GMT+8) 开启“锁仓HT/HPT参与DeFi流动性挖矿”二期活动,用户仅需 100HT或10万HPT即可起投。本期总锁仓上限为350万HT与6亿HPT,其中350万HT锁仓额度上线3.7秒售罄。[2020/9/11]

除此之外,Spark Lend 的另一作用是引导 MakerDAO 未来推出的流动性质押衍生产品 EtherDAI,整体机制将会与 Frax Finance 相似,启动时也会提供 MKR 或 DAI 进行流动性区块生产。

颇为有趣的是,以借代为基本盘的 Aave 与 MakerDAO 不谋而合,也计划推出去中心化、有抵押品支持、且与美元挂钩的 Aave DAO 原生稳定币 GHO。

它和 DAI 的逻辑大同小异——是一种使用 aTokens 作为抵押品铸造的超额抵押稳定币,唯一的区别在于由于所有抵押品都是生产性资本,会产生出一定的利息(aTokens),这具体要取决于借代需求。

上个月 Aave 创始人兼 CEO Stani Kulechov 发布稳定币 GHO 的进展更新,表示 GHO 代码已公开且已完成审计,目前 GHO 已在 Goerli 测试网发布,并正在进行漏洞赏金计划。

其实这也未尝不是一项绝佳的对照试验组:作为业务互相渗透的两大 DeFi 蓝筹,MakerDAO 和 Aave 目前的稳定币在机制设计方面大同小异,借代机制也都是基于 Aave V3 智能合约,唯一的区别便是一个基于稳定币的自有 Token 铸造权进军借代市场,一个是基于借代场景搭建稳定币使用的扩展基础。

那最终谁能跑出来,某种程度上就可以佐证到底是基于原生稳定币向借代领域渗透容易,还是基于借代协议扩展稳定币的使用场景更有优势。

当然目前双方都还处于测试阶段,实际效果有待后期观察。

此外,以大额资产兑换为主要战场的 Curve 也在近期推出自己的稳定币 crvUSD,前不久已部署 UI 并正式上线,目前支持 Frax Finance 旗下以太坊流动性质押产品 sfrxETH 进行抵押铸造,后续将进一步支持 stETH。

不过目前 crvUSD 的总量还较小,不过依靠 Curve 自身的天然流动性激励优势,crvUSD 可谓是含着金汤匙出生。

其实前面的 MakerDAO、Aave、Curve 在各自的新赛道之外,也都同样在布局流动性质押这个大蛋糕——MakerDAO、Aave 的借代本身就可直接扩展 LSDfi 业务。

但目前所有 DeFi 蓝筹中,Frax Finance 在 LSD 领域布局最为深入,仅从 frxETH 的增长数据便可见一斑:

2022 年 10 月 21 日,Frax Finance 推出的以太坊流动性质押产品 frxETH 上线,截至今日, 200 天左右的时间,frxETH 从 0 增长到近 22 万枚,价值约 4 亿美元。

据 DefiLlama 数据显示,frxETH 目前质押数量仅次于 Lido、Coinbase 和 Rocket Pool,且过去 30 天增长幅度超 40% ,在上海升级后的增长速度更是一骑绝尘。

某种意义上讲,Frax Finance 一年来的求变就是我们观察 DeFi 蓝筹突围的一个典型例证:

2022 年算法稳定币的变动一度让 Frax Finance 陷入危局,在紧要关头,一方面对于原有的稳定币布局,Frax 选择增加储备来彻底去除自身的算稳属性(变为完全抵押的稳定币)。

同时进一步扩展新叙事,尤其是精准踩中了 LSD 这个风口——原先为了与 UST 组建 4 pool 而积累持有的 Convex 治理 Token CVX 也派上了新用场,给了 Frax 利用巨额汇率影响 Curve 的奖励排放,进而创造更高收益的可能(6% 左右)。

这也是 frxETH 能够快速杀入 LSD 市场并站稳脚跟,同时快速抢占市场的关键。

其实绝大部分 DeFi 项目在 2020 年的繁荣和 2021 年开始遇到的困局,从一开始就注定了——丰厚的流动性激励是不可持续的。

也正因如此,当下的 DeFi 蓝筹们不设边界的尝试,正是众多 DeFi 协议从不同渠道入手,开展自我救赎的一个缩影,至于能否如愿迎来属于自己的突围,或者是孕育出全新的叙事,尚未可知,但值得关注。

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