原文标题：《Delphi Digital DeFi 报告的 7 点精华》
原文作者：Tommy Shaughnessy
原文编译：MK，MarsBit
这是我读过的关于 DeFi 的最全面的报告。
分享我对他们主题的看法 + 我想（不想）在 2023 年资助的项目。
作者指出了 DeFi 的增长逆风 - DeFi 产品是基于投机的 - 入职很困难 - 很难留住用户 - 空间的整体用户体验远非理想。
失去 CEX 信任是看涨 DEX，鉴于 FTX，我完全同意。CEX 将继续存在，尤其是对于大多数用户而言，中心化欺诈将在每个行业再次发生 DeFi 需要不断迭代以随着时间的推移从 CEX 窃取市场份额。
Delphi Digital: DAI储蓄率提高至8%将使Maker的预计年利润从8400万美元减少到4100万美元:金色财经报道，Delphi Digital发布文章称，MakerDAO最近将DAI储蓄率提高至 8%，这种扩张带来了重大的财务影响。由于 DSR 目前定为 8%，Maker 的年度成本预计为 5400 万美元。因此，这将使 Maker 的预计年利润从 8400 万美元/年减少到 4100 万美元/年。尽管如此，它可以被视为重新点燃 DAI 需求的获客成本。与美国国库券相比，增强版 DAI DSR 提供??了一种有吸引力的链上替代方案。鉴于其较高的收益率，DSR 利用率有可能稳定在 35% 以下，与当前国库券 5.5% 的利率基准保持一致。这一战略举措旨在推动 Maker 的发展，并为 Maker SubDAO 的引入奠定基础，旨在增加 DAI 和 MKR 代币的需求和实用性。[2023/8/11 16:18:49]
这是什么意思？箭头应指向在链上重建 FTX 体验的方向。这意味着复杂的匹配引擎和一站式商店轻松的消费者体验（聚合 DeFi 协议）DEX 与 CEX 市场份额证明了我们的成功。
知情人士：Citadel对冲基金业务2022年获得280亿美元收入，创历史新高:1月6日消息，据知情人士透露，全球知名做市商Citadel的对冲基金和电子交易业务2022年的收入仍创历史新高。其中对冲基金业务的收入约为280亿美元，而全球最大的电子交易公司之一Citadel Securities的收入为75亿美元。对冲基金部门创纪录的收入来自Citadel基金一年的出色表现。据消息人士称，其旗舰基金惠灵顿去年上涨了38.1%，而固定收益基金上涨了32.58%。
此前，12月，知情人士表示，预计该对冲基金将在1月的第一周向投资者返还约70亿美元的利润。[2023/1/6 10:24:53]
蓝筹股崛起，很明显，利益相关者将涌向更成熟的 DeFi 初创（Uniswap,Aave 等）拥有经过时间考验的品牌、更高的 TVL、资金充足的团队和更具粘性的 TVL，但付出代价的是更多的草根、实验性 DeFi 初创企业。
Delphi Labs推出可将Cosmos钱包集成至多链DApp的开源软件包:金色财经报道，Delphi Labs宣布推出可将Cosmos钱包集成至多链DApp的开源软件包Shuttle。Delphi Labs表示，Shuttle可以让开发者专注于核心DApp逻辑，而不是集成新的钱包或链。[2022/11/18 13:21:23]
0-1 投机原语，人们想要一个提供高杠杆和易用性的原语，我们有 dYdX（DV 港口公司），GMX 和其他可用的选项，但我们还有很长的路要走 binance 水平卷和管辖区封锁 / 用户界面是一个逆风。
Binance 链上体验需要 5-10 年的持续 DeFi 和 L1/L2 改进，上帝禁止 Binance 发生任何事情（会杀死加密货币，这不是我想看到的），我们需要一个链上选择。我最喜欢的案例是缓慢、持续的 DeFi 转变。
安全公司：Punk Protocol被黑因其CompoundModel的Initialize函数未做重复初始化检查:据慢雾区消息，去中心化年金协议 Punk Protocol 在公平启动的过程中遭遇攻击，慢雾安全团队以简讯形式将攻击原理分享如下：
1.攻击者调用CompoundModel合约的Initialize函数进行重复初始化操作，将合约Forge角色设置为攻击者指定的地址。
2.随后攻击者为了最大程度的将合约中资金取出，其调用了invest函数将合约中的资金抵押至Compound中，以取得抵押凭证cToken。
3.最后攻击者直接调用withdrawToForge函数将合约中的cToken转回Compound获取到对应的底层资产并最终将其转给Forge角色。
4.withdrawToForge函数被限制只有Forge角色可以调用，但Forge角色已被重复初始化为攻击者指定的地址，因此最终合约管理的资产都被转移至攻击者指定的地址。总结：本次攻击的根本原因在于其CompoundModel的Initialize函数未做重复初始化检查，导致攻击者直接调用此函数进行重复初始化替换Forge角色，最终造成合约管理的资产被盗。
总结：本次攻击的根本原因在于其 CompoundModel 的 Initialize 函数未做重复初始化检查，导致攻击者直接调用此函数进行重复初始化替换 Forge 角色，最终造成合约管理的资产被盗。[2021/8/12 1:51:06]
抵押不足的货币市场 wintermute 有效市场。存款人获得更高的收益。Crypto 有超额抵押贷款（aave，复合），但我们需要 undercollat。
动态 | 非赢利组织称美国SEC处罚EtherDelta涉嫌违反美国宪法第一修正案:非赢利组织Electronic Frontier Foundation发布公开信批驳美国SEC处罚去中心化交易所EtherDelta创始人的决定，称该做法涉嫌违反美国宪法第一修正案。该组织称，根据第一修正案，编写和发布代码是一种受保护的言论形式，政府机构无权要求人们在行使言论自由权之前获得许可。该组织已经联系美国证券交易委员会表明该立场。 去年11月，SEC对去中心化交易所 EtherDelta创始人Zachary Coburn进行处罚，指控其经营未注册的交易所。这是SEC首次就加密货币交易所进行处罚。Zachary Coburn不承认或否认SEC的调查结果，同意支付30万美元的赔付金以及13000美元的判决前利息和75000美元罚款。[2019/2/13]
我不确定这里是否有黄金解锁，或者只是混合了 TradFi（中心化风险分析和评估）和加密租户（链上透明度和借贷访问）来实现比超额抵押贷款更好的东西，以实现更有效的市场。
Genesis 现在很重要——DCG 欠 Genesis 1.7B 美元——Genesis 欠 Gemini Earn 9 亿美元——Gemini Earn 用户无法取款 6% 的稳定收益率产生的地方和风险。
可能是未来的线索，但 Gemini、Genesis、DCG 的崩溃将是漫长而漫长的，它已被转移到 DCG 皇冠上的明珠（灰度 ) 未来的费用产生压力（诉讼，Reg M），这损害了 DCG 的流动性前景。
改进被动 LP 产品 + Delta 中性是专业人士。
战胜无常损失是重点，如果这无法实现，那么订单簿可能会占据主导地位（对于专业人士，amms 可能会赢得长尾）项目正在迭代以改进 IL。
流动性借款人向 GammaSwap 有限合伙人支付融资利率，这导致在所有情况下都优于普通有限合伙人的收益结构。
UX 聚合器的重生鉴于 DeFi 应用程序列表不断增加，干净和扩展的聚合器显然是长期的需求 DeFi 的现有首页将明智地扩展集成（Zapper, DeBank 是端口 cos）和功能。
从历史上看，钱包很难货币化 MetaMask 添加费用互换以获利。从长远来看，也许一些 MEV 会通过 Flashbots 和 Suave 返回给 MM。我认为如果团队以正确的方式执行，钱包可能会进入一个新的强调时代。
随着钱包的扩展，他们应该推出自己的 Web3 浏览器 / 用户界面，以便从该空间内导航 DeFi/Web3，而不是访问一个网站，然后弹出你的钱包。通过 Metamask，功能性钱包浏览器会很好，Phantom，XDEFI Wallet（港口公司）
发生的事情是 Convex Finance 突然出现并允许用户将 CRV 转换为 cvxCRV，这样他们就可以在流动 / 解锁的同时获得通常的奖励。
由于只有 vlCVX 具有规范控制，它提供了超大的控制（1 个 vlCVX 控制 5 个 veCRV），在这个过程中抬高了 CVX 的价格，因为 Convex 提供了激励分离，因此 Convex 的领先优势在曲线上变得良性。Convex 提供无锁定或超大政府权力的收益率。
Ve Dynamics 有他们的问题，但它比正常的质押有所改进。我认为它正在成为许多争相使用令牌用例的项目的复制品。
一些项目 / 想法的时间我对 2023 年的资金和我感兴趣的项目 / 想法不感兴趣（我可能会错很多，因为我是人，但我宁愿在戒指中而不是在人群中正在观看）2023 年对资金不太感兴趣。
与实时和流动版本没有实质性区别（购买具有社区的流动 DeFi Token的风险更低）
DeFi 项目在以太坊（和 L2s）、Cosmos 和 Solana 之外不太受欢迎的 L1s 上。
与建立在已建立的 L1 或强大的新 L2 上相比风险太大。对绝妙的想法持开放态度。
DeFi 指数游戏（无聊，需要大量 AUM 才能扩展）。会让 TradFi 的人解决。
（监管风险太大，而且它不是加密原生的，我讨厌重建我们已经拥有的东西。宁愿去完全加密原生 vs 一只脚踏入旧世界。）
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