撰文：Miles Deutscher
如果你想买入某种币，而且已经做了研究，发现基本面不错。但问题是，你不知道该在什么时候买入？
那么，不如看看我在熊市中购币的终极指南。?
在回答这个问题之前，我们必须首先确定该币所处的市场阶段。
我将其分为 4 类：
投机阶段
零售阶段
出货阶段
积累阶段
当然，这些类别纯粹是我们在购买前在代币中寻找的一个检查清单。
大多数币不会遵循这些阶段。
记住，我们挑选的要是那些具有强大基本面+潜在未来叙事的币（这是最重要的标准）。
以 $SOL 为例，我们可以从大的时间框架上观察一下该币的走势。
投机性买家和内部人士买入
动态 | 熊市导致数字货币对冲基金PolyChainCapital价值缩水近40%:据CCN 4月15日消息，《华尔街日报》的一份数据显示，投资数字货币的基金之一多链资本（PolyChainCapital）管理的资产（AUM）在2018年底降至5.915亿美元。而据《财富》报道，总部位于旧金山的多链资本对冲基金截至2018年2月拥有10亿美元资产。其中，除数字货币之外，还包括投资者未支付金额和股票。然而，在2018年4月至12月的数字货币熊市中，其管理的资产AUM的价值暴跌了近40%。不是因为投资者撤资，而是持有的比特币价格缩水，不过与同期市场相比下跌幅度较小，市场价值缩水近70%。[2019/4/16]
散户介入
风险投资公司和早期买家退出
积累阶段开始
声音 | Primitive联合创始人万卉：熊市比我们想的要长:Primitive联合创始人万卉发推表示，我的场外交易专家跟我说，ETH的卖出压力依旧很大，USDT的交易价格还低于1美元，熊市可能比我们想的要更长一点，现在似乎还没有什么实质性的改变。[2018/10/15]
这 4 个阶段的循环可以在任何时间范围内发生。可以观察到的是，这个周期在几天、几周、几个月或几年内都会发生。
在这些阶段中的任何一个阶段购买代币都没有错。但是，头寸的大小将根据所处的阶段而有很大不同。
而这正是有效 DCA（美元成本平均法） 的关键所在。
在“投机阶段”，如果你真的喜欢一个项目，你可以直接开始对它下注。
这个阶段适用于那么还没有在市场上得到证明的新项目。
例如，2020 年的 DOT，2020 年的 SOL 以及今年早些时候的 GMX。
Coindesk分析：BTC已脱离熊市:据Coindesk分析文章，BTC已脱离熊市，接下来会有一波调整来迎接新周期的开始，RSI与Stoch均显示超买，BTC可能回升至7952美元。[2018/6/6]
而下一个阶段则是“零售阶段”。该阶段并不是一个理想的购买时机。
是的，你可以在这里获得疯狂的收益。但一般来说，炒作时买入不是个好主意。
我认为现在处于这个区域的一个币是 $QNT。
有良好的基本面？是的
但是购买的好时机吗？（我认为不是）
一个项目有良好的基本面并不意味着你可以在任何时候购买它。
是的，我可能会错过进一步的收益。但我有自己的规则，而且我坚持执行。
CoinDesk调查数据显示：2018年Q1熊市未影响市场情绪，79%的人认为熊市是短暂的:继上个季度比特币的价格曾创下近2万美元的历史新高后，2018年第一季度跌幅达51%。加密市场其他基本指标（如交易量，交易数量和成交量）也有类似下降。山寨币跟随比特币下跌而下跌，相关系数为0.7—0.9不等。整个加密货币市场市值损失约3480亿美元。糟糕的数据并未影响整体市场情绪，据CoinDesk调查数据显示，79%的受访者认为熊市是短暂的，86%的受访者表示此次下跌是对前一季度过度投机行为的一次修正，62%的受访者认为监管对此次下跌负有一定的责任。[2018/5/15]
然而，如果我因 FOMO 而感到无奈绝望，那么我会允许自己买入理想仓位的 30%。
这样一来，我在心理上就会很安心。
几周前我对 $GNS 就是这样做的（尽管我认为，它处于“零售阶段”的早期阶段）。
下一阶段，即“出货阶段”，是最糟糕的买入时机。
为什么？因为这时的风险/回报是最低的。
在这时买入，你基本上就等同于在试图抓住一把下落的刀。
你偶尔会在快速拉高之前抓住一个下跌的机会，但如果趋势是下降的 -- 你应该尊重这个趋势。
一旦价格行为开始稳定，我们就正式进入了“积累阶段”。
这时，投机和炒作已经消失。在这一阶段，你便可以以最大的规模开始进入（这是进入的最佳风险/回报时机）。
如果一个代币长期处于横盘状态，它才会处于累积状态。
$QRDO 就是这方面的一个例子。
如果一个代币仍处于下降趋势中，那么它就不在 “积累阶段”。
在经历了所有三个阶段并达到“积累阶段”的代币，是我们正在寻找购买的代币类型。
当然，强大的基本面+潜在的未来叙述是绝对必要的。
以下是几个例子：
$DYDX
$BIFI
记住，有些代币永远不会走出这个阶段。不能保证它们会因为处于积累阶段而上涨。
有无数的项目在 2017 年达到顶峰，而此后就一直处于“积累阶段”。
这就是为什么第一且最重要的标准是找到一个具有强大基本面和强大潜在未来叙述的项目。
一个项目尽管看起来处于积累阶段，但另一条腿可能在下降，也是完全有可能的。
延长的横向运动降低了这种概率，但我们仍然需要为这种情况做好准备。
这就是为什么仓位大小是如此关键的原因。
你可能想在“积累阶段”部署你理想仓位的 70%，但你买入的频率和时间将取决于你的：
现金流
展望
风险承受能力
时间跨度
我不能给你确切的细节，因为每个人的情况都不一样。
但我希望这个 Thread 能成为一个有用的熊市积累指南（特别是对于小市值的宝石 + 优质基本面的项目）。
最后，TLDR:
识别具有良好基本面且有强大潜在未来叙述的的代币。
寻找已经经历了 3 个阶段的项目，且现在正处于“积累阶段”。
根据这些信息，创建并执行一个积累策略。
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