截至2022年9月，稳定币占整个加密货币市值的15%左右，约为1500亿美元。它被加密市场参与者大量使用，并已显示出出色的产品市场契合度。在2017年的牛市周期中，稳定币几乎不存在。因为用例通常都是特定于交易所的，所以稳定币并不是每个人最关心的。2020年中早期，DeFi夏季来临，一切都改变了。在此之前，如果你在中心化交易所进行交易，没有任何重要的理由使用稳定币。交易是在链下结算的，如果你想保持观望，你可以很容易地兑现成美元。即使在衍生品市场，交易员也会在BitMEX上1倍做空BTC，同时持有现货BTC以保持中性。
随着2020年DeFi的出现，链上市场基础设施呈指数级增长。Uniswap和Compound等协议为稳定币找到产品市场契合度提供了必要的环境，开启了稳定币供应的繁荣。
来源：The Block
美国参议院财政委员会主席质疑加密矿工对“机遇区”税收减免的使用:3月29日消息，美国参议院财政委员会主席Ron Wyden正在调查“机遇区”(Opportunity zone)是否像预期的那样推动低收入社区的投资和创造就业，加密挖矿公司是他调查的最新目标。到目前为止，收到Ron Wyden与调查有关的信函的公司包括Redivider Blockchain Opportunity Zone Fund LLC、Argo Blockchain 和HCVT LLP。据悉，通过特朗普执政期间共和党主导的2017年税制改革，创建了一个名为“机遇区”的计划。该计划旨在为在经济欠发达地区开发和投资的投资者提供利益。而Ron Wyden表示，他“对最近的报道感到担忧，即参与加密货币挖矿的公司可能正在寻求避税，而没有通过机会区计划使陷入困境的社区真正受益。”他说，目前机会区计划中缺乏保障措施和透明度措施，增加了纳税人只是在补贴参与加密货币挖矿的公司的可能性。（彭博社）[2022/3/29 14:24:00]
不久之后，行业参与者意识到拥有自己的稳定币的重要性，并开始了一系列创新稳定币模式的试验。最引人注目的是Terra的UST稳定币，它的想法很绝妙，创建一个没有任何实际抵押品的算法稳定币。UST与该协议的原生代币LUNA挂钩，并使用铸造和销毁机制来维持与美元的1:1挂钩。一开始，这似乎是一个天才的想法，将该区块链的原生代币与智能合约功能和原生稳定币相结合。
Ripple CEO：美国缺乏明确监管的环境阻碍了Ripple的发展:11月15日消息，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse最近在播客上表示，虽然他短期内不打算离开Ripple，但他可能会将公司迁往海外，因为他认为XRP在美国缺乏明确的监管会对公司不利。Garlinghouse解释说：“美国八个不同的监管机构对XRP有八个不同的说法。例如，FinCEN称它是一种货币，但美国国税局却将其视为一种财产。”他认为这不仅阻碍了Ripple的发展，还阻碍了整个行业的发展。(AMBCrypto)[2020/11/15 20:51:05]
来源：CoinGecko
令人意外的是，UST突然崩盘，一夜之间蒸发了180亿美元的价值。简单地说，这一脱钩事件是由UST的内生设计引起的。内生（Endogenous）基本上意味着稳定币由来自同一发行者的任何代币支持或部分支持。活跃在MakerDAO社区的研究人员Luca Prosperi以前写过关于这个概念的帖子。事实上，内生一词是美国众议院的稳定币法案草案中的一个关键措辞，我们将在这篇文章中解读。这个数万亿美元行业的未来可能已经被永远改变。
动态 | MakerDAO参加美国拉斯维加斯CES 2020:MakerDAO 宣布参加美国拉斯维加斯CES 2020国际消费电子展，作为此次电子展上唯一一家设有摊位的数字货币，MakerDAO 基金会业务拓展负责人Gregory DiPrisco称，此次参会是为了能够和一些高管建立联系，目前已和菲律宾一家在线银行相关人员进行了洽谈，DiPrisco称MakerDAO能为菲律宾的传统银行系统提供出色的替代基础设施，最直接的好处是可提供比银行更高的存款储蓄率，MakerDAO 治理代币持有人已于周三投票决定将 DAI 储蓄率从先前的 4％提高至 6％。从更广泛的意义上说，此次参会是希望能够和提供 DAI 储蓄利率的发行渠道建立联系。[2020/1/10]
快速了解本文要点：
美国的稳定币法案如果获得通过，将产生更加严格的监管要求，包括注册和禁止内生抵押稳定币。
重要的部分是注册方面，它可以为协议拥有的稳定币创建二阶效应。
动态 | 美国犹他州通过区块链平台为残疾人投票提供便利:美国犹他州议会和政府决定在即将到来的11月市政选举中允许通过智能手机进行区块链投票。作为残疾人投票试验项目的一部分，残疾人选民将在此次选举中使用由犹他州选举司、移动选举平台Voatz、Tusk Philanthropies和国家网络安全中心合作建立的平台。（Crypto News）[2019/11/2]
一个强大的稳定币行业将加剧“美元奶昔理论”（这一理论认为，所有法定货币都是有缺陷的，并且最终注定要被淘汰，因为它们植根于债务，没有任何绝对的价值储存支持。相比之下，美元由于其全球主要储备货币的地位，因此天生的缺陷比其他货币少）。
期望没有任何形式的监管或者期望对稳定币的宽松监管是不现实的。
非美元挂钩的稳定币将会兴起，这些稳定币旨在稳定价值而不与任何法币挂钩。
稳定币法案的目标是围绕稳定币发行引入一个框架。它涵盖了“如何”和“谁”的问题。
精选 | Koi Trading联合创始人：获得纽约州检察长正面评价对在美国开展法币业务非常重要:针对纽约州检察长办公室今日发布的交易所调查报告，Koi Trading联合创始人兼首席合规官Harry Zhou表示，对所有交易所而言，纽约州检察长除了公布调查结果外还将交易所的详细回应文件共享至其他州的MTL发牌部门。因此，在调查中得到纽约州检察长的正面评价对日后在美国境内拿齐MTL，开展法币业务非常重要。同时，对火币和HBUS而言，调查结果完美实现了一方面释放纽约州对火币的执法压力，另一方面塑造了HBUS品牌的“超合规”。纽约州检察长已将HBUS与Circle, Gemini, itBit列为拥有平级反操控规程的合规交易所。据悉Harry，曾在2014年代表火币、OkCoin 以及比特币中国就 BitLicense 草案向纽约州银行局提交行业意见，成功影响草案内容。[2018/9/19]
“如何”的部分规定了可以发行何种类型的稳定币。这要归咎于Do Kwon。新法案将对没有现金或高流动性资产抵押的稳定币实施为期两年的禁令，而发行“内生抵押”稳定币将作为犯罪处罚。对于具有上述模式的现有稳定币，发行方将有2年的宽限期来更改其抵押模式。
随着法案的推进，还有更多的细节要介绍。推特上的一段对话指出了一个有趣的措辞差异。“仅依赖于”（Relies solely）意味着Terra的UST可能不会受到该法案的影响，因为它在生命的最后阶段部分是由BTC支持的。
来源：Twitter
“谁”的部分规定了稳定币发行方必须遵守的要求，以及由谁来监管这些发行方。
如果法案通过，获得批准的要求可能会带来更多的问题。它可能直接破坏DeFi的可组合性。例如：
如果USDC已经获得了相关监管机构的批准，那么Compound是否需要获得同样的批准来为其借贷平台发行cUSDC(一种可产生收益的资产)？
如果我运行一个桥接协议，我是否需要为USDC的桥接版本获得批准？
如果需要wrapped版本的稳定币来连接真实世界资产，那将如何实现呢？
该法案可能会带来更多的不确定性，而不是为行业参与者提供一个明确的框架。
稳定币法案将如何影响顶级的非中心化稳定币？
DAI
DAI不受MKR支持，但是在Maker协议遭受损失的情况下，MKR可以作为最后的工具来弥补协议的亏损。
这种情况很少发生，但以前也发生过。
该法案应该不会对MKR造成影响。
FRAX
FRAX部分由FXS支持，FXS是FRAX的治理代币。
FXS的抵押率将根据FRAX的使用率而更新。
该法案将使FRAX受到审查，因为它是由同一发行方的代币部分内生抵押的。
LUSD
LUSD不受LQTY支持，LQTY是LUSD的治理代币。
LUSD主要由ETH支持。
该法案应该不会对LUSD造成影响。
USDD
USDD部分由TRX支持，TRX内生于USDD生态系统。
USDD由TRX支持30%以上。
该法案将使USDD受到审查，因为它是由来自同一发行方的代币部分内生抵押的。
USDN
USDN由WAVES支持，WAVES内生于USDN生态系统。
该法案将使USDN受到审查，因为它是由来自同一发行方的代币部分内生抵押的。
MIM
MIM不受SPELL支持，SPELL是MIM的治理代币。
MIM由其他资产支持，主要是FTT。
该法案应该不会对MIM造成影响。
我认为我们会看到非美元挂钩的稳定币兴起，这些稳定币旨在稳定价值而不与任何法定货币挂钩。然而，这些类型的稳定币不太可能达到主流采用。不要误解我的意思，我并没有放弃这些概念(例如RAI)，但要扩展它并使其对非加密原生消费者友好，还有很多工作要做。
与这篇文章的精神一致，我认为期望稳定币不受监管或受到宽松监管是不现实的。我们仍然生活在一个由政府治理的社会，稳定币与法定货币直接挂钩，而法定货币是世界各国政府治理和稳定的工具。这就是为什么即使是像韩国这样在过去几十年经济增长惊人的国家，仍在实施某种形式的资本管制。
即使是在美国允许稳定币行业蓬勃发展并加剧美元奶昔理论的情况下，美国以外的司法管辖区也不会按兵不动，任由本国货币走弱。我是美元奶昔理论的信奉者，但是期望其他法币不战而降的想法太天真了。
我们将看到稳定币领域受到越来越多监管。行业参与者需要从两方面入手。求真务实，因势利导，同时通过各种措施积极倡导更友好的监管。无论发生什么，稳定币行业的价值仍将以万亿计，这不是何时达到的问题，而是如何达到的问题。
作者：Marco Manoppo
来源：substack、DeFi之道
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