撰文：Tomasz Tunguz，VC at Redpoint
本文来自Tomasz在本月Dunecon上的演讲材料分享，通过 Dune/Tokenterminal 等工具进行数据分析，包含了钱包数据、DEX/CEX 用户量、NFT 交易数据、L2 生态等多维度数据。同时将原文中未呈现但有价值的数据进行了展示和解读。
主要洞察/观点：
1、web3 上每天有 250 万个钱包处于活跃状态，Binance、Solana、Polygon 和 Ethereum 钱包占这些每日活跃用户的 80% 以上。
解读：250 万日活是个什么概念？ 拿海外最流行的电子钱包 Apple Pay 对比，公开数据显示，苹果手机的 Apple Pay 钱包 2020 年的总用户量是 5 亿，不合理假设就算其中只有 1% 是活跃用户，那么苹果钱包前年的活跃用户在 500 万。
萨尔瓦多国会通过数字证券法，计划发行比特币债券筹集 5 亿美元:金色财经报道，萨尔瓦多国会宣布通过一项数字证券法，允许该国通过全球首个主权区块链债券来筹集资金。国会以 62 票对 16 票通过了该法案，之后将被送交 Nayib Bukele 总统签署。该法案创建了一个法律框架，将支持 Bukele 出售比特币债券，旨在筹集 5 亿美元，以建设名为比特币城 (Bitcoin City) 的免税沿海小镇，该小镇将利用附近火山的地热能源开采数字货币。
根据政府的提议，另外 5 亿美元将专门用于购买比特币，数字货币的任何升值最终都会与债券持有人分享。依照政府最初的提议，这些代币化债券将以美元计价，年利率为 6.5%，为期 10 年。该计划受到信用评级机构和国际货币基金组织的批评。?
此前，萨尔瓦多政府承诺在 2021 年第一季度出售比特币债券，但由于比特币价格下跌，多次推迟发行。 据 Bukele 的推文，到 2021 年 6 月，萨尔瓦多政府已经购买 2,381 枚比特币。同年 11 月 16 日，他表示政府将每天购买一枚比特币。 ?（彭博社）[2023/1/15 11:13:06]
高情商：破圈潜力巨大。 低情商：用户量还很小。
美国南卡罗来纳州卡托巴数字经济区通过数字资产规则:金色财经报道，位于南卡罗来纳州罗克希尔的卡托巴印第安民族支持的数字经济区已经通过了一系列旨在为数字资产创造“法律清晰度”的法规。
根据周三的公告，该框架将数字资产从加密货币到NFT定义为无形财产或没有物理存在的个人财产。
公告称，卡托巴数字经济区（CDEZ）成立于2022 年 2 月，是由卡托巴国家建立和支持的主权监管区。据其网站称，新规定于 2022 年 7 月 6 日由作为卡托巴国家政府的一个部门的 CDEZ区管理局通过。经济区计划允许数字资产公司根据其法律远程合并。CDEZ 发言人称，规则现已生效，这项政策将成为加密和Web3公司全面而清晰的监管框架的基础。[2022/7/14 2:11:35]
2、中心化交易所管理着9000万个活跃钱包，但Coinbase交易量下降了60%
俄罗斯立法机关通过数字金融资产法案 同意给予数字资产合法地位:俄罗斯立法机关杜马（State Duma）今天在其最后的三读中通过了一项名为“关于数字金融资产”的法案。俄罗斯立法机关同意给予数字资产合法地位，DFA条令也有望在2021年1月1日生效。该条令给数字资产合法定义并允许交易，但使用数字货币进行支付将被禁止。（Cointelegraph）[2020/7/22]
解读：大的 CEX 也许 too big to fall ,但对加密资产价格敏感的用户却 too easy to run。
3、DEX 的平均交易规模从 8000 美金下降到 1400 美金。
解读：和 CEX 的大方向一致，交易量萎缩。另外一张图则显示 DEX 的网站交易总额（GMV，电商行业多用这个数据衡量交易是否火爆）从去年 6 月起少了90%，情况更加严重。
动态 | 区块链分析网站Etherscan宣布通过数字货币Brave浏览器验证:据ambcrypto消息，区块链分析网站Etherscan通过推特宣布该网站已通过数字货币Brave浏览器验证。Brave浏览器目前正测试对内容创建者进行支付的新功能[2019/5/30]
4、对比 CEX 和 DEX，二者收入增长率呈现一定的相关性。
解读：红色为 Coinbase,蓝色为 Uniswap，柱状图代表收入增长率。可以看到二者同正同负，并且在7月份出现了负增长。统计学意义上的相关系数 R 平方为0.6，代表呈现一定的正相关性。
更有意思的数据是，Coinbase 的股票市值和 UNI 的 token 市值都在下降，并且相关系数达到了快 0.8。也许资本早已敏锐判断凛冬将至，而无论是传统资本市场还是 Crypto 圈。
Robinhood CEO：没有计划通过数字货币交易赚钱:据bitcoinist消息，数字货币交易平台Robinhood CEO Vlad Tenev日前接受财富杂志采访时表示，在可预见的未来，没有计划通过数字货币交易赚钱。他认为，佣金已经过时了，特别是考虑到现代在线交易所和经纪人的运营成本较低。[2018/6/24]
5、NFT 交易量从最高点下降了 97%。
解读：一个早已知晓的宏观事实。但数据图表呈现的更为直观：图中曾一柱擎天的蓝色代表 OpenSea，现在已经基本看不见了。另外，现在此起彼伏的打金（图）狗，也许只是成功的幸存者偏差。
6、40% 的 NFT 买家使用 Solana。平均 Solana NFT 的价值是平均以太坊 NFT 的 10%。
解读：应该关注以下 Solana 上的 NFT。在大环境极度萎缩的背景下，高价值 NFT 的流动性相对差，交易换手会更难。那么 Solana 上相对低价的 NFT 也许更有投机空间。
7、L2s (Arbitrum & Optimism) 占以太坊所有交易的 30-40%，但仅消耗总 gas 的 2%，巩固了它们的价值。
解读：L2 的价值一直众说纷纭。从数据指标上来看确实一切向好，但也许更应该看一看 L2 上的交易具体发生在什么领域，是否有刷量行为？
8、每月有2.5亿美金流入L2。
解读：这张图的计算方式是，算出 L1 到 L2 存入的总金额，以及 L2 到 L1 取出的总金额，两者相减得到的差额。结果是 2.5 亿美金的净存入。接着上面那个问题，这其中是否有大量资金为了薅羊毛或者获取其他收益？
9、由于 FlashBots 的搜索者，MEV（最大提取价值）已逐渐减少。较低的 MEV 意味着用户在交易时支付的费用较低，因为市场更有效率。
解读：最大可提取价值（MEV）对大多数用户来说是个不直观的概念，在此不做进一步展开解释。单就图上呈现的，可以看到纵轴是累计 MEV 净利润，随着横轴时间推移，净利润增加的幅度（斜率）在逐渐变小（图中的坡度在逐渐变缓），也就意味着同样的时间间隔里，验证者（或矿工）能提取到的 MEV 在变少。
10、开发人员每月向以太坊推送约 30 万个智能合约，这一数字在过去 5 个月中一直持平。且每周大约有 5,000 名开发人员将代码推送到 Web3，比年初下降了 20%。这个数字需要显着增加，生态系统才能蓬勃发展。
解读：在开发层面上，每月 30 万个智能合约可能还包括重复造轮子和仿盘等行为。笔者建议更多的看代码质量和认可度数据（比如 Github 上的点赞和收藏数据等）。
11、Web3 倍数与收入的相关性越来越高。投资者社区已对如何评估 Web3 公司的理解已经成熟了。这一里程碑将开始改变早期和晚期私人市场的估值。
解读： 协议或项目的收入被更多的投资者看的越来越重要。近期火热的“真实收入”协议叙事可能就是一种印证，大家越来越关注能够活下去，产生持续收入的项目。
总体来看，加密生态正面临着寒冬，但作者将其视作春天前的蛰伏。
过去的这些年里我们看到了如此多的创新涌现，也正在吸收和践行这些创新能带来的最佳用例。
注：文中的大多数数据都可以在 Dune 中找到。
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