在刚刚过去的这个周末（2020年6月20日），在美国的证券行业发生了一个非常有趣的事情。美国总检察长William Barr提议现任SEC主席Jay Clayton担任纽约南部辖区的美国检察官。这是一个非常有意思的事情。Clayton是在特朗普在2017年提名担任SEC主席的。按照规则，他担任这个主席职位有五年的时间。也就说在正常的情况下，他要到2022年才离任。现在他提前离任，那么这会对美国行业中的资产数字化和交易流通有什么样的影响呢？
首先我们先看一下Clayton在担任SEC主席期间对加密数字资产的政策以及采取过监管措施，然后我们预判一下他离任之后SEC可能的改变。
美国SEC主席称比特币是唯一的加密货币:金色财经消息，Bitcoin Magazine发推表示，美国证券交易委员会主席Gensler说比特币是唯一的加密货币，是一种商品。[2022/6/28 1:34:49]
最近在美国，一直有机构在申请建立基于比特币的ETF，以便在美国的证券市场中进行交易。但是这些申请都一次一次地被美国SEC给否定了。SEC给出的理由是这些机构并不能保证比特币的现货的价格不被市场操纵。既然没有这方面的保证，SEC为了保护美国投资者的利益，因此就不会批准基于比特币的ETF。所以现在市场中普遍认为，在Clayton的任期之内，也就是在2022年之前，SEC在此方面的政策不会有改变。现在Clayton不再担任SEC主席，现在市场就开始有期望，认为SEC此后对比特币的监管会宽松一些。
前美国SEC主席：加密货币将继续存在:金色财经报道，前美国证券交易委员会主席Jay Clayton对加密货币的未来持谨慎乐观态度。Clayton称：“我个人认为这项技术将继续存在。”尽管在任职期间因对该行业的敌意而受到批评，但Clayton现在是加密货币基金One River Digital和数字资产托管提供商Fireblock的顾问委员会成员。他还担任资产管理公司Apollo Global Management的非执行主席。[2021/9/24 17:02:19]
我认为， SEC在对比特币的监管方面非常不容易。因为现在比特币的现货和衍生品的交易在其它的一些监管辖区已经成为合规的交易产品。即使是在美国，另外一个主要的监管机构，美国商品期货交易委员会早已经批准了基于比特币的衍生品的交易和结算。所以现在比特币衍生品交易已经在合规的期货交易所中进行了。提供这些交易服务的交易所就包括CME，CBOE，Bakkt和LedgerX。所以即使是在美国两大监管机构的不同监管范围内，在其中一个，比特币的衍生品被认定为是合规的交易产品，而在另外一个，SEC的监管范围内，SEC却一次次地拒绝基于比特币的ETF的成立。所以美国两个监管机构对比特币的态度也可以说是有差异的。比特币的衍生品交易已经在合规地进行，而且现在市场中有非常强的交易比特币ETF的需求，但SEC却是在一直拒绝比特币ETF的成立，由此可见SEC承受的来自市场的压力。
美国SEC高级审判顾问因即将离职而申请退出Ripple诉讼案:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）高级审判顾问Dugan Bliss正在请求法院允许他退出Ripple诉讼案。在该机构工作了超过10年之后，Bliss已经确定将从SEC离职。Bliss离职后，SEC将由其余律师代表，包括Jorge G. Tenreiro、Daphna A. Waxman和Jon A. Daniels等人。诉讼过程由SEC律师Preethi Krishnamurthy监督。[2021/5/28 22:50:52]
在前几年，基于通证进行融资的市场非常兴旺。但是SEC在此方面的立场一直没变。它一直认为如果一个通证被认定为一个证券型产品的话，那么它就要按照现有的证券法来进行运作。如果没有按照现有的证券法进行运作的话，那就属于违法，SEC就会起诉。SEC一直在不断地重申它在此方面的态度，同时也在不断地对一些违规的案例进行起诉和处罚。此方面最近的一个案例就是SEC对Telegram的起诉。SEC赢得了这场官司。Telegram不仅不能在美国发行的它的通证Gram，而且在全球范围内也不能发行这个通证。
动态 | 美国SEC：采用区块链技术发行的证券也必须遵守联邦证券发框架:美国证券监督委员会（SEC）公司财务部、投资管理部和贸易与市场部近日发布数字资产证券发行与交易声明，强调：“无论证券是以认证形式发行还是使用新技术，市场参与者在处理技术创新时仍必须遵守我们完善和运作良好的联邦证券法框架，比如区块链”。在声明中，SEC还提及了最近面向AirFox，Paragon，Crypto Asset Management，TokenLot和EtherDelta创始人的执法行动，称“即使发行人进行了非法未注册的数字资产证券发行，也有可能遵守联邦证券法的规定”。[2018/11/17]
在最近两年，美国市场中基于通证的融资都是在合规的范围内进行。也就是把一些另类资产通证化，向合格投资者发行，并且是在另类交易系统（ATS）上进行交易。但是由于这类资产的体量以及可投资的用户数量的限制，这样的资产流通方式并没有发展起来。现在在美国也有申请成立一个国家级的数字通证交易所（譬如我在我的视频分享中介绍过的BSTX）。但是在今年4月份的时候，SEC本来应该对此申请做出一个拒绝和批准的决定，但是SEC推迟了这个决定。显然SEC对BSTX申请的没有批准的动力，同时也没有足够的理由来拒绝它，所以它推迟了决定。所以总的来说，我认为SEC在美国监管辖区内的资产数字化方面，还是采取了比较保守的态度的。
对于分布式记账技术，也就是对区块链技术的应用方面，Clayton持有非常积极的态度。他认为分布式记账技术在证券行业中的应用有利于促进资本形成，有利于提高这个整体的效率，为机构投资者和个人投资者提供有潜力的投资机会。所以他在方面的是持积极的态度的。从另外一个角度来看，这个分布式记账技术的应用是一个技术应用，并不涉及证券发行流通相关的合规问题。所以这样的一个技术应用对现有的市场结构的改进是大家都会支持的。
如果Clayton接受这个提名，担任纽约南区美国检察官职务，那么在他之后SEC会有什么样的改变吗？我认为不会有太大的改变。在Clayton不再担任SEC主席之后，下一任主席还会由现任的总统特朗普提名。特朗普对比特币和加密数字货币实际上是不感兴趣的。他在这个方面是趋于保守。所以我认为特朗普提名的下一任SEC主席的继任者会在职业经历，基本观点和监管理念方面都是会同Clayton非常相似的人。下一位主席的任职期又是五年，所以我认为SEC在未来的五年的时间内，在资产数字化方面的监管政策不会有显著的改变。
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