对「X to Earn」模式的 GameFi 来说，Earn 是增长拉新的手段，「X」才是决定产品能否可持续的关键。
刚刚过去的这个周六，STEPN 玩家没有在固定时段等来社群活动 AMA（ask me anything）。
以往每周六晚上，STEPN 项目方会在 AMA 上与玩家交流互动，收集问题和反馈，两位联合创始人 Jerry 和 Yawn 经常在这里回应玩家关心的议题。
作为当下话题度最高的 Web3 游戏，STEPN 最近波折不断。
转折点发生在 5 月 27 日。当天凌晨，团队发布的《关于清查账户的公告》称，将于 2022 年 7 月 15 日（UTC+8）24:00 对地区用户停止提供 GPS 及 IP 位置服务，鼓励用户自行处理应用内的资产。
STEPN 官方发布《关于清查账户的公告》。图片来源 | STEPN twitter 账号截图
地区用户占 STEPN 用户总量的 5%。公告一出，「大陆团队办公室被端」等传闻四起。
尽管项目方随后出面做出回应和辟谣，但市场恐慌情绪持续发酵，治理代币 GMT 一度下跌约 40%。此后，STEPN 遭遇大量 DDoS（Distributed Denial of Service，分布式拒绝服务）攻击，并被空头盯上。
6 月 5 日，STEPN 官方解释称，服务器在短时间内遭受了 2500 万次的 DDoS 攻击，网络堵塞导致 AI 无法收到用户信息，才会将部分真人用户识别为 bot（robot 的简称，机器人），跑步后无法获得代币收益。
在此之前，2021 年 12 月上线的 STEPN，成长之路算得上是一条坦途。
两位创始人一个通宵就基本确定了产品方向，立项一个多月后拿下了 Solana 黑客马拉松链游版块的第四名，上线不久后拿到红杉领投的 500 万美元种子轮融资。
4 月初，STEPN 官宣市值突破 10 亿美元，成长为一家独角兽公司。同时，币安宣布战略投资 STEPN，官方未公布具体金额，网传为 5000 万美元。
CryptoPunk #2066以1155 ETH价格成交，约合138万美元:金色财经报道，CryptoPunk #2066以1155 ETH价格成交，约合138玩美元。数据显示该NFT买家是一个“0x7eb4”开头地址，该地址旗下持有的NFT总价值超过1000万美元。[2022/12/31 22:18:19]
这一切距离 STEPN 公开上线，仅过去了 5 个月。
截至今年 5 月 31 日，STEPN 的 DAU（日活用户数）为 80 万，MAU（月活用户数）为 300 万。据国外科技博客 TechCrunch 报道，STEPN 每天的平台费用收入是 300 万至 500 万美元，月收益可达 1 亿美元，在澳大利亚、英国、美国、新加坡等地拥有 70 多名员工。
STEPN 的核心团队成员。图片来源 | STEPN 官网
STEPN 的财富神话，掀起了新一轮的加密游戏热潮，给本已渐冷的 GameFi 和 X to Earn（以下简称 X2E）赛道添了一把旺火，吸引了包括朱啸虎、薛蛮子在内的投资人买鞋下场体验。
如今，这款 Web3 创业领域的现象级产品正身陷质疑之中。
最大的争议在于游戏的经济模型是否为一场「庞氏局」。6 月 8 日，STEPN 官宣针对项目面临的四项挑战，更新经济模型。
联合创始人 Jerry 将这次更新称为一次「洗礼」。两天后，STEPN 宣布建立自己的多链去中心化交易所（DEX）——DOOAR。这些动作的目标是稳定游戏内部的经济体系。
死亡螺旋、庞氏局、神话破灭……许多人在讨论 STEPN，更多的人是在观望它的故事走向——动荡之下，这将成为一场教科书式的 Web3 创业自救？抑或是难逃生命周期，最终崩盘收场？
01
出圈的 STEPN，
究竟是啥？
两年前，在澳大利亚的一条城镇街道上，一辆停在 Jerry 家附近的车吸引了他的注意：车牌上写着「Crypto」。Jerry 心想，这个车主肯定是个「币圈」的。当晚，他拎着一瓶红酒，敲开了邻居车主的家门。
Transit Swap最大黑客从Tornado Cash中提取9985 BNB:金色财经报道，派盾监测数据显示，Transit Swap攻击事件的最大黑客0x75F2ab...D46已经从混币器Tornado Cash中提取约9985 BNB（约275万美元）。
据此前报道，Transit Swap表示，经过与白帽黑客#1（最大黑客）的友好沟通，双方已达成共识。白帽黑客#1表示将在今天内尽快归还用户的6,500 BNB，并承诺当Transit Swap官方启动第二轮退款时再退还3,500 BNB。最终白帽黑客#1将保留2,500 BNB作为本次事件的赏金。官方对白帽黑客#1归还资金的行为表示感谢，并承诺如果最终白帽黑客#1按照约定退还剩余的3,500 BNB，官方将不再追究其任何法律责任。[2022/10/10 10:29:55]
Jerry 是一名连续创业者，当时正经营着自己的游戏公司。他猜得没错，邻居车主Yawn 在 2017 年进入币圈，有自己的 Crypto VC，专门投项目。两个人都来自中国。
两人认识之后成为了朋友，经常在一起喝酒聊天晒太阳。去年 8 月，他们聊到当时正火的 Play to Earn（边玩游戏边赚钱）模式的区块链游戏 Axie Infinity，萌生了一起创业做项目的想法。
两个人差不多聊了一个通宵，将创业项目的基本方向和思路确定在 GameFi（Game Finance，游戏化金融）赛道。他们将各自的公司合并到一起，组建早期团队，利用一个多月的时间研发出了区块链游戏 STEPN，主打 Move To Earn（简称 M2E，边运动边赚钱），通过在现实中跑步就能赚钱。
STEPN?最初创建于 Solana 公链，并拿下了 Solana 黑客马拉松链游版块的第四名，由此获得了早期关注。
STEPN?最大的「卖点」就是 Move To Earn 模式。用户下载 App 并注册成功之后，创建一个新的应用内钱包，将加密货币 SOL 或 BNB 转入钱包后，可以购买一双 NFT 虚拟运动鞋，开始户外跑步赚钱。
STEPN 游戏应用页面。图片来源 | STEPN 官网
报告：DEX交易额突破1万亿美元，Top5 DEX交易量占比达85%:7月6日消息，Chainalysis于近日发布最新Web3报告，要点如下，
1. 去中心化交易所交易额已超过1万亿美元；
2. 大约55%的交易额流向去中心化交易所；
3. NFT是新入场散户活动的重要组成部分。与NFT交互的钱包平均使用时间为10天，而DeFi为300天；
4. NFT也是增长最快的链上付费领域。以太坊NFT支付费用占比从一年前的5%上升到现在的25%；
5. 排名前五的DEX交易量占比高达85%；
6. 借贷平台也出现了同样的趋势。Aave和DeFi共同控制了通过借贷平台流动的约90%的资金；
7. 从借贷平台流出的所有资产的50%流入了交易所；
8. DeFi相关DAO平均AUM为1亿美元（60个DAO总AUM为60亿美元）；
9. Chainalysis追踪的DAO中，85%的财库资产都集中在单一资产中。对于处理稳定币的DAO来说，USDC比DAI更受欢迎；
10. 1万美元以下的交易占据NFT 90%以上的交易频率。在过去的一个季度里，大约有75万名NFT活跃买家和卖家。[2022/7/6 1:54:51]
STEPN 操作上手不难，但想要玩转却并不简单，具体能赚到多少钱，背后有一套复杂的收益算法机制。STEPN 有官方版本的白皮书，类似 Web2 游戏的产品攻略，详细讲解这款游戏的玩法和功能，计算怎么赚到更多的钱。
赚钱的多少取决于用户的运动情况和鞋子因素。鞋子有不同的属性、类型、品质、等级，用户根据不同鞋子对应的配速区间，在有效的能量时间范围内跑步，可以赚到无限增发的游戏代币 GST，用来升级运动鞋和宝石，解锁插槽，铸造新鞋，或者直接兑换成稳定币。
鞋子（Sneaker）包括 4 种类型：Walker（步行鞋）、Jogger（慢跑鞋）、Runner（跑步鞋）和 Trainer（训练鞋），每种类型对应不同的配速和基础回报。鞋子的品质包括：普通、罕见、稀有、史诗、传说，玩家会用不同的颜色去指代它们：灰鞋代表普通，绿鞋代表罕见、蓝鞋代表稀有……
Pudgy Penguins地板价升至2.495 ETH，创历史新高:金色财经报道，在知情人士披露 NFT 项目 Pudgy Penguins 以 750 ETH 的价格出售给洛杉矶企业家 Luca Netz 后，该 NFT 系列地板价出现上涨。据 最新数据显示，当前 Pudgy Penguins 地板价已升至2.494 ETH，24 小时涨幅达到 27.32%。此外，Pudgy Penguins 交易额也增至 1.63 亿美元，市值目前为 6567 万美元。[2022/4/3 14:01:34]
STEPN 的鞋子类型。图片来源 | STEPN 官网
在鞋子达到一定的等级后，玩家可以解锁相应的宝石和插槽，用来提升鞋子的属性，包括效率、幸运、舒适度、弹性。
另外，鞋子的数量也会影响 GST 的收入，玩家一般会采取鞋子的「数量+品质」组合配置来最大化赚取代币收益，比如「一绿八灰」。
如果拥有多双鞋子，每两双可以用来铸造（mint）新鞋盒，就像盲盒一样，开出新鞋子，mint 的过程中会消耗一定数量的 GST。开出的新鞋可以转手交易赚钱。
当用户的运动鞋等级达到 30 级之后，即有资格获得治理代币 GMT，除了升级运动鞋、永久提升宝石合成成功率等功能外，GMT 还可以通过质押参与项目投票，解锁更多的玩法。对应无限增发的 GST，GMT 限量发行，且每次发行的数量递减。
总结来说，普通用户想玩 STEPN 链游，入场门票是 NFT 虚拟鞋，现实应用场景是户外跑步，收益是 GST 或 GMT。至于收益多少，则是考验玩家的策略能力了。
02
「进场晚了」的 Web3 明星
当项目团队目前的 CRO（首席营收官）Mable 问两位创始人 Jerry 和 Yawn「为什么选择这个方向」，给出的答案是「说实话是因为我们进场晚了」。
两位创始人多次在公开场合坦承，STEPN 的创业借鉴了早前火爆的 GameFi 链游——主打 Play to Earn（边玩游戏边赚钱）的 Axie Infinity。
但创始团队并不甘于做 Axie Infinity 的追随者。相较于单纯玩游戏，STEPN 丰富了 GameFi 的设计思路，由 play 延伸到 move，即从游戏到运动，在「X2E」的「X」上扩充场景，并计划在游戏性和金融性之外融入新元素，例如社交属性。
比特币市值占比为40.5 %:金色财经报道，据CoinGecko数据显示，当前加密货币总市值突破2.23万亿美元，比特币市值占比为40.5%，以太坊市值占比为18.1%。[2021/9/19 23:37:03]
在新概念层出不穷的 Web3 体系里，GameFi 目前被认为是具备可落地性的代表性场景，打通了加密世界与现实世界的隔阂，是大众从 Web2 进入 Web3 的第一道门。
事实佐证了这一点。很多 STEPN 的用户甚至完全不了解区块链或 NFT。创始人 Jerry 在接受 TechCrunch 采访时表示，大约有 30% 的 STEPN 用户以前从未接触过区块链服务。
与 Web2 运动类应用相比，STEPN 身上有相似的印记，例如 GPS 户外运动记录、应用内商品交易，但更多还是 Web3 的原生面貌。
STEPN 的双代币，即游戏代币 GST 与治理代币 GMT。图片来源 | STEPN 官网
目前，Web3 项目与 Web2 之前的界限并不清晰，更多是评估一个项目的「Token 浓度」和区块链技术的参与度。
? STEPN 的「Token 浓度」体现在经济模型的设计上。STEPN 借鉴了 Axie Infinity 的「双代币+NFT」模式，即游戏代币 GST、治理代币 GMT 及 NFT 跑鞋资产，叠加游戏性和金融性，入门门槛 NFT 和游戏收益都是 Token。这也是?GameFi 产品的典型经济模型。
? STEPN 的「区块链参与度」体现在产品设计上。STEPN 的交互层设置在中心化服务器，价值层设置在公链上。
判断一款产品是属于 Web2 还是 Web3，关键因素在于价值层。Web2 应用的全部都在项目本身的服务器上，而 Web3 产品的交易结算是在公链上，代币也是在公链上流通，共享公链的验证模式和安全性，运营节点也是去中心化。
还有一个区别是在商业模式上。以 Web2 运动 App 的典型代表 Keep 为例，项目方的收入主要来自会员订阅及线上付费内容、自有品牌商品、广告等，这些在 STEPN 中并没有。STEPN 项目方的收益来自游戏玩家在应用内的行为，项目方会从中抽取一定份额的费用，例如 2% 的平台手续费，4% 的 NFT 版权费。
这些带有 Web3 底色的设计，共同构成了 STEPN 破圈进入运动赛道的优势和吸引力。
STEPN 的用户在运动本身的过程中即可获得收益奖励，所谓「边跑边赚」，而 Web2 的运动 App 是提供运动与消费功能。对玩家来说，一边是运动后能及时获得金融收益，另一边是运动后被引导花钱消费，他们更有动力从 Web2 迁移到 Web3。
03
「庞氏」，
GameFi?难逃的宿命？
关于 STEPN 的争议和质疑，主要集中在经济模型上。
在这套模型下，用户通过持有 NFT 形式的资产，即一双虚拟跑鞋，去完成跑步任务，然后获得代币奖励。
这让「跑步」这个看似平常的行为变得有钱可赚，用户的游戏行为被金融化。
图片来源 | STEPN 官方博客
根据 STEPN 小程序测算，目前 Solana 上单双灰鞋的成本是 1229 元人民币，回本周期是 39 天。在巅峰时期，跑步的日收益大约是鞋子成本价格的 3%。
M2E 中的「Earn」吸引了大量新用户进场，成为拉新增长的主要动力。用户掏钱买鞋、跑步、回本，然后开始赚钱，但赚到的钱是从哪里来的？
简单来说，用户靠跑步赚到的钱主要是来自新玩家入场时投注的本钱，也就是新人购买 NFT 虚拟鞋的钱。
这让 STEPN 看上去像一场击鼓传花，一场「先来者赚取后来人」的资金盘。STEPN 被诟病最多的也正是所谓的「庞氏局」。
包括 Axie Infinity 在内的很多 GameFi 项目都面临着这个困境和痛点。
关于理解「庞氏局」，从字面意义来说，需要将这个概念拆解为「庞氏」和「局」两个说法：「庞氏」是一种金融领域的模型或结构，无关褒贬，也并不天然地代表「局」。而判定「庞氏」到底是模型还是局，关键在于项目有没有提供一种正外部性，创造来自游戏外的价值。
在「局」的叙事框架下，项目的早期投资者赚的是后来投资者的钱，赚钱是一种拆东墙补西墙的假象，从而取更多人进场。新增者越多，泡沫就越大，只发币不消耗，会导致通胀加剧，一旦新用户增长乏力，没有新的钱进来，就会面临崩盘。
在这套「局」的逻辑和设计下，项目本身不生产价值。但制造局的项目方不会顾忌这一点，反而想尽办法吸引新人进场，一波一波收割韭菜，坐收红利。
对 STEPN 来说，拉新增长确实依靠「Earn」的吸引力，再加上「Move」的实践难度不大，以及运动、健康、低碳的理念也比单纯打游戏做沙发土豆更加积极向上，因此吸引了大量新用户。不断流入的资金也让早期用户赚到了钱，在形成造富示范效应后又吸引更多的新人入场，循环往复。
可以说，这套「以老带新」的增长模式为 STEPN 积累了一大批用户，为项目争取了成长壮大的时间。
STEPN 项目方也看到了增长背后，这套庞氏模型的潜在问题和风险。游戏产品都有自己的生命周期，对项目方真正的考验是能否在死亡螺旋到来之前，找到维持项目可持续性的办法。
打破项目沦为「局」的关键，一是制造及时有效的正外部性，也就是通过游戏创造一种价值，让玩家从中获得积极意义；二是增加代币的消耗场景，让代币有生有灭，避免发生通胀。
STEPN 推出的动作锚定了这两点。
一方面，在产品设计上，STEPN 团队在制造生产游戏代币的同时，还创造了一系列消耗和使用场景，主要用在优化鞋子的配置上。例如，跑步一段时间后，需要消耗 GST 来修复鞋子的损耗；想提高跑鞋的等级，需要使用 GST 去解锁卡槽；想要铸造新鞋，也要支付 GST 作为成本。
这套游戏机制可以实现原生代币在经济系统内的「自产自销」，让玩家愿意把收益花在游戏上去赚更多的钱，解决抛压和通胀的问题。
在 6 月 8 日的经济模型更新中，STEPN 调整了铸造（mint）卷轴的数值、动态 mint 成本、跨链能量互通、鞋子和宝石的回收机制等，这么做的目的是减少不跑步纯靠铸造行为赚取 GST 的投机行为，稳定 GST 的价格。
另一方面，STEPN 也利用场景设计增加了游戏的正外部性，首先体现在 X2E 的「X」上。STEPN 主打 move（跑步赚钱），比 Axie Infinity 的 play（玩游戏赚钱）更具有生活意义上的正向反馈——健康、自律、低碳，意味着产品不强调游戏，而是一款游戏性的生活方式应用。
出于户外跑步的场景设定，STEPN 还计划融入社交元素，「运动+社交」可以进一步丰富产品的正向外部价值，激发用户的参与意愿。
STEPN 也有游戏内的 NFT 交易市场，玩家可以在上面买卖 NFT 跑鞋和宝石。这个设计可以产生新的经济价值，为项目提供拉新以外的收入来源，而不局限于前面人赚后面人的钱。
在「庞氏」的大框架下，对「X2E」模式的 GameFi 来说，Earn 是增长拉新的手段，是短期引爆的触点，而决定产品是否具有可持续性的关键是「X」。一个低门槛、易实践、场景丰富且提供正向价值的「X」，才能促使项目走得长远。
跳出 GameFi 和「X2E」模式，STEPN 的潜力或许有更广阔的空间。
STEPN 最初设置在 Solana 公链上，后来加入了 BSC 链（币安智能链）。在区块链世界中，公链是类似基础设施般的存在，就像并行的动车轨道一样，或者可以看作一家家银行。用户正式开启 STEPN 之前，需要创建对应公链上的钱包，钱包是一种与公链配套的基础设施，就像特定轨道上的动车，或是一张银行卡。
以 STEPN 的用户体量，它所在的公链也会收获大量关注和用户，在同类竞争中占据优势。曾经依靠明星公链 Solana 起家的 STEPN，反过来可以「滋养」公链的竞争力。
而入门 STEPN 必备的钱包，作为一种配套的基础设施搭载在特定的公链上，或许有望孵化为新的竞争优势，打造成为独立的 Web3 现象级应用，抢占新赛道。这也许比领跑「X2E」赛道更有长线价值。
「国王是慷慨的，因为他分的是别人的地。」《君主论》中的这句话也适用于游戏经济。一个项目在早期扩张时期，项目方通常是大方的，原意舍利换取用户的高增长。
「国王是自私的，因为他分的是自己的地。」当项目扩张到一定规模，项目方跑马圈地后会转向守利。
STEPN 已经意识到了这一点。攻守之间，STEPN 与它所代表的的 GameFi 能否蹚出一条 Web3 创业的新路子，为 Web3 概念注入可落地且可持续的现实场景，答案还有待进一步验证。
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