民生证券股份有限公司邱祖学,孙二春近期对厦门钨业进行研究并发布了研究报告《23H1业绩快报点评:光伏钨丝快速放量,电池材料+稀土板块有所拖累》,本报告对厦门钨业给出买入评级,当前股价为18.72元。
厦门钨业(600549) 事件:公司发布23H1业绩快报:23H1,公司预计实现营收187.30亿元,同比下滑22.47%;归母净利润7.92亿元,同比减少12.82%;扣非归母净利7.22亿元,同比减少11.17%。分季度看,2023Q2,公司实现营收101.68亿元,同比减少25.52%、环比增加18.77%;归母净利润3.52亿元,同比减少33.52%、环比减少20.06%;扣非归母净利3.30亿元,同比减少32.99%、环比减少15.84%。 钨钼板块:光伏钨丝快速放量。1)23H1,公司预计钨钼业务利润总额同比增长32.71%至11.03亿元。分季度看,测算23Q2公司钨钼业务实现利润总额5.37亿元,同比增长13.77%。2)光伏钨丝:光伏钨丝快速放量,产能已达50亿米/月。23H1,公司细钨丝销量340亿米,同比+291%。1-4月光伏钨丝销量为157.78亿米,同比增长694.8%,环比增长78.1%。公司5月发布定增预案,拟加码1000亿米产能,钨丝产能全部投放后,公司光伏钨丝产能将达到1845亿米。光伏钨丝未来将成为公司钨钼板块重要的利润增长点。3)钨矿:23H1,钨价强势,钨精矿价格同比+3.26%,价格端增厚矿山利润,定增规划加快油麻坡钨钼矿建设。4)硬质合金刀具等产品:主要深加工产品产销量保持增长态势,钨钼制品的营业收入同比增长113%;切削工具产品销量同比基本持平,销售收入同比增长6%。公司向下游深加工业务持续发力,定增规划项目投产后,数控刀片总规划产能将达到9000万片,整体刀具产能超过1200万件。 电池材料板块:利润总额同比下滑58.49%。23H1,公司电池材料业务利润总额同比下滑54.95%至2.74亿元。分季度看,测算23Q2实现利润总额1.54亿元,同比下滑58.49%。电子产品等下游需求下降,公司锂离子电池正极材料产品销量2.68万吨,同比下降33%,叠加产品售价下降,公司电池材料业务盈利能力下滑。 稀土板块:利润总额同比下滑16.88%,磁材产能将由1.2万吨提升至2024年的1.7万吨。23H1,公司稀土业务利润总额同比下滑16.88%至1.53亿元。分季度看,测算23Q2实现利润总额0.39亿元,同比下滑64.81%。稀土价格下行,稀土金属产品的营业收入和盈利能力有所下降,而深加工产品磁性材料在汽车、空调、工业电机等领域实现较好增长,23H1销量3490吨,同比增长32%,但由于产品价格下降,盈利同比基本持平。 房地产板块:小幅减亏,未来或将加速剥离。23H1,公司房地产业务实现利润总额-0.80亿元,同比减亏766万元。分季度看,测算23Q2实现利润总额-0.28亿元,同比减亏1679万元。公司积极推进房地产业务的剥离,目前厦门滕王阁已完成其持有同基置业47.5%股权的公开挂牌转让。随着房地产业务逐步剥离,对业绩拖累将缓解。 投资建议:公司三个板块业务均有扩产在建项目,未来成长可期。我们预计2023-2025年归母净利润分别为15.94/20.13/24.66亿元,对应现价,2023-2025年PE依次为17/13/11倍,维持“推荐”评级。 风险提示:经济波动影响需求和价格的风险,原材料风险,项目不达预期的风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中原证券刘智研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.18%,其预测2023年度归属净利润为盈利20.04亿,根据现价换算的预测PE为13.55。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级7家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为28.78。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,厦门钨业行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性较差。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标3.5星,综合指标3星。
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〖证星研报解读〗
本文不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。
区块链风险投资公司将在釜山投资1亿美元用于生态发展:10月28日消息,EOS网络基金会、OKX Blockdream Ventures、AlphaNonce等区块链风险风资公司签署了一份谅解备忘录,将于3年内投资1亿美元以在韩国第二大城市釜山建立区块链生态系统。
此前消息,韩国釜山市与币安、FTX、火币Crypto.com和Gate.io均签署类似协议,并建立合作关系。[2022/10/28 11:53:07]
Web3社交媒体平台SoMee获5000万美元投资承诺:金色财经报道,Web3社交媒体平台SoMee宣布获得5000万美元投资承诺,投资方为数字资产投资集团GEM Digital Limited,SoMee还将通过Hive区块链提供SME token流动性并发布基于HIVE的应用程序。SoMee 已经宣布了几个合作伙伴,其中包括Hawke Media,它将管理 SoMee 的“网红”计划,该计划将允许参与者赚取推荐佣金。
据悉,SoMee 将于2022 年 9 月1 日在 Apple (iOS) 和 Google (Android) 应用商店正式推出,并且已经在 SoMee.Social 提供了一个可在线使用的网络应用程序。在技术方面,SoMee 使用亚马逊网络服务 (AWS)术,能够支持用户快速采用, SoMee 不持有私钥,让用户完全控制自己的平台收益。 (prnewswire)[2022/8/27 12:52:15]
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