CPI:贵金属板块异军突起!“入场”黄金吉时已到?_CPI

本报记者姚尧贵金属板块近期异军突起。本周,申万二级贵金属板块期间累计上涨5.22%,其中,中润资源、山东黄金、赤峰黄金、恒邦股份、银泰黄金期间涨幅均超5%。本月贵金属板块期间累计上涨6.2%,居申万二级涨幅榜前列。对此,川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳告诉《证券日报》记者,“贵金属板块个股上涨明显主要与近期贵金属价格持续攀升相关。”本周,国际贵金属期货价格持续上涨。COMEX黄金期货主力合约期间累计上涨1.49%,报1959.3美元/盎司,COMEX白银期货主力合约期间更是大幅上涨8.05%,报25.16美元/盎司。东证期货贵金属分析师徐颖对《证券日报》记者说:“贵金属近期整体反弹是由美元指数大跌至100关口下方、美债收益率显著下行共同推动的。”黄金、美元、美债逆转“近期,黄金、美元和美债逆转主要是由于美国抗通胀取得一定效果。”银河期货有色组研究员陈婧对《证券日报》记者解释称。当地时间7月12日,美国公布了6月份CPI数据。陈雳表示,“首先,美国6月份CPI数据大幅低于预期,总体同比来到3%上下。而核心CPI年率录得4.8%,创2021年11月份以来新低,低于预期值5%;其次,核心通胀分项中,二手车和住房租金两项出现明显放缓,对后市的加息预期被大幅削弱。”当地时间7月13日,美国劳工部公布的PPI也弱于预期。广发期货表示,随着美国就业通胀放缓,美联储可能在7月份加息后停止加息,在经济可能出现加速下行的情况下,美元指数和美债收益率同步回落,贵金属受提振而大幅上涨。当然,自2022年开始的全球央行购金热也是黄金需求增长的主要驱动。7月7日,国家外汇管理局公布的最新数据显示,截至6月末,官方黄金储备报6795万盎司,环比上升68万盎司。目前,中国官方黄金储备已连续8个月增加。英大证券公司首席宏观经济学家郑后成表示,短期之内央行大概率继续增持黄金储备,因为美元指数在中期大概率下行,而国际金价在中长期大概率上行,故此,中短期内黄金的保值增值属性强于美元。对于白银期货周内大幅上涨超8%,陈婧表示,“白银表现明显强于黄金,金银比明显回落,是受到工业品反弹的带动,市场风险偏好高企,白银补涨。”从贵金属的工业品属性看,黄金价格主要由其金融属性主导。白银因工业需求占比50%,因此商品属性更强,白银价格中枢跟随黄金波动的同时,工业品属性使白银的价格波动往往大于黄金。机构普遍看好贵金属长期价值展望贵金属价格后续走势,徐颖说:“接下来,市场将等待美联储7月份利率会议落地,预计美联储表态不会过于鸽派,高利率将维持一段时间,不会快速进入到降息周期,因而贵金属处于筑底回升阶段,还未到全面开启上涨行情的阶段。但从长期看,黄金上涨行情比较确定,主要是经济周期向下,欧美衰退风险犹存,否则抗通胀的任务难以完成,紧缩货币政策步入尾声,未来实际利率和美元指数易下难上,利多黄金。”从技术面看,南华期货表示,COMEX黄金期货突破1940美元/盎司至1950美元/盎司区域后阻力位上移至1980美元/盎司,然后2000美元/盎司关口,下方支撑1940美元/盎司。COMEX白银期货阻力位已经上移至前高26.5美元/盎司。陈婧表示,“短期内,美联储仍将采用数据依赖的加息路径。尽管美国经济显示出降温的迹象,但失业率再次掉头下行,美国平均工资还在增加,劳动力市场仍然表现出韧性,所以不排除美联储在更长时间维持更高利率,贵金属短期内或在当前位置震荡调整。但长期看,美国陷入温和衰退的可能性仍大,可逢低布局贵金属多单。”对于黄金、黄金ETF和黄金股的投资机会,陈雳表示,“长期看好黄金投资机会,但‘入场’黄金需择时。首先,在当前宏观背景下,长期通胀中枢短期内难以快速回落;虽然市场对7月份美联储仍将有25bp的加息预期概率仍维持在90%以上的高位,但对未来加息预期目前有所放缓。贵金属价格目前仍处于震荡,‘入场’需等待时机。”徐颖表示,“经过二季度的回调,市场仓位并不拥挤,投机净多仓和黄金ETF持有量均有回升空间,尤其是黄金ETF持有量有止跌迹象。根据不同的风险偏好水平,黄金期现货和ETF基金均建议偏多配置,预计四季度贵金属表现好于三季度。”表:7月10日至7月14日,贵金属板块期间累计涨幅超5%个股一览

制表:姚尧图片|包图网制作|张文玲审核|张颖编辑|上官梦露终审|彭春来

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