随着美元的不断加息,美元与人民币之间的利差越来越大。正常来说,美元应该继续升值,人民币会不断的贬值。
但想不到今年以来,美国的多次加息都已经完全失效,人民币在最近这一个星期,完全逆转的走势,快速上涨,累计达到750点。
下旬,美联储可能还会继续加息,但是对于人民币的影响已经越来越小。中美两国之间的经济形势出现了明显迥异的走势。
01,加息无效
到凌晨收盘的时候,人民币兑美元的汇率上涨到7.15,就相当于去年11月10日时的水平。
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但是我们回头再看,从去年的11月10日到现在为止,美联储还经历了多次加息,累计加息幅度达到125点。
而在这半年来,我们的存款利率和贷款利率都有不同程度的下降。
换句话来说,现在与去年11月初相比,两国之间的利差没有减小,反而扩大了至少140个点。但让人意外的是,人民币兑美元的汇率却与去年11月初同一水平。
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美元这半年来的加息,完全没有取得效果。
经过分析,我们倾向于认为,利差被两国之间的通胀差抵消了,由于我国的通胀水平处于非常低的位置,所以未来的经济趋势向好,对人民币的汇率产生了强有力的托举。
而美国的情况正好相反。
Tools Of Rock NFT项目Discord服务器已被入侵:金色财经消息,据CertiK监测,Tools Of Rock NFT项目Discord服务器已被入侵,黑客发布了网络钓鱼链接。在团队确认他们已经恢复服务器的控制权之前,请勿点击任何链接。[2023/3/8 12:49:32]
02,美国的矛盾
其实美国也很清楚,目前面对的最大问题是通货膨胀,所以美联储才无视经济陷入衰退的信号,继续加息。
但不管美联储怎么努力,物价都还没有开始下降,CPI的同比数据看起来减少了,但这仅仅是因为去年上半年通胀越来越高,基数变大了。
中国的通胀数据相对较低,这使得中国在经济方面有更多的政策空间。
中国可以采取适度的宽松政策来促进经济增长,降低利率、增加财政支出等。
而美国的通胀率相对较高,这在一定程度上限制了美国的政策选择。
美国面临的经济环境确实较为低迷,高通胀率对经济运行产生了一定的压力。高通胀率导致物价上涨,消费能力下降,企业成本增加等问题。因此,美国政府在刺激经济方面需要权衡利益,以避免通胀继续升高。
但另一方面,面对疫情后的全球经济格局调整,美国也迫切的需要刺激经济。
这就是美国面临着的最大矛盾。
03,美债发行困难
而且美国还面临着一个我们没有的问题,那就是美债问题。
为了刺激经济,为了维持政府的运作开支,美国财政部在今年下半年需要发行大量的美债。
但是美债是以美元计价的,一旦美元的汇率出现明显的下行,那就意味着投资美债获得的利息收入,很有可能被汇率下跌完全吞噬。
现在正是这一个问题,导致美债的发行可能出现困难。
最近这些天美元指数不断下跌,在周末来临之前已经跌破了100,不排除未来在美联储真正停止加息之后,美元指数还会加速下跌。
不管从哪个方面去对比,中美经济仿佛已经出现了一道明显的分水岭,未来的国际经济格局也有可能从此改写。
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