格物资本丨专注于资本的极致探索是格物资本旗下内容大类目之一
“金属铸币”内容系列从属于
第一部分:六大要素
本文是“金属铸币核心知识体系”第二部分
无论货币的形式如何,货币都是一种价值载体,具有价值储藏功能。货币的币值问题,是关于货币的一大核心问题。
对于金属铸币而言,币值分为“内在价值”和“法定价值”两种衡量尺度。详细阅读:金属铸币核心知识体系:六大要素
内在价值和法定价值
在一块金属还未被铸成货币之前,其已经具备了对人的有用性,可在市场上买卖、交易,此时一块金属的价值量是由市场决定的,称之为“市场价值”。当这块金属被铸造成一枚铸币之后,其“市场价值”便转化成了这枚铸币的“内在价值”,在内在价值的基础上,再加上铸造的加工费和铸币税,就构成了这枚铸币的“法定价值”。
用公式表示为:一枚金属铸币的法定价值=内在价值+加工费+铸币税。
Binance Custody:已为Hooked Protocol提供冷存储托管服务:金色财经报道,据币安托管服务Binance Custody官方公告,通过Binance Launchpad推出的 Web3 游戏化社交学习平台 Hooked Protocol 已选择 Binance Custody 的机构级冷存储解决方案来保护其资金。根据托管协议,Hooked Protocol 已将他们的 HOOK 代币分配给一个专用的、隔离的冷钱包,第一年将存储在该钱包,之后将进行为期 60 个月的线性释放。[2022/12/26 22:08:26]
法定价值是由统治者人为设定的,一旦设定,便会在一段时期内固定下来,不会随意变更。一般情况下,一枚金属铸币的法定价值,往往根据其内在价值而定,法定价值会高于内在价值,高出的“差价部分”就是“加工费+铸币税”。
正是由于金属铸币有了“内在价值”和“法定价值”两种衡量尺度,所以金属铸币才会有“足值”和“不足值”的分别。
OKEx已开放ZEC充提:据官网公告,OKEx已完成ZEC主网升级,已于7月16日22:10开放ZEC的充提。[2020/7/16]
足值和不足值
内在价值和法定价值的接近程度,决定了一枚铸币的足值程度,越接近,越足值,越偏离,越不足值。
为了便于理解,我们举三个例子说明,同样一块100克的银块在被铸造成数量不同的银币后,对银币足值程度的影响:
第一个例子是“法定价值=内在价值”的情形。
一块100克银块在市场上的买卖价值为4圆,送到铸币厂后,按照铸造标准,被铸成了4枚银币,每一枚银币含银量25克。100克银块的市场价值转化成为四枚银币的内在价值,每一枚的内在价值为1圆。而这每一枚银币的法定价值被设定为1圆,所以“法定价值=内在价值”,这种情况下,铸造出来每一枚银币都是完全足值的,或100%足值。
第二个例子是“法定价值>内在价值”的情形,这种是正常的现实情形。
分析:大部分PlusToken的市场效应已经基本消失:研究报告显示,PlusToken局使用受监管的交易所来转移BTC利润,而不是通过场外交易(OTC)出售。过去七个月约有13亿美元的资产遭抛售,且抛售过程随着市场走强而增加,随着市场疲弱而\"暂停\"。到目前为止,将近70%的囤积已经被分配,这意味着“大部分PlusToken的市场效应已经基本消失。(Cointelegraph)[2020/3/12]
同样一块100克银块,送到铸币厂后被铸造成五枚银币,每一枚含银量20克。每一枚银币的内在价值为4/5=0.8圆,而每枚银币的法定价值为1圆。每枚银币的法定价值比内在价值高出了0.2圆,这0.2圆就是“加工费+铸币税”。
第三个例子仍是“法定价值>内在价值”的情形。
动态 | 报告:币安和OKEx近80%流量是直接访问:数字营销咨询机构 BDCenter 进行的统计显示,目前从社交网络上导向加密资产交易所的流量中,最大的来源是 YouTube,此外依次为推特和 Facebook。不过该研究指出,主要的交易所流量大部分均来自于直接访问,社交网络导向交易所的流量比例很低,例如币安和 OKEx 近 80% 的流量都是直接访问。[2018/12/8]
同样一块100克银块,送到铸币厂后被铸造成六枚银币,每一枚含银量16.66克。每枚银币的内在价值4/6=0.66圆,而法定价值是1圆,每枚银币的法定价值比内在价值高出了0.34圆。
在以上三个例子中,例一中的25克银币的法定价值和内在价值都是1圆,二者相等,所以,四枚25克银币都是100%完全足值的。当然,若出现“法定价值<内在价值”情形,那铸造出来的每一枚银币的内在价值就会超过1圆,那银币就是“超值的”。不过,这两种情形在现实中很少出现,若一枚金属铸币是完全足值或超值的,那么它被铸造出炉后很快就会人们储藏起来,不会投入到流通中。
例二和例三都是“法定价值>内在价值”的情形,但不同的是:法定价值高出内在价值的程度不同。例二中高出“0.2圆”,例三中高出“0.34圆”,高出越多,铸币越不足值。所以,例三中的16.66克银币,相比于例二中的20克银币,是不足值的;而例二中的20克银币和例一的25克银币相比,又是不足值的。
根据以上三个例子中银币的足值程度排序:例一25克银币>例二20克银币>例三16.66克银币,当然,前提是这三种银币的法定价值都是一样的。
我们据以上三个例子得出结论:当同样100克银块被铸造成数量不等的银币时,铸出的银币数量越多,那么每枚银币的银含量就会被平均得越低,相应地,每枚银币的内在价值也就被拉得越低,偏离法定价值的程度就越大,其足值程度也就越低。
我们进一步得出结论:对于相同材质的金属铸币而言,在法定价值一样的情况下,一枚铸币的足值程度,取决于其优质金属含量高低,优质金属含量越高,则内在价值越高,越接近法定价值,越足值;优质金属含量越低,内在价值越低,越偏离法定价值,越不足值。
须特别注意,金属铸币在比较足值程度时,首先要考虑材质是否一样。材质一样,可直接进行比较;材质不一样,比较起来较复杂,会涉及到不同材质金属的市场价值比率。其次要考虑的是法定价值是否一样。法定价值一样时,可直接进行比较;法定价值不一样时,需要先将被比较的铸币按比例折算,以保持法定价值一样,然后再进行比较。
另外,这里还引出金属货币学说中的一个重要结论:在金属铸币本位主义时代,一种铸币的币值取决于其优质金属含量。
▼图:日本“皇朝十二钱”时期,每一次日本皇室官铸新铜钱时,新铜钱的含铜量都较之前的旧铜钱减少,这两百年间,官铸铜钱含铜量不断下降,不断贬值。图片来源:日本银行货币博物馆。
劣币与良币
根据铸币的足值程度差别,衍生出良币和劣币的概念。
劣币和良币的概念是对比出来的,只有把两枚铸币放在一起比较,才能分出良币与劣币,一个足值,才能显出另一个不足值,就像高与低、大与小、胖与瘦的概念一样。在比较两枚铸币时,足值程度高那枚就是良币,足值程度低的那枚就是劣币。
前面我们提到,在比较金属铸币的足值程度时,要先考虑材质是否相同、法定价值是否一样。为了便于理解,我们举例一种简单的情况:对两枚材质相同、法定价值一样的铸币进行比较。
假设,将两枚美国的Dollar银币放在一起比较,两个法定价值都是1美元,其中一枚含银量3715.5格令,另一枚含银量350格令,那含银量高的那枚就是良币,含银量低的那枚就是劣币。但若两枚铸币的含银量一样高或一样低,足值程度一样,那就不存在良币和劣币之分。
当货币流通中同时存在劣币和良币时,会发生“劣币驱逐良币”的现象,就是“不足值货币”驱逐“足值货币”的现象。人们往往倾向于把足值铸币储藏起来,而把不足值铸币投入到流通中,导致流通中的良币稀缺,而劣币泛滥。
劣币驱逐良币的背后逻辑是:在法定价值相同的情况下,劣币的内在价值比良币要低,人们在交易支付时,更愿意把内在价值低的那枚劣币用出去,而把内在价值高的良币储藏起来。那些被储藏起来的良币,要么长期被窖藏,要么被熔化成块,拿到市场上按市价买卖。
此外,劣币驱逐良币还会造成另一种现象:民间私自铸币成风,而私铸币大多是劣币。当人们注意到市面上出现很多不足值的劣币时,就会产生私自铸造劣币以谋取利益的心理,其中一些人会铤而走险,违背官方法令,进行私铸活动。私铸者在获得金属原料后,铸造出金属含量低的铸币,然后将其用于交易支付,混入到货币流通中,由于市面上本已有大量劣币充斥,因而这些私铸劣币并不会被拒收,而且一旦混入到流通中,就难以溯源追踪,难以追查到私铸者。
在历时三千多年的金属铸币时代,无论中国或外国,劣币驱逐良币的现象,以及民间私铸现象,都时常发生。
▼图:英格兰王国都铎王朝第三任国王爱德华六世时期各种劣币银币,当时发生著名的“都铎大贬值”。图片来源:coinarchives.com。
版权声明
本百家号“格物资本”发布的所有原创内容,包括但不限于:文稿、图片、漫画、音频、视频等,其版权均归属于本号及其运营者,未经授权,不得擅自转载、修改或发布。版权所有,侵权必究
点击热文
朝廷为何要垄断铸币权?
汉武大帝打仗缺钱怎么办?改铸货币,捞钱敛财
郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。