金融市场的收益率已跌至历史低点。例如，美国10年期债券的年利率仅为1.52%，而标准普尔500指数的股息收益率已降至1.94%。为了获得更高的收益率，投资者正更深入地买进新兴市场的债券，并将风险瞄准新兴市场的非政府债券。另一个正在发展的领域是基于区块链协议、加密货币和智能合约的分散金融(DeFi)。
分散金融的目的是提供与传统银行相同的金融服务，不需要任何中央机构或中介机构。在没有中央权力的情况下，DeFi允许每个人以高度自治和较少障碍的方式参与支付、贷款、借贷或投资等金融服务。
在过去两年中，DeFi的数量一直在快速增长。根据DAppTotal，截止到2019年9月30日，参与该空间的总价值为9.97亿美元，高于一年前的2.19亿美元，如下图所示。即使不承担加密货币这一新领域的市场风险，在这个新市场上所能获得的收益率也能达到每月高达5%的水平。
Undefined Labs和币安被选定仁川科技园区块链企业加速计划:6月27日消息，基于链上风险评估的公司 Undefined Labs 和币安被选定共同运营由公共机构仁川科技园主导的区块链企业加速计划，该计划处在韩国仁川市的监管之下。另一家区块链游戏开发公司 Ret Games 将作为合作伙伴，也将参与这个项目的共同运营。
Undefined Labs 计划提供区块链行业分析、技术使用培训、研究及黑客马拉松等服务。Binance 将专注于提供商业模型规划和市场营销策略咨询。而 Ret Games 则计划提供区块链技术咨询和一对一指导服务。该计划预计将选择五家区块链公司作为受助对象，具体申请公告将于下周在仁川科技园官网发布。[2023/6/27 22:03:49]
DeFi初创公司Huma Finance获得830万美元种子轮融资:金色财经报道，DeFi初创公司Huma Finance在种子轮融资中获得830万美元，以建立一个收入支持的借贷协议。Race Capital和Distributed Global共同领导了种子轮融资。 ParaFi、Circle Ventures和Robot Ventures参投。
该协议允许根据现金流而不是代币进行借贷。 借款可以针对应收款项，如工资单或发票。[2023/2/24 12:26:05]
DeFi从哪里获得收益？
DeFi领域有许多分支，如支付、分散的交易所、资产或衍生品。到目前为止，最有前途和增长最快的应用是借贷。EOSRex、Maker、Compound和InstaDapp，如上图所示，可以被归类为借贷平台，它们在该领域的发展势头非常强劲。
公链Waves已推出“WavesDeFi复兴计划”:公链Waves已于5月27日推出Waves DeFi复兴计划 （Waves DeFi Revival Plan），旨在使所有Waves协议用户避免损失，并恢复其生态系统中DeFi协议的全部功能。
该计划内容包括开始购买和锁定CRV代币，其中将45%的WAVES抵押至算法稳定币协议Neutrino（NSBT）获得资金，并投票激励USDN 3池，以改善USDN的需求；清算大额账户，控制其抵押品；在不违反USDN的情况下出售抵押品，以将流动性返还给Vires Finance并降低利用率，从而满足更大的用户提现；通过新的重组代币改进Neutrino架构，在抵押不足时使用新的Waves代币对Neutrino进行资本重组。
据DefiLlama数据显示，Waves生态总锁仓量达11.1亿美元，24小时增长 25.09%。此外，今日WAVES价格突破10美元。[2022/5/31 3:52:37]
这些平台充当了p2p借贷平台的角色。个人可以在没有中央权力机构的情况下获得贷款。一个简单的机制可以确保贷款人愿意在没有信用检查或历史记录的情况下提供贷款：抵押品。事实上，由于大多数平台都是在区块链这种缺乏信任的环境下运作的，所以这些贷款都是过度抵押的。例如，Maker平台上的一笔贷款必须有至少150%的担保，在这个水平上，融资融券也会被启动，资产也会被出售。事实上，该系统在2019年9月30日以331%作为抵押。
创新DeFi协议CK20即将开放创世挖矿:3月2日消息，创新DeFi协议CK20即将开放创世挖矿。CK20是由CK20实验室主导发行在TRON公链上的去中心化金融DEFI协议，团队成员包括Yearn.finance的核心技术人员。[2021/3/2 18:06:46]
DeFi可以获得什么收益？
资源交换系统EOSREX自2019年4月推出以来，已锁定约2.89亿美元的资金，成为最大的去中心化融资平台。
EOSREX管理EOS区块链的资源，并通过标记EOS来制造稀缺性。为了创造这种稀缺性并激励投资，EOSREX提供了一种收益。在截至2019年9月30日的过去30天里，这一收益率高达7.26%。另一方面，投资者需要持有平台上的EOS，必须使用如下所述的衍生品进行对冲。
Cypherium正式启动主网并发布首款DeFi产品CypherSwap:北京时间11月1日12时 （美国西部时间10月31日21时），企业级区块链Cypherium（CPH）正式开启主网。项目官方Twitter预告，主网启动后，Cypherium公链上发布第一个DeFi产品将是CypherSwap。
Cypherium是基于工作量证明和HotStuff的混合共识机制搭建的区块链网络，主网可即时分类账，为数十亿用户处理实时交易。同时，Cypherium也是一个智能合约平台，可支持企业级的商业应用。CypherSwap将是主网上线后的首个DeFi基建。
值得一提的是，Cypherium正在将其解决方案集成到中央银行数字货币（CBDC）这一新的金融系统中，已有工具包括公证计划交叉分类帐框架CypherLink、银行系统的第三方插件模块Cypherium Connect、：验证机Cypherium Validator及分散式身份验证系统Cypherium ID。[2020/11/1 11:22:08]
Maker是第二大DeFi平台，允许用户将以太坊锁定为智能合约作为抵押品，以通过其独特的稳定币调用DAI获得贷款。1DAI维持在1美元，因此对参与者来说有降低市场风险的优势。对于每个DAI，至少1.5美元的ETH必须被锁定在MakerDAO智能合约中作为抵押品。如果担保额低于150%，则智能合约自动清算，DAI的供应商以3%的收益率(泡沫/繁荣价差)进行激励。
一旦抵押物下降到接近150%，借款人必须做出选择：要么把借来的DAI转回智能合约，要么增加ETH的数量。假设借款人没有更多的ETH，但希望持有该头寸，他可以从其他担保较好的用户那里借到DAI。为了方便这些交易，一些平台已经开始像Compound或DyDx。2019年9月30日，这些平台允许DyDX以每年10.61%的利率借款，低于13%的强制清算费，从而激励了用户。由于DAI与美元挂钩，投资者不会立即面临市场风险，但可能面临智能合约失败的风险。
另一个收入来源是参与区块链的挖矿活动。矿工的角色是保护网络和处理交易，比如比特币区块链。在这项服务中，矿工可以获得新创造的比特币和交易手续费。例如，购买比特大陆的蚂蚁S17e(64TH)，每月可产生4.87%的投资资本(包括电费和10美分的托管费用)，但不考虑全球难度或比特币价格的变化。比特币的价格可以通过在芝加哥交易所的期货进行对冲，而与ProtosAssetManagement等公司进行远期交易则比较困难。
DeFi领域的其他收入来源可以是参与Uniswap等分散的交易所的资金池，或参与Setprotocol等衍生品或资产平台的拍卖。
DeFi的风险
上面的平台都是在加密货币领域运行的，该领域的年化波动率通常在100%以上。因此，投资者在参与这些平台时，应对冲市场风险。市场风险可以通过期货、价差合约或加密货币交易所(使用借贷工具)进行对冲。最灵活和最快的可能是差价合约，它允许在前10大加密货币之间建立空头头寸，利润率不到10%。以IG.com的价差合约为例，如果你在未来市场做空，你每年可以获得5%的无风险回报。综上所述，在上述任何一个平台上持有100万美元的头寸，都需要另外10万美元来建立空头头寸并规避市场风险。这个职位每年产生5%的收益。
另一个主要风险是智能合约和平台的交易对手风险。智能合约存储用于DeFi平台的加密货币。如果智能合约被发现容易受到攻击，这可能会导致所存资金的完全损失。举例来说，Dao是一种投资者导向的风险投资基金，但用户利用代码中的漏洞，将三分之一的资金转移到一个附属账户。另一个例子是Parity，在一次重大黑客入侵之后，其中约1.62亿美元的ETH被冻结在钱包中。随着时间的推移，这种风险可能会得到缓解，因为这些合约中储存了更多的资金，从而提供了足够的激励来破解它们，只有随着时间的推移，这些合约才会被证明是安全的。
平台包括Compound，DyDX或比特币挖矿主机。这些平台本身可能会被黑客攻击或破产。只有对技术和公司流程以及资本化进行彻底的分析，才能降低这种风险。
总结
DeFi是一个快速发展的领域，具有每月5%甚至更高的定期高收益机会。DeFi提供的服务与传统银行类似，但处于缺乏信任的环境中。这些服务是由借贷推动的，但也包括挖矿、抵押或参与拍卖或集资。
DeFi领域已经发展到相当大的规模，产生了近10亿美元的资产收益率。不同平台的流动性在几天(贷款)到几个月(挖矿)之间变化很大，只能通过衍生品合约和交易对手分析来部分降低风险。但空间潜力巨大，投资机会诱人。
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