2万美元让人感到害怕，但这可能不是比特币最新一轮熊市的结束。
比特币接近2万美元的价格令市场担忧，但在勉强避开跌破支撑位之后，最糟糕的情况真的结束了吗？
从多个链上指标来看，本轮周期似乎还没有迎来最大的痛苦。
本周对许多比特币持有者来说，风险很高——近50%的比特币供应处于亏损状态，矿工向交易所发送的比特币数量正在增加。
即使是一些最大的比特币投资者，尤其是MicroStrategy，也不得不在价格下跌时捍卫自己对比特币的信念。
随着目标价位低至11000美元，Cointelegraph研究了市场在技术上还需要下跌多少才能与历史底部区域相匹配。
不坚定的持有者仍将退出市场
尽管比特币价格跌至18个月来的低点，但它的价格走势还没有把所有的投机者都赶走。根据链上分析资源LookIntoBitcoin创始人Philip Swift的RHODL Ratio指标，应该还会有更多的投降。
维珍银河董事长：比特币暴露了传统金融基础设施的脆弱性:2月15日消息，维珍银河董事长Chamath Palihapitiya表示，比特币正在引发一场革命，暴露了传统金融体系的脆弱性。以M2货币供应的数量和规模为例，问题是如果比特币成为实际上的世界储备货币，基本上取代了黄金，那么某种稳定币将取代美元。世界各地都有公司正在用一个美元的数字代币取代固定的美元，他们能够完全建立以前不存在的金融轨道。从交易、资产管理、银行业、到支付处理，一场革命正在发生。在美国，这种感觉没有那么强烈，因为人们看不到，因为金融服务基础设施非常健全。但如果看看发展中国家的货币操纵或货币不稳定市场，就能看到这就是未来。（The daily Hodl ）[2021/2/15 19:46:29]
这是因为从历史上看，在宏观价格底部，短期持有者和长期持有者之间的比率更有利于后者。
RHODL具体采用的是“已实现的上限HODL 波”，RHODL比率(RHODL Ratio)是指1周的RHODL带与1-2年的RHODL带之间的比率。
Value DeFi集成Chainlink喂价:金色财经报道，据官方博客消息，Value DeFi已集成Chainlink喂价。Value DeFi表示，Chainlink的oracle解决方案能够缓解闪电贷攻击。此前11月15日消息，Value DeFi协议遭受闪电贷攻击净损失600万美元。[2020/11/20 21:25:23]
从本质上说，一旦RHODL进入绿色区域，就意味着投降已经达到顶峰，价格底部即将或已经确定。链上分析公司Glassnode的数据显示，到目前为止，RHODL还没有进入其绿色区域。
比特币RHODL Ratio图表 ?来源：Glassnode
水下没有足够的持有者
似乎整个比特币市场都处于亏损状态，但在2万美元上方，许多人仍在坚守可能会出现的微薄涨幅，希望出现反弹。
链上分析平台CryptoQuant透露，截至6月16日，只有46%的BTC总供应处于亏损状态。
这一数据本身令人印象深刻，但如果考虑到历史模式，这还不足以称之为宏观投降事件。
根据CryptoQuant的数据，至少60%的供应需要产生未实现的损失，才能被称为投降——就像2020年3月、2018年底和更早的情况那样。
处于亏损的比特币供应百分比图表 ?来源：CryptoQuant
CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出了上周BTC/USD回归其已实现价格的意义。这一酝酿了两年的事件，意味着现货价格将低于所有比特币上次移动时的平均价格。
“自2020年3月的大抛售以来，已经等待这一刻两年了，”他当时评论道。
尽管交易所的比特币流入量“惊人”，但矿工没有投降
尽管比特币矿工的生产成本可能接近3万美元，而不是2万美元，但他们还没有开始出售囤积的比特币来弥补成本。Cointelegraph报道称，比特币正以七个月来最快的速度流入交易所。
比特币的网络算力还没有出现严重的跳水，这在价格压力较大的时期很常见。
资产管理公司Capriole首席执行官Charles Edwards创建的Hash Ribbons指标证实了这一趋势的缺失。
Hash Ribbons使用算力的30日和60日移动平均线来确定何时会发生矿工投降。一旦上升的30日移动平均线超越60日移动平均线，就可以认为 "最坏 "的情况已经过去，因为矿工已经恢复工作。
到目前为止，这种交叉还没有发生，从历史上看，这意味着最大的痛苦可能就在前方。
比特币Hash Ribbons图表 ?来源：Glassnode
“矿工发送到交易所的比特币数量令人印象深刻，”经济学家、交易员兼企业家Max Krueger本周在谈到矿工活动时表示。
许多矿工会在还未成熟的BTC中深陷困境，昨天因预计比特币价格会跌破2万美元而恐慌是有道理的。
文：WILLIAM SUBERG?
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