2022 年 3 月，普华永道发布了 2022 年度全球央行数字货币（Central Bank Digital Currency，简称 CBDC）指数报告，旨在衡量各国央行在发展本国数字货币方面的成熟程度。报告分为零售 CBDC 指数和批发 CBDC 指数两部分，分别描述了各国央行数字货币在零售与批发领域的进展情况。此外，与央行数字货币完全由国家政府支持与发展相比，由私人发行的稳定币仅存款部分是受国家监管并被纳入存款保护计划的。考虑到两种体系和框架共存的现实情况，普华永道在本报告中加入了稳定币概述的部分。
CBDC 发展现状
根据国际清算银行 ( BIS ) 的数据，目前有 3 种正式上线的零售 CBDC 和至少 28 个试点项目，同时至少有 68 家央行公开披露了他们在 CBDC 方面的情况。总体而言，超过 80% 的央行正在考虑或已经推出 CBDC，以用于零售或批发支付。
例如，巴哈马和尼日利亚的 CBDC 已通过法律批准投入使用，预计牙买加和东加勒比地区也将很快跟进。尼日利亚央行 ( CBN ) 于 2021 年 10 月推出数字货币 e-Naira，e-Naria 有望帮助尼日利亚实现将普惠金融水平从 64% 提高到 95% 的目标。CBN 希望提高私营部门对 e-Naria 的使用率，使 e-Naira 成为本国金融生态系统的一部分。据尼日利亚总统称，e-Naira 的良好发展可以在未来十年内为尼日利亚增加超过 290 亿美元的 GDP。
推广数字货币赋能社会信用数据治理的建议:8月1日消息，中国经济时报发文称，进入新发展阶段，建议我国分区域分行业多途径推进推广数字货币，打通信用数据融合应用通道，破除信用业态的数据壁垒，发挥信用大数据集聚优势，推动形成信用数据融合应用的新格局。应把握以下三个方面的举措。
一是加强制度供给与制度创新，奠定推广数字货币的法治和政策保障基础。
二是加强数字货币应用场景的建设，分区域分行业推广法定数字货币。三是积极宣传法定数字货币，增强社会普遍可接受性。法定数字货币在网络上流通，必须遵守法定数字货币网络支付规则，包括收付款程序和规则以及存储设备使用规则等。要求收付款人双方交易行为和意图合法诚信，不允许欺诈行为发生。权利人要妥善保管数字货币存储设备和私钥，防止他人冒充权利人造成自身财产损失。[2022/8/1 2:50:15]
与此同时，中国人民银行于 2014 年开始了数字人民币的研发，目前中国正在部分城市进行大规模的公开试点，e-CNY 是 2022 年冬奥会期间奥运场馆接受的三种支付方式之一。2022 年 2 月，印度财政部长承诺在今年晚些时候推出虚拟版本的卢比；2022 年 3 月，菲律宾宣布在本国开展 CBDC 试点。此外，美国政府也在今年 3 月将 CBDC 的设计和部署工作列为 " 最高紧急级别 "，希望本国监管部门在 2022 年 9 月之前提交一份关于 CBDC 影响的评估研究报告。
全球 CBDC 指数
该指数目的在于描述世界各国 CBDC 的发展情况，构建指数使用的主要变量为 CBDC 项目状态，即 CBDC 项目发展的所处阶段。另外两个变量是：1）根据各国央行发表的讲话所传达出的态度构建的指标；2）公共效益指标（谷歌趋势或百度指数）。
Raoul Pal：当前的加密货币暴跌对投资者来说代表了 10 倍的机会:金色财经报道，Global Macro Investor 的首席执行官 Raoul Pal 预测加密市场的底部将在未来五周内出现，并表示他最早可能在下周开始大量购买。他将当前的熊市与 2014 年的剧烈加密货币暴跌进行了比较，同时暗示正在进行的大跌对投资者来说可能是 10 倍的机会。[2022/6/16 4:30:24]
1. 零售 CBDC 指数
在过去几个月中，全球零售 CBDC 项目发展速度不断加快，一些在 CBDC 发展方面处于领先地位的央行首次对交易数据进行了沟通。尼日利亚、巴哈马和的零售 CBDC 指数排名前三。2021 年 10 月，尼日利亚成为首个推出 CBDC —— eNaira ——的非洲国家。截至 2021 年 12 月，eNaira 钱包的创建个数约为 66.6 万，eNaira 钱包应用程序下载次数达 70 万次，交易次数达 35000 次，90% 的交易发生于企业与个人之间，全世界大约有 160 个国家下载了 eNaria 钱包应用程序。
图：零售 CBDC 指数排名前十的国家 / 地区
2. 批发 CBDC 指数
在批发 CBDC 指数方面，泰国、中国香港和新加坡位列前三。2019 年，香港金融管理局与泰国央行启动了一个联合项目 "Inthanon-LionRock"，以测试 CBDC 在跨境支付中的应用。该项目通过测试 CBDC 的交易隐私、外汇匹配、监控和合规等关键问题，证明了在两个司法管辖区之间建立一个通用 CBDC 平台的可行性。2021 年，该项目更名为 "Multiple CBDC Bridge project（mBridge）"，国际清算银行创新中心、中国人民银行数字货币研究所和阿拉伯联合酋长国中央银行加入了该项目，共同促进分布式账本技术的实时跨境外汇支付发展。
图：批发 CBDC 指数排名前十的国家 / 地区
CBDC 未来发展趋势
1. 全球 CBDC 项目将继续发展
超过 80% 的央行正在探索零售和批发领域的 CBDC 发展，其中批发 CBDC 项目还未达到与零售 CBDC 同样的成熟度水平。据媒体报道，在过去的 12 个月中，全球已有许多成功的试点项目。2022 年，对 CBDC 的研究、测试和实施的将加速推进，尤其许多发展中国家都希望通过零售 CBDC 来促进本国金融包容性的提升。
2. 开始关注用户使用体验
在 CBDC 的新兴阶段，社会关注点主要集中在 CBDC 的发行。与此同时，尼日利亚、巴哈马和开始出现与 CBDC 项目有关的用户使用体验。在尼日利亚和巴哈马群岛，所有居民都可以通过数字钱包和支付卡使用 CBDC。在，多个大型城市都有 CBDC 的线下试点项目，在 2022 年冬奥会期间 e-CNY 还向外国游客开放。
3. 需要做出技术决策
为了在未来实现互操作性，各国央行需要对 CBDC 所使用的技术做出决策，包括分类账、分布式账本和是否纳入区块链。所有 CBDC 都是可追踪的，其与政府、企业和个人之间的关系需要进一步明确。进一步地，CBDC 与过去的结算系统之间的关系、以及通过 CBDC 技术获取企业 ESG 凭证的能力也应被关注。
稳定币概述
简单来说，稳定币是一种将加密货币与法定货币进行挂钩的数字货币。稳定币不同于比特币，它受到国家一定程度的支持，例如存款部分受国家监管并被纳入存款保护计划。稳定币具有数字货币的所有优势，如可传输性、连续结算、可追溯性、跨境互操作性、相对于传统支付基础设施的低交易费和可编程性。
稳定币具有四个关键特征：1）认证：认证报告是稳定币体系的重要部分，由认证专业服务机构完成，它证实了支持稳定币的基础资产的存在性；2）储备资产的性质：需要一系列高质量、高流动性的资产以保证设计良好的稳定币的正常运行；3）监管与登记：稳定币和负责其运营的法律实体必须受到一个强大的监管机构的监管，该监管机构必须建立在一个法律成熟、治理良好的司法管辖区，以降低金融犯罪的风险；4）技术：稳定币的作用效果取决于其基础技术与传统非区块链技术的集成程度。
目前，市场中存在多个稳定币币种。下图了展示了按照市值排名前十的稳定币的市值变化（截至 2022 年 3 月 1 日）。预计到 2022 年初，稳定币总市值将达到约 1900 亿美元。
图：市值排名前十的稳定币的规模变化
此外，稳定币价格的稳定性取决于稳定币供应者和持有相关法定存款托管人操作流程的透明度。对于一个由法币支持的稳定币，最重要的是证明稳定币得到了法币一比一的担保。存放在存款账户中的法定货币余额必须恒等于（或大于）在流通中的稳定币的数量。对稳定币运营商进行外部审计可以证明其稳定币得到持续支持与担保，因为公开审计结果能够进一步增强人们对稳定币的信心。
【中国金融案例中心 编译：高雪馨】
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