在最近的LUNA崩盘导致数十亿美元损失之后，以太坊联合创始人Vitalik Buterin公开表达了自己的观点。他与加密社区分享了他的两个关于使算法稳定币“真正稳定”的思想实验。
在一篇博文中，他解释说，对DeFi金融机制——尤其是那些旨在优化资本效率的机制——进行更大程度的控制是最受欢迎的。但更重要的是，我们都应该认识到当前的良好表现并不能保证未来的回报，也不能防止未来的崩盘。
有许多自动化稳定币的模型从根本上是有缺陷的，注定会在某个点失败，还有更多的模型在理论上可以存活，但风险非常大。许多稳定币在理论上非常稳健，并在加密市场的极端条件下经受住了考验。因此，我们需要的不是“稳定币的支持者”或“稳定币的末日论者”，而是回归基于原理的思维。
塞浦路斯委员会主席向投资者发出加密货币风险警告:10月22日消息，塞浦路斯证券交易委员会 (CySEC) 主席 George Theocharides 本周发布了一封关于塞浦路斯加密资产投资风险的投资者教育信函。
Theocharides表示，全球投资者对加密资产的兴趣正在上升，但其内在风险以及缺乏适当的信息和网络炒作，可能导致投资者遭受重大损失。“因此，投资者和广大公众必须了解加密资产投资所涉及的风险，主要有流动性风险、波动性风险、网络风险、欺诈的可能性以及其他危险。”
他补充说，加密产市场的快速增长给全球所有监管机构带来了新的挑战和风险，虽然技术创新提供了许多新的可能性，包括改善金融服务的可及性，但生态系统的不成熟和资产本身“可能会抑制对该行业的信任”。（CyprusMail）[2022/10/22 16:35:30]
Buterin表示，当稳定币在市场上的活跃度降至接近于零时，用户应该能够从稳定币资产中提取公允价值的流动性。
USDT 24小时资金净流入3.99亿元人民币:金色财经监测数据显示，加密货币市场24小时资金净流入排名前三分别为[2021/1/8 16:40:45]
在Terra的背景下，Buterin写了一个“Volcoin”——稳定币的易失性对应物，在此情况下可以说是LUNA。Volcoin的价格随着系统中未来活动的费用预期而波动，因为未来预期活动接近于零，Volcoin的市值下降，直到与稳定币相比变得非常小。
“首先，Volcoin价格下跌。然后稳定币开始不稳。系统试图通过发行更多Volcoin来支持稳定币的需求。由于对系统的信任度很低，买家很少，所以Volcoin的价格会下降的很快。最终，当Volcoin的价格接近于零时，稳定币就会崩溃。”
以太坊使用了不同的原理。以太坊稳定币RAI的安全性依赖于RAI系统之外的资产Ether。因此，对稳定币的信任度下降不会导致两种资产之间的负反馈循环，用户仍然可以用RAI交换ETH。在此过程中，以太币被锁定在金库中，以确保稳定币得到支持。
Vitalik还解释了稳定币的另一个工作原理。稳定币与每年增长20%的指数挂钩。这可能导致两种结果：要么对持有者施加负利率，抵消并平衡指数中包含的美元增长率。或者它变成了一个庞氏局，在一段时间内给稳定币持有者巨大的回报，直到有一天整个系统突然崩溃。
Buterin解释说：“这揭示了一个关于稳定币更深层、更重要的事实：为了让一个抵押自动化稳定币保持可持续，它必须以某种方式包含负利率的可能性。”
“稳定币必须能够以某种方式应对利率为零，持有需求也高于借贷需求的情况。如果情况有变，价格将上涨至挂钩之上，稳定币将容易受到任一方向价格变动的影响，这是非常不可预测的，”他补充说。
总之，Buterin指出，即使一个系统通过了这个考验，也不意味着它是安全的。这样的稳定币可能会因为其他原因而变得脆弱，比如抵押品不足和治理缺陷或漏洞。
Buterin说:“但稳定状态和极端情况下的稳定性应该是我们首先要检查的事情之一。”
Vitalik Buterin的建议是否会奏效还有待观察。
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