比特币:透析比特币——比特币减半_BTC

比特币减半是什么?

比特币减半其实就是区块奖励减少。减半发生后,矿工所得的新区块验证奖金会比之前少一倍,但交易费不受影响。

比特币减半如何进行?

比特币刚推出时,矿工每找到一个有效区块可得到50BTC的奖金。

首次减半发生在2012年11月28日。当时,协议将区块奖励从50BTC压缩至25BTC。第二次减半发生在2016年7月9日,区块奖金从25BTC下降至12.5BTC。下一次减半预计在2020年5月发生,区块奖金将跌至6.25BTC。

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也许你也注意到,减半似乎每4年发生,误差在几个月左右。这是协议架构设计的结果。协议没有设立减半的具体日期,而是规定了相应的区块高度:每隔210,000个区块发生一次减半。因此,可以估算到减半每隔2,100,000分钟发生一次。

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从上面的图表可以看到区块奖金和总供应量的关系如何随时间变化。乍一看,区块奖金似乎已经掉到零,最大供应量好像也已全部进入流通——实际上是错觉。曲线确实很接近极值,但区块奖金预计在2140年才会达到零。

为什么会出现比特币减半?

这是比特币的主要卖点之一,但中本聪从未充分解释为何将总供应量限制在2100万。部分人士推测,2100万仅仅来自于50BTC初始区块奖金和21万区块减半周期的简单计算。

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定量供应意味着货币不易出现长远贬值。法币则截然相反:随着越来越多的法币进入流通,其购买力亦随之削弱。

挖矿速度的限制亦是合理的设定。毕竟,50%的比特币总供应量已在第210,000个区块之前挖出。如果区块奖金保持不变,所有的比特币会在2016年前进入流通。

减半机制保障挖矿时间可以延长至100年以上,让系统有足够的时间吸引用户,以便手续费市场顺利成长。

比特币减半有什么影响?

受减半影响最大的群体是矿工,因为区块奖金是他们所得利润的重头。区块奖金减半意味着收益减半。虽然手续费不受影响,但迄今为止的手续费仍无法与区块奖金匹敌。

因此,减半后的区块奖金对部分矿工而言可能不再合算。无人知道整个行业将如何受此影响。区块奖金减少可能造成网络趋向中心化,亦可能推进挖矿技术的效率。

如果比特币继续依赖工作证明算法,手续费必须提高至矿工有利可图的水平。这种情况完全有可能发生。由于区块能够写入的交易数量有限,如果有过多的待处理交易,手续费较高者将得到优先处理。

就过往记录而言,比特币价格会在减半发生后暴涨。当然,可参考的数据非常有限,因为减半只发生过2次。许多人将此价格走势归因于比特币的稀缺而得到更高的市场估值,是减半引发的现象。该理论的支持者认为2020年5月之后,比特币价值将再度飞升。

反对者则认为市场已经考虑到减半(详见《有效市场假说》。理由是,减半不是突然出现;参与者早在十多年前就知道减半会在2020年5月发生。另一个论点是,前两次减半发生时,行业尚处于早期开发阶段;现在已经具备规模,存在成熟的交易工具,亦能容纳更多投资者。

下一次比特币减半是什么时候?

下一次减半预计在2024年3月至2024年6月之间,区块奖金会相应下降至3.13BTC。

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