BTC价格挣扎了将近一个月，但比特币矿工的收入却在上升，这让人质疑卖空者做空矿业股的逻辑。
受比特币需求增加的推动在Ordinals铭文和PEPE推动的BRC-20memecoin狂热的推动下，矿工已成为交易费用突然飙升的直接受益者，这一直在增加他们的底线。
这种激增导致平均交易数量空前增加，因此每个BTC区块的收入也随之增加。
Glassnode最近的一份报告中的数据揭示了5月份矿工收入的增长，因为他们在每个区块中获得了12.9BTC的挖矿奖励，手续费收入在比特币历史上仅第五次超过补贴。
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每个区块支付的比特币平均费用
CoinMetrics数据进一步强调了这一现象，显示5月8日，矿工产生了惊人的4116万美元的日收入，这是自2022年4月下旬比特币在40,000美元区域交易以来的最高水平。
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尽管自那个峰值以来他们的每日收入逐渐减少，但将过去30天的累计总数加起来表明，比特币矿工累计赚取了价值近10亿美元的BTC，这对熊市来说还不错！
比特币矿工的每日收入
然而，尽管收入有所回升，但比特币市值最大的两家公开交易矿商RiotPlatforms(RIOT)和MarathonDigitalHoldings(MARA)在过去一个月中大幅下跌。
截至5月23日，RIOT和MARA分别比各自的4月高点低16.16%和21.33%。
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RIOT和MARA价格图表
这一价格走势引起了投资者的担忧，这反映在目前两只股票的大量空头头寸上。
让我们深入探讨空头兴趣捕捉到的市场情绪的细节，以及比特币矿业股票技术突破的可能性。
传统市场仍然对BTC矿工持怀疑态度
将RIOT和MARA的年初至今回报与BTC进行比较时，很明显，两者都受益于所谓的杠杆贝塔效应。在这种情况下，杠杆贝塔表明，当比特币的价值升值时，这些股票的表现优于大盘。相反，当比特币暴跌时，它们面临更深的下行风险。
金色财经独家整理 贸易战对比特币走势影响如何？贸易战避险，比特币“效果不错”:
今日凌晨，中美史上最大贸易战打响，全球股市重挫，数字资产比特币走势如何再被讨论。重温早在3月2日Brian Kelly在CNBC的关于贸易战的言论：贸易战将加强美元贬值、物价上涨的预期，由于普遍担忧通胀，人们愿意投资比特币这样的“新黄金”、 “硬资产”（避险），“在贸易战中，比特币效果不错”。
Brian Kelly的观点发表于300亿美元贸易战规模预测下，而今600万“变本加厉”。中国已于今晨展开“反击”，外媒也普遍预测美国为长期输家。股市下跌将支撑黄金，金价在昨日由于加息和贸易战担忧下收于两周最高点，而比特币为何反而下跌？据CNBC称：比特币未守住9000美元关口或因日本对加密数字货币加强监管力度的政策可能。金色财经认为，由于政策目前仍为影响比特币的主要因素，在最晚今年7月份国际监管措施出台、政策逐步趋稳后，数字货币价格将逐渐与黄金涨跌保持相似的变动。[2018/3/23]
RIOT、MARA和BTC的年初至今回报
有趣的是，尽管RIOT和MARA年初至今的回报令人印象深刻，而且它们在过去一个月的收入有所增加，但两者的空头利率仍然高得惊人。
这可以通过将卖空股票总数除以总流通量来证明。
例如，如果一家公司有1000万股可供公开交易，并且有100万股卖空，则流通量的空头利率百分比将为10%。
具体情况各不相同，但一般来说，低于5%的金额被认为是低的，超过10%的金额被认为是高的，因此容易受到轧空的影响。
根据纳斯达克数据，MARA目前有25.68%的流通股被卖空：
MarathonDigitalHoldings短期利息数据
虽然RIOT有13.48%：
RiotPlatforms空头利息数据
这表明华尔街和更广泛的传统金融部门仍然对比特币及其矿工在2023年上半年表现出的实力不以为然，并预计在不久的将来会回落至低点。
当然，这个看跌论点有很多有效的叙述：
今年迄今为止，RIOT已经上涨了234%，MARA已经上涨了174%，实际涨幅是多少？
迫在眉睫的监管敌意，例如白宫提议征收30%的比特币采矿税，以及美国证券交易委员会对MARA的调查。
围绕美国债务上限辩论的不确定性及其对股市的影响。
而这样的例子不胜枚举。
但是，尽管投机者普遍持怀疑态度，但技术分析对矿业股进一步上涨的潜力提供了相反的看法。让我们分析一下表明这次抛售可能过度的技术信号，以及现在是否是越位空头考虑回补的好时机。
空头挤压星正在对齐
RIOT和MARA在2023年的出色开局最引人注目的是，尽管比1月份增长了数倍，但从技术角度来看，两者似乎都没有过度扩张。一个迹象表明他们的股价在2022年遭受了多大的打击。
尽管它们今年迄今分别上涨了242%(RIOT)和183%(MARA)，但仍比2021年的历史高点低了80%以上，而且直到现在才再次上涨，这一事实凸显了这一点。越过他们的200天移动平均线。
如下图所示，4月是MARA自2021年12月下旬交易于30美元高位以来首次高于其所有移动平均线。更令人鼓舞的是，整个5月它一直在进行回测，并且到目前为止一直在保持突破。
MARA价格走势图
如上箭头所示，在此之前，MARA上一次突破其200天移动均线后是在2020年7月，当时其股价在1.30美元左右。
在连续200天突破之后，它在接下来的18个月内一直保持着趋势线，并在2021年11月之前将其推至76美元以上的历史新高。
这不是一个糟糕的投资回报。
RIOT也表现出类似的行为，它最后一次突破200天均线是在2020年5月的2美元左右，然后在仅仅8个月后的2021年2月就创下了71美元以上的高位。
防暴价格图表
确实是一个看涨的前兆。
如果比特币能够重拾5月份失去的势头，重回30,000美元大关，并在6月份开始走高，分析师应该留意BTC矿业股由于杠杆贝塔效应而继续表现出色，并且可能被迫回补的过多空头利息会推高价格。
或者，如果比特币在夏季继续保持下降趋势，那么这些股票几乎肯定会比BTC的价格按百分比下跌得更多。
无论如何，随着事情发展到月度收盘，这将是一个有趣的市场利基市场。
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