我们在周期中处于什么位置？以下是我的观点/解释。
首先，我认为现在出现了很多短期底部的迹象，包括：
BTC在很大程度上不会理会最近对Coinbase和Binance的诉讼，包括BinanceUS停止美元提款。BTC和ETH仅下降约6％，仍远高于1年前的低点。
月度现货交易所交易量最近达到1年低点，仅为4230亿美元。
风险投资的兴趣也在减弱。
声音 | 北京商报：区块链在证券行业落地还存在诸多挑战:北京商报刊文称，区块链技术在金融场景加速落地，在证券行业也开始流行起来。近期，区块链话题再度“翻红”，多家券商表示正在研究探索区块链技术，掀起了市场对“券商+区块链”的关注。北京商报记者了解到，当前，“券商+区块链”尚处于试水阶段，ABS（资产证券化）领域先行先试，已有国泰君安、广发证券等券商有依托区块链技术的ABS项目落地。但目前来看，区块链要在证券行业有更多商业应用落地还存在诸多挑战，人才稀缺、顶层设计不够治理困难、技术不成熟等难题尚待解决。[2019/12/18]
我从加密货币Twitter上的整体情绪中感受到，一些人在质疑是否要继续留在这个领域，而另一些人则只是对价格行动、缺乏波动性和缺少重大叙事感到无聊。
Modular Capital合伙人：L2完全超过ETH只是时间问题:金色财经报道，Modular Capital合伙人James Ho在社交媒体上称，Arbitrum的年收入在1亿美元以上，目前的净利润率为30-40%，在eip-4844/proto-danksharding之后，利润率将扩大到90-95%。从这个角度看，ETH的年化费用是30-50亿美元，Layer 2市场正朝着令人难以置信的盈利方向发展。Optimism也类似，年化费用约为 6000 万美元（大约是ARB运行率的一半）但目前的两条链都是单序列器，既没有 OP/ARB 代币用于支付 gas，也没有明确的效用。
Arbitrum已经做到了ETH主网现货dex量的一半（160亿美元/月对320亿美元）。每天的txns/活跃钱包都是一样的，在经济活动中，L2完全超过ETH只是时间问题，单个L2的费用超过10亿美元，比许多人想象的要快。[2023/5/8 14:49:08]
人工智能正在将人们的兴趣从加密货币中转移。
Bitfury CEO：加密货币估值不应与它们可以取代美元的想法挂钩:金色财经消息，Bitfury Group CEO（Brian Brooks）表示，加密货币估值不应与它们可以取代美元的想法挂钩，相反，加密货币应该被视为取代价值传输的系统。加密货币价格应该被视为互联网股票而不是货币。[2022/6/29 1:37:36]
与此同时，聪明钱继续部署他们的稳定币，稳定币持有比例降至Luna之前的水平：
总体而言，自FTX/LUNA以来，加密货币的情绪感觉从未如此消极。随着宏观流动性的不利局面有望在今年年底前减弱，我个人认为我们距离BTC短期底部恐怕仅有约10％的距离。
推动市场的叙事有哪些：
Meme币——Meme仍然占据着DEX的主要交易量，其中PEPE领先。AndrewKang最近声称PEPE接近底部，如果它反弹，则可能为更广泛的Meme板块带来一些新的动力。
LSDfi——这可能是今年夏天最大的基本叙事，当前的数据总结是：有约180亿美元的锁定ETH存款。以及我们正在看到像LBR和USH这样的项目的出现，它们几乎充当了流动性质押资产的第二层，并且将成为今年夏季最热门的叙事。
交易工具——随着Meme币吸引了许多DEX市场的关注，人们对帮助交易这些代币的机器人产生了很大的兴趣，最大的TG机器人每月收入400万美元。在像UNIBOT这样的代币中取得成功后，为一些聪明钱交易者创造了10万美元以上的实现收益，我认为这是一个较小但值得注意的叙事，需要追踪/寻找新的创新项目。
Arbitrum上的小市值代币——最后一个叙事是在Arbitrum上推出的一些最新项目的悄然成功，包括GHA、WAR和CHOKE。
聪明钱正在购买什么：
chainEDGE聪明钱仪表盘已经看到了一些显著的流入，具体包括：
主流币+衍生品，在过去的一个月里，我们看到这个类别的净换入流量超过了7500万美元，净稳定币部署量较少。这意味着聪明钱主要是将已经部署的代币持有转向主流币，并部署少量稳定币。总体而言，这是整个市场的一个看涨信号。
Meme板块的最大流入是Psyop、RFD、MRF和BIAO。在过去24小时内，主要的流入是PEPE和HarryPotterObamaSonic10Inu。
在过去的一个月里，拥有最大流入的项目有MKR、CAKE、0X、LBR和USH。
总结
尽管市场情绪低迷，但基于市场中的聪明钱积累、一些“情绪底部”以及今年晚些时候宏观环境的希望逆转，我倾向于看涨。LSDfi将是今年夏季的重要叙事，如果您正在寻找机会，我建议寻找相关新项目的推出，以尝试构建您的投资组合。对于SEC的诉讼，市场并没有过度恐慌，这也是一个鼓舞人心的迹象。
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