以太坊的上海升级正式于今早启动，下文为读者详细分析ETH提款的抛售压力预测。本文源自加密分析师DeFiCheetah，由PANews编译、整理。
最坏情况来说：假设所有验证者都选择部分提取，并一次性卖出所有ETH奖励。卖出压力约为ETH日交易量的3.4%，并持续5天。
有2种ETH提取方式：
完全提取：验证者从质押池中移除一个32枚ETH的完整节点。
OKB突破6.8美元关口 日内涨幅为11.55%:OKEx数据显示，OKB短线上涨，突破6.8美元关口，现报6.821美元，日内涨幅达到11.55%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/2/9 19:20:16]
部分提取：将多余的ETH转移到提取地址。
尽管完全提取，但有一个提取队列来维持ETH价格稳定。
每个epoch只允许8个验证者退出(1epoch=32个区块=6.4分钟)，每天只能退出1800个验证者，按当前价格计算，价值约1.106亿美元。
行情 | USDT场外价格回落至6.88元 创近期新低:数据显示，截至目前，USDT场外价格为6.88元，场外溢价率回落至0.20%，创近期新低。[2019/7/10]
退出队列基于活跃验证者数量，目前约56.3万:
在网路中有327,680个活跃验证者之前，每个epoch可以激活4个验证者。对于327,680之后的每65,536个活跃验证者，验证者激活率上升1。
每个epoch激活5个验证者，至少需要327,680个活跃验证者，等于每天最多退出1125个验证者。
分析 | 主流交易所总成交量回升66.8% USDT溢价率上升:根据 TAMC研究院最新统计，本周九大交易所总成交量为3446亿元人民币，较上周增加1380亿元，增幅为66.8%，结束了连续三周下滑的趋势。本周十大数字资产平均换手率为136%，较上周回升29个百分点，市场整体交易活跃性明显提升。本周Bitfinex交易所1USDT兑1USD的价格全部处于正溢价状态，且溢价水平呈震荡走高趋势，创Bitfinex开放USDT/USD交易对以来的历史新高，最高溢价率达5%。可以看出，近期有场外资金进场的痕迹。[2018/12/24]
每个epoch激活6个验证者，至少需要393,216个活跃验证者，等于每天最多退出1350个验证者。
分析 | 金色盘面： USD/CNY降至6.80:金色盘面综合分析：USD/CNY（美元汇率）降至6.80，主要原因是美元指数创出近期新低，目前火币USDT场外指数已跌至6.76。[2018/8/28]
每个epoch激活8个验证者，至少需要524,288个活跃验证者，等于每天最多退出1800个验证者。
一旦验证者通过退出队列，他们就会等待退出期。如果验证者没有被罚没，退出期为256个epoch。如果验证者被罚没，退出期为8192个epoch。
即使在退出后的同一天内出售所有的5.76万枚ETH，它们也只占ETH单日交易量的0.85%，很容易被市场消化。总共有1803万枚ETH，假设每天都有100%的流出，至少需要313天才能取出所有的ETH。
考虑到验证者激活率随着验证者数量的减少而降低，每减少65536个验证者，验证者激活率下降1。确切的说，对于约56.3万的验证者，如果所有验证者都选择完全退出，则退出排队约为534天。
部分提取的抛售压力
对于部分提取，由于累积的质押奖励并不以复利计算，因此验证节点需要取出多余的ETH并重新存入。节点平均余额约为34枚ETH，验证者的数量约为56.3万，只有约112.5万枚ETH受部分退出约束。
由于每个区块仅处理16个验证者的部分退出，假设所有验证者都选择部分提取，自2020年以来累积的ETH质押奖励一次性抛售将需要约5天才能完成。
如果我们进一步假设所有验证者都选择部分提取后，一次性卖出所有ETH，则平均每日抛售压力最多约为23万枚ETH，价值4.416亿美元，占ETH单日交易量的3.4%。
112.5万枚ETH可以在5天内部分提取，而1830万枚在534天内完全提取。
注意：如果ETH是质押到Lido平台上，需要等到5月初才能提取资金，因为Lido需要启动V2测试网路，并对V2完成多次安全审计。
上海升级后的下一步是什么？
一些人认为以太坊的质押比率将显著上升，以与其他PoS的Layer1保持一致，但一些人认为，如果该比率过高，对以太坊来说弊大于利，因此建议销毁MEV以降低质押APR。
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