近年来，围绕比特币4年周期的议论声越来越大，成为加密爱好者和市场分析师广泛讨论的话题。这一周期以加密货币市场的重大事件和趋势为标志，引起了经验丰富的参与者和新手的好奇心和兴趣。
然而，比特币4年周期的起因和影响常常被误解或过于简单化。检查影响它的因素，包括减半、宏观经济影响和人类行为，可能会使投资者受益。
比特币减半：决定性的催化剂还是自我实现的预言？
比特币行为最有趣的方面之一是“减半”。这是一个预先确定的事件，其中网络生成和分配的新BTC数量减少了一半。
目前，每天大约生产900个比特币。在即将到来的减半中，定于明年第一季度末或第二季度初，这个数字将减少到450。之前2012年、2016年和2020年的减半标志着比特币的重大转折点。
隐私项目Zcash预计将于11月18日减半:隐私项目Zcash将于区块高度1046400进行减半，预计于11月18日进行。目前，Zcash全网算力为6.22GH/s，总市值为5.6亿美元，已开采的ZEC占总量48%。[2020/10/30 11:14:21]
由于简单的供需原则，减半会影响比特币的价格。
当减半发生时，即使比特币需求保持稳定，供应减少也会造成失衡，从而推高价格。这种价格势头可能会引发比特币的多年牛市。
随着周期的推进，减半的最初推动力减弱，但势头仍在继续，推动市场向前发展。
涟漪效应：加密市场的流动性分散
观点：ETH 2.0可能比比特币减半产生更大的影响:Messari加密分析师Ryan Watkins指出，ETH 2.0将是下一个重大加密事件，可能比最近完成的比特币减半产生更大的影响。因为比特币减半是预先编程的事件，它在本质上是可以预测的。而ETH 2.0则正好相反，可能会在市场上发生根本性的变化。（Cryptodaily）[2020/5/23]
随着牛市的成熟，流动性从比特币扩散到其他加密货币，例如以太坊，并最终扩散到风险更高的长尾资产。
这种分散一直持续到新资金流入加密货币市场无法维持由与主要加密货币和正在创建的新项目的相关性驱动的资产数量的增加。
BTC减半倒计时｜金色财经挖矿收益播报:金色财经报道，据OKEx矿池数据显示，下一次BTC减半日期预计为2020年5月13日，今天距此还有14天。BTC当前块高627935，下一次减半块高630000。
今日全网算力约110.52EH/s，全网难度约15.96T，预测下次难度16.20T（1.52%），距离调整还剩还有7天，今日BTC收益：0.00001576BTC/T/天。[2020/4/28]
当达到这个不可持续的点时，市场崩溃，流动性的分散逆转。资金从长尾资产流回比特币和以太坊，为流动性周期提供一个重置点。
这种流动性流动模式并非加密市场独有，而是传统金融市场的特征。
人为因素：行为动力学和市场心理学
除了减半和流动性周期之外，影响比特币市场行为的另一个重要因素是市场参与者的心理动态。为了更好地理解这一点，必须深入研究比特币的链上数据。
王纯：比特币减半除了挖矿收益，也需要关注网络安全性:在今日金色财经联合鱼池举行主题为《算力变动下如何寻找更多收益》的线上直播中，F2Pool联合创始人、stakefish创始人兼CEO王纯指出，5月份的减半将让存量比特币进一步减少，目前挖出的币超过87%，随着此后更次的区块奖励减半，矿工币本位收益继续减小，更担心这对比特币网络安全方面的影响。比如在挖矿收益今后进一步减小。应对大额手续费区块，网络是否会存在反复打包区块的情况。减半的同时，比特币网络安全性也值得我们关注。[2020/4/15]
比特币的价格和活跃网络参与者的盈利能力显着影响市场动态。事实上，积累了大量未实现利润的市场参与者更有可能在市场低迷时卖出，担心失去这些收益。
在BCH减半之前，Bitcoin.com已解雇一半员工:随着Bitcoin.com准备组建一支骨干团队，Bitcoin Cash（BCH）面临着艰难的未来。就在BCH减半之前，据称该平台已经解雇一半员工。在上月所有市场惨遭抛售重创后，比特币网络在3月26日将挖矿难度从16.55 T调整至13.91 T，系历史第二大下调幅度。Bitcoinist上周报道称，许多矿工开始从BCH转向开采BTC。看来，矿工从其网络中投降可能对BCH造成了严重影响。科技专业网络Candor编制了一份公司名单，这些公司要么因新型冠状病而冻结招聘，要么主动裁员。根据调查结果，Bitcoin.com不仅冻结了招聘，而且实际上已经裁掉一半的员工。Bitcoinist与知情人士联系并沟通，他们证实这些数字听起来很准确。（Bitcoinist）[2020/4/4]
此外，在价格大幅上涨后进入市场的个人通常缺乏经验或不太相信资产的长期价值。这些因素导致持有者基础比熊市低点时的稳定基础更不稳定。
盈利能力和持有人基础：背后的关键驱动因素
在讨论盈利能力时，人们通常会提到一系列按成本分类的指标。其中包括已实现价格、网络总成本基础的代理以及短期和长期持有人已实现价格。
这些指标有助于了解市场状况——是未实现的损失还是收益。
市场价格和总成本基础之间的变化可以使用市场价值与实现价值(MVRV)比率来衡量。
MVRV的高读数表明有大量未实现的利润，在历史上标志着比特币4年周期的峰值。
矿工影响力：比特币4年周期中的一种递减力量
从历史上看，比特币矿工作为顺周期力量对市场产生了重大影响。
矿工在牛市期间获利时增持比特币，并在熊市期间被迫出售。
然而，资本化指标表明它们对市场的影响已经下降。
全球宏观图景：影响力上升
从历史上看，比特币一直与全球宏观经济因素保持一定程度的隔离。然而，随着它更多地与传统金融系统整合并获得更多机构投资者的采用，它变得更容易受到这些影响。
例如，美元强弱的波动、货币政策的变化和地缘紧张局势现在可以直接影响比特币的市场行为。
人们通常将比特币视为经济危机或金融市场不稳定期间的避险资产，就像黄金一样。
因此，在全球经济风险或不确定性加剧期间，人们可能会看到对比特币的需求激增，这可能会推高其价格。
规则：外卡
监管因素在塑造比特币市场行为方面的作用是相当大的，而且往往是不可预测的。虽然一些国家已经接受了比特币和其他加密货币，但其他国家已经实施了严格的规定或彻底禁止。
正面的监管消息可以推动比特币价格上涨，而负面消息则可能引发大幅下跌。
例如，当日本和韩国等国家承认比特币为合法支付方式时，其价格产生了显着的积极影响。
相反，当中国宣布打击比特币挖矿和交易时，导致市场急剧下滑。
为下一个比特币4年周期做准备
多种因素的复杂相互作用塑造了比特币的市场行为。其中包括其内置的减半机制、流动性周期、市场参与者的心理和行为、矿工的影响、全球宏观经济因素和监管发展。
了解这些因素可以让投资者和市场参与者对比特币的潜在价格走势有宝贵的见解。
尽管如此，由于加密市场的高度波动性和不可预测性，人们不应将这些因素视为决定性的预测因素。相反，人们应该将它们用作评估概率和管理风险的工具。
随着比特币的不断发展和成熟，影响其市场行为的因素也可能发生变化。因此，了解比特币和更广泛的加密货币市场的最新发展至关重要。
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