6月6日，在Cocos-BCX公测发布会上，BlockVC投资合伙人Kira以《新周期下的区块链投资法则》为主题进行了分享。
他表示，比特币最近的这波上涨是北美投资者跑步入场的结果。最近炒的很热的GrayscaleBitcoinTrust，按照它的价格推算，每个隐含的比特币价格是10180美金，也就是说美国机构投资者想通过他们的信托产品采购比特币，比直接在市场上买比特币多付出28%的溢价。
另外，通过观察比特币的价格周期，可以发现长周期三年半，短周期7.4个月，从2010年开始是42个月大周期嵌套了7.4个月的小周期，最近长短两个周期共振导致涨幅剧烈，他预测接下来是比较适合入场的是7月底8月初。
以下是Kira的分享，由巴比特整理发布。
今天和大家聊一些比较轻松的话题，离游戏比较远，离炒币比较近。
印度加密交易所BuyUCoin提出新监管框架以避免加密禁令:印度加密货币交易所BuyUCoin表示已开发了一个框架来规范印度的加密货币，它声称拥有“所有印度加密货币利益相关者”的支持。然而，目前还不清楚哪些利益相关者帮助开发了这个框架。该框架将在10月2日正式发布并将提交给印度政府。BuyUCoin联合创始人兼首席执行官Shivam Thakral表示：“这个草案是由加密专家和业内人士的意见推动的，它不仅将帮助政府制定法律，还将引导初创企业和崭露头角的企业家进入这个行业。”（Cointelegraph）[2020/9/25]
最近我感觉市场上有很多冲突：第一个冲突是大家对比特币接下来的多空走势有很大冲突，有很多人在6600点开空单，爆仓的差不多了，也有很多人在8800点开多单，也爆仓的差不多了。
动态 | 日本数字货币交易协会制定防止客户资产流失的新监管政策:据日本时事通讯社消息，日本数字货币交易协会近日出台新的自主性监管政策。政策规定交易机构必须设定客户交易金额上限，旨在防止客户资产流失。交易机构可选择以下两套方案中的一种：1.统一制定较少资产客户的安全交易标准；2.根据年龄，资产，投资经验和个人所得设定个性化标准。基于近期决定，日本数字货币交易协会将根据修订后的基金结算法向金融厅申请自我监管组织认证。[2018/7/28]
第二个冲突来自中金最近发布的配置报告，因为我以前是做传统证券投资的，我朋友圈的很多人本以为比特币凉凉了，结果惊奇的发现比特币偷偷摸摸又涨到了九千，成为近半年表现最好的资产之一。
第三个冲突就是巴非特和某币圈大佬的午餐，我感受到很大的撕裂感，传统投资人似乎开始正视比特币，但是币圈又不知道自己的币能不能继续持有，所以今天我们来探讨一下这个问题。
意大利将在三个月内实施加密货币新监管法案:意大利针对加密货币相关公司的新监管制度的公开磋商现已结束，经济部和财政部已经就相关法令草案提出建议，新规将在三个月内生效。该法令的目的是希望能探索和理解加密货币领域的各种现象，法令指出：尽管加密货币被用作“购买商品和服务的交换手段”，但它并非由中央银行或其他的公共机构发行，加密货币不一定要与法币挂钩。[2018/2/21]
其实今天我们看比特币，很少从一个币的角度审视，一般是当做资产品类来看，有一个比较奇怪的现象，美联储6月4日发布了最新一期报告，强化了美联储的降息预期，也就是说，美国经济各项指标终于崩不住了，特朗普的政策和税改走到了尽头，美国制造业PMI指数连续下滑，今年5月已降低至2016年10月以来新低。于是美国要放水了，一般来说，放水之后股票会涨，因为流动性提升了，风险资产价格就会有提升，但是我们欣喜的发现美股没有涨，反而崩了。但是黄金在涨，而很少有人把黄金的上涨和比特币的上涨联系在一起。
动态 | 北美比特币会议将于明年1月16日在美国举行:据Bitcoinnews消息，北美比特币会议将于2019年1月16日至18日在美国佛罗里达州迈阿密举行，届时会议将进行舞台演讲和主题讨论，涉及的主题包括比特币、以太坊、区块链技术、ICO问题、投资、监管，以及区块链和数字货币对社会的影响。[2018/10/17]
为什么这么说，我把中金的报告截图了，你可以发现过去两个月有三种资产表现最好，第一个无疑是比特币，第二个是VIX多头，第三个是大豆，主要因为贸易战。
基于这三个因素我们发现黄金开始涨了，因为黄金的价格跟美国的实际利率挂钩，代表的是名义利率减通货膨胀利率，现在美国的通货膨胀没有什么变化，但是如果降息放水，名义利率下降，实际上是利好黄金的，理论上债券也应该涨，但是美国债券没有涨是一个很奇特的现象。
印第安纳州将加入北美证券管理者协会进行打击加密货币欺诈性投资和交易的执法行动:据ibj.com消息，5月24日，美国印第安纳州宣布加入北美证券管理者协会所发起的打击加密货币欺诈性投资和交易的执法行动：“Operation Cryptosweep”。该州秘书办公室已经向一家名为“Bionic”的加密货币公司发出停业通知函，因该公司违反了印第安纳州统一证券法案，并在初始代币发行产品中提供误导性信息。[2018/5/24]
另一方面，大家都说比特币从三千涨到八千，是因为中美贸易战，大家恐慌，个人觉得这个说法比较狗血，如果中美贸易战对比特币价格有影响，会跟黄金比较像。因为全球制造产业联合打贸易战会有一个效果，就是陷入比较严重的通胀，最近美国不断在中国、墨西哥加税，可能会导致美国通胀在今年年底或明年年初到来，这个问题非常严重。黄金的上涨其实是领先的，是对于美国马上要陷入经济衰退和通货膨胀率上涨的反应，所以黄金的上涨和比特币的上涨是一个逻辑。
我们总结了从宏观经济传导到比特币，共有三条传导路径：
第一个，如果全球央行，包括欧盟的很多国家，澳大利亚、加拿大最近都开始放水，全球放水会有一个问题，大家买不到便宜的资产，资产荒，会导致世界上除了黄金没有什么好买的，比特币可以买，这体现了它的避险属性。
第二个，高负债率的约束，大家看美国这次崩盘会从哪个角度开始，美国上市公司的负债率已经爆表了，同时美国的私人部门负债率也是同样，高负债率导致货币政策失效，会影响货币稳定性，美元会爆表。
第三个，全球范围内的贸易摩擦，产生了通货膨胀的问题，比特币和黄金很多属性都不一样，但有一点比较类似，就是对通胀的反应比较敏感。如果世界上某个地区或者全世界出现比较通货膨胀时，这两个资产一般就会有反应。
我们考察全球各大类资产，从2011年以后，比特币有了一个公允的市场价格，我们发现它的风险回报比例一直是最高的。
为什么比特币最近会上涨？很多人不知道为什么，当然有它反弹的因素，但我们观察，这波上涨是北美投资者跑步入场的结果。最近炒的很热烈的GrayscaleBitcoinTrust，按照它的价格推算，每个隐含的比特币价格是10180美金，而现在的比特币市场价格只有7800美金，也就是说美国机构投资者想通过他们的信托产品采购比特币，比直接在市场上买比特币多付出近30%，具体的解释可能是合规程度比较高，导致了一定的溢价，但是超过28%左右的溢价，这在市场套利存在的世界实在是太离谱了，只能说美国人跑步入场。
我们想说明什么呢，大家可能会过分关注短期的溢价波动，而无视长期我们处于什么位置，我们做了一些研究，来试图说明我们现在处于什么位置。UnchainedCapital做了一份报告《BitcoinUTXOAgeDistribution》，显示新周期已经开启，现在是从HoldWave到Halving。可能很多人天天都在炒币，但是美国的比特币持有者，他们的行为习惯是长期投资。我画了几条白线，就是历史上一次周期级别的长期囤币，第一次是2009年创世期，世界上只有一些科技极客和早期矿工有币，他们就囤着，然后是2012年、2014年，我们刚刚开启了第四个周期。
这个周期指的是持有一定期限的UTXO的比例，我们发现短期投资者的UTXO占比越来越高，代表很多人正在新入场，通过这个HodlWave发现第四个周期启动的时间点大概是2019年2月10日，我们还通过一些量化算法和频谱来看比特币零乱的走势和周期的走势，我们发现比特币有两个周期，跟很多大宗商品有点像，有长周期和短周期，长周期三年半，短周期7.4个月，所以比特币的价格从2010年开始算，是42个月大周期嵌套了7.4个月的小周期，两个周期长短共振因此这波涨幅比较剧烈，我们预测接下来是比较适合入场的是7月底8月初。
另一个辅助我们周期判断的大周期，是明年5月比特币减半，根据历史上比特币减半前后的价格走势，可以发现上涨趋势，第一次减半是2012年11月，第二次是2016年7月，第三次将是2020年5月，有一个很好玩的事情，大家一般都看减半后的价格，很少关注减半一年前发生的事情，或许是巧合，减半一年半以前往往都是价格的低点，利好消化之后才开始加速上涨阶段，这也是我们新周期开启的一个重要指标。
在这样一个周期开启的背景下，我们认为投资比特币的最好时间是2011年，第二个最好的时间是2019年的1月，其次就是现在。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。