CF40特邀成员、人民银行支付结算司副司长穆长春8月10日在第三届“中国金融四十人伊春论坛”上表示，从2014年到现在，人民银行数字货币DC/EP的研究已经进行了五年。“人民银行数字货币现在可以说是呼之欲出了。”
穆长春表示，人民银行数字货币研究小组做了一个原型，完全采用区块链架构。后来发现有一个问题，因为法定数字货币是M0替代，如果要达到零售级别，高并发是绕不过去的一个问题。他表示，在中国这样一个大国发行数字货币，采用纯区块链架构无法实现零售所要求的高并发性能。所以最后决定人民银行层面应保持技术中性，不预设技术路线，也就是说，不一定依赖某一种技术路线。
声音 | 央行穆长春：央行数字货币将满足公众的隐私交易需求:本周二人民银行数字货币研究所所长穆长春在参加新加坡的一次会议上强调，我们知道公众使用纸币和硬币是为了保持匿名，我们会满足这些用户的匿名交易需求。中央银行将保持在可控匿名性和反、反恐融资（CTF）以及税收、在线和任何数字犯罪活动之间的平衡。此前，穆长春曾表示，公众有匿名支付的需求，但如今的支付工具都跟传统银行账户体系紧紧绑定，满足不了消费者的匿名支付需求，也不可能完全取代现钞。我们必须保持平衡，这是我们的目标。我们不寻求对公众信息的完全控制。（路透社）[2019/11/13]
此外，据他介绍，DC/EP采取的是双层运营体系。单层运营体系，是人民银行直接对公众发行数字货币。而人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众，这就属于双层运营体系。
声音 | 央行穆长春：稳定币扩展到全球范围，将放大对公共政策的挑战和风险:在11月10日的第十届财新峰会上，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春表示：“稳定币扩展到全球范围，将放大对公共政策的挑战和风险。”对于这一结论，穆长春从三个方面进行了分析。
第一，全球性稳定币的应用会削弱金融市场的公平竞争。由于全球性稳定币的发行者一般为大型科技公司，网络效应将导致更高的市场集中度，削弱金融市场竞争，同时，稳定币的闭环体系可能会抬高市场准入门槛。
第二，全球性稳定币生态系统存在信用、期限和流动性错配及操作风险，可加剧国内货币金融部门的脆弱性、加剧危机的跨境传导。穆长春指出，全球性稳定币很大程度上依赖于运营者的信誉，一旦出现风险事件，做市商能否稳定币值是存疑的。另外，抵押资产储备不透明、相关的权利和义务界定不清，治理不善，比如储备资产未独立托管，持有人无法赎回，也会引起挤兑。
第三，如果全球性稳定币用于支付，一旦出现系统中断，会导致市场金融波动并影响实体经济活动。如果用作价值贮藏，币值下滑将引起持有人财富收缩，同时，银行与相关金融机构如果持有稳定币也会遭受损失，由于没有存款保险保障和最后贷款人机制，在发生挤兑的情况下这些金融机构损失更大。另外，全球性稳定币储备资产规模较大，在极端情况下，如果发行机构为应对赎回请求，不得不甩卖资产，将引起金融市场价格大幅波动，也会导致托管银行出险。在市场承压时，如果稳定币成为法定货币的替代，将冲击国家货币主权。[2019/11/10]
采取双层运营架构还有以下几个考虑：首先，中国是一个复杂的经济体，幅员辽阔，人口众多，各地的经济发展、资源禀赋、人口教育程度以及对于智能终端的接受程度，都是不一样的。如果采用单层运营架构，意味着人民银行要独自面对所有公众。这种情况下，会带来极大挑战。从提升可得性、增强公众使用意愿的角度出发，应该采取双层的运营架构来应对这种困难。
声音 | 央行穆长春：央行数字货币要坚持中心化的管理模式:中国人民银行支付结算司副司长穆长春在中国金融四十人论坛上表示，央行数字货币即将推出，将采用双层运营体系，在双层运营体系安排下，我们还是要坚持中心化的管理模式。大家知道加密资产，它的自然属性就是去中心化。而DC/EP一定要坚持中心化的管理模式，原因如下： 第一，央行数字货币仍然是中央银行对社会公众的负债。这种债权债务关系并没有随着货币形态变化而改变。因此，仍然要保证央行在投放过程中的中心地位； 第二，为了保证并加强央行的宏观审慎和货币调控职能，需要继续坚持中心化的管理模式； 第三，第二层指定运营机构来进行货币的兑换，要进行中心化的管理，避免指定运营机构货币超发； 最后，因为在整个兑换过程中，没有改变二元账户体系，所以应该保持原有的货币政策传导方式，这也需要保持央行中心管理的地位。[2019/8/10]
第二，人民银行决定采取双层架构，也是为了充分发挥商业机构的资源、人才和技术优势，促进创新，竞争选优。
第三，双层运营体系有助于化解风险，避免风险过度集中。
第四，如果使用单层运营架构，会导致金融脱媒。
穆长春表示，单层投放框架下，人民银行直接面对公众投放数字货币，数字货币和商业银行存款货币相比，前者在人民银行信用背书情况下，竞争力优于商业银行存款货币，会对商业银行存款产生挤出效应，影响商业银行贷款投放能力，增加商业银行对同业市场的依赖。这种情况下会抬高资金价格，增加社会融资成本，损害实体经济。
“总结下来，人民银行做上层，商业银行做第二层，这种双重投放体系适合我们的国情。既能利用现有资源调动商业银行积极性，也能够顺利提升数字货币的接受程度。”
穆长春指出，双层运营体系不会改变流通中货币债权债务关系，为了保证人民银行数字货币不超发，商业机构向人民银行全额、100%缴纳准备金，人民银行的数字货币依然是中央银行负债，由中央银行信用担保，具有无限法偿性。
另外，双层运营体系不会改变现有货币投放体系和二元账户结构，不会对商业银行存款货币形成竞争。由于不影响现有货币政策传导机制，也不会强化压力环境下的顺周期效应，这样就不会对实体经济产生负面影响。
穆长春表示，因为人民银行数字货币是对M0的替代，所以对于现钞是不计付利息的，不会引发金融脱媒，也不会对现有的实体经济产生大的冲击。此外，应遵守现行的所有关于现钞管理和反、反恐融资等规定，对人民银行数字货币大额及可疑交易应向人民银行报告。
穆长春还提出，人民银行数字货币必须有高扩展性、高并发的性能，适用于小额零售高频的业务场景。为了引导人民银行数字货币用于小额零售场景，不对存款产生挤出效应，避免套利和压力环境下的顺周期效应，可以根据不同级别钱包设定交易限额和余额限额。另外，可以增加一些兑换的成本和摩擦，以避免在压力环境下出现顺周期的情况。
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