在昨天的文章中，我用较大篇幅讲了我对“去中心化交易所”前景的看好，同时也认为“中心化交易所”将面临重大的挑战。因此我们在对投资价值的判断和投资方式上都必须进行重大的调整。
我们先来看中心化交易所的三大平台币。
以三大交易所目前积攒的人气和运营实力，即便面临去中心化交易所的竞争和压力，我相信在未来的一段时间里，它们仍然是广大普通交易者交易的首选平台。这意味着它们仍然享受到丰厚的盈利，有了这个保障，它们的平台币币价不大可能下跌太多，这是保底。
但与此同时，我们更要注意的是，在投资领域，我们评价一个品种看它是否有潜力，有一个极其重要的因素----那就是看这个品种的未来有没有想象空间，它的想象空间越大它未来的涨幅才可能越大。
声音 | 渤海银行赵志宏：分布式、“去中心化”的智能金融价值网将大有作为:渤海银行股份有限公司董事会秘书赵志宏在接受专访时表示，从宏观、整体的视角来看，新的AI时代，金融科技和金融服务将加速搭建“去中心化”的智能金融价值网。“去中心化”的智能金融价值网是ABCD和IoT等金融科技的综合发展水平达到一定程度后开展金融业务的一种形态。它以大数据为能源、以人工智能技术为手段、以区块链为组织架构、以云计算为基座支撑、以IoT为终端连接点，可以高效、低成本地调动所有参与者共同完成盛举。AI+时代，未来分布式、“去中心化”的智能金融价值网将大有作为。（证券时报）[2020/2/22]
“中心化交易所”的直接竞争对手就是“去中心化交易所”，那我们就来看看去中心化交易所未来的想象空间。
声音 | 徐明星：区块链“去中心化”是概念误区:今日下午，在全国工商联举办的“德胜门大讲堂·走进福建——探讨区块链与创新”活动上，OK集团创始人徐明星表示，区块链“去中心化”其实是个误区，它具有一个非常强大的“中心”，就是规则设计者。第二个误区是，比特币不是“币”，本质上是一种积分或者应用的电子化，它最早的英文单词是“bitgold”，因域名被人抢注，才改用“bitcoin”。徐明星同时指出，区块链的落地应用可以分为两类，一是提升现有业态的效率，二是带来颠覆性的应用，比如智能合同；区块链在征信领域，可以打破征信数据孤岛、解决隐私保护等问题。[2019/11/19]
这一轮DEX的兴起是彻底在两方面实现了颠覆性变革：
动态 | “去中心化的Airbnb”Bee Token已开始向一些客户收费:据coindesk报道，“去中心化的Airbnb”Bee Token已经开始向一些客户收取费用，以拥有可持续的收入模式，增加部分收入。最近几个月，该公司还裁员了10人，目前仅剩10名员工。[2019/1/24]
第一它变革了代币的上币方式和交易方式，使得代币的交易再也没有门槛，同时使得交易者的交易再也没有门槛,这是去中心化的真谛、也是区块链的真谛。往更本质的方面说：它给了人们代币交易的自由。一旦有了自由，就会有繁荣并产生奇迹。
自从用了Uniswap，我再也不想提供自己的电话号码，甚至身份证号去注册一个交易所。现在我除了要买比特币和以太坊会去中心化交易所，绝大部分要买的币都已经能在Uniswap上买了。中心化交易所在我的交易活动中所占的比重中越来越低。
金色财经独家分析 区块链的出路在于平衡“去中心化”与“价值创造”:瑞波币的“中心化”之争总是热议话题，近日两则消息分别反映了瑞波币的被diss与反diss的日常。在世界最大的虚拟货币论坛BitcoinTalk上有一名叫leopard2的用户写到瑞波币（XRP）并不是加密货币，争论主要集中在瑞波币并不是去中心化的、瑞波和瑞波币的关系很模糊、银行没理由采用瑞波币三个主要方面；而在4月9日，瑞波币创始人ChrisLarsen则将重点放在和价值创造上，他说，目前全世界在区块链方面的噪音都非常多，其中90%都是废料，未来将面临整合，但是基础的变革也在发生，其中最重要的是价值互联。资产和货币的价值的转移会像此前20年的数据转移一样快速，对世界产生颠覆性的影响力。
那么区块链的发展，“去中心化”、“价值创造”哪个才是根本呢？金色财经认为，缺少任何一个，区块链都将没有价值。市值最高的比特币也因为交易的实用性欠缺为改善其创造价值的功用而被分叉。各种币也一再解决实际交易的问题，真正实现“没有中间方赚差价”的快速稳定交易，试图改变整个生产关系。但总体来讲，如今去中心化跟价值创造似乎很难以平衡，过于分散能够实现“民主”却在算力上和激励机制上很成问题。区块链的未来，在于实现一个人人可以看到的民主，同时确保其创造价值的效率。[2018/4/11]
我相信这是一种不可逆转的趋势。
当然，这种自由和繁荣也必然带来1CO曾经带来的问题----那就是后期，必然会有大量空气币、币直接上市交易。而这肯定会带来监管的涉入。至于监管涉入后，这个领域会如何发展，目前还难以预料，但我相信再糟糕也不会比中心化交易所差。
第二，DEX使得交易过程和交易信息完全彻底的公开化，甚至交易所的盈利都完全公开化。这做到了监管部门梦寐以求但却一直无法做到的事情。无论是传统股票交易所中的上市公司还是数字货币的交易所，哪个公司或交易所的经营数据能如此透明、如此公开？现在DEX在技术上实现了这一点。
只有透明和公开才能迎来真正的信任，才能迎来真正的繁荣。
DEX带来的这两方面颠覆性变革任何一个都是中心化交易所望尘莫及的。而这两点就是DEX未来的想象空间，也预示着这个领域未来整体上会有极大的涨幅；与此同时这两点也恰恰是中心化交易所的天花板，限制了它们未来的想象空间。
所以在这种情况下，我们再来看“中心化交易所”平台币未来的走势，就会得到这样的结论：价格不会怎么下跌，即便下跌，也不会深跌，有起码的保底；但上涨的想象空间已经极为有限，再也不会成为未来牛市的领头羊，而只会沦为老牌蓝筹股，随行就市。
而如果DEX的发展异常迅猛，规模大到了足以撼动中心化交易所的地步，那中心化交易所平台币连“老牌蓝筹股”的地位都将可能不保。这一天短期内恐怕不会到来，但长期看可能性不小。
基于这个价值判断，我们对交易所平台币的投资方式就清晰了：那就是继续持有，等待牛市高潮来临或者某些利好刺激导致币价突然大涨时分期分批抛售。
我们再回头看DEX。
我们先看DEX的平台，目前主要有以太坊、EOS等。我只看好以太坊，因为它的生态规模已经形成了其它平台难以逾越的门槛。
在以太坊上的DEX大体上分为两类：一类是老牌项目，比如Bancor、Kyber、路印等，另一类是新兴的项目比如Uniswap、Balancer、Curve。
现在比较尴尬的是老牌项目的交易量都偏低，因此它们的币价也比较低，似乎投资者对它们的兴趣有限。但老牌项目中Bancor值得我们关注，因为近期项目方动作频繁，最新推出的新版本在技术上进行了极大的改进，未来能否据此将交易量提升上来就是它币价能否打翻身仗的关键。
而我刚才列举的三个新兴项目则在这次的DeFi风潮中出尽了风头，交易量远超老牌交易所。但新兴的三个交易所中最强的Uniswap和第三的Curve目前都没有发行代币，只有Balancer发行了代币BAL。
BAL这几天的币价涨幅惊人，明显看出有资金在追捧，而且是不顾代价地追捧，明显受到了FOMO心态的影响。那么目前BAL的投资价值如何呢？我认为处于一个比较尴尬的地位：如果放眼未来，它确实还有上涨空间，但它的空间能有多大，目前不好估计；如果放眼短期，它的涨幅实在太猛，如果回调也不意外，也不建议追高。
未来，我还将根据最新的进展持续和大家分享DEX的动态和投资分析。
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