BAS:YAM 只是金钱游戏吗?发起人亲述其运作机制与价值_MCBASE价格

YAM表面上是金钱游戏,但有潜力成为资金累积和分配的金融协议。

撰文:TrentElmore,TopoFinance联合创始人,DeFi项目YAM发起人之一编译:LeoYoung

过去几天我一直处在YAM的bug余波中,看到很多观点,觉得YAM游戏有意思,但也只是零和游戏,没有什么出奇之处。持有这些观点的人中,有些我很敬重,是DeFi领域最聪明的人。而且现在流行把YAM与SpaghettiMoney相提并论,认为要么失败要么获得巨大成功,这就有失偏颇了。YAM最初理念确实有很深游戏成分,但越来越清楚的是,这一创意不仅仅是游戏。

YAM表面上是金钱游戏,但有潜力成为资金累积和分配的金融协议。迷因文化、狂热和Rebase功能遮蔽了储备功能创新和Rebase机制的能动性。很多人都熟悉Rebase,将货币弹性机制看作其主要价值,也将其看作是YAM的潜质之处。但我认为YAM的潜力在于「金库」(treasury),只有Hasu在最近的文章中提及这一点。

Yam Finance发起投票以决定是否继续作为Rebase代币:Yam Finance发推称,社区已经提交了一个快照投票来决定YAM是否应该继续作为一个Rebase代币。Yam持有人将投票表决这一关键决定,投票和讨论将持续到UTC时间12月22日晚9:00(北京时间23日早5点)。[2020/12/17 15:29:34]

Hasu的文章我基本上都会读,很尊重它的观点;他对YAM的观点也在DeFi社区广泛传播。为了推动社区深入讨论,以下是我个人对YAM的看法。文中观点不反应YAM现状,而是YAM未来可能会实现的概念。我和社区其他人一样,并没有能力影响项目发展的能力。

多数人对YAM认识的主要问题就是rebase这个概念。与许多项目一样,rebase实际上并不是生产,而主要是通过变换数量来反应需求变化。但YAM中,rebase功能为特定目的—建立「金库」—通过程序衡量、调节需求起到关键作用。Hasu把这种机制称为「税收」,但我个人偏向于将其视作独特的筹资机制,能根据持续的基准完美计算所筹集资金量。

EthHub联合创始人:Yam移除Rebase机制将是很好举措:12月17日早间,EthHub联合创始人Eric Conner发推称,自第一天以来,Yam已经进化了很多,对我来说,Rebase机制不再适合它。相反,它应该继续开发很酷的产品,并与财政部合作。Rebase对它来说只是一种干扰。YamFinance社区目前以压倒性多数投票赞成移除Rebase机制,我认为这将是一个很好的举措。[2020/12/17 15:28:44]

以上概念有趣,但并非全貌。那「金库」是做什么?如何运作?为了检验储备金机制可行性,我们用早期APML的Rebase历史数据做过简单模拟,按YAM的方案,将10%正向Rebase用作储备。当时模拟估算,AMPL「金库」中约有4亿美元。

Gate.io行情:YAM(v3)开放交易后涨幅达121.04%:据Gate.io行情显示,YAM(v3)已于昨日完成迁移服务并上线平台交进行易,截至今日11:00,最高涨幅达121.04%,当前涨幅63.33%,最高价39.788美元,当前报价29.401美元。近期行情波动较大,请注意控制风险。

据悉,Gate.io将继续提供YAMV2的充提和交易服务,YAMV2交易重启时间为今日中午12点。[2020/9/20]

此类「金库」与多数DeFi协议的总锁仓量(TVL)不具可比性,可以为抵押的用户带来可观收益,尤其是在社区有效管理之下。尽管YAM利用yCRV的简单收益产出代币获得收益,而社区可选择的机会很多。有五个主要方面,社区可以挖掘储备机制的潜力:

YAM开发者:YAM想做DeFi中的对冲基金:9月18日,在《万姨老友记 EP01丨YAM 2 to 3》视频直播中,YAM核心开发者 Trent Elmore 和 YAM 代币经济模型设计者Dan Elitzer表示,YAM尽管暂时看起来还是一个有财政部的AMPL,但相比AMPL,因为它是一个用户治理治理第一的代币,所以在发展上将来有更大的可能性,而不仅仅是要做一个动态总量稳定币,会致力于开展更多去中心化业务(decentralized business)。据了解, YAMv3 即将启动,将由 YAMv2 按比例置换到受审计、带有 rebase 机制的 v3 版本。[2020/9/18]

策略投资

这主要是一种去中心化储备筹资模式。社区可选择分配一定比例储备金给各类项目,例如「收益耕种」项目,为新型项目支付审计费用获得一定Token份额,就像@ceterispar1bus建议的。

原生金融协议流动性

这个概念最让人兴奋。利用储备金流动性最有野心的就是「建造金融协议」。最简单的应用部署就是货币市场,可借出储备金换取抵押。抵押物之后可再借出换取额外抵押,以此类推。「金库」可用其初始资金获取收益和差价,还能赚取任何额外抵押借贷的差价。这只是冰山一角。

协议和组织开发

储备金机制倡议的核心是YAM持有者和建设者构成的社区。社区发展需要大量开发和维护成本、安全审计费用、潜在法律诉讼费等大型社区组织实现目标所需的任何其他费用。储备金是推广协议和社区开发的完美方式。

公共物品资金

作为社区导向的项目,分配一定资金用于公共物品也合情合理。有可能不会为「金库」带来即时收益,但会对社区生态和项目发展有积极作用。

YAM价格支持

随着「金库」资金累积,协议自然有了内在价值,不止是迷因文化价值。假设有「金库」赎回机制,允许YAM持有人退出,赎回「金库」份额。这就意味着一旦用户失去信心,就会有价格支持,YAM市值会与「金库」相匹配。

综上所述,你会发现这有点像社区主导、治理的去中心化银行。在传统金融,银行发行债券来筹集资金,之后部署、管理资金,为银行和股东带来利润,最终债券或银行持有资产以原「面值」的一定倍数交易。在法律监管或功能性上,YAM并未做到这些,目前只是概念,是YAM未来可选择的方向。YAM系统中的Rebase功能主要保证筹资流程符合目前的储备金需求和收益需求。

需要注意的是,目前上述概念都未实现。实现需要大量协作、社区治理和有效管理。你也可以说,你觉得不会实现。你也可以说,这是DAO的下一阶段,当然DAO也有争议。正如我们发起YAM时所说,YAM本身没有内在价值,我们言之有信。未来YAM累积价值会体现在社区合力将这些理念融入系统中。我认为,若没有其他因素,就说YAM是零和游戏,旁氏局,言过其实。YAM仍有潜力成为DeFi的伟大实验。

感谢持续参与支持YAM实验的所有人。看着社区如何发展我就觉得激动。

免责声明:本人协助未经审计的实验协议YAM上线。本文仅为个人看法,并不代表YAM社区或其他任何YAM创建者的意见。只有社区YAM持有人有权决定关于YAM的一切方案实施。我们说我们没有权力控制或引导YAM,即为事实。

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