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本文系FernandoUlrich授权ChainHillCapital翻译、转载，未经授权严禁转载，以下为译文：
比特币会成为数字黄金吗？
这是本系列文章的第三篇。该系列一共有五篇。
比特币如果想被视为良好的价值存储，就必须让市场理解并信任其协议的核心属性和规则所确立的价值主张的健全性和稳健性。比特币货币政策的不变性、最高级别的安全性和去中心化，都是它协议规则的典型例子，这些规则之间是相互促进的。
可靠的协议开发意味着要严格遵守规则来保护这些核心属性。包括核心维护人员和其他贡献者在内的开发者是这个过程的一部分，也是技术实施的领导者。但是，开发者不能、也不应该单独决定协议的未来，因为用户在塑造和加强这种精神方面也必须发挥重要的作用。
美联储报告：比特币具有黄金等价值存储的大部分特征:金色财经报道，美联储发布新的比特币研究报告《The Bitcoin–Macro Disconnect》，报告长达31页，报告指出“比特币具有黄金等价值存储的大部分特征”，并总结道，“比特币对货币和宏观经济新闻都没有反应”。
报告中详细总结道，“我们将比特币模型作为一种没有内在价值的资产，其价格取决于其未来价格的贴现值。我们发现发现比特币对货币和宏观经济消息都没有反应。特别是，比特币对货币新闻没有反应的结果令人费解，因为这让人们对贴现率在比特币定价中的作用产生了怀疑。然而，鉴于分析中使用的样本很短，需要更多的证据来评估比特币与宏观经济基本面之间的脱节。”[2023/2/9 11:56:39]
严格遵守规则要求比特币节点要独立、分散、自我验证以及执行规则，这只有在运行全节点的成本保持适度的情况下才能长期保证。因为运行成本过高会破坏节点自我验证和执行规则的能力，从而损害去中心化和严格遵守规则的原则。
外媒：过去数月，阿根廷人对比特币、以太坊和稳定币兴趣持续增加:在过去几个月里，超过100万阿根廷人一直在购买加密货币，据当地媒体ámbito透露，其中大多数人都是购买比特币和稳定币，例如USDT、USDC以及DAI。该媒体还强调，由于阿根廷实施的美元购买上限，稳定币在2019年已开始积聚势头。用户认为，这类代币是将阿根廷比索转换为美元的更有效方式。此外，以太坊在该国的采用率也在提高。（Bitcoin.com）[2021/5/7 21:34:51]
可靠的协议开发还意味着保守主义，包括主张向后兼容和捍卫现状优先原则。中本聪倡导这一理念，他曾写道：“比特币的特性是，一旦版本0.1发布，其核心设计在其余下的生命中将不容更改。”这项主张意义重大，它与“比特币首先是价值存储或数字黄金”的设定相符合。
比特币要想成为公认的价值存储，它的核心属性必须成为坚定不移且永恒不变的法律，尤其是其供应计划和发行上限属性。这类似于保护黄金供应和不可复制性的法律。因为如果炼金术士发现了一种可以复制黄金并破坏其自然稀缺性的方法，那么黄金作为价值存储的需求会崩塌，避险资产的地位也会被摧毁。
USDT占比特币交易比重约为64.48%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为64.48%；排在第二的是日元，占比为11.18%；排在第三的是美元，占比为10.47%；排在第四的是韩元，占比为3.22%；排在第五的是美元，占比为2.90%。[2020/7/13]
《寻找哲学家石头的炼金术士》
提到黄金，值得思考的是，为什么到目前为止，它经受住了久远的、形形色色的社会几千年来时间的考验？为何直到今天，全球央行仍把黄金作为储备资产的很大一部分，但世界上却没有任何货币是由黄金支持或可以赎回黄金的？
这不是因为黄金的狭义交易成本比大多数交换媒体更低，也不是因为它拥有无与伦比的交易能力。因此，这绝对不是因为它是促成实际交易的最好媒介。
比特币全网未确认交易6304笔:金色财经消息，据btc.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为6304笔，24小时交易速率为2.97txs/s。目前全网难度为13.91T，预测下次难度下调9.91至12.53T，距离调整还剩6天21小时。[2020/4/1]
没有人比央行本身更有资格回答这一问题。根据BullionStar博客最近的一项调查显示：
用他们自己的话说，央行大量持有黄金的原因有很多方面。但是，央行的回答中有一个共同点。许多受访者都提到了黄金在危机中被调用的能力，如：“可以在紧急情况下激活黄金储备”，黄金是“危机中的紧急储备”，“针对不可预见事件的应急”，某种形式的“保险”，或者就像英格兰银行所说的那样，是“战争资金“和“在紧急情况下拥有的终极资产”。因此，几乎所有央行都将黄金称为避险资产。另外，许多央行提到了黄金的高流动性，还有些提到了使用黄金获得国外货币流动性的能力，甚至还可能通过黄金进行外汇干预。很多央行的答案中都提到了黄金对冲通胀的作用，这解释了为何央行将黄金价格视为通胀预期的晴雨表。许多银行还指出，由于实物黄金的独特属性，例如有限的供应和开采量，黄金没有任何对手方风险或信用风险，并且，由于不是政府发行的，它也没有违约风险。
动态 | CFTC比特币持仓周报：CBOE比特币期货净空头头寸增加185手合约:据CFTC比特币持仓周报，至7月17日当周，投机者所持CBOE比特币期货净空头头寸增加185手合约，至1640手合约。[2018/7/21]
总而言之，世界各地的央行都持有黄金，因为它是一种公认的价值存储。黄金的所有其他属性均来源于这个基础。
从历史上看，由于黄金是一种优质的价值存储，并且其稀缺性无法被干预，因此个人和商业都对黄金有需求。随着流动性的增加，黄金逐渐转变为自发的交换媒介，直到获得无与伦比的流动性并成为账户单位。但是，由于其“设计无法扩展”，因此，很多不需要转移黄金就可以使用它支付的方法被创造了出来。银行、钞票、存款凭证和基于银行系统的支付网络，这些都是无需物理处理基础货币即可进行交易的案例。
因此，黄金在历史上很多不同时期都成为事实上的货币标准。同样的，这不是因为其狭义交易成本更低，而是因为其自然稀缺性和不可伪造的生产成本。
只有当比特币具备跟黄金一样的刚性，它才能获得并维持优质价值存储的地位，这要求它的基本协议属性像黄金一样稳定。这可能意味着协议最终变得”僵化“，即不进行非向后兼容的更改；这要求比特币避免硬分叉，除非出现关键的或致命的紧急情况。比特币的核心作用是价值存储，基于这个信念，面对有争议的更改提议能够巍然不动本身就是一种改进。
劣币驱逐良币和比特币HODLers
当人们可以选择用良币或劣币付款时，他们总是会选择劣币并囤积良币。换句话说，花出高估的货币，同时持有低估的货币。这个想法就是著名的格勒善定律的要旨，该定律认为“劣币会驱逐良币”。但是，这种现象只有在货币之间的汇率被法律人为固定的情况下才会发生，历史上黄金和白银都曾出现过这种情况。
正如经济学家弗里德里希·A·哈耶克指出的，当买家可以选择用良币或劣币来支付时，他们会毫无疑问的地选择劣币，并保留良币用于其他目的。但是，当货币之间的汇率由市场自由决定，也就是货币之间自由竞争时，格勒善定律不适用。
作为一个HODLers，我承认使用比特币支付令人兴奋，但当前来说，这在经济上没有多大意义。。如果可以支付贬值的当地法定货币，我为什么要舍弃出色的价值存储？为何会有人使用一个正在升值的资产而不是通货膨胀的法定货币去支付呢？
遭受”通货紧缩恐惧症“困扰的经济学家会立即回答，通货紧缩的货币永远不会成功，因为没有人会使用它支付。但是，这种答案回避了自愿交易的关键一面：货币的选择不是单方面的决定。只要不是生活在强制使用法币的国家，那么良币往往会驱逐劣币，因为卖方在经济交易中拥有发言权。因此，卖方可以理所当然地拒绝劣质货币支付或坚持要求优质货币支付。在有货币危机历史的国家中，公民历来求助于美元，特别是在房地产交易等大型交易中。在这种情况下，卖方会要求以美元付款，不接受其他方式。
同样的经济推理也适用于比特币HODLers。今天，如果卖家没有偏好，我将不会放弃我的比特币，而是用当地法币支付给他。但是，如果越来越人意识到比特币是一种好的价值存储，那么我将不得不付出我的比特币，因为卖家不愿意接收贬值的货币。从这个意义上讲，我认为我们需要看到的是商家自己希望收到比特币付款，而不仅仅是想办法让他们接受他们无意持有的比特币。
那些不断敦促今天使用比特币支付的人似乎不理解健全货币、法定货币或格勒善定律。
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