要点总结
在TokenInsight官网：tokeninsight.com年初发布的《2019年度DeFi行业研究报告》中指出，DeFi概念出现于2019年，是一种不需要依赖中心主体提供信用中介或背书的金融产品服务。虽然在当时DeFi尚处于早期发展阶段，但数量和参与度都呈指数增长，TokenInsight对DeFi行业发展给予了高度正面的评价。
“2019-2020，DeFi生态重心由基础设施向DEX迁移
行业生态方面，2019年DeFi生态中基础设施类项目与借贷为行业主要发展点，分别占比22%和13%，DEX紧随其后占据12%。
2019DeFi项目分类，来源：TokenInsight《2019年度DeFi行业研究报告》
BitPay钱包APP已集成DEX交易聚合器1inch:9月8日消息，加密支付服务提供商BitPay宣布其钱包APP已集成DEX交易聚合器1inch，使BitPay用户能够通过1inch兑换不同的加密货币。BitPay是一个加密货币支付服务提供商，其APP支持加密货币的购买、存储、在线支付以及加密货币兑换法币等功能。1inch是一个DEX聚合器解决方案，在多个流动性来源中搜索交易，为用户提供比单个交易所更好的价格来兑换不同的加密货币。[2021/9/8 23:08:41]
2019DeFi行业概览，来源：TokenInsight《2019年度DeFi行业研究报告》
到了2020年第三季度DEX站上行业风口，在UniSwap、SushiSwap等现象级DEX加持下，成交量、每日交易次数和用户数均迎来突破性增长。三季度DEX总成交量达$47B，为DEX历史总成交量的4.2倍，占DEX至今为止总成交量的81%；相较二季度环比增长1,155%，相较2019年三季度同比增长6,566%。
路印Loopring：已经开放二层以太坊DEX交易:去中心化交易协议路印Loopring今日发推表示，用户已经可以在其二层以太坊DEX上进行交易，该DEX也采用zkRollup扩容技术，免gas费用，代币交换界面简单，增加了订单簿，做到对用户更友好。[2020/9/14]
关于19-20年DeFi行业发展变迁可以通过行业图景占比进行直观对比。此外也可以看出，DeFi飞速发展不可避免存在激烈的竞争。DEX的发展仍处于早期，一些推出较早并拥有较好用户声誉和知名度的项目具备良好的扩张基础；但部分风光一时的项目也随着DeFi行业发展陨落，行业马太效应开始逐步体现。
2020DeFi行业图景，来源：TokenInsight《2020DeFi行业研究报告》
动态 | IDEX日活与日交易额被Newdex反超:据Spider Store今日数据，EOS上最大的去中心化交易所Newdex日活用户数为1788人，日交易额为57.6万EOS，两项数据均已超过ETH上排名第一的去中心化交易所IDEX，其数据分别为1594人、5073个ETH。除交易所外，EOS上多个DApp的日活和日交易额也已领先于ETH。[2018/10/25]
“流动性挖矿大幅降低DeFi用户认知门槛，DEX借机发力带动DeFi行业量价齐升
DEX本次发展起始于DeFi在二季度末的整体崛起。此次DeFi崛起促使流动性挖矿成为Balancer、Curve、Uniswap在内的多个DEX项目的共同选择，此举吸引了大量新入场交易者与资金的涌入，带动DeFi行业资产量价齐升。
Cryptocurrency Traders Index：2018年连续三个月收跌 今年累计跌幅43.1%:由全球最大的对冲基金数据库之一BarclayHedge推出的数字货币交易指数Barclay Cryptocurrency Traders Index3月下跌29.2%，且自2018年以来已连续下跌三个月，今年累计跌幅达43.1%。该指数今年年初正式成立，是跟踪包括BTC在内的19只数字货币的月度回报率的平均加权指数。[2018/4/19]
由交易量计算，三季度各DEX市场份额占比如下图所示。Uniswap在本季度发展强劲，挤占大部分其它项目的市场份额；而1inch、dydx、Curve、Kyber等项目的市场份额在本季度则呈现了缩减的趋势，季度末市场份额相较季度初减少了5%以上。
2020Q3DEX市场份额变动情况，来源：Debank、TokenInsight
“头部项目遭遇分叉奇袭，短期虽能“此涨彼跌”、长期分叉项目颓势尽显
值得注意的是，如同BTC的暴涨促使出现BCH、LTC等分叉、山寨的数字资产，在利益驱动下DEX分叉项目在本季度也出现了爆发性增长。以行业热点项目Sushiswap为例，因UniSwap基于智能合约的开源性开发，被Sushiswap快速复制，并推出了流动性挖矿与治理通证SUSHI。在短期吸取了原项目UniSwap大量流动性，并倒逼UniSawp尽快完成了治理通证UNI的发布。
下图显示了在Sushiswap推出后的特定时期内，Uniswap与Sushiswap每日交易量变化率的对比。如图所示，在数个日期内，Uniswap和Sushiswap的交易量变化呈现出“此涨彼跌”的情况；与之类似，Curve和其分叉Swerve也呈现出相互抢夺市场的态势。Sushiswap和Swerve在本季度推出后交易量已分别达$2.2B和$1.4B，市场份额最高时曾分别达24%和15%，但从9月下旬起市场份额缩减，至9月底分别占8.4%和0.9%。其中Sushiswap份额在9月16日Uniswap推出治理通证UNI后直降6%。
Uniswap/Sushiswap、Curve/Swerve交易量对比，来源：Debank、TokenInsight
九月下旬，随着锁仓值滞涨、DEX交易量下滑、流动性挖矿收益减少以及DeFi资产价格跌落，DeFi为我们带来的盛夏狂欢步入尾声。十月，各DeFi资产未能延续过去几个月的强势，价格表现普遍逊色于比特币和以太坊。从“起”到“落”，我们仿佛看到DeFi经历了一个生命周期。然而，周期的结束并不意味着DeFi的结束。
DeFi与DEX的出现，如同科技与BTC一样，存在着明显的“不可逆向发展性”。随着DeFi的发展，DEX的潜能逐步被发掘与认可，也必将以一种不可逆转的力量融入并推动着区块链与数字资产行业的发展进步。作为新兴行业的见证者，我们有幸经历起落，我们期待见证未来。
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