2020年10月21日中午12点，墨客&APY.Finance;的CEOWill在Uniswap中文社区进行了“后农场时代的期待-APY”的AMA主题分享。本次AMA由区块方舟BlockArk支持，链闻ChainNews、星球日报Odaily、区块律动BlockBeats媒体支持，直播分享内容整理如下：
墨客：大家好啊，欢迎参加今天的AMA，我是今天的主持人墨客，BlockArk联合创始人。今天AMA的主题是“后农场时代的期待-APY”，嘉宾是APY.Finance的CEOWill。
墨客：我们先请Will自我介绍下吧。
Will：Hieveryone，I'mWillShahda,thefounderofAPY.Finance.IgotinvolvedinDeFibackin2018becauseofmyinterestinstablecoins.WhileTethermayhavebeenthemostpopularstablecoin,IfoundmyselfdrawntothemechanicsbehindsystemslikeMakerDAOandHavven(nowSynthetix).
大家好，我是WillShahda，APY的创始人。出于对稳定币的感兴趣，我在2018年就开始参与进DeFI领域。尽管Tether可能是当下最流行的稳定币，但是我发现我对于MakerDao和Havven这些系统背后的机制更为着迷。
Will：In2019itbecamecleartomethatDeFiwouldbethenextbigthingincrypto.Everyoneinthespacewasproduct-focusedandtheprojectsweredeliveringrealvaluetousers.Itwasareturntocrypto’sroots,thepromiseofprogrammablemoney.
在2019年，我清楚地意识到DeFi将是加密界的下一个大事件。这个领域里的每个人都以产品为中心，项目为用户提供了真正的价值。这是对加密货币根源的回报，是可编程货币的承诺。
Will：TohonemyexpertiseinDeFi,IstartedattendingasmanyEthereumhackathonsaspossible.Iputteamstogetherandexecutedonprojectsundertightdeadlinesintheheatofcompetition.Frequently,wefoundourselveswinning.
为了磨练我在DeFi方面的专业知识，我开始尽可能多的参加以太坊黑客马拉松大赛。在激烈的竞争中，我将团队凝聚在一起并在有限的时间内完成项目。我们发现自己通常是最后的获胜者。
Will：ThemostrecenthackathonIparticipatedinwasHackMoney.Itwasherethattheideaforayieldfarmingrobo-advisor,nowknownasAPY.Finance,wasborn.
我参加的最近一次黑客马拉松是HackMoney。正是在这次大赛里，我萌生出了一个yieldfarming机器人顾问的想法，现在被称为APY.Finance。
墨客：好的，谢谢Will，那我们开始正式的交流环节。第一个部分我会先提问，然后结束完之后进入自由提问环节，我们会选择3-5个回答。
墨客：AsaFARMaggregator,couldyoutelluswhatareadvantagesdoAPYhascomparewithYFI?
ETH Research Grant第三轮资助匿名MACI投票在DoraHacks.io正式开启:5月30日消息，以太坊研究长期资助Grant（ETH Research Grant）第三轮资助已在开发者激励平台DoraHacks.io正式开启，并首次采用匿名MACI协议，这也是行业首次采用匿名MACI进行的社区治理。匿名MACI协议在MACI管理员和用户之间添加了匿名性，以实现MACI协议的完整匿名性。本轮进入Grant投票轮的项目分别是Spot on Chain、Desig Protocol和ZkBlind。在本轮投票中，拥有vcDORA的地址将会自动获得投票资格。5月29日-6月8日，vcDORA社区可以通过DoraHacks平台为所支持的项目进行投票，投票结果将决定5000美金资助分配。
ETH Research Grant旨在长期资助以太坊社区的开发者和研究者，资助课题覆盖账户抽象/ERC4337、地址隐私、知识证明、DeGov、以太坊扩容、Data Availability、Rollups、zkEVM/zkVM、ERC/EIP以及以太坊应用采用等。活动报名入口长期开放，项目评选和资助定期开展。[2023/5/30 11:47:44]
APY是一个FARM聚合器，相比于YFI，它的竞争优势在哪里？
Will：UnlikeprojectslikeYearnFinance,APYFinancedoesnotofferliquidityproviderswithawideselectionofinvestmentstrategiestochoosefrom.Leaningonliquidityproviderstoperformthistaskforthemselvesistime-consumingandrequirestrainedinsight
与YearnFinance等项目不同的是，APYFinance不会向流动性提供者提供多种选择的投资策略。因为仅仅依靠流动性提供者自己完成这项任务是非常耗时，并且也需要训练有素的洞察力。
Will：Instead,APYabstractsawaythiscomplexitybyofferingliquidityprovidersawaytoinvestinasinglecapitalpoolthatfitstheirrisktoleranceprofile.Upondoingso,theAPYRobo-advisorpersifiesthecapitalcollectedinthepoolacrossanassortmentofdeeply-vettedDeFiyieldfarmingstrategies.
与之相反，APY通过为流动性提供者提供一种投资于适合其风险承受能力的单一资金池的方式来消除这种复杂性。这样做之后，APY机器人顾问将通过各种成熟的DeFiyieldfarming策略来分散收集在池中的资金。
墨客：Intheprocessofusingit,IfoundthatthecostofAPYcontractinteractionisverylow.Howdoyoudothis?
我在使用的过程中发现APY合约交互的费用非常低，请问这是怎么做到的？
Will：Insteadofmultipletransactionsandincur$5-7gasfeepertransaction,allusersdepositsarecollectedinapool.Asthevalueinthepoolgetsaccumulated,theAPYplatformroutestheentirefundinasingletransactiontotherespectivestrategy.Thiswayuserssavegasfeesinexcessof99%makingyieldfarmingprofitableandaccessible,includingforinvestorswithlowcapitalallocation.
数据研究员J.Hackworth：以太坊仍占据主导地位，空投投机者推动Arbitrum和Optimism增长:1月24日消息，数据研究员J.Hackworth发布了一个Dune仪表盘，对推动以太坊、Arbitrum和Optimism等发展的指标进行了解析，包括Layer2整体与以太坊的对比、钱包、参与度及推动增长的协议等。发现虽然Optimism和Arbitrum的交易组合产生了更多交易，但以太坊仍拥有5倍独立用户；过去一年内，93%的以太坊活跃地址从未离开过以太坊，而Optimism和Arbitrum地址中存在63%及59%的地址用户是多链的；相较于Arbitrum，Optimism拥有更多的余额超50万美元的钱包地址[2023/1/24 11:28:50]
所有用户的存款都集中在一个池中，而不是每次交易收取5-7美元的gas费。并且随着资金池的价值不断累积，APY平台会将整个资金在一次交易中按照各自的策略进行交易。通过这种方式，用户节省了超过99%的gas费用，使yieldfarming有利可图，而且对资本配置较低的投资者来说也是如此。
墨客：WhenAPYconductsassetmanagement,howmuchreservefundswillyouleaveforuserstowithdraw.Whatifthereisabankrun?
在APY在进行资产管理的时候，会留大概多少的储备金给用户提现。如果碰到挤兑会如何？
Will：UsersownastakeinthepoolbasedonthesizeoftheirdepositrelativetotheTVLatthetimeofdeposit.Whenauserwithdrawstheycaneithersubmitarequestforacheapgasfeeandreceivetheirfundsonthenextrebalance,ortheycandoamoreexpensivewithdrawalthatimmediatelyunwindsaportionoftheportfolio.
用户根据其存款相对于存款时的锁仓量的大小来占比池中的股份。当用户提款时，他们可以在使用少量gas费的情况下在下一次rebalance时收到资金，或者也可以也可以花费更多的手续费进行立即提款，并立即撤消部分投资组合。
墨客：嗯，看起来这个问题不太好回答。不过意思就是确实会有部分资金会去其他地方使用。但由于都是在链上的，所以通过提高gas的方式进行二级交互可以提回资金。
墨客：IfthereisariskinacertainitemintheAPYassetmanagementpackage,isthispartofthelossdirectlysharedbyusers?
如果APY资管套餐中的某个项目出现了风险，这部分亏损是直接由用户分摊吗？
Will：SecurityisveryimportantinDeFiandsomethingwetrytotouchonoftenwhentalkingaboutAPY.Withsuchaheatedmarket,wefeelthatmanyareoverlookingthesecurityrisks.Therisksareoftennotobviousandrequirespecializedknowledgetoproperlyassess.
安全性在DeFi中是非常重要的一部分，这也是我们在讨论APY时经常试图触及的问题。在市场如此火爆的情况下，我们感到很多人忽视了安全风险。而风险通常并不是很明显，也需要专门知识才能做正确评估。
Will：Weapproachsecurityinlayers.First,ofcourse,isthesecurityofourowncontracts.I’vedonesecurityauditsmyselfinthepast,soIknowjusthowrigorousyouhavetobetohaveconfidenceinthesecurityofacontract.Propertestinganddocumentationcangoalongwayforauditors.
ETHGlobal公布HackMoney 2022中10家决赛入围项目:ETHGlobal公布HackMoney 2022中的10家决赛入围项目，包括带有DAO策略回测的金库风险分析仪表板Whip、跨链和跨协议存取款和流动性迁移项目Wido Router、反向竞标拍卖生成OK Vault、ETH波动率期货和永续合约协议EVIX、复杂指数项目Yield Index、DeFi产品发现游戏Hash Space、使用NFT作为抵押品的借贷协议Polypus、NFT链上期权交易平台Jpex、允许通过平均美元成本购买加密货币的BTFDCA以及抗MEV（最大可提取价值）的去中心化交易协议TEX。[2022/5/26 3:43:45]
我们采取了多层次的安全措施。首先，当然是我们自己合约的安全性。我之前也做过安全审计，所以我知道要对合约的安全性有信心需要多么严格。正确的测试和记录对于审核员可能会大有帮助。
Will：Nextisthesecurityoftheprotocolsweinteractwith.ThereisalotofexcitementabouttheinteroperabilityofDeFiprotocols,butthesecurityofasystemisonlyasgoodastheweakestlink.Thisiswherethepersificationofyieldfarmingstrategiesaccordingtoriskscorecomesin.
接下来是与我们交互的协议的安全性。对于DeFi协议的互操作性有很多令人兴奋的地方，但是系统的安全性仅与最弱的链接一样。这就是根据风险评分实现多样化的yieldfarming策略的原因。
Will：Withmultiplestrategiesweareabletoreduceourdownsideriskintheeventofavulnerabilityfromathirdpartyprotocol,whilekeepingyieldshigh.
通过多种策略，我们能够在发生第三方协议漏洞的情况下降低下行风险，同时保持高收益。
Will：Wealsobelievethatwhenproperlyincentivized,governanceparticipantswithspecializedknowledgeforassessingriskforstrategywillgetinvolved.We’veseenthisvalidatedwiththelaunchofYFI.
我们还相信，如果适当地进行激励，则会有具有评估战略风险的专业知识的治理参与者会参与其中。YFI的发布证实了这一点。
Will：Finally,weareexploringoptionsforinsurancetolimitthedownsideriskasmuchaspossiblefromanyunforeseenDeFidisasters.
最后，我们正在探索保险方案，以尽可能限制任何不可预见的DeFi灾难带来的下行风险。
墨客：Whydoesn'tAPYreleasecoinsyet,whatisAPYwaitingfor?WillAPYusealinearunlockmethodasCRVdid?SoifisittoounfriendlytoretailinvestorsonETH?Weallknowthatyieldfarmingcoinswillhaveahigherpriceatthefirstbeginning,andretailinvestorshavetousehighergastoobtainasmallnumberoftokensatthismoment,whichisnotcost-effective.
安全团队：HacktivistNFT的discord遭投放假mint链接:5月11日消息，BlockSec告警系统于5月11日上午11点40分发现HacktivistNFT项目的discord官方公告正在扩散虚假mint链接，请投资者注意，不要点击虚假mint链接。[2022/5/11 3:06:19]
为什么APY还不发币，APY在等什么？APY会采用CRV那样的分批解锁的方式么？这样在ETH上对散户是不是太不友好了。我们都知道矿币在刚上线的时候会有一个较高的价格，而散户此时要使用较高的gas获得少量的代币，这是不划算的。
Will：Wewanttomakesurewehaveeverypieceinourgo-to-marketstrategyinplacebeforereleasingthetoken.WebelieveourIDOstrategywillgiveretailafairshotandreducetheimpactofbots,wewillbeannouncingmoreaboutourIDOthisweek.Theliquidityminingrewardsprogramhas6monthvestingsowehavealsobeendevelopingasignature-basedclaimingcontracttoreducethegascostofclaims.WewantedtohavethisclaimingcontractinplacesoliquidityminerscouldstartclaimingafterTGE.
我们要确保在发布代币之前，我们已经在我们的进入市场战略中做好了每一件事。我们相信我们的IDO策略将给散户一个公平的机会，并减少机器人的影响，我们将在本周宣布有关IDO的更多信息。流动性挖矿奖励计划有6个月的保护期，在此之间，我们一直在开发基于签名的提取奖励合约，以减少提取奖励的gas成本。我们希望这一提取奖励合约，可以方便流动性矿工可以在TGE之后开始提取奖励。
墨客：ItismentionedinAPYtokenversion3thatthefollow-upstrategycanbehandedovertothecommunityfordemocraticdecisions.Isthisreallygood?BecauseDemocracydoesnotnecessarilymeanprofessionalism.
APY令牌阶段3里面提到，后续的策略可以交给社区来进行民主决定，这真的好么？民主不一定代表有专业度。
Will：Wealsobelievethatwhenproperlyincentivized,governanceparticipantswithspecializedknowledgeforassessingriskforstrategywillgetinvolved.We’veseenthisvalidatedwiththelaunchofYFI.
我们还相信，如果适当地进行激励，则会有具有评估战略风险的专业知识的治理参与者会参与其中。YFI的发布证实了这一点。
墨客：Inthepasttendays,wehavenotseenanyAPYproductupdates,thereisaFARMinterfaceonly.WhatdidAPYdowithfunds,andwhatbenefitsdoesitbenefittousers?Whenwilltheupdatedfunctionbereleased?Canyoudiscloseit?
在过去的十多天，我们并没有看到APY的产品更新，只有一个FARM的界面。这背后APY利用资金做了什么，对用户有什么益处？更新的功能什么时候释放，可以披露一下吗？
JUST支持波场TRON 2021全球DeFi Hackathon开发者大赛:据最新消息显示，JUST基金会正式支持波场TRON 2021全球DeFi Hackathon 千万美金开发者大赛，波场TRON开发者大赛即将如期举办，JUST将携手去中心化金融生态：JustStable、JustLink、JustLend、JustSwap、跨链资产BTCTRON、ETHTRON 等优质项目产品发挥自身优势全力支持波场TRON2021 Hackathon大赛，大赛将于2021年2月5日（香港时间）开启报名，千万美金等大家来领，共创波场TRON生态繁荣。[2021/2/3 18:49:15]
Will：WehavebeenhardatworkpreparingeverythingfortheIDOandTGE.Thisinvolvesbothdevelopmentandauditingforrelevantcontracts.We’vebeendevelopinganewUIspecificallyfortheIDOandwewillbeannouncingitshortly.AftertheIDOwewillbereleasingmanymoreproduct-focusedupdatesasbeginreleasingthestrategyportfolio.
我们一直在努力为IDO和TGE做着准备。这涉及到相关合约的开发和审核。我们也专门为IDO开发了新的用户界面，并会在不久后宣布。在IDO之后，随着战略产品组合的发布，我们将会发布更多以产品为中心的更新。
墨客：InOctober,withthecollapseoftheDEFIbubblehappened,wesawyieldfarmingprojects‘returnrateplummeted.Theannualizedreturnrateofmorethan150%isveryrare(whatweseeisthatmanyaggregatorshavenothingtomine).Atthesametime,theoverallmarketperformanceofDEFItokensisnotgood.basedonsuchabadenvironment,howcanAPYbringmorevaluetousers?
10月份我们看到了DEFI泡沫的破灭，FARM项目的收益率直线下跌，年化150%以上的收益率已经非常少见。同时DEFI的代币整体市场表现也不好，在这样的大盘环境下，APY怎么带给用户更大的价值？
Will：WebelieveAPYisbestsuitedforamatureDeFimarket.
我们认为APY最适合成熟的DeFi市场。
Will：TherecentDeFihypewasfueledbyyieldasafunctionoftokenspeculation.Thosetypesofmarketconditionshavehighyieldsforover-hypedpools,buttheliquiditybeingprovisionedisnotprovidingrealvaluetousersorotherfinancialprimitives.
最近的DeFi炒作是由收益率作为一种象征性的投机行为所推动的。在这种类型的市场条件下，过度炒作的资金池有很高的收益率，但所提供的流动性并没有为用户或其他金融原生群体提供真正的价值。
Will：Onceyieldsbegintosettleandbecomemoreofafunctionofdemandforliquidity,theneedforpersificationandrisk-managementincreases.Weseethisreflectedinhowretailinvestorsapproachtraditionalmarkets.TheaverageinvestorpurchasesETFsorinvestsinmutualfundsinsteadoftakinganopinionatedpositioninequitiesorcommodities.ThisiswhereAPY’ssmartroutingsystemandstrategyportfolioisatitsbest.
一旦收益率开始稳定下来，并更多地成为流动性需求的函数，对多样化和风险管理的需求就会增加。我们从散户投资者对待传统市场的方式中看到了这一点。一般投资者会偏向于购买etf或投资于共同基金，而不是对股票或大宗商品持有固执的立场。这就是APY的智能路由系统和策略组合的最佳之处。
墨客：Wehaveseentwogoodcapitals;Alamedaand12CapitalhaveinvestedinAPY.CanyoutalkaboutwhattheylikeaboutAPY?
我们看到两家不错的资本Alameda跟点阵投资了APY，可以谈下他们看中APY的哪些点吗？
Will：TheVCfirmsthatinvestedinAPYweremostimpressedbyafewfactorssuchas:
投资APY的风投公司对以下几个因素印象最深:
1.WearefocusedonthelongtermgrowthofDeFiandhaveaplantocapitalizeonwhatweseeastheenduringyieldfarmingtrends.
我们都专注于DeFi的长期增长，并计划利用我们所看到的长久的yieldfarming趋势使之资本化。2.Weareaproductfocusedteam.TheycouldseehowcarefullywehavedesignedthearchitectureoftheAPYsystem.EveryoneontheengineeringteamcomesfrommyEthereumhackathonnetworkandareverypassionateaboutcreatingproductsinthespacethatproviderealvaluetousers.
我们是一个专注于产品的团队。他们可以看到我们对APY系统架构的设计有多认真。工程团队中的每个人都来自于myEthereumhackathon网络，他们非常热衷于在为用户创造真正价值的领域中创建产品。3.TheycouldseethepowerofthegovernancetokenwhenusedwithasystemlikeAPY.Thetremendouspowerforthegovernancetokentoinfluencecapitalgivesitconsiderableutility.Thisarticledoesagoodjobofexplainingsomeofthewaysweviewgovernancetokens:
https://www.placeholder.vc/blog/2019/2/19/cryptonetwork-governance-as-capital
当与APY这样的系统一起使用时，他们可以看到治理代币的力量。治理令牌影响资本的巨大力量使其具有相当大的实用性。本文很好地解释了我们查看治理令牌的一些方式：https://www.placeholder.vc/blog/2019/2/19/cryptonetwork-governance-as-capital
好的谢谢，那我们现在进入自由问答环节，会英文的可以直接提问。不会英文的问完之后我们会翻译给Will。
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自由问答环节
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问：SinceSeptember,theDeficoinsonthemarkethavebeenfalling.WillAPYgoonline?
从9月份开始，市场上的Defi币都在跌，APY上线会不会也这样？
Will：Ican’tspeaktothepriceofthetokenbecauseweareaUScompany,butalotofthemorerecentDeFiprojectshavefocusedonvaluepropsthatdependentontherecenthype.APYiswellsuitedtoprovidevalueforusersasthemarketstabilizes.
因为我们是一家美国公司，所以我不能谈论这个代币的价格，但是很多最近的DeFi项目都把重点放在了炒作价值上。随着市场的稳定，APY会为用户提供非常合适的价值。
问：IsAPYcurrentlynegotiatingwithexchangesforlisting?
APY目前有在洽谈主流交易所吗？
Will：wehaveanupcomingIDObutwewillalsobesupportingthatwithfuturecentralizedexchangelistingsaswell.
我们即将推出IDO，但我们也将通过未来的中心化交易所上线来支持它。
问：Inyourprofessionalopinion,howcouldaninpidualinvestorbalancetheriskandthereturnwheninvestingliquidityminingproduct?
以您的专业观点，个人投资者在投资流动性挖掘产品时，应如何平衡风险和回报?
Will：thebiggestthingyoucandoispersify.OneofthelargestrisksinDeFiissecurity.Becausesomanyfinancialprimitivesaredependentoneachother,asinglesecurityflawcouldhaverippleeffectscausingtremendousamountsofTVLtobelost.
你能做到最大程度的事情就是多样化投资。DeFi最大的风险之一是安全问题。因为如此多的财务基础是相互依赖的，一个安全缺陷可能会产生连锁反应，导致大量的TVL丢失。
问：Theplagiarismandhomogenizationoffarmprojectsseemstobeeasy.IfAPYisopensource,otherprojectscaneasilybecopied.ThenhowwillAPYestablishitsownbarriers?
Farm类项目的抄袭和同质化似乎是很容易的，如果APY开源，别的项目很容易就抄过去了，那APY会如何建立自己的壁垒？
Will：buildingamoatandcreatingdefensibilityisahugeissueinDeFi.Mostattempttobuildamoatusingliquidity,howeverliquiditywilldonothingtopreventforkingunlessitactuallygrantsaneconomyofscale.WithAPY,thehigherourTVL,themoreefficientlywecanyieldfarm,andthelowerthegasfeesforusers.Wealsohavetheadvantageofbeingveryuser-facingasanaggregator.Thismeanswehaveachancetobuildbrandloyaltybyengagingouruserswithabrandtheyidentifywith.
建立护城河和加强防御能力是DeFi的一个大问题。大多数人都试图利用流动性来建造护城河，然而，除非流动性真的能带来规模经济，否则它无法阻止分叉。有了APY,TVL越高，我们的农场生产效率就越高，用户的gas费用就越低。作为一个聚合网站，在面对用户的时候我们有一个非常大的优势。这意味着我们有机会通过吸引用户使用他们认同的品牌来建立品牌忠诚度。
墨客：好的，谢谢Will。期待APY早点上线，毕竟我还挖了一堆等着它吃饭。今天的AMA到这里就结束了，谢谢大家。
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